Ani autor, Tim Fries, ani ta strona internetowa, The Tokenist, nie udzielają porad finansowych. Przed podjęciem decyzji finansowych zapoznaj się z naszymi zasadami dotyczącymi witryny.

Od prawie 18 miesięcy szeroki indeks S&P 500 (SPX) nie odnotowuje dziennego spadku przekraczającego 2%. Chociaż na początku XXI wieku aż do Wielkiej Recesji miał miejsce dłuższy okres konsolidacji, nigdy wcześniej nie było tak silnej koncentracji rynku.

10 największych spółek posiada obecnie 38% kapitalizacji rynkowej SPX. Według Bloomberg Intelligence takie przesiewanie doprowadziło do gwałtownego wzrostu grupy spółek powyżej 200-dniowej średniej kroczącej, co sugeruje słabą szerokość rynku. 

Źródło obrazu: Bloomberg Intelligence

Innymi słowy, konsolidacja rynku, a następnie koncentracja prawdopodobnie doprowadzą do odwrócenia tendencji, co było widoczne w przypadku poprzednich przemieszczeń. Sytuację dodatkowo pogarsza fakt, że zaledwie 19% wszystkich amerykańskich akcji osiąga wyniki lepsze od najniższego indeksu od 20 lat. 

Jednocześnie nie jest jasne, czy nastąpi nagłe zatrzymanie, biorąc pod uwagę, że badanie nastrojów AAII pokazuje optymistyczną perspektywę na poziomie 44,5%, powyżej średniej historycznej wynoszącej 37,5%. Jasne jest, że niektóre firmy charakteryzują się większą koncentracją kapitału ludzkiego, patentów i technologii niż inne.

Która z tych firm wartych 3 biliony dolarów ma największe szanse przekroczyć próg 4 bilionów dolarów w ciągu najbliższych kilku lat, nawet po potencjalnej korekcie rynkowej?

Nvidia (NASDAQ: NVDA) – kapitalizacja rynkowa wynosząca 3,05 biliona dolarów

Chociaż Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) osiągnął lepsze wyniki niż Nvidia, odpowiednio o 207% w porównaniu do 163% od początku roku, Nvidia odnotowała najszybszy wzrost w ciągu ostatnich 10 lat, nawet przewyższając Bitcoin (BTC). W związku z tym Nvidia jest najbardziej prawdopodobnym kandydatem do poważnej korekty cen.

Jako firma produkująca półprzewodniki bez fabryk, Nvidia w dużym stopniu polega na Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYES: TSM), aby urzeczywistnić swoje projekty chipów. Napięcia geopolityczne między USA i Chinami powstrzymują większy napływ kapitału do TSMC. Jednocześnie, jeśli miałby się spełnić gorący scenariusz, Nvidia i reszta rynku upadłyby jako pierwsze.

Z tego samego powodu TSMC odwróciłoby napływ kapitału od Nvidii, gdyby napięcia ustały po wyborach prezydenckich w USA. Co ważniejsze, jest to teza spekulacyjna, czy infrastruktura generatywnej sztucznej inteligencji będzie potrzebna na tak wysokim poziomie, jak sugeruje wskaźnik ceny do zysków (P/E) NVDA wynoszący 72,52. 

Mianowicie, niektóre badania sugerują, że obecne podejście do dużych modeli językowych (LLM) ma okres plateau, w którym większa liczba wdrożonych procesorów graficznych nie przyniesie korzyści. Wreszcie szybki rozwój Nvidii może wywołać efekt bumerangu. Po zablokowaniu zysków z akcji Nvidia zaobserwowała odpływ swoich najstarszych talentów, co w pierwszej kolejności napędzało rozwój firmy.

Dołącz do naszej grupy na Telegramie i nigdy nie przegapisz przełomowej historii.

Microsoft (NASDAQ: MSFT) – kapitalizacja rynkowa wynosząca 3,36 biliona dolarów

Pod przywództwem Satyi Nadelli firma Microsoft osiągnęła wzrost o 1085%, odkąd została trzecim dyrektorem generalnym w lutym 2014 r. Wszystko wskazuje na to, że Microsoft skończy jak IBM (NYSE: IBM). Wręcz przeciwnie, dzięki szerokiej fosie obejmującej system operacyjny Windows, pakiety oprogramowania zwiększającego produktywność, gry i przetwarzanie w chmurze Azure, firma dysponuje głębokim ekosystemem zapewniającym stałe przychody.

Microsoft zademonstrował to, zwiększając o 21% rok do roku wolne przepływy pieniężne do 21 miliardów dolarów w przeliczeniu na raport dotyczący wyników za trzeci kwartał roku obrotowego 24. We wszystkich oddziałach Microsoft Azure w dalszym ciągu dogania Amazon Web Services (AWS) odnotowując 31% wzrost przychodów, a następnie 62% wzrost przychodów z treści Xbox po przejęciu Activision.

Z kolei ten doskonały efekt sieciowy we wszystkich usługach prawdopodobnie będzie się zwiększał wraz z integracją AI Copilot. Sytuację pogarsza zwyczaj Microsoftu dotyczący strategicznych przejęć, takich jak GitHub i LinkedIn, co jeszcze bardziej pogłębia fosę.

Co ważniejsze, biorąc pod uwagę trend fuzji władzy korporacyjnej i rządowej, obawy związane z prawem antymonopolowym prawdopodobnie zejdą na dalszy plan w stronę utylitaryzmu. Chociaż nie jest to firma tak szybko rozwijająca się jak Nvidia, czyni to Microsoft najbardziej zrównoważonym producentem w nadchodzących latach.

Apple (NASDAQ: AAPL) – kapitalizacja rynkowa wynosząca 3,28 biliona dolarów

Po nieco zmniejszonym globalnym popycie sprzedaż iPhone'a Apple odnotowała w kwietniu na rynku chińskim wzrost o 52%. Według stanu na drugi kwartał 2024 r. sprzedaż iPhone'a stanowiła 50,46% całkowitych kwartalnych przychodów wynoszących 90,75 miliarda dolarów, czyli mniej niż 92,84 miliarda dolarów w kwartale ubiegłego roku.

Po flopie Vision Pro firma wyraźnie musi zmienić kurs z urządzeń na bardziej ekscytujące usługi. Ale nie jest tajemnicą, że Apple od lat jest postrzegany jako wyschnięty w dziale innowacji.

W majowych wynikach za drugi kwartał 2024 r. sprzedaż usług wyniosła 23,8 miliarda dolarów w porównaniu do 20,9 miliarda dolarów w analogicznym kwartale ubiegłego roku. Jak dotąd Apple liczył na rekordowe programy skupu akcji w celu zwiększenia akcji AAPL, ale może to zwiększyć lojalność akcjonariuszy jedynie do poziomu, w którym rozważane są inne możliwości.

Udział Apple w rynku nie tylko pozostaje w stagnacji, ale spadł z 21% w I kwartale 2023 r. do 16% w I kwartale 2024 r. Pomimo wykupu akcji i lojalności wobec marki Apple, wzmocnionej przez celowo odgrodzony ekosystem, akcje AAPL ledwo dogoniły szerszy rynek S&P 500 indeks na poziomie 15,40% w ujęciu rocznym.

Jednak pomyślna integracja sztucznej inteligencji Apple może zmienić tę dynamikę, zapraszając nowych klientów do niedostępnego w innym przypadku doświadczenia. Będzie to trudne zadanie, biorąc pod uwagę silną konkurencję Microsoftu w postaci najnowszej inicjatywy Copilot+ zasilanej chipami Snapdragon X Elite i X Plus.

Czy Pana zdaniem wybory prezydenckie będą miały pozytywny czy negatywny wpływ na giełdę? Daj nam znać w komentarzach poniżej.

Zastrzeżenie: Autor nie posiada ani nie zajmuje pozycji w żadnych papierach wartościowych omawianych w artykule.

Post Klub 3 bilionów dolarów ma tylko 3 akcje: która z nich jako pierwsza przebije 4 biliony dolarów? pojawił się jako pierwszy na Tokenist.