W miarę jak Rezerwa Federalna przygotowuje się do opublikowania w środę wyników corocznych testów warunków skrajnych, oczekuje się, że główne banki amerykańskie utrzymają wystarczające bufory kapitałowe, aby poradzić sobie z potencjalnym pogorszeniem koniunktury gospodarczej. Jednak zdaniem analityków branżowych banki te prawdopodobnie będą konserwatywne w kwestii wypłat dla akcjonariuszy ze względu na obecną niepewność gospodarczą i regulacyjną.
Testy warunków skrajnych mają na celu ocenę, ile pożyczkodawcy będą potrzebować kapitału, aby przetrwać poważne pogorszenie koniunktury gospodarczej, a także określenie, ile mogą zwrócić inwestorom w drodze dywidend i wykupu akcji. Ocena ta jest szczególnie istotna po tym, jak w ubiegłym roku upadki trzech dużych banków oraz wzrost stóp procentowych nałożonych przez Rezerwę Federalną na banki regionalne, co szczególnie odbiło się na ich portfelach i marżach na nieruchomościach komercyjnych (CRE). Dodatkowo słaby popyt konsumpcyjny sprzyja ostrożnemu patrzeniu na kierunki rozwoju gospodarki.
W tym roku 32 kredytodawców przechodzi testy warunków skrajnych, a giganci z Wall Street, tacy jak JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Citigroup, Bank of America, Goldman Sachs (NYSE:GS), Wells Fargo i Morgan Stanley zostaną poddani dokładniejszej analizie. Analitycy Keefe, Bruyette & Woods (KBW) spodziewają się, że Citigroup (NYSE:C) i Goldman Sachs wraz z mniejszym pożyczkodawcą M&T Bank (NYSE:MTB) mogą wykazać dobre wyniki ze względu na korekty w składzie ich bilansów.
Oczekuje się, że podczas testów uwagę zwrócą także pożyczkodawcy średniej wielkości, w tym Citizens, KeyCorp (NYSE:KEY) i Truist, podobnie jak Discover Financial Services (NYSE:DFS), które ostatnio borykało się z problemami związanymi z przestrzeganiem przepisów, co zwiększyło jego status Potencjał do przejęcia.
Rzecznik KeyBanku podkreślił silną kapitalizację banku, dobrą jakość kredytów i zróżnicowane źródła finansowania, a także umiarkowany profil ryzyka. Tymczasem rzecznicy innych banków, takich jak Wells Fargo, Citi, Morgan Stanley, Truist i M&T Bank, odmówili komentarza na temat wyników zbliżającego się stress testu, a inni nie odpowiedzieli na zapytania.
W ostatnich latach branża ogólnie radziła sobie dobrze, ale Fed spotkał się z krytyką za niewystarczającą ocenę odporności pożyczkodawców na rosnące stopy procentowe, czego dowodem są upadłości banków w 2023 r. Analitycy oczekują, że wszystkie 32 banki wykażą poziomy kapitału powyżej wymaganego minimum regulacyjnego. W scenariuszu z poprzedniego roku testowane banki poniosłyby straty w wysokości 541 miliardów dolarów w przypadku poważnego pogorszenia koniunktury, ale nadal dysponowałyby kapitałem ponad dwukrotnie większym niż wymagany na mocy przepisów Rezerwy Federalnej.
Scenariusz testu warunków skrajnych z 2024 r. jest podobny pod względem dotkliwości do scenariusza z 2023 r. i obejmuje oczekiwany wzrost stopy bezrobocia oraz gwałtowne spadki na rynkach akcji i obligacji, choć mniej dotkliwe spadki cen domów i całej gospodarki. Uwzględniono także 40% spadek cen nieruchomości komercyjnych, odzwierciedlający ciągłe obawy dotyczące sektora, zwłaszcza banków regionalnych.
Testy warunków skrajnych określają wielkość bufora kapitału buforowego (SCB) każdego banku, dodatkowej warstwy kapitału wymaganej przez Fed w celu pokrycia potencjalnych spadków, oprócz dziennego kapitału operacyjnego. Analitycy z Piper Sandler i KBW zauważają, że w przypadku większości banków banki SCB prawdopodobnie pozostaną stabilne, chociaż bufory Citigroup i Goldman Sachs mogą się zmniejszyć ze względu na zmiany w ich zaangażowaniu inwestycyjnym. Z drugiej strony w przypadku KeyCorp (NYSE:KEY) i Truist Bank ich rezerwy buforowe mogą wzrosnąć ze względu na potencjalny wpływ na dochody.
Inwestorzy i analitycy będą uważnie monitorować wyniki banków w zakresie kredytów na cele komercyjne, przy czym banki regionalne będą poddawane szczególnej analizie w porównaniu z większymi pożyczkodawcami. Według Christophera Wolfe'a, szefa ratingów banków północnoamerykańskich w Fitch Ratings, banki zarezerwowały do 10% swoich portfeli kredytów biurowych, co wskazuje, że w nadchodzących ratingach głównym tematem będą kredyty na nieruchomości centralne.
#lista#ListaNewEra $LISTA