Trochę się dzisiaj spieszyłem, ale faktycznie przeoczyłem kluczową informację, czyli aukcję 10-letnich obligacji skarbowych USA dziś rano!
Przyjrzyjmy się najpierw danym:
Aukcja 10-letnich obligacji skarbowych USA do 10 lipca – zwycięska stawka, poprzednia wartość wynosiła 4,44%, a aktualne dane to 4,276%
Aukcja 10-letnich obligacji skarbowych USA do 10 lipca – wielokrotność oferty, poprzednia wartość wynosiła 2,67, aktualne dane to 2,58,
Interpretacja danych:
Aktualna wartość oferowanej stopy procentowej jest niższa od poprzedniej, co oznacza, że na aktualnej aukcji 10-letnich obligacji rządowych sprzedano po niższym oprocentowaniu. Taka sytuacja często ma miejsce, gdy zapotrzebowanie na rynek obligacji wzrasta i jest więcej osób kupić, co spowoduje niższe oczekiwane stopy procentowe w przyszłości. Albo można zrozumieć, że jest to spowodowane oczekiwanym spadkiem stóp procentowych w przyszłości. Dane te pokazują, że dane o aukcji 10-letnich obligacji skarbowych USA są dobre.
Mnożnik zwycięskiej oferty jest również niższy niż poprzednia wartość. Mnożnik zwycięskiej oferty można w rzeczywistości rozumieć jako zmniejszenie całkowitej kwoty licytacji w tym okresie, więc ostateczna cena licytacji jest również niższa. Dane te odzwierciedlają zmniejszony popyt w rynku obligacji i zmiany entuzjazmu inwestorów.
Podsumować:
Dzisiejsza nowa emisja 10-letnich obligacji skarbowych USA przynosi odwrotne dane. Stopa procentowa jest niższa, a popyt większy, jednak łączna kwota licytowana jest niższa niż na poprzedniej aukcji, co wskazuje, że zmniejsza się także płynność rynku obligacji Jakiś czas temu poruszano także kwestię przyspieszonego spadku płynności na rynku amerykańskich obligacji.
Patrząc na obecną aukcję, aukcja obligacji długoterminowych również pokazuje brak płynności, a brak płynności obligacji przyniesie kolejne potencjalne kryzysy. Biorąc pod uwagę dzisiejsze dane o CPI, miesięczna stopa ma wartość ujemną i tak to odczuwamy całe środowisko staje się coraz bardziej psychodeliczne.
