1. Kas ir finansējuma likme?
Finansējuma likmes ir periodiski maksājumi, kurus saņem īso vai garo pozīciju tirgotāji. Absolūtā summa par pozīciju ir atkarīga no atšķirībām starp beztermiņa līgumu un indeksa cenām. Kad tirgū ir novērojama izaugsme, finansējuma likme parasti ir pozitīva. Tirgotāji ar garajām pozīcijām maksā tirgotājiem ar īsajām pozīcijām. Kad tirgū ir vērojams kritums, finansējuma likme parasti ir negatīva, un šādā gadījumā īso pozīciju tirgotāji maksā garo pozīciju tirgotājiem.
Ņem vērā, ka Binance tikai palīdz nodrošināt finansējuma maksas apmaiņu starp īso un garo pozīciju turētājiem. Binance nepiemēro nekādas pakalpojuma komisijas maksas.
2. Kāpēc finansējuma likme ir svarīga?
Atšķirībā no tradicionālajiem nākotnes līgumiem, beztermiņa nākotnes līgumiem nav beigu termiņa. Tirgotāji var turēt savas pozīcijas bez laika ierobežojumiem, ja nenotiek likvidācija. Lai garantētu to, ka beztermiņa līgumu cenas atbilst situācijai attiecīgajos tirgos, kriptovalūtu biržas izveidoja mehānismu, ko sauc par finansējuma likmi.
Finansējuma likme palīdz beztermiņa līgumu cenas saskaņot ar pamata aktīva cenām. Pietiekamas likviditātes gadījumā beztermiņa līgumu tirdzniecība ir ļoti līdzīga tūlītējo darījumu tirdzniecībai.
Šādi kriptovalūtu biržas ir izveidojušas mehānismu, lai garantētu, ka beztermiņa līgumu cenas atbilst cenu indeksam. Šo mehānismu sauc par finansējuma likmi.
3. Kā Binance platformā tiek aprēķinātas finansējuma likmes?
Finansējuma summas tiek aprēķinātas ar šādas formulas palīdzību:
Finansējuma summa = pozīciju nominālā vērtība * finansējuma likme
Kur
- Pozīciju nominālvērtība = atsauces cena * līguma apjoms (USDⓈ-M līgumiem)
- Līguma reizinātājs * līguma apjoms / atsauces cena (COIN-M līgumiem)
- Šī atsauces cena būs precīzāka un tiks aprēķināta reāllaikā – tā var atšķirties no atsauces cenas, kas tiek attēlota katru sekundi tirdzniecības lapā
Finansējuma maksājumi ar norēķinu biežumu reizi astoņās stundās sākas plkst. 00.00 (UTC), plkst. 08.00 (UTC) un plkst. 16.00 (UTC). Finansējuma maksājumi ar norēķinu biežumu reizi četrās stundās sākas plkst. 00.00 (UTC), plkst. 04.00 (UTC), plkst. 08.00 (UTC), plkst. 12.00 (UTC), plkst. 16.00 (UTC) un plkst. 20.00 (UTC).
Atkarībā no lietotāju pozīciju skaita sistēmai var būt nepieciešams laiks līdz 1 minūtei, lai pabeigtu visus finansēšanas maksas norēķinus platformā. Binance negarantē, ka konkrēta simbola finansēšanas maksas norēķini tiks pabeigti noteiktā laikā. Piemēram, ja tirgotājs atver pozīciju plkst. 08.00.59 (UTC), tad tirgotājam joprojām var tikt piemērota finansēšanas maksa (to saņemot vai maksājot).
Lūdzu, ņem vērā, ka pozīcijas atvēršana vai aizvēršana pirms finansēšanas maksas norēķinu brīža nozīmētu iekļaušanu vai izslēgšanu no finansēšanas maksas norēķinu saņemšanas/izmaksas. Piemēram, pieņemsim, ka tirgotājs atver pozīciju plkst. 07.59.59 (UTC) un aizver pozīciju plkst. 08.00.01 (UTC). Ja finansēšanas maksas norēķini notiek plkst. 08.00.02 (UTC), šim tirgotājam varētu netikt piemērota finansēšanas maksa (to saņemot vai maksājot).
No 12.10.2023. plkst. 08.00 (UTC) tālāk norādīto USDⓈ-M beztermiņa līgumu finansējuma likmes norēķinu biežums tika mainīts (no reizes astoņās stundās uz reizi četrās stundās):
|
|
Tirgotāji ir atbildīgi par finansējuma maksājumiem jebkurā virzienā tikai tad, ja viņiem ir atvērtas pozīcijas iepriekš noteiktajos finansējuma laikos. Tev nebūs jāmaksā nekādi maksājumi, ja tev nav pozīciju. Ja savu pozīciju aizvērsi pirms finansējuma laika, tev nebūs jāmaksā un tev nepienāksies finansējuma maksājumi.
Pastāv 1 minūtes nobīde faktiskajā finansēšanas darījuma izpildes laikā. Piemēram, ja tirgotājs atver pozīciju plkst. 08.00.59 (UTC), tad tirgotājam joprojām var tikt piemērota finansēšanas maksa (to saņemot vai maksājot).
Vari apskatīt finansējuma likmes un laika atskaiti līdz nākamajam finansējuma likmes maksājumam Binance nākotnes līgumu saskarnē virs sveču diagrammas:
Ņem vērā, ka šeit parādītā finansējuma likme atspoguļo prēmijas indeksa aprēķinu pēdējo 8 stundu laikā. Piemēram, finansējuma likmes aprēķinā plkst. 09.00 (UTC) tiek izmantoti prēmijas indeksu dati no plkst. 01.00 (UTC) līdz plkst. 09.00 (UTC) (nevis no plkst. 08.00 (UTC) līdz plkst. 09.00 (UTC)).
4. Kā noskaidrot pašreizējo un vēsturisko finansējuma likmi?
Vari apskatīt reāllaika un vēsturiskās finansējuma likmes, noklikšķinot uz [Dati] – [Nākotnes līgumu dati] – [Finansējuma likmes vēsture]. Vai arī vari uzreiz noklikšķināt šeit.
5. Kā saņemt paziņojumus par finansēšanas maksu?
Dodies uz tirdzniecības saskarni [USDⓈ-M nākotnes līgumi] un noklikšķini uz iestatījumu ikonas.
2. Atver cilni [Paziņojumi] un pārslēdz pogu [Finansējuma komisijas trigeris] ieslēgtā pozīcijā. Tu vari arī pielāgot finansējuma likmes maksājumu procentus diapazonā no 0,0001 % līdz 0,75 %. Pašreizējais noklusējuma iestatījums ir 0,25 %, kas nozīmē, ka tu saņemsi paziņojumu, kad paredzamā finansējuma likme sasniegs 0,25 %.
Svarīga piezīme: tu saņemsi paziņojumu e-pastā/lietotnē. Šī funkcija darbojas kā brīdinājums par risku, bet Binance negarantē savlaicīgu paziņojumu piegādi. Pakalpojuma izmantošanas laikā tu piekrīti tam, ka noteiktu apstākļu dēļ (tai skaitā, bet neaprobežojoties ar tīkla darbības traucējumiem un lēnu savienojuma ātrumu) tu vari nesaņemt paziņojumus vai saņemt tos ar novēlošanos. Binance patur visas tiesības un neuzņemas atbildību par paziņojumu piegādi.
6. Kas nosaka finansējuma likmi?
Finansējuma likmi veido divas sastāvdaļas: procentu likme un prēmija. Binance izmanto fiksēto procentu likmi, pieņemot, ka naudas ekvivalents sniedz lielākus ienākumus no procentiem nekā BTC ekvivalents.
Binance nākotnes līgumu sadaļā noklusējuma dienas procentu likme ir 0,03 % (0,01 % par katru finansējuma intervālu, kas ilgst 8 stundas). Ņem vērā, ka šī likme netiek piemērota noteiktiem līgumiem, piemēram, ETHBTC, kam procentu likme ir 0 %. Binance patur tiesības laiku pa laikam mainīt procentu likmi, ņemot vērā tirgus apstākļus.
Iespējama būtiska cenas atšķirība starp nākotnes līguma un atsauces cenu. Šādos gadījumos prēmijas indeksa cena tiks izmantota abu tirgu cenu konverģencei. Prēmijas indeksa vēsturi ir iespējams apskatīt šeit. To aprēķina katram līgumam atsevišķi:
Prēmijas indekss (P) = [maks. (0, pirkšanas darījuma izpildes cena - cenu indekss) - maks. (0, cenas indekss - pārdošanas darījuma izpildes cena)] / cenas indekss
Pirkšanas darījuma izpildes cena = vidējā izpildes cena, kas veido daļu no pirkšanas cenas izpildes nominālās maržas
Pārdošanas darījuma izpildes cena = vidējā izpildes cena, kas veido daļu no pārdošanas cenas izpildes nominālās maržas
- Cenas indekss ir pamata aktīva, kas tiek tirgots lielākajās tūlītējo darījumu biržās, vidējā svērtā vērtība.
- Izpildes nominālā marža (IMN) tiek izmantota, lai noteiktu vidējo pirkšanas vai pārdošanas darījuma izpildes cenu orderu žurnālā. Līgumiem ar USDⓈ maržu IMN ir nominālvērtība, kas pieejama tirdzniecībai ar maržu 200 USDT vērtībā (cenas piedāvājums USDT valūtā). Līgumiem ar kriptovalūtas maržu IMN ir nominālvērtība, kas pieejama tirdzniecībai ar maržu 200 USD vērtībā (cenas piedāvājums USD valūtā).
Izpildes nominālā marža (IMN) = 200 USDT / sākotnējā maržas likme pie maksimālā kredītpleca līmeņa
Piemēram, ja maksimālais kredītplecs BNBUSDT beztermiņa līgumam ir 20x un tā sākotnējā maržas likme ir 2,50 %, tad izpildes nominālā marža (IMN) ir 4000 USDT (200 USDT / 2,5 %) un sistēma katru minūti orderu žurnālā izmantos IMN 4000 USDT vērtībā, lai izmērītu vidējo pirkšanas/pārdošanas darījumu izpildes cenu.
Vairāk informācijas skati sadaļā USDⓈ-M nākotnes līgumu kredītplecs un marža.
7. Kā aprēķināt finansējuma likmi?
1. darbība. Jānosaka pirkšanas/pārdošanas darījumu izpildes cenas sērija noteiktajā finansējuma periodā.
Kā piemēru izmantosim šādu ordera žurnāla pirkšanas darījumu pusi līgumam ar USDⓈ maržu:
Līmenis | Cena | Pamata apjoms | Cenas piedāvājumu nominālais apjoms | Uzkrātais cenas piedāvājumu nominālais apjoms |
1 | p1 | q1 | reizinātājs*p1*q1 | reizinātājs*p1*q1 |
2 | p2 | q2 | reizinātājs*p2*q2 | reizinātājs**p1*q1+reizinātājs*p2*q2 |
3 | p3 | q3 | reizinātājs*p3*q3 | reizinātājs**p1*q1+reizinātājs**p2*q2+reizinātājs*p3*q3 |
... | ... | ... | ... | ... |
n | pn | qn | reizinātājs*pn*qn | reizinātājs*∑pn*qn |
Ja reizinātājs *∑px*qx > IMN līmenī x un reizinātājs * ∑px-1*qx-1 < IMN līmenī x-1, pirkšanas darījuma izpildes cenu var noteikt no līmeņa x orderu žurnāla:
Pirkšanas darījuma izpildes cena =IMN / [(IMN-reizinātājs *∑px-1*qx-1)/px+reizinātājs * ∑qx-1]
*IMN: izpildes maržas nominālā vērtība
Lai iegūtu pirkšanas/pārdošanas darījumu izpildes cenu sēriju, sistēma izmanto augstāk norādīto metodi orderu žurnāla momentuzņēmumiem šajā finansēšanas periodā:
Tālāk ir sniegts pārdošanas orderu žurnāla kopsavilkums:
Līmenis | Cena | Pamata apjoms | Cenas piedāvājumu nominālais apjoms | Uzkrātais cenas piedāvājumu nominālais apjoms |
1 | 279,67 | 41,86 | (279,67 * 41,86) | 11 706,99 |
2 | 279,68 | 6,26 | (279,68 * 6,26) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) |
3 | 279,69 | 1,42 | (279,69 * 1,42) | …... |
4=x-1 | 279,70 | 31,64 | (279,7 *31,64) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26)+ (279,69 * 1,42)+ (279,70 * 31,64) = 22 704,65 < 25 000 USDT* |
5=x | 279,71 | 11,27 | (279,71 * 11,27) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26)+ (279,69 * 1,42)+ (279,70 * 31,64) + (279,71 * 11,27) = 25 856,98 > 25 000 USDT* |
*Pieņemsim, ka maksimālais BNBUSDT beztermiņa līguma kredītplecs ir 125x un šī līguma noklusējuma izpildes maržas nominālā vērtība ir 25 000 USDT.
No augstāk norādītās tabulas iegūstam šādas vērtības:
- Cena līmenī x = 279,71
- Uzkrātais piedāvājuma cenas nominālais apjoms līmenī x - 1 = 22 704,65
- Uzkrātā pamatsumma līmenī x-1 = 41,86 + 6,26 + 1,42 + 31,64 = 81,18
Ievietojot vērtības formulā:
Pārdošanas darījuma izpildes cena = IMN / [(IMN-reizinātājs *∑px-1 * qx-1)/px+reizinātājs * ∑qx-1]
= 25 000 / [(25 000 - 22 704,65) / 279,71 + 81,18]
= 279,69 USDT
Analīze:
- Atbilstošais apjoms, kad tas sasniedz IMN līmenī x: (IMN – reizinātājs * ∑px – 1 * qx – 1) / px = (25 000 – 22 704,65) / 279,71 = 8,206
- Uzkrātais pamata apjoms, kad tas sasniedz IMN: 8,206 + 81,18 = 89,386
- Pārdošanas darījuma izpildes cena = 25 000/89,386 = 279,69
2. darbība. Jānosaka prēmijas indeksa sērija apskatītajā finansējuma periodā.
Binance aprēķina prēmijas indeksu ik pēc 5 sekundēm (12 prēmijas indeksa datu punkti minūtē).
Finansējuma likmes aprēķināšanai izmantotais datu punktu skaits n = 60/5 * 60 * finansējuma intervēla stundu skaits
Finansējuma likme tiek aprēķināta, izmantojot visu 5760 prēmijas indeksa datu punktu vidējo laikā svērto vērtību 8 stundu finansējuma intervālā.
Noklikšķini, lai skatītu prēmijas indeksa vēsturi.
Prēmijas indeksa formula:
Prēmijas indekss (P) = [maks. (0, pirkšanas darījuma izpildes cena - cenu indekss) - maks. (0, cenas indekss - pārdošanas darījuma izpildes cena)] / cenas indekss
(maks.(0,bpn-ipn) - maks.(0,ipn-apn))/ipn
Secība | Pirkšanas darījuma izpildes cena | Pārdošanas darījuma izpildes cena | Indeksa cena | Prēmijas indekss |
1 | bp1 | ap1 | ip1 | (maks.(0,bp1-ip1)-maks.(0,ip1-ap1))/ip1 |
2 | bp2 | ap2 | ip2 | (maks.(0,bp2-ip2)-maks.(0,ip2-ap2))/ip2 |
... | ... | ... | ... | ... |
n | bpn | apn | ipn | (maks.(0,bpn-ipn) - maks.(0,ipn-apn))/ipn |
3. darbība. Attiecīgā finansēšanas perioda vidējā svērtā (pēc laika līdz finansēšanai) prēmijas indeksa vērtība.
Izmantojot šī finansēšanas perioda prēmiju indeksa sēriju (no 2. darbības), ievietojam to vidējās prēmijas indeksa formulā:
Vidējais prēmijas indekss (P) = (1*Prēmijas_indekss_1 + 2*Prēmijas_indekss_2 + 3*Prēmijas_indekss_3 +···+ n*Prēmijas_indekss_n) / (1+2+3+···+n)
*1. prēmijas indekss: pirmais prēmijas indeksa datu punkts
n = 60/5 * 60 * 8 = 5760 (pieņemot, ka finansējuma intervāls ir 8 stundas)
4. darbība. Jāaprēķina finansējuma likme.
Finansējuma likme tiek aprēķināta, izmantojot 8 stundu procentu likmes sastāvdaļu un 8 stundu prēmijas sastāvdaļu. Tiek izmantots arī +/- 0,05 % līdzsvarotājs. Piemēram, periodā no plkst. 00.00 līdz 08.00 aprēķinātās finansējuma likmes tiek izmantotas plkst. 08.00.
- Noklikšķini, lai skatītu finansējuma likmes vēsturi
- Noklikšķini, lai skatītu finansējuma likmes un procentu likmes reāllaikā.
Finansēšanas likmes formula:
Finansējuma likme (F) = vidējais prēmijas indekss (P) + ierobežojums (procentu likme - prēmijas indekss (P), 0,05 %, -0,05 %)
*Prēmijas indekss (P) šajā gadījumā apzīmē pašreizējo vidējo cenu
Piezīme.
Funkcijas ierobežojums (x, min., maks.) nozīmē: ja (x < min.), tad x = min.; ja (x > maks.), tad x = maks.; ja maks. ≥ x ≥ min., tad x = x.
Citiem vārdiem sakot, kamēr prēmijas indekss atrodas diapazonā no -0,04 % līdz 0,06 %, tad finansēšanas likme būs vienāda ar 0,01 % (procentu likme).
Ja (procentu likme (I) - prēmijas indekss (P)) ir +/- 0,05 % robežās, tad F = P + (I - P) = I. Citiem vārdiem sakot, finansēšanas likme būs vienāda ar procentu likmi.
1. piemērs:
Laika zīmogs: 2020. gada 27. augustā plkst. 20.00.00 (UTC)
Indeksa cena: 11 312,66 USDT
Pirkšanas darījuma izpildes cena: 11 316,83 USDT
Pārdošanas darījuma izpildes cena: 11 317,66 USDT
Prēmijas indekss (P) = maks. (0, pirkšanas darījuma izpildes cena − cenu indekss) − maks. (0, cenas indekss − pārdošanas darījuma izpildes cena) / cenas indekss
= maks. (0, 11 316,83 - 11 312,66) - maks. (0, 11 312,66 - 11 317,66) / 11 312,66
= (4,17 - 0) / 11 312,66
= 0,0369 %
2. piemērs:
Laika zīmogs: 2020. gada 28. augustā plkst. 08.00.00 (UTC)
Atsauces cena: 11 329,52 USDT
Šīs ir finansējuma perioda no plkst. 00.00 līdz 08.00 (UTC) beigas; periods ilgst 8 stundas = 480 minūtes, kā rezultātā 8 stundu vidējais svērtais prēmijas indekss (P) = 0,0429 %.
Vidējais prēmijas indekss = (1*prēmijas_indekss_1+2*prēmijas_indekss_2+3*prēmijas_indekss_3+···+ n*prēmijas_indekss_n)/(1+2+3+···+n)
*Prēmijas_indekss_1: pirmais prēmijas indeksa datu punkts
Finansējuma likme (F) = prēmijas indekss (P) + ierobežojums (procentu likme - prēmijas indekss (P), 0,05 %, - 0,05 %)
= 0,0429 % + ierobežojums (0,01 % - 0,0429 %，0,05 %， -0,05 %)
= 0,0429 % + (-0,0329 %)
= 0,0100 %
5. darbība: maksimālās finansējuma likmes aprēķins USDⓈ-M beztermiņa līgumiem**
Ierobežotā finansējuma likme = ierobežojums (finansējuma likme, zemākais punkts, ierobežojums)
Stājas spēkā: 2023. gada 9. oktobrī plkst. 08.30 (UTC)
USDⓈ-M beztermiņa līgumu maksimālā finansējuma likme tiek kategorizēta, ņemot vērā ar līgumiem saistīto maksimālo kredītplecu (≥30x vai ≤25x).
Tālāk ir apskatāms visaptverošs sadalījums.
USDⓈ-M beztermiņa līgumi ar maksimālo kredītplecu vismaz 30x (≥30x) | USDⓈ-M beztermiņa līgumi, kuru maksimālais kredītplecs nepārsniedz 25x (≤25x) | |
Minimālā | 0,75 * uzturēšanas maržas likme | -3 % |
Maksimālā | 0,75 * uzturēšanas maržas likme | 3 % |
- USDⓈ-M beztermiņa līgumiem ar maksimālo kredītplecu vismaz 30x apmērā katra līguma maksimālā finansējuma likme tiek aprēķināta, ņemot vērā atbilstošo uzturēšanas maržas likmi pie maksimālā kredītpleca līmeņa. Lai uzzinātu vairāk, lasi rakstu USDⓈ-M nākotnes līgumu kredītplecs un marža.
- Savukārt, USDⓈ-M beztermiņa līgumiem, kuru maksimālais kredītplecs nepārsniedz 25x, maksimālā finansējuma likme ir nemainīga (±3 %) un netiek aprēķināta, izmantojot atbilstošo uzturēšanas maržas likmi pie maksimālā kredītpleca līmeņa.
- Ja līguma maksimālais kredītplecs tiek pazemināts līdz 25x vai zemāk, automātiski tiek piemērota maksimālā finansējuma likme ±3 % apmērā. Par to netiek sūtīts atsevišķs paziņojums.
1. piemērs:
Lai aprēķinātu ADAUSDT beztermiņa līguma minimālo un maksimālo ierobežojumu, atbilstošā sākotnējās maržas likme un uzturēšanas maržas likme tabulā pie maksimālā kredītpleca līmeņa 75x apmērā ir attiecīgi 1,3 % un 0,5 %.
- Minimālā likme = -0,75 * 0,5 % = -0,375 %
- Maksimālā likme = 0,75 * 0,5 % = 0,375 %
2. piemērs:
STMXUSDT beztermiņa līguma minimālā un maksimālā likme ir ±3 %, jo STMXUSDT beztermiņa līguma maksimālais kredītpleca līmenis ir 25x vai zemāks.
**Ekstrēmu tirgus apstākļu dēļ Binance patur tiesības pielāgot finansējuma likmes maksimālās un minimālās vērtības.
8. Finansēšanas intervāla pielāgošana
Ekstrēma tirgus svārstīguma gadījumā Binance patur tiesības mainīt finansējuma likmes minimālo un maksimālo līmeni, kā arī beztermiņa līgumu finansējuma intervālu, kas atšķiras no noklusējuma 8 stundu finansējuma intervāla. Apmeklē lapas Reāllaika finansējuma likme un Finansējuma likmes vēsture, lai skatītu jaunāko finansējuma intervālu un maksimālo/minimālo finansējuma likmi. Ņem vērā, ka finansēšanas maksas (ja tādas tiek piemērotas) tiek ieturētas no pieejamā atlikuma tavā nākotnes līgumu makā. Ja atlikums tavā nākotnes līgumu makā nav pietiekams, finansēšanas maksas (ja tādas tiek piemērotas) tiks ieturētas no tavas pozīcijas maržas, un tas var ietekmēt tavu likvidācijas cenu. Lai novērstu likvidācijas risku, lūdzu, atbilstoši pielāgo savas pozīcijas.