• CLO Ripple krytykuje przemówienie Hinmana za wywołanie zamieszania regulacyjnego w kryptografii.

  • Orzeczenia sądu dotyczące XRP i BNB kładą nacisk na indywidualną analizę transakcji kryptowalutowych.

  • Test Howeya pozostaje kluczowy dla ustalenia, czy dany zasób kryptograficzny jest papierem wartościowym.

Dyrektor prawny Ripple, Stuart Alderoty, wznowił debatę na temat przejrzystości przepisów w przestrzeni kryptowalut, krytykując kluczowe przemówienie byłego dyrektora SEC Williama Hinmana z 2018 r. jako „bajkę”.

Alderoty argumentował, że przemówienie Hinmana, które sugerowało, że kryptowaluty mogą „magicznie przekształcać się” pomiędzy papierami wartościowymi i innymi papierami wartościowymi, spowodowało zamieszanie na rynku.

Przemówienie Hinmana z 2018 r. było bajką o tym, że token może w magiczny sposób przełączać się między bezpieczeństwem a brakiem bezpieczeństwa. Prawnicy SEC powiedzieli Hinmanowi, że nie stanowi to prawa, a jego przemówienie spowodowałoby zamieszanie na rynku. Piątkowa decyzja Binance po raz kolejny próbuje pogrzebać ducha Hinmana.Tworzenie…

— Stuart Alderoty (@s_alderoty) 30 czerwca 2024 r

Komentarze Alderoty pojawiły się w następstwie niedawnego orzeczenia sądu w sprawie SEC przeciwko Binance, które stanowiło powtórzenie poprzedniej decyzji dotyczącej tokena XRP Ripple. W obu przypadkach sędziowie odrzucili argument SEC, że wszelka sprzedaż kryptowaluty powinna być traktowana jako papiery wartościowe, przy czym sądy podkreślały potrzebę zbadania konkretnych okoliczności każdej transakcji.

W swoim poście X Alderoty zacytował fragment orzeczenia sędziego Jacksona w sprawie Binance, który jego zdaniem podkreśla zamieszanie spowodowane przemówieniem Hinmana. We fragmencie kwestionuje się odejście SEC od ustalonego „testu Howeya”, który określa, czy składnik aktywów jest papierem wartościowym na podstawie cech umowy inwestycyjnej, a nie charakteru samego składnika aktywów.

„Twierdzenie, że składnik aktywów będący przedmiotem rzekomej umowy inwestycyjnej sam w sobie jest „ papierem wartościowym ” w miarę jego obrotu w handlu oraz jest kupowany i sprzedawany przez osoby prywatne na dowolnej liczbie giełd… oznacza odejście od koncepcji Howeya… bez jasna zasada rozróżnienia pomiędzy tokenami na rynku, które są papierami wartościowymi, a tokenami, które nimi nie są.”

Alderoty podkreślił ponadto, że kluczową kwestią nie jest to, czy token jest z natury papierem wartościowym, ale czy jest „oferowany lub sprzedawany jako” papier wartościowy. To rozróżnienie jest zgodne z orzeczeniami sądu zarówno w sprawach Ripple, jak i Binance, które skupiały się na konkretnych okolicznościach związanych ze sprzedażą i marketingiem przedmiotowych tokenów.

Post Czy test Howeya jest nadal istotny? Ripple's Alderoty kwestionuje podejście SEC jako pierwsze pojawiło się w Coin Edition.