• Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) po raz kolejny odrzuciła pierwszy spot ETF Ethereum.

Entuzjaści Ethereum pędzili informacyjną superautostradą w kierunku obchodów 4 lipca fajerwerków innego rodzaju: uruchomienia pierwszego spotowego funduszu ETF Ethereum.

Jednak posunięciem, które zaniepokoiło inwestorów, amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) poważnie przeszkodziła w pracach, nieoczekiwanie zwracając propozycje wnioskodawców i opóźniając długo oczekiwany debiut.

Nieudane wyjście: lipcowe uruchomienie Ethereum ETF idzie z dymem

Wiadomość ta dla wielu była szokiem, ponieważ zarówno obserwatorzy rynku, jak i analitycy z pewnością przewidywali lipcową premierę, a niektórzy sugerowali nawet uroczystą transakcję w Dzień Niepodległości.

Analitycy Bloomberg ETF, Eric Balchunas i James Seyffart, byli wśród tych, którzy nieco za wcześnie machali flagą w szachownicę. 

Ich przewidywania dotyczące debiutu 2 lipca poszły z dymem szybciej niż rzymska świeca, po tym jak SEC zdecydowała się zahamować ten proces.

Niestety, myślę, że będziemy musieli przełożyć nasze wyniki powyżej/poniżej na czas po wakacjach. Wygląda na to, że SEC potrzebowała więcej czasu, aby wrócić do ppl w tym tygodniu (chociaż znowu bardzo lekkie poprawki) i z tego, co słyszę w następnym tygodniu, bo święto = 8 lipca, proces zostaje wznowiony i wkrótce potem wystartują… https:// t.co/0ZQR7yiBLt

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 28 czerwca 2024 r

Wtajemniczeni twierdzą, że SEC opóźniła przewidywaną datę debiutu, żądając wprowadzenia zmian w dokumentach S-1 złożonych przez emitentów. 

To nieoczekiwane odwrócenie uwagi budzi poważne obawy co do harmonogramu jako całości. Chociaż są inni, którzy oczekują rozliczenia przed 8 lipca, zbliżające się święto w USA prawdopodobnie dodaje kolejny poziom trudności.

Uncharted Territory: SEC przejmuje stery

Brak ostatecznego harmonogramu jest głównym źródłem frustracji zarówno inwestorów, jak i emitentów. W przeciwieństwie do poprzednich formularzy 19b-4, które wymagały określonych ram czasowych na podjęcie decyzji przez SEC, proces składania wniosków S-1 daje organowi regulacyjnemu swobodę nie spieszyć się. 

Zasadniczo przekazuje to kierownicę SEC, umożliwiając jej zażądanie poprawek i przeprowadzenie dokładnego przeglądu bez presji tykającego zegara.

Choć przewodniczący SEC Gary Gensler już wcześniej wspomniał o zatwierdzeniu decyzji „gdzieś tego lata”, jego komentarze nie zapewniły większego pocieszenia roztrzęsionemu rynkowi. 

Niedawne starcie z formami S-1 wskazuje, że nawet letni start może być zbyt optymistyczny. 

Ten brak przejrzystości jest główną przeszkodą dla emitentów i powoduje niepewność u inwestorów, którzy chcą wskoczyć na modę ETF Ethereum.

Droga przed nami

Nawet jeśli fundusze ETF Ethereum w końcu dotrą do mety, eksperci przewidują, że mogą nie przyciągnąć takiego samego poziomu inwestycji, jak ich odpowiedniki w Bitcoinie. 

Postrzegana niższa zmienność Bitcoina w połączeniu z już ugruntowanym krajobrazem Bitcoin ETF może sprawić, że będą one bardziej atrakcyjną opcją dla niektórych inwestorów.

Niedawne działania SEC zaburzyły harmonogram, pozostawiając inwestorów i emitentów w stanie zawieszenia. 

Chociaż zatwierdzenie może nadal nastąpić „gdzieś tego lata”, brak jasności i potencjał niższych napływów w porównaniu z funduszami ETF Bitcoina dają obraz wyboistej drogi przed tymi bardzo oczekiwanymi instrumentami inwestycyjnymi.