Autor: Nancy Lubale, CoinTelegraph Kompilator: Deng Tong, Golden Finance
Cena BTC spadła o 2,25% w ciągu ostatnich 24 godzin i obecnie znajduje się o 16% poniżej najwyższego w historii poziomu 73 835 dolarów ustalonego 14 marca.
Wykres dzienny Bitcoin/USD. Źródło: TradingView
Cena Bitcoina spadła o 8,75% w ciągu ostatnich 30 dni i 5,5% w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Ceny Bitcoinów spadły w czerwcu, co skłoniło analityków rynku do zastanowienia się, czy pionierska kryptowaluta osiągnęła „szczyt cyklu”.
Przyjrzyjmy się niektórym powodom, dla których niektórzy analitycy uważają, że hossa na Bitcoinie osiągnęła swój szczyt.
Długoterminowi posiadacze Bitcoinów, gdy inflacja zbliża się do progu krytycznego
Charles Edwards, założyciel Capriole Investments, powiedział, że wiele wskaźników on-chain wskazuje na to, że Bitcoin nie osiągnął nowych maksimów po dwóch ponownych testach, jako „oznakę słabości”.
Edwards wyjaśnił w swoim najnowszym biuletynie, że stopa inflacji dla długoterminowych posiadaczy Bitcoinów (LTH) stale rosła w ciągu ostatnich dwóch lat.
Według Glassnode stopa inflacji na rynku LTH mierzy roczną stopę akumulacji lub dystrybucji oprócz kwoty wydawanej górnikom każdego dnia. Wyższe wartości wskazują, że ponieważ LTH przechowuje mniej Bitcoinów, zwiększają presję sprzedawcy.
W szczycie hossy inflacja rynkowa osiąga szczyt powyżej inflacji nominalnej (2,0), „co zazwyczaj wyznacza wysoki próg dla szczytów cykli” – powiedział Edwards.
„Dziś wynosi 1,9 i jak na mój gust jesteśmy zbyt blisko tego poziomu”.
Stopa inflacji Bitcoin LTH. Źródło: Gassnode
Ruch uśpiony Bitcoina wzrasta przez trzy kolejne miesiące
Kolejnym wskaźnikiem, który pomaga określić cykle rynkowe i ocenić, czy Bitcoin jest zwyżkowy, czy niedźwiedzi, jest uśpiony przepływ. Jest to wskaźnik łańcuchowy, który mierzy liczbę wydanych monet w stosunku do ogólnego trendu.
Dodatkowe dane z Glassnode pokazują, że uśpiony wskaźnik Z Bitcoina nagle wzrósł w ciągu ostatnich 90 dni.
Edwards zaobserwował, że wskaźnik ten osiągnął znaczący szczyt w kwietniu, co wskazuje, że tokeny sprzedane w 2024 r. były przetrzymywane średnio przez znacznie dłuższe okresy. „Szczyt tego wskaźnika (wynik z) zwykle obserwuje się trzy miesiące później, na szczycie cyklu” – wyjaśnili analitycy.
„Cóż, minęły już trzy miesiące. Ceny właśnie spadły, a uśpiony szczyt Z-score nadal utrzymuje bardzo podobną strukturę do szczytów z 2017 i 2021 r.”.
Bitcoin uśpiony Z-Score. Źródło Glassnode
Przy obecnych wartościach wskaźnik Z-score uśpionego przepływu oznacza, że bez wsparcia w postaci wolumenu transakcji wartość Bitcoina jest zawyżona w stosunku do sumy monet w handlu. Sugeruje to, że ceny Bitcoina mogły osiągnąć szczyt cyklu, co może być również negatywne dla szerszego rynku kryptowalut.
Gwałtowny wzrost wolumenu wydatków może być głównym sygnałem Bitcoina
Wreszcie rosnące skupiska i skoki wolumenu wydatków pomagają wskazać, co Edwards nazywa „obszarami rosnącego ryzyka”. Historycznie rzecz biorąc, gdy wolumen wydatków Bitcoina w ciągu 7–10 lat nagle wzrasta, może to być najwyższy sygnał w cyklu.
Należy również zauważyć, że wielkości wzrostu w 2024 r. wskazują, że cykl ten postępuje szybko.
„Ten wykres zaskoczy Cię i uderzy w twarz” – powiedział Edwards w poście X z 2 lipca.
„Cała historia tego wykresu została wymazana, gdy ogromna ilość Bitcoinów przeniosła się w łańcuchu, 10 razy więcej niż poprzedni szczyt”.
Cykl życia Bitcoina wynosi 7-10 lat. Źródło: Glassnode
Edwards zauważył również, że Bitcoiny o wartości ponad 9 miliardów dolarów zostały przeniesione z adresów starszych niż 10 lat. Przypisał dystrybucję nieistniejącej już giełdzie kryptowalut Mt. Gox, mającej na celu przygotowanie się do spłaty wierzycieli pod koniec lipca.
Podobny pogląd miała firma Swan świadcząca usługi finansowe Bitcoin, twierdząc, że rynek jest zaniepokojony wpływem 142 000 bitcoinów na Mt. Gox (około 9 miliardów dolarów przy bieżących kursach wymiany).
Swan wyjaśnił, że chociaż „wielu wierzycieli to długoterminowi posiadacze opcji, własność instytucjonalna i względy podatkowe sugerują, że presja na sprzedaż będzie raczej stopniowa niż nagła, nawet jeśli wszystkie tokeny trafią na rynek w tym samym czasie”.
W kolejnym poście X firma dodała, że ciągła sprzedaż rządowa zwiększyła presję podażową na Bitcoin.
źródło: Łabędź
Wcześniejszy raport Cointelegraph ujawnił, że 2 lipca portfel kryptowalut oznaczony jako „Rząd Niemiec (BKA)” przeniósł 832,7 Bitcoinów (około 52 miliony) w czterech transakcjach. Według danych Arkham Intelligence portfel wysłał 100 BTC do Coinbase, 150 BTC do Bitstamp i 32,74 BTC do Krakena.
Śledzenie wzorców sprzedaży wielorybów Bitcoin może dostarczyć inwestorom cennych wskazówek na temat ceny Bitcoina, ponieważ duże zlecenia sprzedaży mogą sygnalizować szczyty rynkowe.
