Napisane przez Jasona Choi
Opracowano przez: Shenchao TechFlow
Poniżej omówiono taktyczne reakcje na możliwą bessę.
Po pierwsze, większość przeciętnych inwestorów kryptowalut ma binarny pogląd na rynki byka i niedźwiedzia.
W przeciwieństwie do ścisłej definicji „rynku niedźwiedzia” na tradycyjnych rynkach finansowych, zwykli inwestorzy nie mają konsensusu w sprawie rynków byka i bessy na rynku kryptowalut!
Na przykład, jeśli rynek spadnie o 50%, ale w ciągu jednego dnia odbuduje się o miesiąc, czy jest to rynek bessy?
Jako inny przykład, jeśli rynek jako całość spada o 30%, ale stopniowo spada w ciągu sześciu miesięcy z niewielką ulgą, czy jest to rynek bessy?
Dla innego przykładu, jeśli tylko Bitcoin wzrośnie w ciągu sześciu miesięcy, czy będzie to hossa czy bessa?
Głównymi przyczynami braku dokładności są:
Wszyscy jesteśmy istotami emocjonalnymi.
Kryptowaluty charakteryzują się dużą zmiennością. Opierając się wyłącznie na amplitudzie wahań, większość tradycyjnie definiowanych „cykli byka i bessy” może wystąpić w ciągu tygodnia;
Nieporozumienie dotyczące ram czasowych. Zamieszanie pogłębia fakt, że w przypadku projektów obarczonych wysokim ryzykiem na wczesnym etapie, w rundach zalążkowych notowane są na giełdzie quasi-akcje, w miarę skracania się terminów płynności kryptowalut.
Mówiąc najprościej, żyjesz w środowisku, w którym założyciele prezentują akcje w cyklach dziesięcioletnich, inwestorzy VC inwestują w cyklach trzyletnich, inwestorzy działają krótkoterminowo w cyklach jednomiesięcznych, a oszuści działają w cyklach czterogodzinnych.
Czy nadal zastanawiasz się, dlaczego ludzie są zdezorientowani?
Jednakże dualistyczny pogląd nie jest powodem niepowodzeń większości inwestorów. Prawdziwym problemem jest niemożność pogodzenia tych sprzecznych idei w różnych ramach czasowych.
Na przykład utrzymywanie poglądu „Jestem nastawiony pozytywnie na kryptowaluty” i wykorzystywanie tego jako powodu do zapisywania długich pozycji z dużą dźwignią powoduje, że spekulanci na hossie zostali wyeliminowani w każdym supercyklu ostatniego cyklu.
Innym przykładem jest przekonanie, że „monety memowe są przewartościowane” i na tej podstawie zniżanie wszystkich głównych monet memowych w zeszłym roku jest również przyczyną niepowodzeń.
Ponadto myślenie „sztuczna inteligencja i kryptowaluty to przyszłość” i inwestowanie w każdy wielomiliardowy projekt kryptowaluty AI, który nie ma jeszcze produktu, z czteroletnim okresem blokady, spowoduje, że zobaczymy kilka zły zwrot z inwestycji (Distributed Profit Index, DPI).
Wszystkie powyższe pomysły mogą być w dobrym kierunku przez kilka lat, ale jaki jest sens, jeśli stawiając na nie w ciągu kilku tygodni, stracisz wszystko?
Cały problem polega na tym, że same kryptowaluty mogą być długoterminowym megatrendem, ale rynek już o tym wie i jest to już wycenione.
Zaufanie rynku do tej tzw. wiedzy zależy od tego, na którym etapie cyklu się znajdujemy. Dlatego ważne jest, aby inwestorzy rozumieli, na jakim etapie się znajdujemy. Chociaż nie da się dokładnie przewidzieć trendów cenowych, probabilistyczna identyfikacja stanu rynku, w którym możemy się znajdować, jest kluczem do uzyskania nadmiernych zysków.
Trudność polega na tym, że zidentyfikowanie tych zmian warunków rynkowych – punktów zwrotnych od niedźwiedzia do byka i od byka do niedźwiedzia – często jest widoczne dopiero z perspektywy czasu.
Wyrafinowani inwestorzy potrafią o tym pamiętać i działać w sposób probabilistyczny, stale dokonując ponownej oceny swoich poglądów w oparciu o nowe informacje, każdego dnia, ponieważ przyszłość w dużej mierze zależy od tych nowych danych wejściowych.
„Poczekaj, jeśli nie jest to„ hossa = kup, bessa = sprzedaj ”, to co dokładnie mamy zrobić?”
CT (Crypto Twitter) nie jest miejscem odpowiednim do szczegółowej analizy, więc mam nadzieję, że te taktyczne i teoretyczne przykłady pomogą zilustrować mój punkt widzenia.
Prosty sposób:
Myślę, że nadchodzi rynek niedźwiedzia.
Sprzedałem wszystko, weszłam w krótką pozycję i codziennie tweetowałam o bessie.
Zwykła metoda:
Myślę, że nadchodzi bessa, ale jestem optymistycznie nastawiony do kryptowalut w dłuższej perspektywie.
Sprzedaj najmniej pewne pozycje, aby uwolnić gotówkę i móc ją zwiększyć, jeśli ceny spadną.
Sprawdzona metoda:
Mam uzasadnione powody, by sądzić, że w ciągu najbliższych 6–12 miesięcy z większym prawdopodobieństwem wejdziemy w bessę, a wartość zagrożona (VaR) w tym scenariuszu jest większa, niż mogę tolerować.
Jednakże za miesiąc pojawi się kilka wiarygodnych katalizatorów, które mogą udowodnić, że się mylę, a rynek może znacznie wzrosnąć.
Jestem bardzo optymistycznie nastawiony do kryptowalut w dłuższej perspektywie, z horyzontem czasowym wynoszącym ponad 5 lat.
Sprzedaj większość pozycji spot, aby uwolnić gotówkę, kup 1-miesięczne call w celu zabezpieczenia delty portfela, zaostrz parametry ryzyka i skróć ramy czasowe wszelkich transakcji, wdroż 5-letnią długoterminową strategię wzrostu w przypadku nadmiernej reakcji cen.
itp.
Chociaż te przykłady są proste, mamy nadzieję, że ilustrują, jak perspektywę probabilistyczną można przełożyć na praktyczne strategie.
Widziałem na własne oczy różnicę w skuteczności różnych podejść do zarządzania ryzykiem na rynkach. Na przykład podczas hossy ostrożni inwestorzy („niedźwiedzie”) mogą osiągać lepsze wyniki niż inwestorzy optymistyczni („byki”). Podobnie w przypadku bessy inwestorzy optymistyczni (tj. „byki”) prawdopodobnie utrzymają się dłużej niż inwestorzy pesymistyczni (tj. „niedźwiedzie”).
Na koniec pamiętaj, że cała ta dyskusja rynkowa blednie w porównaniu z meta-grą:
Kluczem jest zdobycie akceptacji społecznej dla kryptowalut.
Bez tego fundamentu nie ma znaczenia, czy jest to hossa, czy bessa.
Bo wtedy w ogóle nie byłoby w co grać.
Życzę wszystkim miłej zabawy i powodzenia.