Nagłówek o odpływie ETF-ów robi to, co zawsze robią nagłówki — mierzy jeden kawałek i nazywa to całą historią.
Tak,
$BTC spot ETF-y miały 9 kolejnych dni odpływów. Tak,
$ETH popyt osłabł w instytucjonalnym opakowaniu. ETF-y altcoinowe podnoszą rotację.
Ale na łańcuchu? Całkiem inna historia.
Zapas BTC trzymany na giełdach jest bliski wieloletnich minimów. Zapas długoterminowych posiadaczy się nie rusza. Portfele akumulują, a nie dystrybuują. Rozbieżność między danymi o przepływie ETF-ów a zachowaniem posiadaczy na łańcuchu jest tak duża, jak nigdy w tym cyklu.
Odpływy ETF-ów mierzą jeden kanał dystrybucji — głównie związany z detalicznymi inwestorami i instytucjonalnymi rebalancerami. Zapas LTH na łańcuchu mierzy przekonanie. To nie są te same rzeczy.
Ludzie, którzy rozumieją tę różnicę, nie panikują przy 74K czy 77K. Czytają książkę rachunkową, a nie kanał informacyjny.
Testy stresowe z maja — ataki powietrzne w Iranie, wygasanie opcji, krwawienie ETF-ów, zmienność PCE — nic z tego nie poruszyło długoterminowych posiadaczy. To jest sygnał, który większość traderów przewinęła.
Czerwiec układa się inaczej niż wyglądał maj. Zwróć uwagę na to, co robią portfele, a nie na to, co mówią nagłówki.
#Bitcoin #CryptoMarket #OnChainAnalysis #BullCycle #Web3