9 lipca Anastasia Amoroso, główna specjalistka ds. strategii inwestycyjnej iCapital, dołączyła do „Squawk Box” CNBC, aby podzielić się swoimi spostrzeżeniami na temat najnowszych trendów rynkowych, stanu gospodarki i zdrowia konsumentów.
Amoroso jest dyrektorem zarządzającym i głównym strategiem inwestycyjnym w iCapital Network, gdzie doradza w zakresie możliwości inwestycyjnych na rynku prywatnym i publicznym. Wcześniej była dyrektorem strategii tematycznej Cross-Asset w J.P. Morgan Private Bank, koncentrując się na nowych technologiach. Jej kariera obejmuje także role w Merrill Lynch i J.P. Morgan Funds, gdzie zarządzała portfelami wieloaktywowymi i świadczyła usługi doradztwa finansowego. Amoroso posiada dyplom Uniwersytetu Nowego Meksyku oraz certyfikat CFA.
Amoroso rozpoczął od omówienia potencjału wycofywania się rynku i konsolidacji. Amoroso stwierdził: „Myślę, że są pewne elementy, które zdecydowanie łączą się w celu wyhamowania i konsolidacji rynku”. Podkreśliła rosnący rozdźwięk pomiędzy spowalniającą gospodarką a wysokimi oczekiwaniami dotyczącymi zysków. Amoroso zwrócił uwagę, że wskaźniki gospodarcze, takie jak Citi Surprise Index i Bloomberg Surprise Index, znajdują się obecnie głęboko na minusie i od kilku miesięcy wykazują tendencję spadkową. Podkreśliła, że szacunki PKB Atlanta Fed spadły z 4% na początku drugiego kwartału do około 1,5%.
Amoroso zauważył, że pomimo spowolnienia gospodarczego oczekiwania dotyczące zysków pozostają wysokie. Zauważyła: „Porównujesz to z oczekiwaniami dotyczącymi zarobków, a oni nic nie zrobili, tylko poszli wyżej”. Wyjaśniła, że choć nastąpiła niewielka rewizja w dół oczekiwań wyników za drugi kwartał, to jest ona znacznie mniejsza niż typowa obniżka o 3-4%. Amoroso wyraziła zaniepokojenie „ekstremalnym komfortem rynku w związku ze scenariuszem Złotowłosej”, zauważając, że niska zmienność i szeroki udział inwestorów sprawiły, że poczuła się niekomfortowo.
Omawiając sektor technologiczny, Amoroso podkreślił rozdwojenie wyników rynkowych. Stwierdziła: „Występuje rozdwojenie, w ramach którego branża technologiczna nadal żyje i ma się dobrze, a zyski zostały skorygowane w górę, podczas gdy wszystko inne zostało sprowadzone w dół”. Amoroso zasugerował, że chociaż sektor technologiczny nadal się rozwija, inne sektory, szczególnie o charakterze cyklicznym, już obniżyły swoje oczekiwania.
Amoroso odniósł się także do obaw dotyczących kondycji sektora konsumenckiego. Przyznała, że chociaż ogólne perspektywy konsumenckie nie są nadmiernie niepokojące ze względu na niską stopę bezrobocia i wysoki majątek netto gospodarstw domowych, pojawiają się pęknięcia. Podkreśliła, że wskaźniki przestępczości w firmach z branży finansów konsumenckich obsługujących kohorty o niższych dochodach rosną. Amoroso stwierdził: „Nie powinniśmy całkowicie lekceważyć wzrostu stopy bezrobocia, ponieważ połowę wzrostu można wytłumaczyć zwolnieniami, które wyraźnie wpływają na część bazy konsumentów”.
Jednym z istotnych zagrożeń, na które zwrócił uwagę Amoroso, jest główne ryzyko związane ze zbliżającymi się wyborami. Powiedziała: „Myślę, że największym ryzykiem są nagłówki gazet wokół wyborów i myślę, że retoryka prawdopodobnie wzrośnie”. Amoroso zauważył, że zmienność zazwyczaj wzrasta w miarę zbliżania się wyborów, co może prowadzić do wyhamowania rynku. Podkreśliła, że sektor technologiczny może być szczególnie wrażliwy ze względu na narażenie na potencjalne zmiany podatków, ceł i kontroli eksportu.
Aby złagodzić potencjalne ryzyko, Amoroso zalecił dostosowanie strategii portfela. Zasugerowała rozważenie sektorów defensywnych i ochronę portfeli na różne sposoby. Amoroso stwierdził: „Możesz chronić swój portfel; z pewnością można kupić zabezpieczenie przed spadkiem w postaci instrumentów pochodnych lub inwestycji strukturyzowanych, albo można ograniczyć trochę technologię i dodać coś do takich rzeczy, jak narzędzia.