Tłumaczenie: potoczny blockchain

Od początku tej hossy Ethereum było dość rozczarowujące pod względem cen. Podczas gdy Bitcoinowi udało się przebić swój historyczny szczyt, wznosząc się o ponad 350% od swoich minimów cyklicznych, Ethereum wydaje się pozostawać w tyle. Jego akcja cenowa była powolna, brakowało wyraźnych katalizatorów i była stosunkowo słaba, gdy ceny Bitcoina gwałtownie wzrosły.

Wydaje się jednak, że w ostatnim czasie jesteśmy świadkami zmiany nastrojów na rynku. Teraz wszyscy zastanawiają się nad pytaniem: czy nadszedł czas, aby Ethereum w końcu zabłysło?

W dzisiejszej dyskusji zagłębimy się w to kluczowe pytanie.

Pamiętaj jednak, że nikt nie jest w stanie przewidzieć przyszłości. Poniżej znajdują się tylko niektóre przemyślenia, a pomysły są szczególnie podatne na zmiany w przestrzeni kryptowalut. Jak doskonale ujął to ekspert ds. handlu Peter Brandt: „Miej zdecydowane zdanie, ale bądź pokorny”.

Mając to na uwadze, zagłębmy się w tę kwestię.

 

1. Obecny stan sieci ma ogromny potencjał

Aby dokładnie przeanalizować potencjał Ethereum (ETH), należy najpierw przeanalizować aktualny stan blockchainu Ethereum. Z perspektywy makro czynniki te sprawiają, że ETH jest wartościowy i atrakcyjny dla inwestorów.

1) Zablokowana wartość całkowita (TVL)

Nastąpiło zauważalne wznowienie aktywności na blockchainie Ethereum po tym, jak całkowita zablokowana wartość (TVL) znacznie spadła podczas ostatniej bessy. W zeszłym roku TVL wzrosła o około 200%. Chociaż nadal jest sporo do poprawy, aby osiągnąć historyczne maksima, tendencja wzrostowa jest wyraźna.

Aktywne adresy wykazały się dużą odpornością w ciągu ostatnich dwóch lat, nigdy nie spadając poniżej 300 000, nawet w najniższym punkcie bessy. To pokazuje, że Ethereum wyszło poza początkowy etap szumu i stało się dojrzałym blockchainem, który przetrwał próbę czasu.

2) Przepływ wartości

Przepływ wartości, miara przychodów posiadaczy i udziałowców, również wzrósł w ciągu ostatniego roku.

3) Główni programiści

Kluczowi programiści są ważnym wskaźnikiem, ponieważ ostatecznie to programiści budują przyszłość blockchain. Z ponad 440 pełnoetatowymi programistami, Ethereum znajduje się w czołówce działalności deweloperskiej, a liczba ta wciąż rośnie, co oznacza, że ​​Ethereum jest w dalszym ciągu bardzo atrakcyjne dla programistów.

 

2. Niektóre katalizatory

Oprócz wskaźników zdrowego wzrostu w łańcuchu, Ethereum ma wiele nadchodzących katalizatorów. Oto lista kilku ważnych katalizatorów:

1) Spotowe ETFy, które zostaną uruchomione w przyszłości

Bez wątpienia jest to jeden z najważniejszych katalizatorów dla Ethereum. Niespodziewane zatwierdzenie ETF Ethereum wzmacnia propozycję wartości kryptowaluty jako uznanej klasy aktywów i stworzy nową falę popytu na Ethereum. Biorąc pod uwagę sukces kasowych funduszy ETF na Bitcoin, mamy wszelkie powody do podekscytowania.

Chociaż trudno jest dokładnie oszacować potencjalną kwotę wpływającą do funduszy ETF Ethereum, możemy określić szereg oczekiwanych wartości w oparciu o przewidywania różnych ekspertów. Daje to różne potencjalne scenariusze napływów netto w pierwszym roku, wahających się od 1,39 miliarda dolarów do 6,93 miliarda dolarów.

2) Następnym krokiem jest oszacowanie wpływu cenowego tych potencjalnych wpływów na Ethereum

Ponownie, nie ma na to łatwego sposobu, ale jedną z opcji jest przyjęcie pewnych założeń w oparciu o ostatnie warunki spotowe dotyczące ETF Bitcoina i dostosowanie ich do Ethereum z następujących powodów:

Wartość rynkowa Bitcoina w obiegu jest obecnie około 3,15 razy większa niż Ethereum. Stawkowane jest około 27% Ethereum, co oznacza, że ​​dostępna jest mniejsza podaż do kupna i sprzedaży oraz potencjalnie bardziej wybuchowa akcja cenowa. Od czasu fuzji podaż Ethereum ogólnie spada (-0,184%).

Dlatego rozsądnym założeniem jest to, że Ethereum jest czterokrotnie bardziej reaktywne niż Bitcoin, co oznacza, że ​​przy tych samych wpływach cena Ethereum będzie poruszać się czterokrotnie bardziej niż Bitcoin.

Na tej podstawie możemy wyciągnąć różne szacunki dotyczące zmian cen Ethereum do końca 2024 roku.

 

3. Przejrzystość nadzoru

Oprócz potencjalnych nowych źródeł popytu, zatwierdzenie spotowego funduszu ETF zapewnia bardzo potrzebną jasność co do statusu Ethereum jako towaru. Wszyscy wiemy, że rynki generalnie lubią jasne zasady, więc im więcej kwestii regulacyjnych związanych z kryptowalutami zostanie poruszonych, tym lepiej.

1) Aktualizacja Dencun

Ta ostatnia aktualizacja jest bardzo ważna dla Ethereum. Wprowadza kilka ulepszeń technicznych, które wzmacniają infrastrukturę Ethereum, ale jedną z jego głównych cech jest znaczne obniżenie opłat transakcyjnych w sieci drugiej warstwy dzięki zwiększonej dostępności danych. Jest to kluczowy krok w kierunku ustanowienia Ethereum jako skalowalnej warstwy rozliczeniowej.

2) Wybory prezydenckie w USA

Kryptowaluta stała się ważnym tematem w nadchodzących wyborach. Z jednej strony obecny kandydat na prezydenta Donald Trump dał jasno do zrozumienia, że ​​wspiera kryptowaluty. Jeśli zostanie wybrany, może to być pozytywny katalizator adopcji kryptowalut, z korzyścią dla Ethereum. Z drugiej strony administracja Bidena nie wyraziła się w tej kwestii mniej jasno, ale wykazała pewne oznaki złagodzenia polityki. Ogólnie rzecz biorąc, perspektywy są bycze.

 

4. Podaż Ethereum jest ograniczona

Ostatecznie podaż i popyt to jedyne dwie zmienne wpływające na cenę. Teraz mamy do czynienia z sytuacją, w której oprócz wyjaśnionych wcześniej różnych potencjalnych rosnących potrzeb, podaż Ethereum jest również ograniczona. Świadczy o tym deflacja podaży Ethereum od czasu fuzji.

Ponadto odsetek postawionych Ethereum osiągnął najwyższy poziom w historii i nadal rośnie. Oznacza to, że dostępna jest mniejsza podaż do kupna i handlu na giełdach, co oznacza również, że rynek potrzebuje mniejszego popytu, aby zmienić cenę, więc istnieje większy potencjał do wybuchowej akcji cenowej.

 

5. Akcja cenowa

Oprócz różnych katalizatorów wspomnianych wcześniej, obecna sytuacja z Ethereum jest bardzo interesująca.

Patrząc wstecz, możemy zaobserwować, że po osiągnięciu najniższego poziomu w czerwcu 2022 r., Ethereum znajdowało się w trendzie bocznym przez prawie półtora roku, zanim wybiło się na pierwszej fali wzrostów na hossie. Ethereum utworzyło obecnie wzór konsolidacji w pobliżu poprzednich maksimów, który trwa od ponad czterech miesięcy i obecnie znajdujemy się na kilku kluczowych poziomach oporu z największym poziomem strachu na osi czasu. Może to zapewnić potencjalnie dobre możliwości zakupów w perspektywie średnio- i długoterminowej.

Obecny wykres ETH/BTC również zbliża się do kluczowego punktu zwrotnego. BTC zdominował długoterminowy trend spadkowy, ale ETH/BTC odbił się ostatnio od wieloletnich minimów i wykazuje silną dynamikę. Jeśli ta dynamika się utrzyma i ETH/BTC wybije się z kanału spadkowego, możemy spodziewać się, że ETH przyciągnie duże zainteresowanie rynku.

I na koniec, wydaje się, że teraz jest właściwy czas na rozpoczęcie sezonu Memecoin. Jak dotąd tę passę byków napędzał głównie Bitcoin, z kilkoma wyjątkami. Obecnie Memecoin osiąga niemal najniższe poziomy w historii w porównaniu do Bitcoina. Oczekujemy jednak, że tendencja ta w pewnym momencie ulegnie odwróceniu, gdy inwestorzy przeniosą swoją uwagę z Bitcoina na Memecoin. Ta potencjalna rotacja rynku jest zgodna z naszym obecnym byczym nastawieniem na ETH.

 

6. Negatywny wpływ

Jak we wszystkim w życiu, ważne jest, aby zachować krytyczne spojrzenie. Dlatego też analizując globalne perspektywy Ethereum, należy również zwrócić uwagę na potencjalne niedociągnięcia, które mogą mieć negatywny wpływ na Ethereum:

Wyniki na rynku globalnym: Ethereum jest bardzo wrażliwe na ogólne nastroje rynkowe. Jeśli ogólny trend na rynku kryptowalut jest spadkowy, jest mało prawdopodobne, aby Ethereum radziło sobie dobrze. Chociaż nie takiego scenariusza się spodziewaliśmy, warto go odnotować.

Oczekiwania ETF: Negatywne niespodzianki na froncie ETF, takie jak napływy netto i słabe generowane odsetki, mogą mieć negatywny wpływ na Ethereum w krótkiej perspektywie.

Tradycyjnej społeczności finansowej trudniej jest zrozumieć Ethereum niż Bitcoina: kiedy uruchomiono spotowy fundusz ETF Bitcoin, Bitcoin był promowany jako cyfrowe złoto, a tradycyjnej społeczności finansowej łatwo było zrozumieć tę narrację. Jednak sytuacja jest inna w przypadku Ethereum, gdzie nie ma jasnego konsensusu co do propozycji wartości. Niektórzy postrzegają Ethereum jako komputer globalny, inni jako sklep z aplikacjami Web3 lub zdecentralizowaną warstwę rozliczeń finansowych i tak dalej. Zamieszanie wokół tego, czym naprawdę jest Ethereum, może utrudnić tradycyjnej społeczności finansowej alokację Ethereum w swoich portfelach.

Ethereum kontra łańcuchy bloków nowej generacji: Ethereum było powszechnie krytykowane za to, że jest wolniejsze i droższe, szczególnie w porównaniu z nowszymi łańcuchami bloków. W tym względzie istnieją dwa poglądy. Z jednej strony niektórzy uważają, że doprowadzi to do powolnej śmierci Ethereum, inni natomiast uważają, że nie stanowi to problemu, ponieważ będzie ono służyć jako warstwa rozliczeniowa dla innych warstw do budowy i tworzenia skalowalnej infrastruktury. Bez względu na to, po której stronie debaty się opowiadasz, ważne jest, aby zachować otwarty umysł.

 

7. Podsumowanie

Ethereum początkowo pozostawało w tyle na początku tej hossy, ale obecnie wydaje się, że znajduje się w interesującym momencie.

Obecny stan łańcucha bloków jest ekscytujący i umacnia jego rozwój jako dojrzałego łańcucha bloków L1, który przetrwa próbę czasu. Ponadto Ethereum ma kilka byczych katalizatorów po stronie popytu i podaży, a obecne działania cenowe są zgodne z tymi czynnikami.

Jednakże, jak to zawsze bywa, sprawy rzadko są czarno-białe, dlatego ważne jest, aby mieć świadomość potencjalnych niedociągnięć, które mogą mieć negatywny wpływ na Ethereum.