最近，一个名不见经传的项目 @Rise chain 引发了市场的热议。原因大致有二：1）不久前官宣了一轮 3.2M 的种子轮融资，Vitalik 的名字赫然在投资者名单之列，不是不投资 Layer2 了吗？2）它提出了 GigaGas Layer2 的概念，认为 Gas 度量优于 TPS，并试图发扬一个高性能 Layer2 的叙事赛道？ 接下来，谈谈我的看法：

 

1） Vitalik 直接投资也好，还是以 donation 的形式捐赠也好并非讨论焦点，Rise 能获得 Vitalik 的支持和其主导的高性能 Layer2 方向有直接关系。

 

从 MegaETH，再到 Rise chain 主打的 GigaGas，Mega 是一个百万为计量单位的 gas 单位，而 Giga 则更胜一筹直接以十亿为单位。联想，Vitalik 和这两个项目的暧昧关系，显然，Vitalik 的 Layer2 愿景中，高性能 Layer2 一定占一席之地；

 

2）市场对 TPS 为单位的高性能叙事确实已几近无感了，除了高性能预期无法在应用层面落地之外，核心原因在于纯 TPS 度量无法反应一条链的真实处理能力。

 

简单而言：每个 EVM 操作码都会消耗特定的 gas 成本，但 Token 转账、合约 Swap、NFT 转移、收益池统计等，不同交易类型对应的操作复杂度截然不同，若每秒处理 200 交易都是普通的转账而非复杂的智能合约交互，这样的 TPS 数量就无意义而言，并不能反映一条链的真实性能。

 

因此，RISE chain 认为应该把链的 TPS 性能度量拉回到 Gas 消耗带宽上，每秒能处理的 Gas 消耗上限越大，则链处理各类综合交易的能力则越强，逻辑很 Make Sense。

 

3）按照 RISE chain 的白皮书，其最高可以处理每秒 10 亿 Gas 单位，而目前引以为傲的 Base 链每秒也就 60 Megagas（6000 万 Gas），初步估计，RISE chain 目标要当前的 Layer2 性能提升超 16 倍，再加上其基于 Reth 客户端的 PEVM 虚拟机可支持并行交易。按照此标准，其宣扬的把以太坊 Layer2 带入下一个应用时代也合理。

 

问题来了，性能处理能力和应用落地关系是啥？ 以以太坊主网为例，每 12s 出一个块，按一个区块 200-300 交易来算，其 TPS 仅仅在 15 左右。这样的 Gas 带宽，处理一般的转账交易和略为复杂点的 Swap 等交易也许还能胜任，但要处理更注重高频交易，需要有并发能力等游戏、支付等高频应用落地方向就非常困难了。

 

所以，之所以 Layer2 要走高性能方向，Gas 处理带宽只是表象，其最终目标是把一些便于 Mass Adoption 的高频应用场景引入以太坊生态体系内。

 

以上。

 

我也看到了不少朋友对主打高性能叙事的质疑，比如，已经有那么多高性能 layer1 了，又出来高性能 Layer2 真能繁荣应用生态吗？暂不论这个没人知晓的结果，仅仅做高性能 Layer2 对以太坊而言其意义不言而喻，至少可以削弱其他高性能 alt-layer1 对以太坊的竞争压力。

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CertiK《Hack3d：2024年第三季度Web3.0安全报告》现已发布，本次报告深入分析了2024年7月至9月的链上安全状况，本季度总损失金额为7.53亿美元，网络钓鱼和私钥泄露是本季度造成资产损失的主要原因。

关键数据

2024年第三季度，共发生了155起链上安全事件，损失金额达到7.53亿美元，这使得2024年至今的损失总额接近20亿美元。

与上季度相比，虽然安全事件数量减少27起，但总损失相较上季度上升约9.5%。可以看出，攻击的平均规模在增大，整个行业亟需更严格的安全措施。

本季度中，网络钓鱼和私钥泄露是造成损失最严重的两种攻击方式，共导致6.68亿美元被盗。首当其冲的是网络钓鱼造成的资产损失，共计3.43亿美元；私钥泄露事件紧随其后，共造成3.2亿美元的损失。

在最引人注目的网络钓鱼事件中，攻击者从一名比特币巨鲸那里窃取了2.38亿美元。得益于社区的努力，目前已追回约50万美元。另一起大型攻击发生在WazirX，一个攻击者通过获取钱包的私钥窃取了大约2.31亿美元。

安全建议

网络钓鱼攻击通常以不法分子冒充合法实体的方式，诱骗用户泄露如私钥或登录凭证等敏感信息。一旦攻击者获取了这些信息，他们就能未经授权地访问受害者的钱包和账户，并盗取资金。为了防范这类攻击，用户应保持警惕，对任何要求提供隐私信息的请求保持怀疑，仔细核对网站URL和电子邮件地址，并启用双重身份验证（2FA）来增加账户的安全性，避免签署或批准网络钓鱼合同。

季度回顾

本季度，CertiK在多个国家或地区，主办并参与了多场活动：

诚邀 | EthCC Lunch & Learn 倒计时3天！

诚邀 | 马来西亚区块链周即将在下周开始，欢迎报名参加！

诚邀 | CertiK韩国区块链周活动速览，现已开启报名

诚邀｜CertiK Token 2049 新加坡活动倒计时一周！

并在Token 2049期间宣布了对产品服务的重磅升级，公开了CertiK Ventures的资金规模，获得了多家知名媒体的报道：

CertiK：Ventures宣布4500万美元投资计划，Token Scan等社区安全工具免费开放

Cointelegraph发文：安全公司CertiK推出4,500万美元投资计划助力Web3发展

《联合早报》：CertiK启动4500万美元投资计划，升级产品覆盖Web3.0项目全周期

CertiK还上线了Token Scan和Wallet Scan等安全工具，免费回馈社区：

Skynet：多维度功能助力Web3.0社区安全升级

本季度，CertiK的联合创始人顾荣辉教授及多位团队成员接受了媒体专访：

南方都市报专访顾荣辉教授：解读微软蓝屏事件

DEF CON 32聚焦：CertiK安全工程师揭秘dApp的安全挑战

AI与区块链：顾荣辉教授在区块链未来主义者大会上探讨技术融合的未来

Web2.0与Web3.0的交汇：警惕网络安全的双重挑战

媒体专访 | CertiK首席安全官李康教授：变化中的加密资产监管环境带来了新机遇

采访 | Cointelegraph专访CertiK：AI深度伪造攻击的威胁与防范

韩媒专访CertiK首席商务官：持续关注韩国市场，致力于解决Web3安全及合规问题

Techub专访顾荣辉教授：解密CertiK的安全战略路线

在技术领域，CertiK在本季度分享了两篇关于零知识证明（ZKP）的形式化验证的案例解析：

零知识证明的先进形式化验证：如何证明零知识内存

技术详解 | Divide and Conquer：ZK除法中隐藏的漏洞

以及两篇关于Solana漏洞的技术解析文章：

技术详解 | CertiK揭示秘密修复的Solana核心漏洞

技术详解 | CertiK协助修复Solana大整数模幂运算中的DOS漏洞

期间，CertiK两度获得Apple公司的致谢，成为迄今获得Apple公司公开致谢最多的Web3.0安全机构：

荣誉 | CertiK第五次获Apple致谢，致力于提供全面的安全解决方案

荣誉 | CertiK因发现Apple Vision Pro眼动追踪技术漏洞，第6次获苹果认可

7月17日，香港财库局和金管局采纳了CertiK提出的两项建议：

香港财库局和金管局采纳CertiK建议，助力稳定币监管制度发展

结语

CertiK致力于持续追踪Web3.0领域的安全趋势，迄今为止已进行70余次白帽行动，报告4000多起安全事件，发现11.5万多个代码漏洞，保护了超过3600亿美元的数字资产免受潜在损失；并通过年度和季度安全报告的形式，向行业传递关键的安全信息。安全报告一经发布，便得到行业的高度重视，迅速被诸如CoinDesk和Cointelegraph等Web3.0领域的核心媒体所报道和引用。

CertiK的Hack3d安全报告不仅提供了安全事件的原始数据，还深入分析了这些漏洞对整个Web3.0生态系统的潜在影响，为理解Web3.0的安全现状、挑战与机遇提供了宝贵的参考，为社区提供安全信息的教育与支持。

欢迎大家复制打开文末的链接”来阅读完整的《Hack3d：2024年第三季度Web3.0安全报告》，获取更全面的分析、洞察和建议。

全文链接：https://indd.adobe.com/view/fd940244-b0b1-467f-984a-00463f8d8e2a

撰文：Lisa

编辑：Liz

 

慢雾 SlowMist 每天都会收到大量受害者的求助信息，希望我们提供资金追踪和挽救的帮助，其中不乏丢失上千万美金的大额受害者。基于此，本系列通过对每个季度收到的被盗表单进行统计和分析，旨在以脱敏后的真实案例剖析常见或罕见的作恶手法，帮助行业参与者从中学习并更好地保护自己的资产。

 

据统计，MistTrack Team 于 2024 年 Q3 季度共收到 313 份被盗表单，包括 228 份国内表单和 85 份海外表单，相对 Q2 季度有所减少，Q2 季度表单情况可查看慢雾：2024 Q2 MistTrack 被盗表单分析。我们为这些表单做了免费的评估社区服务（Ps. 本文内容仅针对来自表单提交的 Case，不包括通过邮箱或其他渠道联系的 Case。）

 

 

其中，MistTrack Team 协助 16 个被盗客户在 16 个平台冻结约 3,439 万美元的资金。

 

被盗原因 Top 3

 

 

2024 年 Q3 最常见的作恶手法如下：

 

私钥泄露

 

私钥泄露在 Q3 表单的被盗原因中占据高位。根据整理结果，主要分为以下几类：

 

1. 购买账号导致私钥泄露

 

拿具体案例来说，用户从不可信渠道购买如 WPS 会员、海外的 AppleID 等，然后将私钥/助记词记录在备忘录或文档上，而卖方通过修改账号密码并检测到私钥，使得用户资产面临被盗的风险。

 

 

建议用户始终从知名或可信赖的平台购买账户，同时不要将重要的个人信息保存在可共享的平台上。

 

2. 私钥保存不当

 

私钥保存不当是私钥泄露最常见的原因，让我们看看 Q3 季度有哪些保存不当的方式：

 

私钥以照片形式保存在手机便签/备忘录/微信收藏

助记词以二维码形式保存在邮箱的草稿箱里

私钥保存在本地或云文档

私钥通过 xlsx、txt 保存

将助记词截图存在手机相册里并通过云端传输

记在纸上，被熟人偷拍

 

以上都是 Q3 季度提交表单的用户常用的私钥保存方式，这些看似提高了信息安全的行为实际上都极大地增加了风险，容易被黑客或恶意软件攻破，甚至被身边人惦记。曾有这样一个案例，受害者资金被盗后请求 MistTrack Team 协助，MistTrack Team 刚评估出追踪结果就发现资金已被转回到受害者的地址，后面得知是受害者的朋友一时起了贪念转走了资金，但始终惶恐不安，便在心理压力下返还了资金并向受害者坦白道歉。因此，请不要将你的私钥/助记词分享给任何人，并通过安全合理的方式进行保存，例如抄写在纸上，然后存放在一个安全的物理位置或者使用硬件钱包，如果必须使用电子存储手段，请确保文件已经过强加密，并存储在离线设备上。

 

3. 下载假 App

 

假钱包 App 导致的资产被盗案例已经是老生常谈，而这里的假 App 不只是指假钱包 App。

 

案例一：下载恶意 App

 

受害者下载骗子给的恶意 App，导致权限被修改，TRON 地址被多签。关于钱包被恶意多签的知识可阅读Web3 安全入门避坑指南｜钱包被恶意多签风险。

 

 

受害者下载了假的 Telegram，朋友发送的钱包收款地址被篡改为黑客的地址，导致转账到错误的地址。

 

 

案例二：木马病毒

 

根据表单的情况，大部分受害者都是在骗子的诱导下，下载恶意应用程序中了木马病毒导致数据和权限被盗。

 

例如，骗子私信用户，以提供工作机会的名义让用户下载一款假冒 PartyChaos 的游戏，据我们了解，该骗局已被多名用户在 X 上披露：

 

官方：partychaos[.]fun

骗子：partychaos[.]space

 

 

其中一名受害者猜测这可能是有风险的程序就没有立刻下载，但后来不小心误触了，导致其所有资产的访问权限被盗取。

 

 

还有受害者在 X 被诈骗，下载了带有病毒的 vbs 脚本导致被盗的案例：

 

 

更为常见的是骗子冒充 VC 或者记者，私信诱导受害者下载恶意的视频会议应用程序。例如，我们收到的表单中的一个案例是，骗子冒充 VC 或者记者私信受害者，并通过 Telegram 进行交流。接着，骗子诱导受害者在视频会议应用程序 WasperAI 上进行视频通话。由于受害者没有该应用，骗子发送了一个链接(wasper[.]app)，称是该应用的官方下载链接，实际上却是个钓鱼链接，从而窃取了受害者电脑的数据，包括私钥。

 

我们发现该钓鱼站点制作精美，并且还有对应的 GitHub 开源项目。

 

 

骗子为了让虚假项目更具备可信度，甚至还对开源项目的 Watch, Fork, Star 进行设计。

 

 

由于钓鱼网站，虚假项目，X 账号之间的信息相互呼应，这看起来就像是一个正常的项目，不仔细辨别很容易掉入陷阱。

 

 

我们发现这是一个有组织，操作行为批量化，具备专业技术且精通社会工程学的黑客团伙。有时他们会伪装成项目方，创建精美的项目官网、社交媒体账号、项目开源仓库，并且刷了 follower 数量，撰写项目白皮书，看起来和正常的项目高度相似，导致很多受害者认为这是真实的项目，因此被攻击。

 

慢雾 SlowMist 建议广大用户提高警惕，在点击网站链接前要保留一份怀疑；安装知名杀毒软件，如卡巴斯基、AVG 等提高设备安全性，如果不幸中招，请第一时间转移钱包资金，并对个人电脑进行全面的杀毒排查。

 

4. 「主动」输入私钥

 

此类泄露方式主要是指受害者在放松警惕、不明所以的情况下自己输入私钥导致被盗，主要分为三类：

 

在绑定钱包机器人的时候，未仔细甄别，导致将私钥泄露给假冒的机器人。

参与项目时，骗子提供脚本，用户提供资金，骗子通过私钥直接盗走产出及收益。

用户在 Discord 和 X 询问问题，被假冒的官方人员私信，诱导访问钓鱼链接并输入私钥。

 

还是那句话，任何时候都不要泄露自己的私钥。遇到问题时，应直接通过官网提供的正规客服渠道寻求帮助，不要轻信第三方机器人或客服。

 

钓鱼

 

根据分析，Q3 多起被盗求助事件的被钓鱼原因都是：点击了发布在知名项目推文下的钓鱼链接评论。此前，慢雾安全团队做了针对性的分析统计：约有 80% 的知名项目方在发布推文后，评论区的第一条留言会被诈骗钓鱼账号所占据。我们还发现还存在一些专门售卖 X 账号的网站，这些网站销售各年份的 X 账号，甚至支持购买高度相似的账号。由于与真实项目方的账号具有高度的相似性，使得许多用户难以分辨真假，从而进一步增加了钓鱼团伙的成功率。随后，钓鱼团伙实施钓鱼行动，比如使用自动化机器人来关注知名项目的动态。当项目方发布推文后，机器人会自动回复以抢占第一条评论，从而吸引更多浏览量。鉴于钓鱼团伙伪装过的账号与项目方账号极其相似，一旦用户疏忽，点击假账号上的钓鱼链接，然后进行授权、签名，便可能导致资产损失。

 

 

其次，点击搜索引擎中的广告位的钓鱼网站导致被盗的案例也很多。例如，在Google 搜索 Rabby Wallet，从 Google 搜索关键字情况来看，排在前两位的搜索结果都为钓鱼广告，然而第一条广告的链接却很反常，它显示的是 Rabby Wallet 的官方网站地址。通过跟踪发现，钓鱼广告有时会跳转到真正官方地址 rabby.io，而在多次更换代理到不同地区后，则会跳转到钓鱼地址 rebby[.]io，并且该钓鱼地址会更新改变。

 

 

总结来说，不要相信任何搜索结果显示出来的广告投放地址！建议用户安装钓鱼风险阻断插件 Scam Sniffer 来确保资产和信息安全，用户在打开可疑的钓鱼页面时，工具会及时弹出风险提示，同时建议大家深度阅读并逐步掌握《区块链黑暗森林自救手册》。

 

诈骗

 

在 Q3 用户提交的表单中，因假矿池骗局而受损的用户数量显著增加。根据多位受害者的描述，骗子在 Telegram 上冒充知名交易所建立诈骗群组，这种诈骗群的组员动辄几千上万人，很容易让人放松警惕。不少用户在 Telegram 上搜索官方账号时会把群人数当作辨别账号真伪的因素之一。官方群的人数会比较多是没错，但是这个逻辑倒推回来就不一定对了。难以想象，骗子建立一个有上万人的群竟是为了骗几只「羊」，甚至里面的「闲聊」都是诱饵。值得注意的是，一个有五万多人的群，在线人数却不足一百人。

 

 

还有一种骗局是骗子先将用户引导至诈骗平台，并通过操控平台数据制造出用户「盈利」的假象。然而，这些盈利只存在于平台的显示上，并不代表实际的资产增加。在这一阶段，用户已经被骗子「高超」的投资能力所迷惑。接下来，骗子进一步邀请用户参与矿池活动，并规定用户每天需要向充币账户充值总资产的 5% 或 8% 的 USDT 以激活矿池。为了获得分红，并在「如果不继续充值就无法赎回本金」的压力下，用户不断向骗子提供的账户充值。

 

 

其次，场外 OTC 被骗的案例数也在增加。

 

 

写在最后

 

如果您的加密货币不幸被盗，我们将免费提供案件评估的社区协助服务，仅需要您按照分类指引（资金被盗/遭遇诈骗/遭遇勒索）提交表单即可。同时，您提交的黑客地址也将同步至慢雾 InMist Lab 威胁情报合作网络进行风控。（注：中文表单提交此处 ，英文表单提交此处 ）

 

慢雾(SlowMist) 在加密货币反洗钱领域深耕多年，形成了一套完整且高效的解决方案，涵盖了合规、调查与审计三个方面，积极助力构建加密货币健康生态环境，也为 Web3 行业、金融机构、监管单位以及合规部门提供专业服务。其中，MistTrack 是一个提供钱包地址分析、资金监控、追踪溯源的合规调查平台，目前已积累三亿多个地址标签，一千多个地址实体，50 万 + 威胁情报数据，9000 万 + 风险地址，这些都为确保数字资产的安全性、打击洗钱犯罪提供有力的保护。

撰文：汪扬，文一舟

 

近期，华为因大规模进口阿根廷牛肉和红酒而登上各大媒体头条。许多人感到好奇：华为这是要进军食品业？还是在拓展新业务？

 

其实这件事的意义远远超越了我们大多数人的想象。

 

华为与阿根廷签订了一项庞大的基站建设合同。然而，随着美国大幅加息，阿根廷外汇储备几近枯竭。米莱上任总统后，阿根廷比索持续贬值，甚至面临取消的威胁。面对这种局面，华为面临着一个棘手的难题：他们既难以收到硬通货币，也不愿接收几近崩溃的阿根廷比索。因此华为创新性地采用「牛肉红酒抵债」的方式，不仅巧妙化解了阿根廷的支付困境，还成功将南美优质牛肉和红酒引入中国市场。这一创举，不仅为华为打开了新局面，更为中国国际贸易的新秩序指明了方向。

 

自 2009 年起，中国与阿根廷签署了货币互换协议。迄今为止，我国央行已与 29 个国家和地区的中央银行和货币当局签署了双边本币互换协议，旨在简化国际贸易和投资的结算流程。然而，米莱执政后，阿根廷比索的崩溃暴露出一个深层次问题：双边本币互换协议虽然表面上减少了对硬通货币的依赖，但未能彻底解决许多发展中国家货币极度不稳定的根本症结。正是基于这一现实，中国在米莱上任初期对续签中阿双边本币互换协议保持了一个谨慎的态度。

 

在这种背景下，华为的「牛肉红酒抵债」方案恰恰突破了这一局限，在发展中国家本币匮乏的情况下，巧妙地用物资作为贸易结算手段，打破了以往对货币的依赖。也正是因为华为的破局，2023 年中阿双方再次续签双边本币互换协议。其实，这种创新并非孤例，类似的模式早已在中非经贸中得到验证，如「传音手机换非洲咖啡豆」，同样展现了物物交换在新贸易环境下的巨大潜力。

 

然而，并非所有企业都能够像华为和传音一样找到合适的物资交换渠道。就如作者汪扬曾收集到义乌商家的反馈，他们在与一些第三世界国家的交易中，因结算时对方缺乏硬通货币，导致货款只能收回一半，尽管这些交易国或地区手中拥有中国需要的大量资源，但这些资源并不是义乌商家需要的。这种局面下，建立一个全球性的「以物换物」的贸易系统，不仅必要，甚至是迫在眉睫。

 

因此，传统的货币结算模式在面对发展中国家的现实困境时，应该被更加灵活的「物物交换」模式所取代。像以「牛肉红酒」换取「华为基站」、以「非洲咖啡豆」换取「传音手机」的创新模式，应被标准化并广泛推广，以全面满足更多的贸易需求。这正是我们早前倡导的 RWA（现实资产）代币化所要实现的目标。

 

我们在本月前往联合国教科文组织总部参加数字学习周（Digital Learning Week），向多国代表介绍了 RWA 代币化的潜力。非洲国家高层展现出的极大兴趣正是对这一理念潜力的认可。这一技术无疑能够帮助非洲解决在国际贸易中的实际困境。非洲拥有包括石油、矿物和能源等丰富的资源，但是长期的殖民历史导致其资源的流通性与定价权完全掌握在西方财团手里。RWA 代币化方案通过稳定币对物资定价，非洲的物资将摆脱硬通货和本币的依赖，直接参与国际贸易，获取他们应有的定价权和流动性。

 

可以不夸张的说，打造一个全球性的 RWA 代币化系统，这对于我国「一带一路」倡议的发展以及与发展中国家的贸易合作将是一个革命性变革。这不仅是未来全球贸易发展的一个新模式，甚至有可能是能够确保中国与发展中国家贸易可持续发展的唯一解决方案。RWA 代币化的优势可以大致概括为以下：

 

1. 突破性流动性：将流动性差实物资产转化为可流通的数字代币，更容易地参与全球贸易，促进资源的有效配置和利用。

2. 解决发展中国家支付难题：通过「以物换物」的创新模式，有效解决如阿根廷等发展中国家因外汇储备不足而难以支付的问题，促进国际贸易的顺利进行。

3. 提升贸易效率：简化交易流程，大幅压缩中间环节，显著降低交易成本，加速贸易周转

4. 增强交易透明度：利用区块链技术，确保每笔交易都可追溯、可验证，提高国际贸易的信任度和安全性。

5. 推动「一带一路」发展：为中国与发展中国家的贸易提供新的解决方案，有力支持「一带一路」倡议的实施和深化。

 

有趣的是，目前推动 RWA 代币化的主要力量仍来自于美国和西方，大多聚焦在金融产品上。但我们也看到，最近香港已经开始了稳定币发行的沙盒。以资产为抵押的稳定币正是未来 RWA 代币化的发展的核心。反之，没有一个繁荣壮大的 RWA 生态，香港发行的稳定币不可能有任何应用场景，最终只能是一个被遗忘的产品。

 

因此，我们再次呼吁：香港必须立志成为实体 RWA 代币化系统的先锋，尽最大力量助力我国未来的发展。凭借「一国两制」和国际化的优势，香港完全有能力有效推动发展一个全球化的 RWA 代币化系统，成为中国与发展中国家国际贸易桥头堡的条件。香港若能抓住这个机遇，必将引领全球贸易潮流，开辟中国及广大发展中国家更广阔的经济合作天地。

撰文：WolfDAO、TaxDAO

 

随着越来越多的传统金融机构甚至非金融机构开始开展私募加密基金业务、配置加密相关资产，合规运作私募加密基金也变得更加重要。本文将总结不同策略属性、交易方式、资金来源的加密基金类型与特点，以及私募加密基金的宏观监管情况，并结合合规基金运营案例，介绍私募加密基金业务的运作流程，以及合规运营私募加密基金的关键要素。

 

( 本片调研报告由 WolfDAO & TaxDAO 联合为您发布！感谢各位读者朋友的支持，以下内容为本次发布报告正文！ )

 

一、私募加密基金的定义与分类

 

1. 什么是私募加密基金

 

1.1 私募加密基金的定义及特点

 

广义的基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金等。共同特点是由专门的经理人（Asset Manager）集中管理投资，从而创造更高的投资报酬，这些资金可以投资于一级市场（风险投资，私募股权）和二级市场。

 

私募加密基金（Private Crypto Fund）是一种非公开发行的投资基金，主要面向具备一定财富和风险承受能力的机构和个人投资者，专注于投资加密资产及其相关项目，持仓范围可能包括加密资产、加密期权期货、加密公司股票、RWA 资产等。基金结合了私募基金的特性和加密资产的独特性，其区别于其它私募基金的特征可概括如下：

 

投资范围特定：私募加密基金专注于加密资产市场，包括数字货币、区块链项目、去中心化金融（DeFi）应用等。

价值波动大：加密资产的价值波动远超过传统金融资产。无担保加密资产（如大多数数字货币）的估值主要基于投机需求，因此价格波动极大。这种高波动性既为投资者带来了潜在的高收益机会，也增加了投资风险。

不同国家监管态度差异大：不同国家对加密资产的监管态度存在显著差异。例如，美国对加密货币的监管政策较为模糊且不断变化，而日本则较早地将比特币合法化并纳入监管范畴。私募加密基金主理人需要密切关注各国监管政策的变化，以调整投资策略并降低合规风险。

透明度较低：私募基金本身具有较低的透明度，而加密资产市场的匿名性和去中心化特点进一步加剧了这种不透明性。故，私募加密基金需要建立健全的信息披露制度和投资者保护机制。

 

1.2 私募加密基金和传统私募基金的区别

 

私募加密基金和普通私募基金在许多方面相似，但由于它们投资标的和市场环境的不同，存在一些关键区别。

 

（1）投资标的

 

私募加密基金：专注于加密货币、区块链技术以及相关的数字资产。它们可能直接投资加密货币（如比特币、以太坊），也可能投资区块链初创公司、代币化资产以及其他与区块链生态系统相关的项目。

普通私募基金：通常投资传统金融市场的资产，例如股票、债券、房地产、私营企业股权、或其他传统资产类别。普通私募基金的投资标的更为多样化，但均基于传统经济体系。

 

（2）风险和波动性

 

私募加密基金：加密货币市场波动性极高，面临的风险较大，包括市场波动、技术风险（如黑客攻击）、监管风险（不同国家对其监管态度差异较大且政策可能不断变化），以及流动性风险（部分代币或加密资产可能难以迅速变现）。

普通私募基金：尽管仍然面临市场波动、经济环境变化和特定行业风险，但这些风险通常更为可控且历史数据较为丰富。普通私募基金的投资标的通常具有更长的市场历史和更明确的监管框架。

 

（3）监管环境

 

私募加密基金：受限于加密货币市场的监管环境，可能面临更多的不确定性。各国对加密货币和相关资产的监管政策不同，这可能影响到基金的运营和投资策略。

普通私募基金：一般受到严格的金融监管和法律法规的约束，有明确的合规要求。投资标的通常处于一个更为成熟和受监管的市场中。

 

（4）投资者类型

 

私募加密基金：通常吸引那些对加密货币和区块链技术有深厚兴趣的投资者，这些投资者可能更愿意接受高波动性和创新科技带来的机会。

普通私募基金：投资者群体更为广泛，通常包括寻求较为稳定回报的高净值个人、机构投资者、以及养老基金、捐赠基金等。

 

（5）技术依赖性

 

私募加密基金：对技术的依赖性较强，需要管理团队具备对区块链技术、智能合约、去中心化金融（DeFi）等前沿技术的理解和应用能力。

普通私募基金：更多依赖于传统的金融分析、市场研究和投资组合管理技巧，对技术的依赖性相对较低。

 

（6）流动性

 

私募加密基金：加密货币市场的流动性可以很高，但也可能因为市场深度不足或特定资产的性质而导致流动性风险，特别是在市场剧烈波动时，这种流动性风险会显著提升。

普通私募基金：投资标的一般具有较为确定的流动性安排，尽管仍然有可能面临流动性限制，尤其是在投资私营企业或不动产等长期资产时。

这些区别表明，虽然两者在基金结构上类似，但在投资标的、风险承受、监管环境和市场技术要求方面存在显著不同。

 

2. 私募加密基金的分类

 

私募加密基金作为专注于加密资产市场的投资基金，其种类可以根据不同的分类标准来划分。以下是根据投资标的、运作方式等角度对私募加密基金进行分类的一些常见方式：

 

（1）按投资标的分类

 

直接投资类基金：这类基金主要直接投资加密货币、区块链项目或 NFT（非同质化代币）等。它们购买并持有这些资产，以期在资产价值上涨时获得收益。

间接投资类基金：间接投资类基金可能通过投资于加密资产相关的企业股权、基金份额或衍生品等方式来间接参与加密资产市场。例如，投资加密货币交易所、区块链技术公司或加密资产挖矿企业的股权。

 

（2）按运作方式分类

 

封闭式基金：封闭式基金在设立时确定了基金的规模，并在一定期限内不再接受新的投资。这类基金通常具有固定的存续期限，并在到期后进行清算或转型。私募加密基金中，封闭式基金可以确保基金管理人在一段时间内拥有稳定的资金规模，有利于其进行长期的投资布局。

开放式基金：开放式基金则允许投资者在基金存续期内随时申购或赎回基金份额。这类基金通常具有较好的灵活性，可以根据市场需求和投资者偏好进行调整。然而，在加密资产市场波动较大的情况下，开放式基金可能面临较大的资金流动压力。

 

（3）按投资策略分类

 

按照投资策略的不同，私募加密基金包括主动、被动、中性、固收等类型。

 

被动策略赚取的收益为币价上涨产生的收益，在加密资产领域主要体现为追踪几个流通性较强的币种（如比特币，以太坊等）的整体表现，被动地从币价上涨中获利。

中性策略通过多空对冲，利用衍生品等工具对冲掉市场波动（Delta），将长期整体风险敞口控制在 0 左右，追求与币价涨跌无关的绝对收益，常见的套利、做市策略都属于中性策略。

主动策略是指，基金管理人通过某种分析模型或预判认为存在一个目标价，而围绕目标价格进行交易，如果当前价格低于目标价则做多，如果当前价格高于目标价则做空，根据当前价格和目标价格差异的幅度调节仓位，收益既来源于市场行情（Beta），又来源于主观判断产生的超额收益（Alpha）。

固收类基金主要通过「债券」获取收益，虽然加密资产领域还没有标准债券，但是存在大量场外借贷也就是非标债券。这类基金可以通过出借获得利息或者在借贷中赚取利息差获得收益，与传统的固收类基金类似，收益相对稳定，但在实际运作中需要较强风控能力（如抵押物的管理）。DeFi 是基于区块链上的智能合约进行的金融活动，有一定固收的属性。

 

（4）其他分类方式

 

此外，私募加密基金还可以根据募资来源、投资阶段等其他因素进行分类。例如，按募资来源可分为私募股权类基金和私募证券类基金；按投资阶段可分为天使基金、风险投资基金等。

 

二、全球私募加密基金发展现状

 

1. 加密基金规模

 

近年来，加密货币总市值整体呈现波动增长形态，截至本文写作时已超过 2.3 万亿美元。Crypto Fund Research 的数据显示，尽管加密基金规模占全部基金规模的比例不高，但是截至 2023 年底，全球已经成立了近 900 家加密基金，这些基金涵盖对冲基金、风险投资基金、指数基金等多种类型。此外，根据 Galaxy 的报告，2023 年加密资产基金表现强劲，资产管理规模达到 330 亿美元，其中比特币占据市场主导地位，成为最受基金欢迎的投资标的。

 

2. 加密基金主要注册地

 

在注册地分布情况方面，尽管尚不能获得私募加密基金的注册地，但是基于 Crypto Fund Research 的数据，我们仍能以图表形式一览加密基金注册地的整体分布情况。

 

在国别方面，美国得到了近一半的加密基金的青睐，成为最主要的加密基金注册地。同时，还需要注意的是，虽然中国政府，特别是内地政府，对加密资产采取较为保守的态度，但是在庞大的经济体量和投资需求的支撑下，在中国注册的加密基金仍占较大比重。

 

图 1：加密基金主要注册地全球分布

 

3. 知名私募加密基金及其情况简介

 

3.1 Pantera Capital

 

Pantera Capital 是 2003 年成立的、总部在美国加利福尼亚州的私募基金。Pantera Capital 是全球首个专注于区块链技术和数字货币的投资基金，其管理的资产包括多个专注于比特币、ICO（首次代币发行）和去中心化金融（DeFi）的基金与投资组合。据其官网显示，Pantera Capital 管理着 48 亿美元的区块链相关资产。

 

3.2 a16z Crypto

 

a16z Crypto 总部位于美国加利福尼亚州，是著名风投公司 Andreessen Horowitz 旗下专注于于 Crypto 和 Web3 初创公司的风险投资基金。a16z Crypto 投资组合广泛，涵盖了区块链基础设施、去中心化应用（dApps）、支付系统等。据其官网显示，a16z Crypto 在四只基金中管理着超过 76 亿美元的资产，在行业内拥有广泛影响力。

 

3.3 Galaxy Digital

 

2018 年成立，总部位于美国纽约。它是由前对冲基金经理 Mike Novogratz 创立的一家专注于数字资产和区块链技术的投资管理公司。Galaxy Digital 提供多种加密货币相关的投资产品，包括对冲基金、风险投资基金和资产管理服务。据其官网显示，Galaxy Digital 目前管理着约 21 亿美元的资产，在加密货币行业内的地位显著，且经常活跃于行业新闻中。

 

3.4  AnB Investment

 

AnBInvestment 是注册在开曼群岛的独立投资组合公司（SPC）。旗下运作两支基金，一支量化多策略基金与一支中性策略基金，主要投资标的为加密资产与 DeFi，主要赚取市场波动带来的 Alpha 收益。基金总 AUM 为 5000 万美元，投资者单笔最少投入为 10 万美元。两支基金均为月度开放申赎。运作基金的收入来源为管理费与业绩分成。根据 AnBInvestment 的宣传材料，管理费为 2.4%，业绩分成为高水位法 20%。运作基金的主要支出为策略、交易、审计、运营、风控、法律相关的系统和人力支出。

 

3.5 HashKey Digital Investment Fund

 

该基金将在 2023 年 9 月 1 日起正式接受投资者认购。该基金获得香港证监会许可，由 HashKey Capital Limited 管理，管理的投资组合 100% 由虚拟资产构成。是 HashKey Capital 正推出一支合规二级流动性基金。该基金将把不到 50% 的投资用之于比特币和以太坊这两种最大的加密货币，同时还将进行多元化配置，投资一些其他币种。

 

三、针对私募加密基金的主要国际监管规则概述

 

目前，部分国际组织及部分国家已经对私募加密基金的监管做出了相关规定，以下将进行部分列举介绍：

 

图 2：全球主要监管机构加密货币监管进程

 

1. 美国证券交易委员会（SEC）关于证券法的适用

 

2017 年，美国证券交易委员会（SEC）发布了著名的「The DAO 调查报告」。报告指出，某些加密货币和初始代币发行（ICO）可能符合《1933 年证券法》和《1934 年证券交易法》中规定的「证券」定义。因此，这些加密资产需要遵循相应的证券法规要求，包括注册、信息披露、反欺诈保护等。这一规定尤其针对那些筹集资金并承诺未来利润或回报的加密项目和代币发行。例如，如果代币通过 ICO 筹集资金并赋予持有人相应的权益、分红或其他经济利益，那么它们可能被视为证券。对于这些资产，发行者必须向 SEC 注册，或申请豁免，同时还需定期披露财务和其他重要信息，以确保投资者得到充分保护。

 

此后，SEC 加强了对加密货币基金的监管，加密基金不得不遵守现有的证券法。例如，加密货币基金在涉及证券化代币或其他类似产品时，必须进行必要的注册或获得豁免资格。此外，基金管理人还需确保基金的操作符合「合格投资者」规定，并满足相应的反洗钱、反欺诈和其他合规要求。

 

SEC 对加密资产的监管力度逐年加大，反映出其对于投资者保护和市场稳定的重视。2020 年，SEC 发布了《加密资产框架》，进一步明确了何种加密资产属于证券的标准。这一框架重点评估代币的购买者是否预期从他人的努力中获利、项目团队是否对资产的开发和营销起到核心作用，以及项目是否具有去中心化特征等因素。当然，如果《21 世纪金融创新与技术法案》（FIT21 法案）最终通过，SEC 的相关标准可能需要进行调整。

 

2. 欧盟市场滥用指令（MAD）和市场滥用条例（MAR）

 

市场滥用指令（MAD）和市场滥用条例（MAR）于 2018 年起得到应用，是欧盟为防止市场操纵、内幕交易和非法披露内幕信息等行为而制定的综合框架。这些法规旨在防止市场操纵、内幕交易等不法行为。自 2018 年起，MAR 开始明确适用于加密货币市场中的金融工具。例如，如果加密资产被视为「金融工具」（如证券化的代币），它们就必须遵守 MAR 规定，包括防止内幕交易、市场操纵及不正当信息披露等行为。此外，对于涉及加密资产的交易者，特别是那些在受监管市场上交易或有可能影响市场价格的行为，均受到市场滥用法规的约束。此举旨在确保投资者获得公平信息，并防止市场因不法行为而扭曲。

 

3. 金融行动特别工作组（FATF）的反洗钱和反恐怖融资（AML/CFT）要求

 

FATF 是制定全球反洗钱和反恐怖融资标准的国际机构。2019 年，FATF 发布了关于虚拟资产和虚拟资产服务提供商（VASP）的指引，首次明确了加密资产领域的反洗钱和反恐怖融资要求。该指引对虚拟资产服务提供商（VASP）提出了严格的 AML/CFT 要求，具体规则包括：要求 VASP 进行客户尽职调查（CDD），包括收集和验证客户的身份信息；对于特定金额以上的交易，VASP 需要向有关当局报告可疑活动；对跨境交易进行监控。当机构直接参与虚拟资产的托管、管理、转账或交易等活动时，那么它们将被视为 VASP，需要符合 FATF 的 AML 和 CFT 要求。目前，全球各国开始逐步将 FATF 的指引纳入本国法律，要求加密基金遵循这些 AML/CFT 标准。

 

4. 欧洲投资基金指令（AIFMD）

 

AIFMD 最初于 2011 年通过，旨在加强对欧洲另类投资基金的监管。随着加密基金的崛起，2020 年起 AIFMD 的适用范围扩大到包括加密资产基金，要求基金经理必须确保适当的信息披露和风险管理，以保护投资者的利益。具体规则包括：基金经理需要定期向投资者披露基金的投资策略、资产配置和风险；必须具备足够的合规措施以避免利益冲突，并确保投资者知情同意。由此，欧洲的加密基金受到严格监管，从而确保投资者权益得到保护。

 

5. 欧盟《加密资产市场法》（MiCA）

 

为构建统一的加密资产市场监管格局，欧盟于 2023 年出台了 2023/1114 号法规——《加密资产市场监管法案》（MiCA），并于 2023 年 4 月 20 日欧洲议会会议上正式投票通过，在今年 6 月 30 日正式生效，到 2026 年 6 月 30 日结束过渡期。MiCA 作为欧盟数字金融战略一揽子计划的一部分，涵盖了加密基金的注册、运营、和投资者保护要求，明确了法案的适用对象范围、加密资产的分类、监管主体及相应的信息报告制度、营业限制制度以及行为监管制度等，是迄今为止最全面的数字资产监管框架，影响范围覆盖 27 个欧盟成员国以及欧洲经济区（EEA）的另外 3 个国家（挪威、冰岛、列支敦士登）。它将为加密资产提供明确的法律框架，并在欧盟范围内实现监管一致性。

 

四、私募加密基金全球税务政策概述

 

许多国家正积极制定或完善税收政策，以确保加密货币基金的收益及交易所得等能够被准确申报并依法征税，涵盖的税种包括资本利得税、商品与服务税、增值税等。

 

1. 美国

 

所得税：在美国，私募加密基金采取的组织形式可以是有限合伙企业（Limited Partnership,LP）、有限责任公司（Limited Liability Company,LLC）和公司（Cooperation，具体分为 C 类公司与 S 类公司），三者适用的税收政策不尽相同。LP 由合伙人直接承担损失、分享利润并缴纳所得税；LLC 在选择税收结构时具有灵活性。他们可以选择作为独资企业、Partnership、S Corporation 或 C Corporation 纳税；Corporation 则需要面对双重征税问题，因为 Corporation 赚取的利润需缴纳企业所得税，而如果利润作为股息分配给股东，则股东也需要缴纳个人所得税，所以考虑到加密资产的高回报潜力，采取 Corporation 的形式可能不利于减轻私募加密基金及其投资人的总体税收负担。

资本利得税：美国的资本利得税分为短期资本利得税和长期资本利得税两种。短期资本利得是指持有不超过一年的资产所产生的利得，长期资本利得是指持有超过一年的资产所产生的利得。短期资本利得税率与纳税人的普通所得税率相同；长期资本利得税率通常低于短期资本利得税率，根据其年度总收入和纳税身份分为三个档次，分别为 0%，15% 和 20%。

 

美国国税局 IRS 早在 2014 年就发布了了关于虚拟货币交易的通知（Notice 2014-21），解释了虚拟货币在联邦所得税方面的处理方式。在该通知中，所有的加密资产都被视为财产而非货币，因此适用于财产交易的一般税收原则。这意味着，大部分加密资产交易都应当缴纳资本利得税。在进行涉及资本利得税的加密资产交易时，投资者需要将出售价格减去其成本基础，计算出资本利得或损失，并缴纳相应的资本利得税。持有加密资产的时间（以 1 年为划分单位）决定了资本利得税率。如果持有加密资产超过 1 年，投资者需要缴纳长期资本利得税，其税率通常低于短期资本利得税，后者适用于持有不超过 1 年的情况。

 

2. 欧盟

 

增值税（VAT）：欧盟对加密货币的征税政策不一，有些国家对加密资产交易收取增值税，而有些国家则豁免。例如，爱尔兰和德国等国家对比特币交易不征收增值税，但在意大利和西班牙，这些交易可能会受到增值税的约束。

MiCA（加密资产市场法）：MiCA 的推出旨在为欧盟现有金融服务立法未涵盖的加密资产提供法律框架；通过建立健全和透明的法律框架以支持创新，促进加密资产发展和更广泛地使用分布式账本技术 (DLT)；确保适当的消费者、投资者保护以及市场完整性；考虑到一些加密资产可能被广泛接受，将进一步增强金融稳定性。

 

3. 英国

 

因普通法传统以及加密资产的灵活性，英国政府没有选择制定一整套加密资产税法，而是根据加密资产的性质和用途，将其纳入现有的税收框架中，主要对其征收所得税和资本利得税。此两种税的征收方法与其他类型的收入和资产相同。纳税人需要根据自己的情况，计算自己在每个财政年度内从加密资产中获得的收入和利润，并在相应的报税表上进行申报。英国也提供了一些免税额度或者减免措施，比如个人减免额、个人储蓄账户（ISA）减免、年度免税额（AnnualExempt Amount）等。

 

4. 新加坡

 

所得税：新加坡不对资本利得征税，这使得新加坡成为一个对私募加密基金非常友好的司法管辖区。然而，若加密货币交易被视为营业收入，则需缴纳所得税。

商品及服务税（GST）：新加坡原本计划对加密货币交易征收商品及服务税，但从 2020 年 1 月 1 日起，已经不再对支付类加密货币（DPT）交易征收 GST。

 

五、 经合组织的监管与税务合规框架

 

经合组织（OECD）是最具影响力的国际组织之一，其成员国一直关注加密资产的监管和税收问题。近年来，OECD 以扩张旧规定的适用范围和制定新政策的方式，在加密资产及其相关基金的监管和税务合规方面，陆续形成了几个重要政策和框架，旨在规范私募加密基金的运作，并确保其在全球范围内的税务透明度和合规性。因此，有必要专门关注和总结 OECD 的监管与税务合规框架。

 

1. 加密资产报告框架（Crypto-Asset Reporting Framework, CARF）

 

随着加密资产的普及，OECD 意识到现有的税务信息交换标准（如共同报告标准 CRS）无法完全覆盖加密资产的特定需求。为此，OECD 于 2022 年提出了 CARF，以加强加密资产的税务信息交换和透明度。

 

CARF 要求加密资产服务提供商（如私募加密基金）向其所在国的税务机关报告其客户的加密资产交易情况。报告内容包括客户的身份信息、交易金额、资产类别等。它提供了一个全球统一的标准，使各国税务机关能够有效交换加密资产相关的信息，从而防止逃税行为。

 

2. 共同报告标准（Common Reporting Standard, CRS）

 

CRS 是 OECD 在 2014 年推出的一项全球标准，旨在通过自动交换信息来打击跨境逃税行为。尽管 CRS 最初主要适用于传统金融资产，但近年来，各国逐步将加密资产纳入其适用范围。

 

CRS 要求金融机构（包括加密基金）收集并报告客户的税务信息。这些信息包括账户持有人的身份、账户余额、利息收入等，相关信息将在各国税务机关之间自动交换。

 

在 2024 年的巴西 G20 峰会上，与会各国已经决定将以 CRS 为核心的自动信息交换机制（AEOI）扩展至加密资产领域，要求加密资产服务提供商（RCASP）报告其非居民客户的加密资产信息，并自动与这些客户所在国的税务机关交换这些信息，进而提高加密资产领域的税收透明度，防止逃税和避税。

 

3. 税基侵蚀和利润转移行动计划（Base Erosion and Profit Shifting, BEPS）

 

税基侵蚀和利润转移行动计划是 OECD 和 G20 共同发起的一项全球性倡议，旨在通过加强国际税收规则来应对税基侵蚀和利润转移的风险。随着加密资产的兴起，BEPS 的某些行动计划（如第 1 项和第 13 项）也开始适用于加密资产和私募加密基金。

 

其主要内容包括：

 

数字经济的税务挑战：BEPS 第 1 项行动计划探讨了如何应对数字经济（包括加密资产）带来的税务挑战。该计划鼓励各国实施措施，确保加密资产的税收公平性。

国别报告（Country-by-Country Reporting, CbCR）：BEPS 第 13 项行动计划要求跨国企业集团，包括私募加密基金，向税务机关提交国别报告，披露其在各国的收入、税前利润、所缴税款等信息。这有助于各国识别并打击利润转移行为。

 

参考文献：

[1] Rock'n'Bock. (2024b, May 7). 50 Blockchain & Crypto VC Funds List in 2024. Rocknblock.io; Rock’n’Block. https://rocknblock.io/blog/blockchain-and-crypto-vc-funds-list

[2] Home. (n.d.-b). Galaxy. https://www.galaxy.com/

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[5] Rubinstein, F., & Vettori, G. G. (2018). Taxation of Investments in Bitcoins and Other Virtual Currencies: International Trends and the Brazilian Approach. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.3135580

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[7] Crypto Fund Research. (2024) 2023 Q4 Crypto Fund Report, Crypto Fund Research. Available at: https://cryptofundresearch.com/q4-2023-crypto-fund-report/ (Accessed: 22 September 2024).

[8] Crypto Fund Research. (2024) Cryptocurrency Investment Fund Industry Graphs and Charts. Available at: https://cryptofundresearch.com/cryptocurrency-funds-overview-infographic/ (Accessed: 22 September 2024).

撰文：Biteye 核心贡献者 Viee

今年 TOKEN 2049 大会刚刚在新加坡落幕，热度显著高于往年，成为全球加密行业的一大盛事。此次大会吸引了来自 150 多个国家的 20,000 多名与会者，开展了数百场研讨会，可以说是盛况空前。

 

本篇文章，Biteye 将根据 Web3 AI 投研工具 Cryptohunt.AI 的最新统计结果，对本次 TOKEN 2049 期间的推特讨论的热门话题、相关情绪进行分析，给大家提供一个近距离感受行业脉搏的全景视角。

 

数据请参考 Cryptohunt 官网。

 

 

01 Solana：风头正盛，热度最高

 

本次 TOKEN 2049 期间，线上线下对 Solana 的讨论几乎超越了 BTC、ETH，成为热度最高的话题。

 

尽管 Solana 在过去经历了一些挑战，但其社区变得更加坚韧。

 

许多新开发者正在涌入，创造了更多有趣的项目，如 Backpack、Cubexch 和 FlashTrade 等。

 

最近几个月，Solana 还推出了 Seeker 手机，这款设备集成了 Web3 功能，旨在提升用户体验并促进加密货币的使用。

 

还有部分讨论声音在于，Solana 生态逐渐出现饱和，会带来一定的技术转移与流量外溢。

 

比如，有些开发者在考虑将项目迁移到其他区块链，如 Sui 和 Aptos。因为 Move 语言与 Rust 的相似性使得这种迁移变得相对容易。

 

我们可以看到近期 Sui 风声水起，币价暴涨，是否成为下一个 Solana 还需要进一步观察。

 

02 ETH：老牌公链，风采依旧

 

以太坊在本次 TOKEN 2049 大会上的关注度起码有一半得益于 V 神演讲。

 

作为以太坊创始人，Vitalik 在演讲中强调了以太坊未来十年的目标是实现主流采用，同时保持开源和去中心化的价值。

 

他提到，过去加密支付失败的原因主要是交易费用和用户体验问题，但预计这两年，这些问题将大幅改善，包括交易费用的降低和确认时间的缩短，用户体验也将得到显著提升。

 

尽管 Vitalik 的演讲充满希望，但也有不少人对以太坊生态的表现表示了一定的质疑。

 

比如，以太坊在当前市场中面临着应用瓶颈，并且其流动性和用户关注度正在分散，这使得整个生态显得有些碎片化。

 

众所周知，本轮周期以来，Solana 等新兴公链正在积极挑战以太坊的地位。

 

作为老牌公链，以太坊如何在面临新挑战时仍然保持着重要地位？这也是未来值得关注的方向。

 

03 AI：新赛道、新机遇

 

AI 在 TOKEN 2049 大会期间，讨论热度位居前三。大多数人对 AI 与加密货币的结合持乐观态度，普遍认为 AI 与区块链的结合将推动行业的创新和变革。

 

比如，0G Labs 首席执行官 Michael Heinrich 强调，集中式 AI 系统的潜在风险促使人们寻求通过区块链技术实现去中心化治理，以增强透明度和责任感。

 

未来可能出现的 AI 代理人如果不受控制，可能会对社会构成威胁，因此将 AI 与区块链结合显得尤为重要。

 

在市场表现方面，近期一些 AI 加密代币如 Near Protocol、FET 和 Render 等表现优异，明显跑赢整体加密货币市场。

 

在过去 30 天内，AI 相关加密货币市值增长了 23%，从 270 亿美元上升至 330 亿美元。特别是类似 TAO 这种排名前列的 AI 代币，在过去四周内上涨了 50%。

 

投资者对 AI 领域的信心正在恢复，并且越来越多的资金流入这一新兴领域。

 

但目前大多数 AI 项目尚未成熟，甚至被视为 「噱头」。许多项目仍处于实验阶段，缺乏成熟的商业模式和实际应用，短期内实现大规模应用的也存在不确定性，还是需要谨慎。

 

04 TON：蓄势待发的新星

 

TON 生态在过去一年中迅速发展，涵盖了金融、存储、支付等多个领域。PunkCity 和 HyperGPT 等多个新兴项目的涌现，显示出 TON 的多样性和创新能力。

 

TOKEN 2049 期间，TON 与 TADA 打车服务的结合成为一大亮点。

 

TADA 是新加坡第二大打车软件，通过 Telegram 平台推出了集成 TON 加密货币的小程序 「TADA mimi」，用户可以直接使用 TON 支付打车费用。

 

这一创新让许多 Web3 从业者首次体验到用加密货币进行现实世界交易的便捷，也带来了较高讨论热度。

 

市场对 TON 最大的关注点便在于它的用户流量潜力。TON 凭借 Telegram 的庞大用户基础（约 9 亿用户），被视为 L1 领域的有力竞争者。

 

这种用户基础为 TON 的广泛应用提供了独特优势，甚至有机会在此基础上实现真正的大规模普及。

 

05 MEME：热潮不断，「当红炸子鸡」

 

本轮周期，市场对于山寨币的 「讨伐声」 从未消减过。尽管许多传统价值币表现不佳，Meme 币却在市场中脱颖而出，这使得传统的价值投资理念显得有些讽刺。

 

DWF 的联合创始人 Andrei Grachev，在社交平台上发布了一张包含 Solana 生态 Meme 币 BILLY Logo 的 TOKEN 2049 演讲照片，并配文提到 「透露一些 Alpha」。暗示与 BILLY 相关的重要信息或即将发布的动态，引发了行业内讨论。

 

TOKEN 2049 期间，有部分声音认为 Meme 币及其相关基础设施有可能创造实际收入，并在未来交易中占据重要地位。

 

在短期内 Meme 币可能面临波动，但其潜力依然被看好。许多 「正经」 的项目方和投资者开始关注 Meme 相关赛道，这从一定程度上也反映出行业对真正创新项目的渴望与现实之间的落差。

 

06 市场情绪

 

本次 TOKEN 2049 期间，中英文圈的情绪都比较接近，整体以乐观为主，占比在 50% 左右。此外，只有 10% 推文传递出悲观情绪，剩下大部分是中性态度。

 

一方面，新兴项目和生态系统展现出强大的潜力，引发了行业内的期待，比如 Solana、TON 等生态开始越发强大。

 

许多人在大会期间体验了用加密货币支付打车费用，对应用落地表示兴奋。新兴项目展示了创新性和实际应用潜力，让人对行业未来发展充满期待。

 

另一方面，市场中的不确定性和瓶颈也让人感到迷茫。一些曾被寄予厚望的项目赛道发展缓慢，热度开始下降，比如半年前人声鼎沸的再质押（Restaking）赛道已逐渐退去狂热，$EIGEN 盘前价格从最高 10 刀下跌到现在的 4 刀。

 

07 总结

 

周期依旧复苏、衰退。

 

新兴赛道不断兴起、陨落。

 

在这场注意力游戏里，「 加密的未来何去何从」 成为部分人追逐的答案。

 

如今，市场开始重新审视真正的价值。创新和真实应用案例成为关注焦点，也许只有切实解决用户需求的项目才能在激烈竞争中脱颖而出。

 

本次 TOKEN 2049 正值美联储宣布进入降息周期，为市场反弹创造了良好条件。未来，随着市场情绪的改善和资金流入的增加，真正具备应用价值和创新能力的项目将获得更多关注。加密行业或许能够在挑战中重新找到方向，为未来的发展注入新的活力。

 

风险提示：以上仅做信息分享，非投资建议，请读者遵守所在地法律法规。