Oryginał |. Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Autor｜Azuma (@azuma.eth)

29 czerwca członkowie społeczności Polkadot (Polka) Alice und Bob i Jeeper opublikowali na oficjalnym forum zarządczym raport z działalności Polkadot Treasury (Treasury) za pierwszą połowę 2024 roku. Niektóre liczby wymienione w raporcie są wystarczająco zaskakujące. opis, co z kolei wywołało wątpliwości społeczności co do obecnego stanu funkcjonowania skarbca Polkadot i obawy o jego przyszłą trwałość.

Wydatki astronomiczne

Najważniejsze punkty raportu są następujące: W pierwszej połowie 2024 r. skarb państwa Polkadot wydał łącznie 87 mln dolarów amerykańskich (11 mln DOT), biorąc pod uwagę, że bieżące saldo rezerw skarbu wynosi 245 mln (38,2 mln DOT). jeśli według bieżących wydatków Według kalkulacji szybkości te rezerwy wystarczą jedynie na utrzymanie skarbca Polkadot na kolejne 2 lata...

Ten zestaw nieoczekiwanych danych najwyraźniej zszokował całą branżę. Założyciel Synthetix, Kain Warwick, ostro to skomentował: „Skarbiec Polkadot spala pieniądze szybciej niż hakerzy kradną pieniądze”.

Po szoku nastąpiło zamieszanie. Wielu członków społeczności wyraziło w mediach społecznościowych, że trudno sobie wyobrazić, jak Polkadot przepalił 87 milionów dolarów w ciągu zaledwie sześciu miesięcy.

Gdzie idą wydatki?

Jak wynika ze szczegółowego wyjaśnienia zawartego w części raportu „płatności”, w porównaniu z drugą połową 2023 r. wydatki walutowe (DOT) skarbu Polkadot w pierwszej połowie 2024 r. wzrosły 2,4-krotnie. Jednakże ze względu na wzrost ceny waluty samego DOT, wydatki skarbowe U wzrosły 3,2-krotnie.

Z punktu widzenia kategorii wydatków wydatki skarbowe Polkadot mają głównie sześć głównych kierunków – badania, operacje, kształcenie talentów, ekonomię, rozwój i marketing. Jak wynika z porównania na poniższym wykresie, choć tendencja struktury wydatków uległa niewielkiej zmianie, to bezwzględna wartość wydatków w tych sześciu głównych kierunkach wzrosła w porównaniu z II połową 2023 roku.

Największym kierunkiem wydatków jest „marketing” (dotarcie do odbiorców), którego łączne wydatki wynoszą 37 milionów dolarów amerykańskich. Wydatki „marketingowe” obejmują wydatki na reklamę i media, działania społeczności w Internecie i poza nim, sponsoring dużych konferencji i wydarzeń związanych z rozwojem biznesu itp. Wśród nich przeważały wydatki na reklamę, których łączna kwota wyniosła 21 mln dolarów, w tym na sponsoring klubu piłkarskiego o wartości 6,8 mln dolarów, kierowcę wyścigowego Conora Daly’ego o wartości 1,9 mln dolarów i sponsoring o wartości 1,3 mln dolarów. z organizacją e-sportową HEROIC.

Drugi w kolejności kierunek wydatków to „Rozwój”, którego łączne wydatki wyniosły 23 mln USD, z czego 5,1 mln USD to rozwój funkcji protokołu Polkadot i SDK, 4,1 mln USD to rozwój usług transmisji danych i funkcje indeksujące, 3,9 mln USD. Służy do wspierania rozwoju portfeli takich jak SubWallet, Talisman i Nova.

Tuż za nimi plasują się wydatki w kierunku „Ekonomia”. Jako główna pozycja wydatków wykorzystywana przez wiele innych ekosystemów sieci publicznych do przyciągania ruchu, wydatki Polkadot w tym obszarze wydają się być znacznie „mniejsze”, jedynie pod względem płynności, na które wydano 15 milionów dolarów. zachęty.

W kierunku „talentu i edukacji” Polkadot zainwestował w pierwszej połowie roku łącznie 5,5 mln dolarów. Zdecydowaną większość stanowiły szkolenia ekologiczne i hackatony, przy czym na serię wydarzeń Polkadot Blockchain Academy i liczne hackatony wydano 3,1 miliona dolarów, a średni koszt jednego wydarzenia wynosił od 60 000 do 600 000 dolarów.

Na kierunku „operacyjnym” Polkadot wydał w pierwszym półroczu łącznie 3,8 mln dolarów. Największy składnik wydatków pochodził z „zarządzania” – łącznie wydano 2,5 miliona dolarów, w tym 640 000 dolarów ufundowanych przez OpenGov fundacji na Kajmanach jako opakowanie prawne.

„Badania” to kierunek, w którym Polkadot wydaje najmniej, a jego łączne wydatki w pierwszej połowie roku wyniosły 2,1 mln dolarów.

Ile pozostało w rezerwie? Czy przychody mogą rosnąć?

Jak wspomniano wcześniej, łączna wartość pozostałych rezerw w skarbcu Polkadot wynosi obecnie 245 mln USD, co stanowi równowartość 38,2 mln DOT, ale skład tych pozostałych rezerw wymaga dalszego wyjaśnienia.

Krótko mówiąc, pozostałe rezerwy w skarbcu Polkadot składają się z:

  • Środki pieniężne i ich ekwiwalenty: 29 mln DOT (około 188 mln USD), w tym głównie DOT, USDT i USDC utrzymywane przez Polkadot w sieci przekaźników, AssetHub i Hydration, które mogą zostać natychmiast wykorzystane przez skarb państwa;

  • Niepowiernicze dostawy płynności: 1 milion DOT (około 6,4 miliona dolarów) odnosi się głównie do jednostronnej płynności 1 miliona DOT zapewnianej przez Polkadot na platformie Hydration Omnipool;

  • Wyznaczone aktywa: 7,3 mln DOT (około 47 mln USD), które odnoszą się do rezerw skarbowych, które można wykorzystać wyłącznie na określone cele, takie jak wynagrodzenie i finansowanie;

  • Należności: 5,8 mln DOT (około 3,7 mln USD) dotyczące krótkoterminowych pożyczek udzielonych przez Polkadot na projekty ekologiczne, takie jak Bifrost i Pendulum.

Ogólnie rzecz biorąc, choć skarb Polkadot boryka się z presją wydatkową, w dalszym ciągu ma stosunkowo idealny sygnał w zakresie struktury rezerw – ogólna sytuacja płynnościowa jest bardzo dobra, a większość rezerw jest w stanie natychmiastowego wykorzystania.

Jeśli chodzi o to, czy Polkadot Treasury może dalej generować dochody, w raporcie wyraźnie wskazano również, że bezpośrednie przychody z opłat sieciowych są nadal znikome. Oprócz prawie 300 000 DOT uzyskanych w drugiej połowie 2023 r. w wyniku krótkotrwałego szaleństwa związanego z inskrypcjami, przychody z opłat w normalnych godzinach były dość stabilne – około 20 000 DOT na kwartał.

W raporcie wspomniano także szczegółowo o dochodzie pasywnym z inflacji DOT (nagrody za stakowanie), ale obaj autorzy raportu, Alice i Bob i Jeeper, uważają, że chociaż skarb państwa może „zyskiwać” na bieżących 10% dochodzie, jest obecnie stronniczy Wysoka inflacja jest „destrukcyjna” i nie sprzyja długoterminowemu rozwojowi protokołu Polkadot i stabilności ceny waluty DOT.

Wątpliwości społeczności nie są bezpodstawne

W połączeniu z powyższą analizą stanu dochodów i wydatków oraz pozostałych rezerw można stwierdzić, że skarb państwa Polkadot rzeczywiście stoi przed pewnymi wyzwaniami w zakresie zrównoważonego rozwoju. Chociaż rezerwy w wysokości ponad 200 milionów dolarów są wystarczające, wygórowane wydatki i znikome dochody stanowią prawdziwe wyzwanie.

Rozglądając się po społeczności, pytania skupiają się zazwyczaj na astronomicznych wydatkach Polkadot i ich składzie, zwłaszcza na wydatkach „marketingowych”, które stanowią prawie połowę z nich. Zrozumiałe jest, że rozwój wymaga połączonych pieniędzy, operacji, badań i edukacji Nie wydano zbyt wiele pieniędzy, a zachęt ekonomicznych było nawet trochę mało. Jedynie 37 milionów dolarów wydatków na marketing było nie tylko wątpliwe, ale rezultaty można było określić jedynie jako „bardzo małe”.

       

Na przykład członek społeczności @Blue odkrył skandaliczne wydatki poczynione przez Polkadot w tym kierunku — stworzenie małego, dynamicznego logo na CoinGecko kosztowało 50 000 dolarów.

W związku z tym znany za granicą KOL @Ignas zadał pytanie: „Polkadot wydał 37 milionów dolarów na promocję marketingową, ale prawie nie jest obecny na X i innych platformach mediów społecznościowych”.

Choć opis @Ignasa jest nieco przesadzony, nie jest on bezpodstawny. Patrząc wstecz na ostatnie dwa lata, niekończące się koncepcje, takie jak warstwa 2, modułowość, abstrakcja łańcucha i Restaking, przykuły uwagę rynku. Jako projekt niegdyś najwyższej klasy, głos Polkadot w mediach społecznościowych wydaje się być coraz bardziej popularny. Trochę... Czy to Jam, czy Coretime, jeśli nie jesteś użytkownikiem aktywnie śledzącym ekologiczne trendy Polkadot, ile osób wie, co to oznacza?

Jak na ironię, dzisiejsze kontrowersje dotyczące „zbyt wysokich wydatków marketingowych” firmy Polkadot stały się w ostatnim czasie największym eksponatem w mediach społecznościowych dla firmy Polkadot, która dużo zainwestowała w marketing.

Kilka miesięcy temu członek społeczności, który od dawna pracuje nad ekosystemem Polkadot, wspomniał nam: „Dla uczestników społeczności największą wartością Polkadot jest skarbiec”.

Jeśli skarbiec będzie nadal konsumowany w dotychczas wątpliwy sposób, kolejnym pytaniem może być przyszłość Polkadot.