Cykl kryptograficzny 2023-24 był świadkiem odchylenia od norm historycznych w stosunku ETH/BTC. Omawiany współczynnik jest kluczowym wskaźnikiem rotacji kapitału i apetytu na ryzyko na rynku.
Pomimo rozpoczęcia hossy pod koniec 2022 r. wskaźnik ten nieoczekiwanie nadal spada. Eksperci sugerują, że na względne słabe wyniki mają wpływ dwa czynniki.
Nieoczekiwany stosunek ETH/BTC
Według najnowszego wspólnego raportu Glassnode i CME Group, zatwierdzenie spotowych ETF-ów Bitcoin w USA w styczniu 2024 r. jest pierwszym czynnikiem, który znacząco zwiększył presję po stronie zakupu wiodącej kryptowaluty.
Po drugie, intensywna konkurencja między łańcuchami bloków typu Proof-of-Stake (PoS) rzuca wyzwanie dominacji Ethereum w obszarach takich jak płynność, przyciąganie kapitału, doświadczenie użytkownika i, co najważniejsze, skalowalność.
„Historycznie rzecz biorąc, największy aktyw, Bitcoin, zwykle przewodził rynkowi podczas bessy i wczesnych hoss, ale pozostawał w tyle w bardziej spekulacyjnych fazach późnej fazy byków. Współczynnik ETH/BTC to narzędzie, z którego korzysta wielu analityków jako miernik stopnia zachodzącej rotacji kapitału, oparte na Ethereum, które służy jako główny aktywo w zakresie ogólnego apetytu na ryzyko. Jednak w cyklu 2023–2024 nastąpiło interesujące odejście od norm cyklicznych”.
Eksperci z Glassnode i CME Group spodziewają się jednak, że sytuacja ta będzie ewoluować, ponieważ wprowadzenie w kraju spotowych funduszy ETF na Ether może potencjalnie katalizować odwrócenie tej tendencji spadkowej.
Inwestorzy z niecierpliwością czekają na pojawienie się funduszy ETF na Ethereum. W tym tygodniu kilku czołowych zarządzających aktywami, VanEck, Grayscale, Fidelity, BlackRock, 21Shares, Franklin Templeton i Bitwise, złożyło swoje zmienione oświadczenia rejestracyjne ETH ETF S-1 w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Organ regulacyjny wyznaczył 8 lipca jako ostateczny termin na złożenie przez emitentów poprawionych projektów. Eksperci branżowi są optymistami, że organ nadzoru papierów wartościowych może zatwierdzić projekty w ciągu najbliższych dwóch tygodni, ponieważ emitenci zakończyli już znaczną część niezbędnych przygotowań.
Warto zauważyć, że chociaż SEC zatwierdziła wnioski emitentów dotyczące ETH ETF 19b-4 w dniu 23 maja, muszą one również uzyskać zielone światło dla swoich S-1 przed rozpoczęciem handlu.
Wskaźniki Ethereum w łańcuchu
W obliczu poprawy nastrojów Ethereum zdołało utrzymać pozycję powyżej poziomu 3000 dolarów.
Co więcej, najnowsze dane sugerują, że altcoin znajduje się obecnie blisko potencjalnego dna, o czym świadczy zrealizowany limit Ethereum, który obecnie wynosi 240 miliardów dolarów. Przy kapitalizacji rynkowej bliskiej lub niższej od zrealizowanej kapitalizacji wielu posiadaczy ponosi straty. Historycznie rzecz biorąc, wskazuje to na późną fazę bessy, co sugeruje, że cena Ethereum może być gotowa na bycze odwrócenie.
Tymczasem obecny stosunek wartości rynkowej do wartości zrealizowanej (MVRV) Ethereum wykazuje oznaki poprawy rentowności i znajduje się w fazie ożywienia i hossy. Wskaźnik MVRV stale rośnie od połowy 2023 r., co zostało przedstawione jako późny etap bessy, i obecnie wynosi powyżej 1,0, co wskazuje, że przeciętny inwestor Ethereum trzyma niezrealizowane zyski.
Wpis Bitcoin v. Ethereum: Dlaczego BTC dominuje w bitwie pojawił się jako pierwszy na CryptoPotato.