Rozporządzenie Unii Europejskiej w sprawie rynków aktywów kryptograficznych (MiCA) stanowi przełomową zmianę w krajobrazie regulacyjnym dotyczącym aktywów cyfrowych, w szczególności monet typu stablecoin. Ze skutkiem od 30 czerwca 2024 r. MiCA wprowadza kompleksowe wymagania dla emitentów monet stabilnych i dostawców usług w zakresie aktywów kryptograficznych (CASP), których celem jest ujednolicenie fragmentarycznego otoczenia regulacyjnego w całej Europie oraz zwiększenie ochrony konsumentów i integralności rynku.

MiCA rozróżnia dwie główne kategorie monet stabilnych: tokeny oparte na aktywach (ART) i tokeny pieniądza elektronicznego (EMT). ART utrzymują stabilną wartość, odnosząc się do zestawu aktywów, w tym towarów lub innych kryptowalut, podczas gdy EMT są powiązane z jedną oficjalną walutą. Obydwa typy tokenów podlegają rygorystycznym wymogom regulacyjnym, w tym konieczności przedłożenia przez emitentów szczegółowych oficjalnych dokumentów oraz przestrzegania standardów kapitałowych i zarządzania.

Istotnym aspektem MiCA jest skupienie się na wolumenie transakcji typu stablecoin. Dane pokazują, że monety typu stablecoin dominują obecnie na rynku kryptowalut, stanowiąc 60% wolumenu transakcji w łańcuchu w 2023 r., co podkreśla ich kluczową rolę w transakcjach na aktywach cyfrowych. Celem tych ram regulacyjnych jest zapewnienie pewności prawa i ochrona stabilności systemu finansowego poprzez nałożenie ograniczeń na dzienne wartości transakcji w przypadku ART i EMT denominowanych w walutach spoza UE.

W porównaniu z innymi regionami świata podejście UE jest szczególnie rygorystyczne. Na przykład podczas gdy Stany Zjednoczone skupiają się przede wszystkim na przeciwdziałaniu praniu pieniędzy (AML) i ochronie konsumentów, unijna dyrektywa MiCA obejmuje szerszy zakres, w tym wymogi ostrożnościowe i szczegółowe zasady dotyczące znaczących monet typu stablecoin. To całościowe podejście ma na celu wspieranie innowacji przy jednoczesnym zapewnieniu stabilności finansowej.

Wprowadzenie MiCA ma sprawić, że UE stanie się światowym liderem w zakresie regulacji dotyczących kryptowalut, ustanawiając wysokie standardy do naśladowania dla innych jurysdykcji. W miarę jak organy regulacyjne, takie jak Europejski Urząd Nadzoru Bankowego (EBA) i Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA), finalizują prace nad standardami technicznymi, pełny wpływ MiCA ujawni się, zapewniając uczestnikom rynku jaśniejsze wytyczne i potencjalnie wpływając na ramy regulacyjne na całym świecie.

Post Europejskie rozporządzenie MiCA: nawigacja po przyszłości monet stabilnych pojawił się jako pierwszy w Crypto Reporter.