Autor: 0xFacai, BlockBeats

Według danych Dune Analytics, RWA stała się jedyną narracją kryptograficzną inną niż mem, która odnotowała wzrost w ciągu ostatnich trzech miesięcy. W środowisku, w którym rynek jako całość znajduje się w stagnacji, naszą uwagę przykuły te wyniki. Tak naprawdę o RWA było głośno od czerwca ubiegłego roku, a narracja została całkowicie ożywiona po uruchomieniu przez BlackRock funduszu on-chain BUIDL.

Każdy ma dobry węch na wietrze, ale niewielu jest ludzi, którzy naprawdę potrafią „stąpać we właściwym miejscu”. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy niezliczone zespoły zebrały się, aby przekształcić RWA, ale tylko kilka projektów z powodzeniem wykorzystało szansę i osiągnęło wstępne rezultaty. Niezależnie od tego, czy jest to transformacja, czy wejście, jasne dostrzeżenie możliwości jest dla zespołu kluczem do zdobycia biletu, a spośród wielu konkurentów naszą uwagę przykuł projekt o nazwie Jiritsu.

Problem fragmentacji płynności RWA

Największą zaletą tokenizacji aktywów ze świata rzeczywistego jest to, że może zapewnić szybsze i bardziej wydajne procesy handlu i rozliczeń dla tych aktywów. Jest to niewątpliwie główny powód, dla którego wszystkie instytucje interesują się RWA. Chociaż nie ma żadnego logicznego problemu z tym pomysłem, napotka on wiele trudności na poziomie technicznym, gdy będzie faktycznie promowany. Jedną z nich jest fragmentacja płynności po umieszczeniu aktywów w łańcuchu.

Chociaż transakcje RWA w łańcuchu i transakcje są bardzo złożone, rozdrobniony rynek jeszcze bardziej pogłębia ten problem. Digital Asset Research podkreśliło w swoim raporcie z lipca ubiegłego roku, że wśród obecnych instytucji RWA ponad 60% handluje za pośrednictwem własnych tokenizowanych rynków aktywów, co oznacza, że ​​po skompletowaniu aktywów w łańcuchu po „przechodzeniu przez trudności” mogą jedynie przyciągnąć niewielką liczbę stałych klientów.

Według statystyk The Block, łączna skala finansowania ścieżki RWA również w tym roku odwróciła trend spadkowy i odbiła się do 300 mln USD. Obecne ożywienie trendu RWA pozwoliło wielu przedsiębiorcom dostrzec nowe „możliwości narracyjne”, a liczba projektów koncepcyjnych RWA na rynku również rośnie w tempie widocznym gołym okiem. Jednak większość projektów, które otrzymują finansowanie, koncentruje się na szczególnie małych obszarach pionowych, takich jak zasoby naturalne, określone towary i projekty artystyczne RWA w sektorze nieruchomości, co jest szczególnie widoczne w tym zakresie.

W jakim stopniu można podzielić tę kategorię pionową? Na przykład platformy takie jak Balcony i Mnzl zapewniają procesy tokenizacji dla regionalnych zasobów nieruchomości Często aktywami w sieci, a kupującymi i sprzedającymi, którzy handlują za pośrednictwem narzędzi w łańcuchu, są lokalne instytucje lub departamenty rządowe. Zasadniczo można zobaczyć opcję Utwórz pół -zamknięty rynek aktywów.

Kategoryzacja i regionalizacja projektów RWA jest rzeczywiście zrozumiała. W końcu wiele rzeczywistych aktywów ma silne cechy regionalne, co często wymaga dedykowanego personelu do pracy nad konkretnymi zadaniami i przepisywania odpowiednich leków. Jednakże ze względu na różne ograniczenia regulacyjne w różnych miejscach każdy projekt RWA niemal buduje od podstaw swój własny proces w łańcuchu i platformę transakcyjną. Jednocześnie istnieją różne możliwości wyboru stosów technologii, takich jak podstawowy łańcuch publiczny i inteligentny narzędzia do opracowywania umów, co sprawia, że ​​interoperacyjność pomiędzy aktywami ważonymi ryzykiem stwarza poważne wyzwania.

Wielu przedsiębiorców zaobserwowało tę fragmentację płynności, dlatego w tym samym okresie na rynku zaczęły pojawiać się platformy agregacji aktywów RWA lub platformy uruchamiania RWA, takie jak Midas i Plume. Jednak jeśli przyjrzysz się bliżej, przekonasz się, że nadal borykają się one z dylematami Sytuacja: Jeśli chcesz stworzyć jednolity rynek, musisz najpierw mieć pewną kompatybilność pod względem standardów tokenów i kontraktów, co utrudnia platformie agregację aktywów RWA na dużą skalę i w wielu kategoriach. A jeśli przejmiesz wiodącą rolę w agregacji różnych protokołów RWA, będziesz ograniczony do roli „platformy uruchamiającej” ze względu na różnice w stosach technologicznych między protokołami. Chociaż zapewnia to pewną płynność małym projektom, nadal wymaga dużo wysiłek na rzecz aktywów w łańcuchu. W obliczu problemu fragmentacji rynku.

Dotyczy to nawet najbardziej płynnego tokenizowanego rynku obligacji amerykańskich. Chociaż problem zwiększania skali w ramach jednej kategorii został rozwiązany dzięki naciskom BlackRock, Franklin Templeton i innych instytucji, nadal będzie to widoczne, aby zapewnić przyszłym potencjalnym inwestorom. i projekty współpracy mają większy wybór, a aktywa te są również rozproszone w różnych sieciach publicznych, takich jak Ethereum, Stellar i Avalanche.

Daje to również okno narracyjne na protokoły interoperacyjności międzyłańcuchowej, które powoli nabierają rozpędu, takie jak Axelar, który bardzo wcześnie zaczął opracowywać RWA. W zeszłym roku nawiązaliśmy współpracę z Centrifuge i Ondo, aby uruchomić odpowiednio Centrifuge Everywhere i Ondo Bridge w celu optymalizacji protokołu oraz interoperacyjności między łańcuchami i płynności dla produktów tokenizowanych RWA. W obecnym otoczeniu rynkowym, w którym występują oczywiste problemy związane z fragmentacją, interoperacyjność między łańcuchami może nie być rozwiązaniem kompensacyjnym.

Jiritsu ZK – MPC: Bez zaufania, zautomatyzowana weryfikacja aktywów poza łańcuchem

Tak naprawdę nie trudno zauważyć, że wąskim gardłem RWA przełamującym granicę skali jest brak zautomatyzowanych procesów czy technologii takich jak AMM w obszarze DeFi. W przypadku produktów RWA tokenizacja to często dopiero początek. Zapewnienie ciągłej aktualizacji zasobów i przejrzystości po umieszczeniu produktu w łańcuchu jest kluczem do testowania wydajności i kosztów. Ogólnie rzecz biorąc, obejmuje to następujące aspekty:

1. Sprawozdania finansowe: Zarządzający aktywami muszą regularnie publikować sprawozdania finansowe i sprawozdania dotyczące wyników aktywów. Na przykład zarządcy nieruchomości muszą regularnie podawać terminy płatności i kwoty przychodów z czynszów lub szczegóły dotyczące zaległości i wolnych miejsc pracy, aby zapewnić inwestorom jaśniejszy obraz. Zrozum dynamikę przepływów pieniężnych nieruchomości.

2. Zarządzanie długiem: Produkty takie jak kredyt RWA wymagają regularnej aktualizacji szczegółów kredytu hipotecznego, spłaty, dostosowania stóp procentowych i działań refinansowych, aby inwestorzy mogli zrozumieć jego stan. W ten sposób takie produkty utrzymują zaufanie inwestorów.

3. Zmiana własności: Jeżeli nastąpi zmiana podstawowego właściciela bazowego składnika aktywów lub osoby prawnej będącej właścicielem składnika aktywów, wymagane jest również ogłoszenie w odpowiednim czasie.

4. Nadzór rynku: Kiedy zmienia się środowisko nadzoru rynku, w którym zlokalizowane są bazowe aktywa, menedżerowie również muszą składać raporty i wprowadzać odpowiednie korekty, aby zapewnić zgodność produktu.

Oczywiście oprócz tego istnieją również skomplikowane szczegóły, takie jak ubezpieczenie aktywów i strategie zarządzania ryzykiem, wycena i kontrola aktywów oraz emisja podmiotów prawnych. Aktywa w świecie rzeczywistym wymagają wszystkiego, od tokenizacji po aktualizację informacji i konserwację dużo energii i dbałości o szczegóły w całym cyklu życia inwestycji. Krótko mówiąc, w obecnym otoczeniu rynkowym „nadmiarowej infrastruktury” umieszczanie aktywów w łańcuchu nie jest już najtrudniejszą częścią rozwoju aktywów ważonych ryzykiem. Ciągła weryfikacja poza łańcuchem i nadzór prawny spowalniają wzrost kategorii i skali aktywów Głównym powodem jest zmniejszenie wartości aktywów w łańcuchu. O tym wszystkim można dyskutować jedynie przy założeniu odłożenia na bok ryzyka scentralizowanego audytu podmiotów spoza łańcucha.

Skala i tempo wzrostu aktywów RWA całkowicie zależą od siły instytucji emitujących i zarządzających poza łańcuchem. Jest to również ważny powód, dla którego produkty RWA w postaci obligacji amerykańskich szybko wzrosły po wejściu na rynek BlackRock nieruchomości, Aktywa takie jak towary mają trudności z osiągnięciem korzyści skali, ponieważ nie zwiększyły automatyzacji swoich procesów. Oczywiście erozja wartości aktywów w łańcuchu oznacza również ogromne możliwości biznesowe i na razie ten potencjalny dochód zasadniczo trafia w ręce emitentów aktywów i menedżerów takich jak Securitize.

Czy możliwe jest zbudowanie własnego, zautomatyzowanego systemu „asset Oracle” w polu RWA, tak jak robi to ChainLink dla DeFi? Odpowiedzi na niektóre pytania znaleźliśmy w projekcie Jiritsu.

Jiritsu to podsieć Avalanche zaprojektowana specjalnie do weryfikacji zasobów poza łańcuchem. Jej celem jest automatyzacja i zaufanie do rejestracji i weryfikacji zasobów poza łańcuchem, przy jednoczesnej poprawie efektywności ekonomicznej i przejrzystości tokenizacji RWA, przy jednoczesnym zmniejszeniu zużycia i kosztów w łańcuchu. Integrując dowody ZK i obliczenia wielostronne MPC, Jiritsu jest w stanie zapewnić bezpieczną i prywatną automatyczną weryfikację szczegółów aktywów, jednocześnie osadzając zgodność z przepisami i integralność aktywów w tokenizowanych produktach. Co ciekawe, nazwa „Jiritsu” pochodzi od japońskiego „じりつ”, co oznacza samodzielność. W obecnym obszarze RWA, gdzie podstawowe łącze w dużej mierze opiera się na scentralizowanej sile roboczej, właśnie to jest najbardziej potrzebne, aby ulepszyć natywne atrybuty szyfrowania i osiągnąć korzyści skali.

Jiritsu ZK – MPC Oracle agreguje dane z wielu źródeł i sprawdza powiązane obliczenia, a także wykorzystuje wszechstronny mechanizm wyszukiwania danych, aby zwiększyć głębokość integracji różnych typów aktywów. Wyrocznia obejmuje dwa główne mechanizmy: „Push” i „Pull”. Pierwszy umożliwia dostawcom danych (takim jak zarządzający aktywami) bezpośrednie wysyłanie informacji do wyroczni, natomiast drugi umożliwia wyroczni bezpośrednie zbieranie informacji od wyroczni za pośrednictwem interfejsu API. Integracja systemów dostawców informacji, takich jak oprogramowanie łańcucha dostaw, informacje bankowe itp. i pozyskiwanie danych.

Jeśli chodzi o mechanizm konsensusu, Jiritsu wprowadza koncepcję Proof of Workflow (PoWF). W węzłach sieci działa system operacyjny napędzany silnikiem obliczeniowym i menedżerem przepływu pracy, wykorzystując wygenerowany dowód ZK w celu zapewnienia mechanizmu konsensusu dla weryfikowalnych obliczeń. oraz inteligentna realizacja umów, aby zintegrować mechanizm konsensusu bezpośrednio z ramami RPP. W porównaniu z istniejącymi wyroczniami, takimi jak ChainLink czy Pyth, Jiritsu nie musi używać mostów międzyłańcuchowych do przesyłania informacji podczas agregowania informacji, a także dodaje funkcje analizy i weryfikacji informacji oprócz prostego przekazywania danych.

Po tym, jak użytkownik lub zarządzający aktywami zarejestruje aktywa, które chce tokenizować, oraz szczegółowe informacje na temat Jiritsu, walidator ZK-MPC przeanalizuje informacje i potwierdzi wartość i status zgodności aktywów. Proces analizy obejmuje dwa rodzaje walidatorów, jeden używany do przeglądu polityk biznesowych i zgodności z przepisami, a drugi używany do przetwarzania danych finansowych i wykonywania zadań, takich jak wyszukiwanie cen spotowych i ocena cen rynkowych. Po przeanalizowaniu i zweryfikowaniu informacji ZK-MPC wygeneruje certyfikaty ZK i przechowuje je w łańcuchu. Użytkownicy mogą następnie ubiegać się o te certyfikaty i osadzać je we własnych inteligentnych kontraktach. W ten sposób cały proces tokenizacji aktywów jest zakończony.

Urzędnicy Jiritsu wzięli za przykład tokenizowany złoty produkt Paxos – PAXG, aby zademonstrować pełny proces korzystania z tego produktu:

Po pierwsze, Paxos kupuje złoto za pośrednictwem niezawodnej giełdy złota i deponuje je w placówce powierniczej. Użytkownicy Jiritsu mogą następnie tworzyć walidatory w węzłach ZK-MPC sieci Jiritsu za pomocą Jiritsu dApps w obsługiwanych sieciach publicznych. ZK – węzły MPC generują odpowiednie dowody ZK przez walidatorów po pobraniu informacji o depozycie złota na temat Paxos.

Podczas procesu weryfikacji węzeł ZK-MPC odpowiada za obliczenia weryfikacyjne poza łańcuchem, a wygenerowane certyfikaty ZK mają również różne poziomy dostępu i praw poufności. Przykładowo audytorzy mogą mieć pełne prawa dostępu do wszystkich informacji, natomiast zarządzający aktywami widzą tylko szczegółowe informacje istotne dla ich roli. Ten proces weryfikacji może aktualizować informacje o ustalonych porach lub na żądanie, dzięki czemu jest znacznie wydajniejszy i niezawodny niż obecna metoda firmy Paxos, polegająca na ręcznym sprawdzaniu zapasów co kwartał.

Po przesłaniu dowodu ZK do sieci Jiritsu Paxos może przystąpić do tokenizacji swojego depozytu złota. W tym łączu Jiritsu wdraża również koncepcję „abstrakcji łańcucha”, umożliwiając emitentom aktywów, takim jak Paxos, wybijanie odpowiednich tokenów w idealnych łańcuchach docelowych, takich jak Solana, Avalanche lub BNB Chain.

Po wygenerowaniu tokenów Paxos płaci węzłom i walidatorom za pośrednictwem aplikacji Jiritsu dApp, której część zostanie dystrybuowana do sieci Jiritsu. Tokeny PAXG zakupione przez inwestorów będą zawierać certyfikat bazowego złota i będą mogły wykorzystywać ten certyfikat do uzyskiwania dostępu do informacji o statusie przechowywania złota w sieci Jiritsu, gdzie Paxos może przenieść koszty opłat na inwestora.

dAplikacje w sieci Jiritsu zostały specjalnie zaprojektowane, aby ułatwić zapisywanie określonych danych, umożliwiając użytkownikom tworzenie walidatorów dla dowolnej logiki biznesowej, czytników danych i integracji inteligentnych kontraktów. Ta zdolność adaptacji gwarantuje, że Jiritsu może dostarczać dostosowane rozwiązania dla szerokiego zakresu potrzeb biznesowych . Umiejętność. Ponadto Jiritsu Proof w ramach usługi chmurowej ZK-MPC znacznie rozszerzyło kategorie aktywów do weryfikacji informacji. Oprócz tradycyjnej weryfikacji finansowej, takiej jak informacje bankowe i kredyty firmowe, może również weryfikować informacje o statusie z zakresu świata rzeczywistego aktywa, takie jak zakłady firmy. Informacje o sprzęcie, zapasach, transakcjach i przychodach itp. Jiritsu dostarczyło niedawno certyfikaty zapasów dla firmy z łańcucha dostaw Amazon, obejmującej ponad 100 000 jednostek SKU i łącznej wartości około 20 milionów dolarów.

Na tej podstawie Jiritsu mierzy również swój wpływ na rzeczywiste zasoby w łańcuchu za pomocą dwóch wskaźników danych: „Total Asset Verified” i „Totl Asset Secured” i wykorzystuje te wskaźniki danych, aby zapewnić bardziej kompatybilne i interoperacyjne podstawowe zasoby dla protokołów DeFi . Według oficjalnych danych z panelu Dune, Jiritsu zweryfikowało dotychczas aktywa o wartości ponad 18 miliardów dolarów, a ponad 60 milionów dolarów oczekuje na wykorzystanie w dowolnym momencie przez różne protokoły.

Nie tak dawno temu Jiritsu zintegrowało ekosystem RWA BlackRock, aby zapewnić zautomatyzowaną certyfikację w łańcuchu dla swojej wyceny i weryfikacji aktywów rezerwowych Bitcoin spot ETF i funduszu BUIDL, zgodności oraz informacji o platformie KYC w celu ułatwienia stosowania innych protokołów. Korzystaj z tych aktywów znajdujących się już w łańcuchu wygodniej i szybciej . Z drugiej strony, chociaż iBIT i BUIDL wnoszą ogromne dodatkowe fundusze na rynek kryptowalut i RWA, ich weryfikacja aktywów nadal opiera się na raportach własnych i zapewnia jedynie roczne audyty, podczas gdy Jiritsu zapewnia większą przejrzystość i koszty tym produktom. Efektywne rozwiązania.

Jiritsu zintegrowało się również z platformą Republic, która jest głęboko zaangażowana w dziedzinę RWA, umożliwiając każdemu zarządzającemu aktywami bezpośrednie wdrażanie i używanie podobnych rozwiązań w celu poprawy zgodności i wydajności operacyjnej, zapewniając jednocześnie różnorodne produkty tokenizowane również do tokenizacji w marketingu i obsłudze klienta można wykorzystać sprawdzoną infrastrukturę dostarczoną przez Republic. Dzięki zautomatyzowanej i pozbawionej zaufania weryfikacji i audytowi Jiritsu przenosi do sieci pracę wykonaną w przeszłości przez Moody's, KPMG i inne instytucje. Dochód z opłat tej części tradycyjnego rynku przekracza 150 miliardów dolarów amerykańskich %, jest to nadal bardzo pomysłowy pułap biznesowy.

Tło zespołu

Obaj współzałożyciele Jiritsu Network, Jacob Guedalia i David Guedalia, są dobrze znani w środowisku akademickim. Pierwszy z nich posiada tytuł licencjata z fizyki i filozofii uzyskany na Uniwersytecie Nowojorskim oraz stopień magistra fizyki stosowanej w Instytucie Weizmanna. Ten ostatni uzyskał dyplom z informatyki na Uniwersytecie Bar-Ilan na wydziale geografii i doktorat z informatyki neuronowej na Uniwersytecie Hebrajskim w Jerozolimie. Ponadto Jacob jest odnoszącym sukcesy seryjnym przedsiębiorcą, który założył i opuścił 4 firmy. Razem z Davidem posiadają ponad 100 patentów w USA.

Jiritsu zebrało łącznie 10,2 mln dolarów w ciągu ostatnich dwóch rund finansowania pod przewodnictwem gumi Cryptos Capital, przy udziale Susquehanna Private Equity Investments, LLLP, Republic Capital i innych inwestorów, a były menadżer zarządzania aktywami BlackRock, Michael Lustig, również ogłosił, że dołączy do zespołu Jiritsu. Firma planuje wykorzystać nowe fundusze, aby „przyspieszyć rozwój i przyjęcie platformy UVC i Tomei RWA”. Założona w 2020 roku firma Jiritsu opracowuje technologie takie jak nieograniczone weryfikowalne obliczenia (UVC), których celem jest zapewnienie łatwej do zaprogramowania metody, którą można zastosować w dowolnym przepływie pracy i wygenerować dowody przepływu pracy.