W tym tygodniu Nasdaq osiągnął nowy szczyt. Coraz bardziej wątpię, czy Rezerwa Federalna w ogóle nie obniży stóp procentowych w tym roku. Nawet jeśli tak się stanie, będzie to bardzo niewielka zmiana, lepsza niż nic i napawająca optymizmem.

Od pierwszych trzech obniżek stóp procentowych w 2024 r., przez dwie, aż do co najwyżej jednej.

Niezależnie od tego, jak wzniosłe są powody Fed, jego działanie sprowadza się do jednego zdania: żadnych obniżek stóp procentowych.

Wiele osób twierdzi, że po wyborach Stany Zjednoczone obniżą stopy procentowe, a amerykańskie giełdy spadną.

To stwierdzenie jest w zasadzie stawianiem wozu przed koniem.

Po prostu zbuduj model, który uwzględnia tylko cenę funduszy.

Załóżmy, że istnieje wioska, w której najważniejsze źródło wody (płynność w dolarach amerykańskich) jest zmonopolizowane przez Rezerwę Federalną. Mieszkańcy wsi z różnych krajów, w tym ze Stanów Zjednoczonych, którzy chcą nawadniać swoje pola uprawne, muszą uzyskać przepływ wody (płynność) z. Rezerwa Federalna Dolar amerykański i dług amerykański stanowią różnicę między mieszkańcami wsi a pośrednikiem w transakcjach.

Mieszkańcy wioski zamieniali zyski ze zbiorów na dolary amerykańskie, a część z nich przeznaczali na zakup wody (podatek od zbiorów w dolarach amerykańskich był sprzedawany w dolarach amerykańskich) w celu dalszego nawadniania.

Ponieważ mieszkańcy wsi nie mogą wymienić wszystkich swoich zysków na wodę (dolary amerykańskie), w przeciwnym razie pola uprawne zostaną zalane (inflacja w krajach emitujących waluty zakotwiczone w dolarze amerykańskim, uważaj! Stany Zjednoczone opierają się na kredycie tylko wtedy, gdy emitują własną walutę Krótko mówiąc, rób, co chcesz!).

Dlatego mieszkańcy wioski przechowują swoje nadwyżki zysków w Stanach Zjednoczonych w formie zakupu amerykańskiego długu, a Stany Zjednoczone obiecują zapłacić odsetki od tych oszczędności, aby zapewnić mieszkańcom wioski możliwość wymiany wody (płynności) i nawozów (energii) o tej samej wartości w przyszłości.

Jednocześnie Stany Zjednoczone zapewniają także kolejne miejsce na nadmierną płynność, to znaczy mieszkańcy wsi mogą wykorzystać wodę, której nie mogą wykorzystać, do podlewania pięknych drzew (inwestując w amerykańskie akcje), z ogromnymi zyskami i ryzykiem na własne ryzyko.

Z powodu wojny i uwolnienia przez Rezerwę Federalną zbyt dużej ilości wody własne uprawy w Ameryce zostały prawie zalane. W tym samym czasie ceny nawozów ponownie wzrosły w wyniku wojny. Mieszkańcy wsi coraz bardziej nie lubili wykorzystywania amerykańskiego długu do przechowywania płynności i zaczęli skupiać się na złocie, energii i inne waluty.

Jeśli wszyscy wymienią swój dług amerykański na dolary amerykańskie, a następnie wykorzystają dolary amerykańskie do wymiany na energię, dolar amerykański natychmiast stanie się makulaturą, a cały świat doświadczy hiperinflacji (w ciągu ostatnich dwóch lat przewodnictwo objął jeden z dużych krajów w sprzedaży amerykańskiego długu, aby uderzyć w Stany Zjednoczone, ale tego rodzaju rezultatem jest coś, czego wszyscy mieszkańcy wioski nie chcą widzieć, ponieważ każdy ma amerykański dług w swoich rękach).

Aby uniknąć tej sytuacji i utrzymać monopol na przepływ wody (dolary), Rezerwa Federalna podnosi stopy procentowe w celu odzyskania płynności i ustabilizowania cen przepływu wody. Chociaż krótkoterminowe koszty wody w Stanach Zjednoczonych również wzrosły, ponieważ wszyscy pożyczali dużo wody, gdy stopa procentowa wynosiła 0, płynność jest bardzo obfita. Poza tym piękne drzewa dobrze rosną. Inni mieszkańcy wioski widzieli to, co piękne zwrotów z pięknych drzew, a także zainwestował swoje pieniądze. Płynność jest przeliczana na dolary amerykańskie i wpływa na akcje amerykańskie. Dealerzy drugiej kategorii amerykańskiej płynności (branża finansowa) zarabiają dużo pieniędzy, woda już nie zalewa, a ceny utrzymują się na wysokim poziomie. Chociaż w samych Stanach Zjednoczonych występują lokalne niedobory wody, dopóki piękne drzewa będą rosły, dopływ wody będzie stały.

Z tego prostego modelu można to z grubsza zobaczyć

Rola Rezerwy Federalnej jest podobna do roli „dostawcy płynności”,

Rola akcji amerykańskich jest podobna do roli „amerykańskiej stacji recyklingu płynów”.

Banki centralne posiadające amerykańskie obligacje skarbowe są podobne do „międzynarodowych stacji recyklingu płynności”.

Giełda w USA nie może już rosnąć, co oznacza, że ​​nadwyżka płynności na świecie została prawie odzyskana.

W tym czasie Rezerwa Federalna zastanowi się, jak kontrolować przepływ środków w oparciu o sytuację amerykańskich akcji.

Jeśli amerykańska giełda załamie się, Rezerwa Federalna niewątpliwie natychmiast opublikuje stopy procentowe na poziomie 0, aby ją wesprzeć. Nawiązując do sytuacji sprzed dwóch lat, kiedy amerykańska giełda załamała się z powodu epidemii, Rezerwa Federalna w dalszym ciągu wdrażała stopy procentowe zerowe i nieograniczone QE. .

Jeśli giełda w USA będzie powoli spadać, Rezerwa Federalna będzie powoli obniżać stopy procentowe i ostatecznie osiągnie miękkie lądowanie dla amerykańskich akcji.

Teraz, gdy Europa obniżyła stopy procentowe przed Rezerwą Federalną, płynność amerykańskich akcji została uzupełniona, a amerykańskie akcje mogą nadal rosnąć.

Powtarzające się obniżki stóp procentowych przez Fed mogą być bardzo odległe. W rzeczywistości ta słowna obietnica obniżki stóp procentowych jest jedynie bladym uspokojeniem różnych niezadowolonych głosów.

W końcu wiele krajów o niskich stopach oszczędności zaczęło doświadczać kryzysów płynności i załamania kursu walutowego.

Z perspektywy cyklu długu Stany Zjednoczone znajdują się obecnie w fazie bańki inflacyjnego cyklu długu.

Uwaga: Choć bańki na pewno znikną, Fed interesuje proces ich zanikania.

Może stopniowo zmniejszać się, ale nie może eksplodować. #美联储何时降息？ $BTC $ETH