Streszczenie
Solana to łańcuch bloków warstwy 1 i składnik sektora kryptowalut Smart Contract Platforms (Załącznik 1). W porównaniu do Ethereum – największej platformy inteligentnych kontraktów pod względem kapitalizacji rynkowej – Solana zapewnia szybsze i tańsze transakcje w sieci jednowarstwowej, bez polegania na dodatkowych warstwach skalowania. Dzięki swoim charakterystycznym wyborom projektowym Solana zapewnia atrakcyjne doświadczenia użytkownika — aczkolwiek przy wyższych wymaganiach sprzętowych modułu sprawdzania poprawności, co może stwarzać większe ryzyko centralizacji. Chociaż konkurencja w sektorze kryptowalut w ramach inteligentnych platform kontraktowych prawdopodobnie pozostanie intensywna, Grayscale Research uważa, że Solana jest obecnie na najlepszej pozycji, aby z czasem przejąć udziały od lidera rynku Ethereum.
Załącznik 1: Solana jest drugim co do wielkości aktywem sektora kryptowalut Smart Contract Platforms
Znak
SOL jest natywnym tokenem sieci Solana, a posiadanie tokena SOL stanowi część własności w ekosystemie (Rysunek 2). Token SOL służy do (i) zasilania zdecentralizowanych aplikacji (dApps), (ii) płacenia opłat transakcyjnych, (iii) zapewniania bezpieczeństwa sieci poprzez staking oraz (iv) ułatwiania zarządzania siecią. Protokół Solana systematycznie „spala” (niszczy i usuwa z obiegu) 50% SOL wykorzystywanego na opłaty transakcyjne.
Załącznik 2: Podstawy tokena SOL
Sieć i technologia
Sieć Solana została zaprojektowana, aby zapewnić użytkownikom i programistom wysoce wydajną platformę inteligentnych kontraktów, która oferuje skalowalność na poziomie blockchain warstwy 1 (Rysunek 3). Chociaż Ethereum może również osiągnąć duże prędkości transakcji i niskie koszty, wymaga to rozwiązań warstwy 2, co może skutkować fragmentaryczną płynnością i bardziej uciążliwym doświadczeniem użytkownika. Aby osiągnąć wysoką wydajność sieci na poziomie warstwy 1, programiści Solana wprowadzili nowatorski mechanizm konsensusu znany jako Proof of History, a także inne innowacje. Strategia skalowania Solany wymaga również stosunkowo wysokich wymagań sprzętowych, co z czasem może ograniczyć decentralizację sieci.
Sieć Solana wyróżnia się także nowatorskimi zastosowaniami tej technologii, w tym telefonem komórkowym obsługującym Web 3.0 (Solana Mobile), aplikacją płatniczą (Solana Pay) oraz „rozszerzeniami tokenów”, które mogą dodać dodatkową funkcjonalność do standardowych tokenów Solana (np. , związane z poufnością). Ogólnie rzecz biorąc, stos technologii Solana zapewnił użytkownikom atrakcyjne doświadczenia, które przyciągnęły tętniącą życiem społeczność użytkowników i programistów.
Wykres 3: Solana wyróżnia się wysoką wydajnością sieci i niskim kosztem
Przypadków użycia
Podobnie jak większość innych inteligentnych łańcuchów bloków kontraktów warstwy 1, Solana jest platformą ogólnego przeznaczenia dla dApps. Szacunki sugerują, że w sieci Solana znajduje się około 290 dApps[1] z szerokim zakresem funkcji, w tym:
Zdecentralizowane finanse (DeFi): zautomatyzowani animatorzy rynku, platformy udzielania i pożyczania, oprogramowanie do zarządzania aktywami i płatności
Web 3.0: zdecentralizowane aplikacje infrastruktury fizycznej (np. Hel), przeglądarki internetowe chroniące dane i gry wideo o otwartej architekturze
NFT: platformy mennicze, rynki i narzędzia angażujące społeczność
Czynniki do rozważenia
Wszystkie protokoły w ramach sektora kryptowalut Smart Contract Platforms firmy Grayscale oferują infrastrukturę dla zdecentralizowanych aplikacji, ale dokonują różnych wyborów projektowych i optymalizują pod kątem innych zmiennych. Solana optymalizuje wydajność: krótkie czasy blokowania, małe opóźnienia i stosunkowo niskie koszty transakcji. Sieć zaprojektowano tak, aby działała tak szybko, jak pozwala na to nowoczesny sprzęt, i skalowała się w miarę ulepszania sprzętu w miarę upływu czasu (tj. zgodnie z prawem Moore’a dotyczącym szybkości przetwarzania i prawem Nielsena dotyczącym przepustowości Internetu). Inne sieci, takie jak Ethereum, rezygnują z wydajności na rzecz potencjalnie większej decentralizacji i żywotności sieci.
W zasadzie nie ma powodu, dla którego jedno podejście projektowe byłoby lepsze od drugiego. Istotne pytanie brzmi: która sieć może przyciągnąć programistów i użytkowników oraz z biegiem czasu wygenerować wartość dla posiadaczy tokenów. Pod tym względem Ethereum jest nadal wiodącą platformą inteligentnych kontraktów, ale Solana zyskała duże pole do popisu. Na przykład Solana wygenerowała przychody z opłat w wysokości 30% przychodów z opłat Ethereum.[2] Jednocześnie kapitalizacja rynkowa Solany wynosi tylko około 20% kapitalizacji rynkowej Ethereum. Ponieważ Solana była w stanie generować niezmiennie wysokie wolumeny transakcji, które obecnie przekładają się na znaczące przychody z opłat, Grayscale Research uważa, że Solana jest obecnie w najlepszej pozycji, aby z czasem przejąć udziały od lidera rynku Ethereum.
Warto krótko zauważyć, że sieć wykazywała się również wysokim stopniem odporności w przeszłości. W projekt zaangażowana była upadła giełda kryptowalut FTX, jako znaczący posiadacz tokena i twórca aplikacji. Jednakże społeczność użytkowników, programistów i partnerów branżowych Solany pozostała aktywna po bankructwie FTX, pomagając w przygotowaniu Solany do jej niedawnego sukcesu. Wierzymy, że jeśli innowacyjny projekt sieci i przyjazne doświadczenie użytkownika będą w stanie nadal przyciągać nowych użytkowników, ekosystem Solana powinien mieć przed sobą świetlaną przyszłość.
Ryzyko inwestycyjne
Solana jest narażona na kilka możliwych zagrożeń charakterystycznych dla sieci, które obejmują między innymi:
Konkurencyjne sieci: Solana musi stawić czoła konkurencji ze strony innych łańcuchów bloków wyposażonych w funkcję inteligentnych kontraktów, takich jak Ethereum i Near.
Ekonomia i wycena: Pomimo dużego wolumenu transakcji przychody z opłat sieci Solana pozostają niższe niż przychody z opłat Ethereum (chociaż są wyższe w przeliczeniu na kapitalizację rynkową).
Poziom centralizacji: uruchomienie walidatora Solana wiąże się ze stosunkowo wysokimi wymaganiami sprzętowymi i przepustowością, co może skutkować koncentracją sieci pod względem liczby walidatorów i/lub ich dystrybucji w centrach danych.
Przestój sieci: w przeszłości w sieci Solana występowały liczne awarie, chociaż ich częstotliwość wydaje się spadać. W szczególności w 2022 r. doszło do 14 awarii sieci i jednej w 2023 r. Jak dotąd w 2024 r. w sieci odnotowano tylko jedną (dość długą) awarię w lutym 2024 r.[3].
[1] Źródło: DappRadar.
[2] Źródło: dane dotyczące monet. 30 dni kończące się 16 czerwca 2024 r.
[3] Źródło: status.solana.com/uptime.