Status Ethereum jako ultradźwiękowego systemu pieniężnego jest poddawany analizie, ponieważ jego podaż w dalszym ciągu szybko rośnie. Od czasu aktualizacji Dencun w połowie kwietnia 2024 r. po fuzji na rynek dodano ponad 112 000 ETH po najszybszym dziennym kursie.

Aktualizacja Dencun wprowadziła dziewięć propozycji ulepszeń Ethereum (EIP), w tym EIP-4844, który wdrożył proto-danksharding, umożliwiając rozwiązaniom warstwy 2, takim jak Arbitrum, Optimism i Polygon, przesyłanie danych transakcyjnych do Ethereum w celu zbiorczego rozliczenia bez dodatkowych kosztów.

Jednak od czasu Dencun opłaty transakcyjne w Ethereum są niskie, co skutkuje mniejszym spalaniem ETH. Analitycy uważają, że Ethereum nie wykazuje już deflacji, ponieważ nowa podaż ETH stała się dodatnia. Wysokość opłat spalanych na Ethereum nie jest już dodatnio skorelowana z większą aktywnością sieci.

Mimo to całkowita podaż ETH od czasu fuzji znacznie spadła, przy ogólnej redukcji o 345 000 ETH. Wyemitowano około 1,36 miliarda ETH, ale więcej zostało spalonych.

Wraz ze wzrostem stopy inflacji Ethereum po decyzji Dencun, siła nabywcza ETH spada, co może mieć negatywny wpływ na inwestorów. Jednakże ogólne zmniejszenie podaży ETH od czasu fuzji pozostaje pozytywnym wskaźnikiem dla rynku.