这个标题说3.8是底，有人看到大概就要喷了，但是先别急喷。
这是1月21日时候的一篇文章，大家应该都看过，今天拿出来复盘一下，彼时大饼价格：41500。

先说观点：我认为未来两年内，3.8万可能都会是大饼的底部，最差考虑插针位置到3.5万，但时间会很短。
接下来就针对这一话题，好好聊聊，当然一切分析观点，只是我一厢情愿的想法，仅供看看而已。

第一，从周期上判断。
虽然风险比较大，B圈却是最讲究周期的地方。
历史上牛市与熊市的走势都有相通的走势，周期的规律也基本一致，从某些角度来讲，刻舟求剑或许是最佳的判断行情的办法。
牛转熊下跌走势：震荡下跌，每一次低点都比下一个时间段更低。

熊转牛的上涨趋势：震荡上行，每一次回调的低点都会比上一轮的高点更高。

这个理论更适用于大饼，山寨就只能说大部分主流适用，很多山寨和空气是不适用的。
在判断行情走势时，首先我们得大概清楚周期阶段。
比如在2021年的9月份，就是上个周期牛市的结束，熊市的开始，因此其后的两年，我都认为是熊市，从来没有做过任何布局，一直是看空的，这些老粉丝应该是知道的。
那么现在呢？是什么阶段。
我相信稍微懂点周期的，都会知道，现在是牛市初期的预热阶段。

王哥还在2022年底提到过一个观点，那就是熊市末期，下跌走势会越来越平缓，时间会越来越短，这就是熊末牛初的一个指标。
那么以大饼为指标，我将最近ETF通过后，看成是第三浪上涨前的回调。
第一浪前年底，最低点是1.5万-2.2万，这一阶段横盘阴跌4个月，然后开启上涨到次年最高点3.1万。
第二浪去年中旬，最低点是2.5万，这一阶段横盘阴跌3个月，然后开启上涨到今年元旦的最高点4.89万。
如今是第三浪回调阶段。
一浪的最低点1.5万，二浪的低点是2.5万，时间越来越短。
得出结论：三浪最低点应该是3.5万，但是考虑到ETF通过这一标志利好，加之其他消息，应该再抬10%，也就是3.8万。
当然具体的点位不可能那么准，但从数据上分析，这是比较合理的位置。
以上分析，基于一个前提，即你认为接下来大趋势是涨还是跌，只有正确判断大周期，这个分析的点位才是有用的。

第二，从矿工的行动判断。
在B圈，金子塔间是灰度贝莱德这些资本，然后是交易所，但能与它们平起平坐的，我认为就是矿工。
矿工掌握着大饼的算力，掌握着大数据，是比较专业的，早期的，聪明的投资者。它们提供大量代B以及所有出口，还有成本定价的相对权力，它们的操作，代表着一定的方向。
矿工一般只会产B，是均速的增加持仓数量，由于回收成本需求，卖也是同样的渐进的卖，他们很少会以破坏市场基本面的情况下，抛售大饼。
一般矿场卖币，会随着大盘上涨卖出，或是在下跌初期卖出，一旦跌幅过高，他们就会停止抛售。
所以矿场的持仓，是能很好的凸显市场情绪的。
根据相关数据显示，2024年元旦之后，矿场一直在减持大饼，但是从大饼跌到近4万的位置，矿场又开始出来增持。仅在1月19日，比特币矿工的储备就增加了12058枚BTC，涨上去又会继续减持。

从历史数据分析，下图红圈是2022年底大饼从2万跌到1.5万之后的长期横盘阶段，矿场持仓数据一直是增持，直到2023年的1月中旬，大饼修复价格到2万以上，矿场又开始减持。

所以4万这个点位，是矿场认为可以增持的一个点，从这个角度看，至少初步形成增持的共识，但也仅仅是试探而已，毕竟只是短期操作，需要更长的时间去判断矿工的持仓变化。
矿场总计持仓近183万枚，占据流通总量的接近10%，他们一般只卖不买，如果开始出现矿工涌入，那么距离底部区间已经不远了。

基于矿场的行动，判断底部位置，以修复后41600的价格再往下10个点，38000应该会是比较合理的。

第三，从ETF的潜力，加息的周期，减产的截止日期判断。
过去20多年，有历史可鉴的是ETF黄金通过后的走势，具体的走势大家应该都看到过。
多重利好的前提，加上大周期的到来，已经完全没有可能再出现类似312之类的黑天鹅了。

312的目的是为了洗盘，割韭菜，并不仅仅是利空导致的。（这里没有预测到后来大盘会爆发时的短时增长，所这两天的暴跌，是大盘短期暴涨后的大回调，很难预期到）。
当时只有一家稍微大点的基金资本，没有太大的内卷。但现在有多家资本ETF通过，特别是香港的布局，以及贝莱德和富达的介入，内卷非常严重。
当内卷严重时，就很难出现太过于大的暴跌，因为不管谁砸盘，都很快会有其他资本介入，卷回来。
基于此判断，太低的价格是自断双臂，太高的价格不利于ETF入场，3.8是折中的，比较合适的位置。
ETF通过前，当我们习惯了上涨，认为ETF通过后，还会继续上涨时，突然下跌。
如今我们也会习惯阴跌，习惯每天晚上灰度的抛盘，但突然有一天我们发现，又会猝不及防的反转，而且很多会错过第三浪的底部。

最终，还要考虑杠杆清算的问题，现在是清算之前积累的多单，未来某一天，上方的空单当然也要清算。预计会以一个突发利空的情况下，不给任何人开多，上车的机会，插针势上涨，然后开启三浪。

最后讨论一个关键问题。
灰度卖饼，有套利需求，有客户需求，但是否一定会卖完？
我觉得是不可能的，灰度卖饼，要看清本质，只不过是etf换仓，并不是彻底出局，本身它仍旧是ETF地头蛇，有自己的忠实客户，所以除了上轮牛市后期进场被套牢的那些客户，还是会有大量投资者选择留下来的。
另外灰度的手续费问题，会在抛售达到平衡后，相对的减一减，以此留住忠实用户。
所以，明牌的利空不会是利空，或者说是短期利空。就好像之前ETF通过时一样。
真正的利空，从来都不是某一家机构，某一个持仓大户，某个交易所的抛售利空，而是基本面，加息，降息，监管这些，才是真正的利空。
还记得2022年底，当时的灰度和DCG利空后的走势嘛？要记住，市场现在究竟走到哪一步？最终还是周期决定的。
今天以复盘为主， 4万以下的那一次机会，成了过去半年最大的机会，现在看， 里面很多的判断都是准确的。
以史明镜，可以看出自己的问题。当我们能提前在FOMO或者FUD的情绪下，做出正确且反向的预测，是可以帮助操作的。
对于行情的预测，要有态度，还要提前，还得相对准确，还要真跌了不能怕。这也太难了。
今天是4月15日。
未来的行情，不敢说一路平坡，要考虑二次诱空的可能性。但前天那次回调，可能是很多山寨的未来的底部，下一波，可能会是以太或是SOL带动的，山寨行情。
到时候，别忘了回头告诉我，你当时站着没有怕。#etf #比特币减半 #大盘走势

新韭菜都鄙视老韭菜，说老韭菜胆小人怂，被312搞怕了，现在好了，老韭菜有他们的312,新韭菜有他们的专属412。
言归正传，昨天夜里，在大饼仅仅波动不到10%的情况下，很多山寨币，暴跌超过30%，甚至有些山寨币由于流动性比较差，插针到下跌40%的位置，更有一些山寨币，距离创新高位置，价格接近腰斩。

更有一些前期猛拉的山寨币，价格距离顶峰，已经跌了70%左右，可谓是血流成河。

而到底是什么原因造成的下跌呢？
给大佳总结了几点，其实之前也有聊到过。
第一，就是比特币减半临近，历史上比特币减半时间前后，市场行情走的都不是太理想。
第二，从技术角度来看，月线连续上涨多个月，半年多的时间，技术形态需要回调。
第三，币安的各种挖矿项目层出不穷，这个月就已经出了5个了，平均3天不到就上一个，

这才仅仅半个月的时间哦，而据币安的朋友所说，后面排队等着上的项目还有200多个，吸血严重，这也是为什么所有的币都跌了，但是bnb一枝独秀的原因。
第四，玄学角度，从历史上的数据来看，每年的4月份的行情，都不是很好。
第五，在大饼波动仅仅不到10%的情况山寨，山寨普通都是20个点以上的跌幅，这点我们可以确定，是在清理玩杠杆的合约盘，这点相信都能够看出来，基本上只要你开了合约单，那么哪怕是2.5倍的合约单子，也会被爆仓。

以个人比较看好的jup为例，我们都不用按照最高点计算，就以中轴位置1.4来计算，昨晚最低跌倒0.8附近，跌幅高达42%，任何高于3倍的合约单子，都会被爆仓，庄家昨晚收割的真是盆满钵满。
这也是为什么不建议大家碰合约的原因，你可以在合约里面赢庄家无数次，但是庄家只需要赢你一次，就是最后一次。
目前的山寨币市场的杠杆，可以说是被清洗的干干净净，接下来再用时间在洗掉一些满仓现货的人，因为有些人是直接贷款或者借贷进来的，还是满仓状态，这些人的资金并不能长期的留存在币圈，如果这样的行情持续几个月下来，那么这些人必然割肉离场。
这些人也将成为市场的肥料。
其实从过去的历史上，我们就可以看到这一点，312事件虽然是个特殊事件，但是本质内核的核心逻辑，还是一样的。
在上一轮的市场中，sol当时也是个山寨币，在他创造了10倍涨幅时候（前期大规模的资金疯狂聚集做多），市场也经历了震荡，如图：

从（最低3-4美金）12美金拉升到60美金附近时候，市场经历了50%的腰斩行情（清理掉了做多的资金杠杆），随后行情陷入震荡走势，反反复复震荡了多久呢？

从519暴跌之后，反反复复震荡了三个多月的时间，直到9月份，才逐步的走出上升趋势。
在这个过程中，很多借贷资金，被迫离场，不是他们看不到未来的大趋势，只是实在是被逼无奈。
闲钱持有现货，看起来比较慢，但是容错率非常高，而且能够享受到行业发展的红利。
最主要是在这个过程中，你会心态平和，不至于追涨杀跌。
这也是为什么平时给大家的策略是翻倍出本金，利润随便，不说仓位管理的要求，但从3月份开始，就定了一个基本的策略，那就是半仓操作。
半仓操作的好处，其实肉眼可见，第一，就是遇到大跌，可以抄底，获得更便宜的优质筹码。第二就是，当你发现一些新的币种时候，可以有子弹去参与博弈。
而满仓的操作，在这种时候，就比较被动。
半仓的策略，才规避了大部分的下跌，这样的行情你要说不亏钱有点夸张，但是留着半仓子弹，哪怕留一点点子弹在手里面，你的心态也是不慌的。
而后面的行情，这种阴跌加暴跌插针的走势一出来，山寨币的整理估计需要一段时间，短期内不能v反上去，那么就只能耐心等待。
在这期间，项目里面，会淘汰掉那些垃圾项目，运行能力差，核心逻辑差，资本实力差的，而那些真正有价值的项目，将会涅槃重生；
玩家里面，虽然很残酷，但是也不得不说，那些借贷资金，和加了杠杆的资金，被淘汰出局也是早晚的事。
这就是币圈，我曾经改变过慕容雪村在《相爱十年》里面的一段话，如果你爱一个人，你让他来币圈，这里是天堂；如果你恨一个人，你也让他来币圈，因为这里是地狱。
细节决定成败，天堂和地狱，仅仅是一个仓位管理的距离，仅仅是一个理念的区别。