作者：Stan，金色财经

日本，毫无疑问的游戏大国。

传统游戏领域，产生了许多优秀的游戏厂牌，如任天堂、世嘉、万代南宫梦等等。日本还是世界第三大游戏市场，有着良好的游戏发展土壤、创新能力。

借助如此得天独厚的条件，日本Web2游戏入局链游又会产生什么样的火花？对于当下的链游生态带来怎样的变革？

游戏公链Oasys能够很好地回答这个问题。

游戏公链，非日本不可

日本是最早对加密货币进行监管的国家之一。早在2017 年就批准了比特币作为一种合法的支付形式。但鉴于本土的一些加密犯罪，政府对加密行业的监管也十分严格。不同于美国没有明确指出区块链项目发展需要遵循的规则，日本对于区块链项目有着明确的政策指导，再加上日本有发展游戏产业的传统，链游成为了日本加密领域最重要的赛道。

根据日本头部Web3咨询公司Pacific Meta的一项市场调查显示，居住在日本年龄为20至70岁的1030位被访问者中，约90%的人对Web3游戏持中立或积极的看法，这种情况与北美市场大多数游戏玩家对NFT等Web3项目普遍持有负面态度不同。

Oasys便是在这样的背景下产生。Oasys是由来自Bandai Namco、Sega、Gum和Double jump.tokyo的日本游戏高管联合创立的，这是一条兼容以太坊 EVM 的侧链。包括两个不同的链：Oasys Hub（L1）和 Verses（L2）。

也正是这种双层架构，在符合日本法律规定的同时，最大限度地满足了游戏开发者的需求。具体来说，这种深度结构既实现了原生链易于开发者控制游戏经济的定制化需求，又保证了公有链高度去中心化和安全的特性，还保证了开发者满足日本法律对加密资产交易的相关规定。

目前已有多家游戏公司成为Oasys的节点验证者，包括SQUARE ENIX、世嘉（SEGA）、NEXON、育碧（ UBISOFT）等全球知名的传统游戏大厂，以及头部Web3游戏公司如MYTHICAL、double Jump tokyo、游戏工会YGG，同时还包括软银（Softbank）、KDDI等非游戏行业的大型企业。

从这些参与者的身份我们能看到，日本的传统游戏厂家，对于进入链游有着极高的热情和行动力。从另一方面来说，也显示了这些游戏大厂对于Oasys的信任。

Oasys确实是值得信任的，譬如万代南梦宫研究所所长中谷始、YGG 共同创办人Gabby Dizon、SEGA 社长内海州史等，代表董事则曾任职于日本链游开发公司Doublejump.tokyo。

无论是行业内还是普通的游戏玩家都对Oasys抱有极高的信任。当然，Oasys也没辜负这份信任。

打破传统链游“Play To Earn”的旁氏僵局

截至2023年3月，Oasys已公布60款游戏，其中有30款游戏已经可玩。

金色财经记者梳理其链上游戏发现，其上有许多web2厂家的作品，这=对于链游的可玩性做了很大的保证。也正是背靠各个游戏大厂，Oasys上才能生发出这些优秀的链游。

Oasys的生态建设，一改以往的链游"Play To Earn"的旁氏死循环，是对当下链游生态的一个革新。

如育碧推出的Champions Tactics: Grimoria Chronicle，在其未正式推出时，其发售的NFT就已经大火。这是一款玩家对玩家 (PvP) 战术角色扮演游戏 (RPG)。游戏内以黑暗而神秘的格里莫里亚世界为背景，玩家将有机会组建一支神话冠军团队，并与其他玩家进行战术战斗。而通过整合区块链技术，游戏玩法被增强，促进游戏内资产的确权，并培育充满活力的游戏内经济体系。

链游三国志大战则是改编自世嘉经典街机集换式卡牌战斗游戏《三国志大战》，得到了官方的授权。新作中还原了原作中的众多知名武将，并进行一系列调整，包括能力、立绘等方面。正因为上链，所有卡牌都将被制作成精美NFT交易发行。

CoinMusme币娘则是一款偶像养成类的链游。故事设定在一所由神秘人物──中本沙都子所设立的CoinMusme 学园。该学园因加密货币价格暴跌而引起废校危机。学生们挺身而出，成为偶像救校。玩法是玩家需要选择优秀的加密货币娘并加以培训成职业偶像，以获得更多收益与成就。该游戏的优势正是很好地融合了日本的偶像养成文化、游戏、音乐、区块链。可以比较好地实现链上虚拟世界和线下世界的的结合，同时增加了IP发展的可能性。

以上三款Oasys上极具代表性的游戏。其上链游的故事架构、趣味性都得到了极大的提升。而区块链与游戏的结合，也真正做到了让区块链帮助用户把游戏内的资产确权、培育了游戏内良性循环的经济系统。正是在Oasys的支持下，游戏交易的效率和安全性得到了显著的提高。

不断扩展的外延和深化的合作

除了大力扩展其上的游戏生态，Oasys还一直积极与其它公链合作，2023年底，Oasys与TOKI达成合作，以实现与IBC的互操作性功能。Oasys 由 Hub（Layer1）和多个 Verse（L2）组成，并在尝试使用来自 LayerZero 的 IBC 和 ommichain 等技术来增强 Verses (L2) 之间的互操作性。Oasys 引入跨链功能后，将支持一键式跨链支付与 DEX 交易。

并且，Oasys还与韩国游戏巨头Com2uS达成了合作，这是拓展海外市场的一大步。Com2uS 因其在《召唤师战争：天空竞技场》等游戏上取得的全球性成功而闻名于世。通过此次合作，Com2uS 成为了Oasys的初始节点验证者。Com2uS旗下的子公司XPLA参与此次合作，而Com2uS计划利用Oasys的Verse技术在日本推出大型Web3游戏。比如，其宣布将会将其3A链游《 Summoners War：Chronicles》上线至Oasys。与Com2uS合作的达成，也彰显了业界对Oasys通过区块链技术彻底改变游戏业的潜力的认可。

Rakuten Wallet也与Oasys达成了合作，它不仅仅是节点的验证者，还将探索Oasys生态系统与Rakuten Wallet开发的服务联系起来的可能性。而且Oasys还能应用Rakuten Wallet在加强网络安全和共识协议方面的广泛专业知识。

Oasys还和数字资产基础设施提供商Fireblocks达成了战略合作。两者的合作将帮助开发者解决数字资产管理和安全方面的关键挑战，从而显着增强Web3游戏开发前景。

Oasys有着零手续费和高速的特点，作为一条专业的游戏公链，其做到了毋庸置疑的优秀。而通过以上这些合作我们又能看到，Oasys不仅仅是在做一条游戏公链，Oasys在积极投身区块链行业的建设，关注的是行业的技术创新和发展。而正是在与行业头部项目的合作之中，Oasys不断地深入行业，为行业技术发展做出了贡献。

在2023年11月，Oasys又获得了新一轮的融资，本轮融资由Nexon和加密资产投资公司Galaxy Interactive等公司参投。本轮融资让Oasys的估值达到了2亿美元。资本的嗅觉是敏锐的，他们看中的正是Oasys未来的前景以及链游在这轮牛市中的无限潜能。

搭建游戏领域的Web2与Web3之间的桥梁

链游并不是这轮牛市的新叙事，它已经伴随着行业三轮周期发展至今。作为与Web2用户链接最广的一个赛道。其一直备受资本追捧。但是却一直没产出能够吸引大量We2用户入局、破圈的链游。尤其是前几年的链游过多地集中在“play to earn”，这本质上还是一个旁氏游戏，只不过是借了一个游戏的壳。这也让链游在行业内外积累了很多骂名。

现在，野蛮生长的阶段已经过去。链游的发展也来到了一个新的阶段——对于可玩性的重视。更多的资本和机构也介入到了这一赛道。

如Binance，在2024年新年前后上线多个链游项目。这不仅体现了其对链游潜力的信心，更表明Binance希望推动链游重新占据币圈主导地位。毫无疑问，Binance选择在此时加大链游项目的投资，正是看到了链游赛道整体回暖的趋势以及市场对链游潜力的认可。

据链游平台My Meta Data数据显示，从2023年5月份以来，链游赛道的活跃用户量就一路上涨，约从70万涨至220万，涨幅高达214%。而游戏数量则从2300涨至2800，涨幅约为21.73。

从融资方面来看，游戏赛道融资数量和额度在2023年下半年均有所回升。并且融资总额排名仅次于DeFi赛道。

以上数据和现象都在向投资者们表明，链游将是这轮牛市的重要叙事。而我们通过Oasys的发展也能看见，传统的游戏大厂也正在积极布局链游。目前，精美的制作、生动的游戏情节和良好的游戏体验能够和资产的上链，好的经济模型相结合，是链游发展的确定性方向，也是传统游戏厂商们去争夺的高地。

而Oasys作为链游发展的底层基石。深耕游戏高交互性的特点，满足了链游对于区块链存储、运算速度的高要求。又能够和众多传统游戏厂商打好关系，也正是这些经验丰富的开发团队的介入，为链游的可玩性带来质的飞跃，并且结合区块链的经济模型，创造更丰富的业态。

Oasys是一个在游戏领域链接Web2与Web3的桥梁。桥梁一旦打通，变革的风浪就会席卷两岸。

https://www.oasys.games/?utm_source=press&utm_medium=ji

Autors: Bens Straks, Blockworks Sastādītājs: Baishui, Golden Finance

Tā kā pasaules lielākie finanšu spēlētāji turpina pētīt blokķēdes tehnoloģijas potenciālu, tokenizēto finanšu produktu izaugsme var būt tikai aisberga redzamā daļa.

Kolins Batlers, Polygon Labs institucionālā kapitāla vadītājs, sacīja, ka šī interese var izraisīt ķēdē esošo fondu pieaugumu, kas varētu apstrīdēt stabilo monētu dominēšanu.

Franklins Templtons 2021. gadā izveidoja OnChain ASV valdības naudas fondu. Tas izmanto Polygon un Stellar blokķēdes, lai apstrādātu darījumus un reģistrētu likmes.

BlackRock martā Ethereum tīklā laida klajā savu marķierizēto produktu USD Institutional Digital Liquidity Fund. Pēc tam pasaulē lielākais līdzekļu pārvaldītājs vadīja finansēšanas kārtu Securitize, uzņēmumā, kas koncentrējās uz fizisko un tradicionālo finanšu aktīvu iekļaušanu blokķēdē.

来源：Galaxy；编译：五铢，金色财经

前言：

近年来，企业和组织投入了时间和资源来调整其传统业务模式，以融入加密货币和人工智能、云计算和大数据等其他颠覆性技术。 加密货币具有速度、弹性、透明度、成本效率和可访问性等优势。 尽管有些批评者仍然持怀疑态度，但大多数人都明白加密货币的实用性超出了投机范围。

加密货币的首要使命是在去中心化、信任最小化的区块链基础设施上培育更加公平和包容的数字经济。 加密货币以以个人为中心的方法释放新功能并简化信息共享，它是一种全新的技术范式，它改变了我们创造和分享价值的方式。

然而，一个批评是，该行业的支持者经常通过对加密货币的效用做出前瞻性承诺，将最终状态与当前采用状态混为一谈。

加密货币面临着冷启动问题——底层技术仍处于早期开发阶段，其采用面临着重大障碍，包括客户教育、信任差距和监管不确定性，以及与去中心化应用程序交互的用户体验挑战。  

尽管加密行业要实现其总体愿景还有很长的路要走，但它已经在各个垂直领域的多个用例中实现了产品市场契合度（PMF）。

金钱

价值储存

比特币通常被称为“长翅膀的黄金”，是一种数字稀缺资产，具有在去中心化、无需许可的全球网络上的可分割性和可传输性等优势。 比特币和其他加密资产可以对冲货币体系的不确定性、央行的信誉、严格资本管制的独裁政权以及由于强大的价值转移和产权而导致的不稳定的金融体系。 比特币已被各种终端市场采用，包括散户、机构、企业、政府和民族国家，作为新兴市场货币、抗扣押资产和国库资产。

稳定币使可编程数字现金工具和其他价值的数字表示（例如货币桶或黄金）的访问变得民主化。 尽管主要经济体缺乏对稳定币的全面联邦监管，但来自新兴市场的许多个人持有稳定币来对冲本国货币的波动。

汇款和工资

加密货币可以为依赖国际汇款和其他跨境交易的汇款企业和个人节省大量成本，而这些交易需要支付高额费用。 根据世界银行的估计，通过已建立的汇款组织进行汇款的传统方法会产生大量成本，平均占汇款金额的 6.3%。 相比之下，加密货币提供了一种更易于访问的替代方案，具有无边界、无需许可和 24/7 交易功能，通常成本更低，结算时间更快。 此外，区块链技术的可扩展性允许有效处理大额和小额转账，包括通过传统渠道可能无法实现的小额支付。

加密货币还有助于快速数据聚合、验证和社会协调，使其成为分配收入、索赔或社会福利的有效工具，特别是对于边缘化群体。 通过鼓励参与金融体系，加密货币有助于扩大金融包容性，使跨境工人和那些在无银行账户地区面临挑战的人受益。

付款（商户受理）

随着越来越多的商家现在能够接受加密货币付款，人们对加密货币作为交易媒介的接受度持续上升。 这一趋势是由 PayPal、Shopify 和 Square 等主流支付服务提供商推动的，他们已将对加密货币的支持集成到其平台中。 Visa 和 Mastercard 等支付行业的主要参与者已经推出了加密卡计划，包括由加密货币支持的加密借记卡、预付卡和信用卡，以及加密货币奖励计划。 此外，Visa 和万事达卡还扩展了其能力，可以直接通过其网络结算选定的数字货币，包括中央银行数字货币 (CBDC)。

通过利用加密支付通道，商家可以绕过银行、卡网络和处理商等传统结账中介机构，从而显著节省成本。 这使他们能够为消费者提供有竞争力的价格，同时避免银行费用并降低欺诈性退款的风险，因为加密交易是不可逆转的。 加密支付为商家提供了实时获取资金的机会，并增强了对营运资金、流动性和责任保护的控制。

金融服务

资本市场

现实世界资产的代币化（RWA）是发行基于区块链的代币的过程，这些代币代表有形的实物或金融资产，例如股票、债券、房地产、商品和艺术品。 RWA 将开放加密经济的优势传递给熟悉的链下资产，提高其流动性、实用性和效率。 它们提供更广泛的投资机会、缩短锁定期并改善 24/7 市场的价格发现。

尽管代币化工作仍处于发展的早期阶段，但值得信赖的传统金融品牌发行 RWA 可以加速新用户和投资者对加密货币的采用。 尽管数万亿美元的市场潜力巨大，但只有一小部分金融资产（约 15 亿美元）在公共区块链上进行了代币化，这表明该市场存在巨大的增长机会。 代币化是加密货币最有前途的用例之一，并将继续塑造该行业的发展轨迹。

借与贷

加密货币允许个人利用任何金融资产作为抵押品或借出被动资产来赚取利息。 可以对智能合约进行编程，以根据预定义的条件自动执行贷款发放、还款和清算等流程。 与传统银行和信贷机构相比，这具有明显的优势：

借款人和贷款人直接联系。 与银行相比，DeFi 借贷平台上的储户可以赚取借款人所支付利息的更大份额。

自动决策。 没有冗长的信贷申请流程。 借款人可以立即获得流动性。 这意味着任何借款人都不会获得避免清算的优惠待遇或还款谈判（例如，3AC 在偿还 CeFi 债权人之前偿还了 Aave 贷款）。

其他好处：无需许可的访问/列表、可组合性、非托管、比 CEX 更具弹性（理想情况下）。 还支持闪电贷等功能，这是 DeFi 中的一种无抵押贷款，资产在同一笔交易中借入和返还，无需预付抵押品。

风险管理

加密货币为交易对手的持股提供了完全的透明度，允许在任何给定时间轻松验证和追踪。 参与者可以主动监控客户资金管理不善的情况。 利用去中心化、不可变的基础设施确保数据的真实性，而可编程智能合约可以在广泛的流程中自动执行决策。

与传统金融（“TradFi”）相比，这些特征为加密金融应用程序提供了显著的风险管理优势。 市场参与者可以实时获取交易对手的业绩洞察（而不必每月甚至每季度等待公司报告），有效管理抵押品，并在广泛的定制产品/市场中对冲风险头寸。 加密货币解锁了新的风险管理用例，用于去中心化市场中的实时监控（例如，托管业务的“准备金证明”）、保险和审计。

消费者、媒体和娱乐

商业与忠诚度

忠诚度奖励计划可作为战略营销投资，以促进销售和客户参与度。 许多企业已经通过不同类型的机制实现了成功的忠诚度计划，例如星巴克奖励积分和基于任务的计划、现金返还信用卡计划或航空里程和基于消费的计划，以实现精英地位。 然而，许多忠诚度计划效率低下——奖励积分分散在封闭的系统中，客户面临着跨品牌的大量产品，导致兑换率低、账户不活跃和客户流失增加。

区块链使品牌能够解决许多效率低下的问题，并为客户提供更广泛的忠诚度奖励。 数字钱包和基于区块链的数字收藏品提供了可赚取、可兑换和可转让的忠诚度福利。 通过参与忠诚度奖励计划的代理商在一个系统中进行交互，客户可以更好地控制自己的累积积分和奖励。 对于品牌而言，区块链提供简化的执行，以节省成本、扩大覆盖范围、可编程奖励以及社区驱动的激励措施来扩大计划。 此外，领先的消费品牌在适应 web3 范式以推动新形式的数字商务时，一直在寻求在元宇宙中满足其客户。

游戏与 GameFi

基于区块链的游戏为游戏玩家提供了赚取和拥有游戏内资产（例如化身、武器、收藏品、土地、货币等）的机会，这些资产通常以 NFT 的形式存在。 具体来说，区块链使传统游戏能够增加玩家拥有的经济，能够与 NFT 市场上的其他玩家一起消费游戏内奖励，在某些情况下，这些游戏内资产的价值可能会在游戏平台上扩展。 与传统游戏相比，区块链游戏可以提供其他优势，例如能够建立开放式经济体来连接游戏玩家，从而为他们提供更多价值并对其资产进行控制。

GameFi（即玩即赚）将在线游戏与 DeFi 概念相结合，可以通过即玩即赚（“P2E”）机制推动更高的参与度。 例如，移动赚钱（“M2E”）游戏通过加密货币奖励来激励用户进行体力活动。 M2E 应用程序使用健身追踪器来跟踪步数或燃烧的卡路里，通过经济激励来鼓励积极的人类行为（例如锻炼），以鼓励更高的参与度。

社交媒体

“DeSoc”是去中心化社交媒体的缩写，利用区块链基础设施和加密货币激励措施来构建互动在线社区。 与中心化替代方案相比，DeSoc 可以增强审查阻力、用户可验证性和数据主权。 用户可以控制自己的数据，包括共享数据的方式和地点，这与许多现有社交媒体平台的数据实践截然不同。 用户数据存储在分布式账本上，这可以降低与单点故障、审查和中央控制相关的风险。 加密货币还使用户能够跨多个平台无缝交互和共享内容，同时提供构建社区和数据货币化的创新方式。

DeSoc 的一个独特功能是用户拥有自己的数据并能够创建“社交图”的概念。 这些图表映射了用户在平台内的交互和关系，提供了他们社交存在的数字指纹。 经用户许可，这些图表可以在不同的应用程序之间共享或集成，从而促进更加互联和用户控制的体验。

DeSoc 是加密货币最强大的用例之一，有潜力推动该技术的大规模采用。

创作者经济与知识产权管理

创作者经济中的内容创作者、影响者和独立艺术家目前依赖中心化平台，面临着不利的收入分享协议和缺乏内容所有权等挑战。 此外，有限的内容所有权和社区基础的可移植性造成了平台依赖性。 加密货币使创作者能够对其内容拥有更大的所有权并控制其社交图谱，消除对中心化平台的依赖并实现更直接的艺术家与观众关系。 web3 经济中的创作者可以更有效地货币化、管理和分发他们的内容给他们的超级粉丝，他们现在可以自我识别并在经济上支持他们最喜欢的艺术家。

创作者通过 NFT 和去中心化平台/市场，利用区块链对其知识产权（内容）进行管理、分发和细分。 区块链提供带时间戳且可验证的记录，增强创作者保护其作品并防止未经授权分发的能力。 智能合约支持自动流媒体版税和许可协议，而去中心化市场则促进粉丝进行交易以支持他们最喜欢的艺术家，确保创作者可以无缝地将他们的作品货币化。

专业用例

身份与验证

世界上大约七分之一的人口无法获得身份证件，这限制了他们开设银行账户、参与选举投票、拥有财产或找工作的能力。 即使拥有身份识别形式的公民也无法完全控制自己的身份，并面临各个服务提供商的众多在线帐户的验证摩擦，其中许多服务提供商的敏感用户数据经常遭到黑客攻击。 此外，由于不安全的验证系统可能被欺骗，身份欺诈已成为一个日益严重的问题。

通过利用区块链和强大的密码学（即零知识证明）进行去中心化身份（DID），个人可以更好地控制自己的在线个人资料，而无需依赖特定的服务提供商。 DID 系统是信任最小化、不可变的系统，可以在不泄露敏感用户数据的情况下促进身份验证。 这提供了诸如防篡改文档、简化验证以及降低数据泄露导致的身份盗窃/欺诈风险等优势。 可验证的身份源可能包括新的基于 web3 的凭证（例如数字签名或不可转让的代币）来协调和构建信誉系统。 基于区块链的身份管理系统的其他扩展包括民主 DAO 投票（一人一票）、公平空投以及在全球范围内有效分配价值的能力。

DePIN & AI

去中心化物理基础设施网络（DePIN）利用加密货币的金融基础设施和代币激励来建立公正的物理基础设施网络，促进所有权分配。 DePIN 可以通过颠覆现有参与者的高利润模式并将节省的成本转嫁给用户来提供更具成本效益的解决方案。 DePIN 为电信和云服务等传统资本密集型行业提供了新的资本形成途径。 个人可以通过向DePIN网络的供给侧贡献资源来获得补偿，包括硬件设备、能源、数据和算力。

DePIN 项目的一个新兴类别集成了人工智能工作流程，利用代币来激励各种用例，例如（1）为人工智能流程提供硬件（2）用于模型训练和推理的数据存储和索引，以及（3）为模型精细化提供反馈。通过强化人类学习进行调整。

存储和文件共享

云计算为企业和组织提供托管数据存储和共享计算存储服务，降低运营数据中心的成本和复杂性。 虽然被广泛采用，但领先的中心化云提供商（例如 AWS、Microsoft Azure、Google Cloud）有着丰富的安全事件和隐私风险历史 - 他们采用掠夺性定价策略，从云存储的用户数据中获取巨大利润，并遭受停机导致生产力损失高达 2 万亿美元。

去中心化存储是确保存储云和节点运营商符合支撑 Web3 的去中心化原则的关键基础设施。 这些协议旨在通过在抗审查性、弹性（数据冗余；消除单点控制/故障）、安全性和隐私以及运营效率（例如成本和数据检索）方面进行竞争来解决与中心化提供商相关的许多问题。

IPFS（星际文件系统）使用户能够跨中心化或分布式数据存储系统存储和检索经过加密验证的内容。

Filecoin 和 Arweave 是去中心化存储平台，提供抗审查的数据存储和访问。 Filecoin 根据存储的数据量和持续时间以租赁模式向客户收费，而 Arweave 则提供永久数据存储。

除了提高数据弹性之外，去中心化存储和文件共享的其他用例包括内容协作（包括去中心化科学）、选民数据的安全性以及作为训练人工智能模型的原始数据。

展望

虽然许多加密应用程序和用例仍然相对较新，并且在过去几年中受到关注，但底层公链和相关基础设施已经存在了更长时间。 随着基础设施层的不断完善，更多的应用程序将被开发出来，并释放出更多的实用性。 仅去年一年，行业在速度、规模和网络弹性方面就取得了重大进展。 正在进行的技术研究领域主要集中在隐私（即将敏感信息与透明的公共区块链分离）、可组合性和互操作性上——所有这些都应该解锁新的应用程序实用性并增强加密经济的潜力。

由于迄今为止采用或有效性有限，某些具有明显有益价值主张的用例尚未包含在本演示中。 其中包括治理、供应链管理、医疗保健和票务/活动中的应用程序，这些应用程序必须解决监管清晰度或社会协调挑战，才能成为有效的加密货币用例。 然而，随着个人和企业对其他指定用例更多地接受加密技术，许多采用的阻力预计会得到缓解。 此外，随着时间的推移，中心化服务提供商不可避免地会面临中断，去中心化的价值应该变得更加清晰。

随着世界经历数字革命，社会越来越重视赋予个人权力，特别是在感觉被旧世界剥夺权利的年轻一代中。 加密货币定位于技术和文化的交叉点，通过提供更公平、自由和高效的系统来满足他们的需求。

金色财经报道，据知情人士透露，英国大选不会破坏该国在监管加密货币行业方面取得的进展。选举日期尚未公布，但预计该国将于今年举行。执政的保守党自2010年5月首次当选以来已执政近14年，推出了一系列加密货币措施。该党计划在2022年使该国成为加密货币中心，并随后提出了一项市场法案，使加密货币能够作为金融活动受到金融行为监管局(FCA)的监管。 Innovate Finance政策总监Adam Jackson在接受采访时表示，该国需要二级立法，正式责成FCA监管包括稳定币在内的加密货币。这就是政府所说的他们会做的，我们没有听说过为什么这不可行。因此，在所有条件相同的情况下，他们应该在全国选举时拥有这些权力。

作者：Glassnode, Marcin Miłosierny；编译：陶朱，金色财经

摘要：

每月概述：4 月份，尽管月初交易量很高且 ETF 大量流入，但比特币仍面临盘整压力，价格在 6 万美元至 6.67 万美元之间，主要是由于短期持有者抛售。 与此同时，以太坊的生态系统引发了关于质押规则变化的激烈争论，凸显了人们对其作为可扩展平台和货币资产的未来的担忧。

市场动量：目前，Glassnode的综合动量指数表明市场正在降温。 几个关键指标已进入下降趋势阶段，表明需求减少和积极势头放缓。

指标聚焦：矿工收入动量使用矿工费用收入的比例来评估区块空间需求，并通过 2 年滚动 Z 得分突出显示关键拐点。  Z 分数高表明网络活动增加和拥塞，而 Z 分数低表明需求减少和潜在的市场降温。

2024 年 4 月，数字资产市场的投资者行为似乎受到两种主要情绪的影响：对比特币第四次减半的预期以及对随之而来的低迷价格走势的失望。 尽管历史上减半被证明是长期看涨事件，但短期内它们往往会引发市场的抛售消息反应。

例如，尽管比特币供应减少具有长期看涨影响，但 2016 年和 2020 年发生的类似事件也导致市场立即调整。 今年，宏观经济不确定性和地缘政治紧张局势加剧了这一影响，导致比特币价格在减半后几周内下跌了16.09%。

同样，以太坊也经历了显著波动，其价格下跌了17.80%，部分原因是美国相关的持续不确定性。 关注以太坊 ETF 的批准以及社区内部对拟议质押政策变更的辩论。

这种反应体现了更广泛的市场对重大预期事件的敏感性，交易者通常会获利导致短期抛售。 在我们对减半及其预期影响的广泛报道中，我们正确地预期可能会发生这种抛售。

在本期《金融桥》中，我们将探讨美国的持续影响。 即使在大盘回调的情况下，现货 ETF 仍显著支撑了 4 月份的交易量。 我们还将提供可能影响以太坊货币特征及其在 DeFi 领域的技术适应性的最新因素。

每月市场概览

在现货交易和链上交易量激增的支持下，4 月的前几周，比特币延续了强劲表现。 继 3 月中旬现货交易量达到约 141 亿美元的峰值后，比特币价格在 6.4 万美元至 7.3 万美元之间盘整。 这种价格水平主要是由美国现货 ETF 推动的，它们已成为市场的重要力量，引入了大量新需求，帮助将价格水平维持在历史高位之上。

每日现货交易量虽然从 3 月中旬的峰值减少至每天约 70 亿美元，但仍反映了 2020-2021 年牛市的强度。 强劲的交易量凸显了市场持续的乐观情绪，其特点是累积交易量德尔塔 (CVD) 存在净买方偏差。 该指标衡量买入与卖出的净额，突显了持续的投机兴趣和交易者中普遍存在的看涨情绪。

此外，交易流量（无论是流入还是流出）都非常高，平均每天达 81.9 亿美元，大大超过了上一次牛市期间观察到的峰值水平。 币安虽然在现货交易中仍占有相当大的市场份额（37.5%），但其主导地位已较前几年的较高水平有所下降，这表明各个平台的市场活动正在扩大。 

减半的影响

4月中旬，比特币经历了第四次减半事件，日供应通胀率降低了50%，年发行率降至0.85%。 这一减少强化了比特币的硬通货地位，标志着比特币在发行稀缺性方面首次超越黄金。

与此同时，发行量的减少并没有对市场动态产生重大影响，因为与全球交易量相比，新开采的代币只占很小的比例。 现货和衍生品交易量继续主导市场，新增供应量占资本流动总额的比例不足0.1%。

另一方面，比特币在几个重要指标上达到了新的里程碑。 该网络的基本面在各种指标上都显示出显著的趋势。 随着矿工投资于高效硬件和优化运营成本，网络算力达到了历史新高，确保发行量的减少不会影响安全预算。 这项投资表明补贴减少对矿工来说并不是障碍。 

尽管由于生态系统的扩大，网络统计数据的增长率有所下降，但这些指标的绝对值却创下了新高。 特别是，在过去四年中，通过比特币网络转移和结算的价值高达 106 万亿美元。 这一令人印象深刻的数字凸显了比特币有能力保持其作为主要结算网络的地位，无论波动性和周期性回撤如何。

应对市场调整

4 月最后一周，比特币市场在减半事件后进入盘整阶段。 继 3 月份 73,000 美元的峰值之后，价格范围在 60,000 美元到 66,700 美元之间。 在此期间，卖方压力加剧，因为短期持有者（STH），特别是那些在过去 1-6 个月内购买 BTC 的人，主导了市场损失。

尽管抛售压力加大，但未实现净损益（NUPL）指标表明市场仍处于牛市的“兴奋”阶段。 然而，自调整开始以来，该指标也显示出有意义的降温。 来自已实现重大亏损的 STH 的抛售压力成为当地市场低点的一个关键指标。

我们可以观察到在过去 1 周到 1 个月内购买 BTC 的 STH 的成本基础是市场情绪的关键指标。 他们的已实现损失往往在当地市场底部附近达到峰值，这表明该群体中卖家的疲惫往往预示着即将到来的逆转。 

以太坊的发展与争议

四月份，以太坊生态系统发现自己处于围绕网络质押政策变化的激烈争论的中心。 流动性质押、再质押和流动性再质押协议等新创新极大地增加了以太坊上的质押需求，导致质押参与度空前增长。 目前，超过 3140 万 ETH（约占总供应量的 26%）已被质押，这主要是由 EigenLayer 和流动性再质押提供商等再质押协议推动的。 这些发展带来了额外的收益机会，创造了超越最初的权益证明愿景的激励措施。

限制年度发行量以减缓质押池扩张的提议遭到了社区的强烈抵制。 支持者认为，此类措施对于维护以太坊的货币角色并防止衍生代币在网络上获得过大的影响力是必要的。 然而，反对者认为这些限制是创新的障碍，并认为不需要改变。 随着利益相关者努力平衡以太坊的货币政策与去中心化金融日益增长的需求，这些辩论将持续。

与此同时，人们仍然担心，质押的快速增长可能会削弱以太坊作为货币资产的功能，并将治理权力转向发行质押代币的衍生项目。 以太坊质押格局的未来仍然不确定，因为社区需要采取这种微妙的平衡行为来保护网络可扩展性及其作为价值储存的功能。 

市场动力——链上动量框架的更新和关键见解

在牛市期间跟踪市场势头需要对关键链上数据进行详细分析，以捕捉市场行为的基本趋势和变化。 Glassnode 的探索性框架通过关注四个主要类别，提供了解决这一困境的潜在方法：

链上活动：该指标使用网络活动和采用率来确定用户群的增长和扩张时期。 网络活动的增加通常与市场动力的上升相关。

市场盈利能力：通过评估投资者持有的未实现利润，该指标可以识别市场参与者获得收益的时期，这可以表明市场健康且呈上升趋势。

支出行为：此类别发现有足够需求吸收现有持有者获利了结的时期。 这些时期的高需求表明持续的积极势头。

财富分配：通过检查长期持有者和新市场参与者之间的财富转移，该指标提供了对市场周期和潜在拐点的见解。

通过将这些指标整合到综合指数中，分析师可以更全面地评估市场动力的强度和方向。 这种方法使交易者能够根据对市场当前状态和未来潜在走势的细致了解做出明智的决策。

目前，强劲动能的8个条件中只有不到4个满足，表明市场处于冷却期。

2024 年 4 月比特币减半事件发生后，几个关键指标与之前的趋势相比出现了显著变化，反映出市场动态可能出现短期转变：

矿工收入 2 年 Z 分数：减半后，随着区块空间竞争加剧，特别是涉及符文的交易，矿工收入显著飙升。 尽管这一增长略有放缓，但收入水平仍高于历史正常水平。 然而最近，矿工收入 2 年 Z 分数一个月来首次进入下降趋势阶段，表明对区块空间的需求减少。

交易所流入量：交易所流入量最初维持高于年均水平，3月下旬达到峰值，此后进入持续下降趋势。 这一转变表明，市场资金流入的积极势头正在放缓，并可能很快逆转，表明购买压力正在降温。

利润供应趋势：虽然仍呈现出积极的趋势，但利润供应已开始显示出逆转的迹象，无论是绝对值还是 90 天的 EMA。 该指标虽然仍处于上升趋势阶段，但表明处于盈利状态的持有者较少，这可能会影响市场情绪。

MVRV 动量：整体市值与已实现价值 (MVRV) 动量仍高于年度平均水平，表明平均而言，持仓估值仍高于其成本基础。 然而，短期持有者 MVRV 已经逆转，目前呈下降趋势，这表明最近进入市场的人开始看到利润减少，这可能会增加抛售压力。

SOPR 动量：支出产出利润率 (SOPR) 动量也呈下降趋势，月平均值最近低于年平均值。 这种趋势尚未强劲，但表明交易代币的盈利能力正在下降，这可能导致交易者的支出行为更加谨慎。

已实现盈亏比动量：该指标向负动量的转变突出表明，在最近的市场调整期间，已实现损失加速了。 如果市场继续调整，近期代币购买者损失的增加可能会引发恐慌性抛售。

关于动量交易者的结论和可行的见解

当前的市场指标表明，比特币正在经历一个盘整和潜在修正阶段。 鉴于交易所流入量、SOPR 动量和短期持有者 MVRV 等关键指标表明积极势头放缓且抛售压力增加，交易者应保持谨慎。 矿工收入的变化和 SOPR 势头的降温进一步表明，对较高价格水平的比特币的需求可能正在减弱。

对于动量交易者来说，密切监控这些下降趋势至关重要。 如果出现复苏或稳定的迹象，SOPR 和利润供给等指标出现逆转的可能性可能会提供战略切入点。 然而，不断增加的已实现损失凸显出需要对潜在的恐慌性抛售保持警惕。

指标关注的焦点——矿工收入增长势头

在我们对市场动量趋势的分析中，我们强调了矿工收入动量。 该指标使用矿工从费用中赚取的收入比例来衡量区块空间需求。 当用户表现出更高的紧迫性并愿意支付更高的费用以纳入下一个区块时，费用压力就会增加。 通过对这些数据应用 2 年滚动 Z 得分，我们可以跨周期标准化数据集并发现拐点，例如熊市减弱期间费用上涨或周期峰值后费用下降。

通过检查矿工收入动量，分析师可以衡量网络活动的强度及其对矿工行为的影响。 高 Z 分数表明矿工的收入高于平均水平，通常与交易费用增加和网络拥塞加剧同时发生。 相反，Z 分数下降表明对区块空间的需求减少，这可能表明市场正在降温或交易活动减少。

寻找趋势：矿工收入的增加通常与看涨的市场阶段相对应，因为对区块空间的高需求通常反映了交易活动和网络利用率的增加。 相反，矿商收入势头下降可能表明兴趣减弱和潜在的市场整合。

历史案例：在 2024 年 4 月减半后的几天里，由于区块空间的激烈竞争，矿工收入势头显著飙升。 在之前的减半和重大网络事件中也观察到了类似的峰值，这是市场活动强劲的指标。 Z 分数当前的下降趋势标志着该峰值的转变，表明投机热情可能有所缓解。

指标变化：矿工费用收入百分比、矿工费用 Z 分数功能区收入、矿工投降风险。

撰文：0xjs@金色财经

2024年5月9日Coinlist宣布推出1层DePIN公链Peaq代币PEAQ社区公售。公售时间为UTC时间 2024 年 5 月9日17:00至 16 日 17:00。

Peaq网络是为DePIN 和Machine RWA构建和优化的多链1层区块链，而PEAQ为peaq网络的原生实用性代币。此前报道，Peaq已经筹集到1500万美元资金。

5月13日Coinlist采访了Peaq，Peaq团队就什么是Peaq、Peaq技术指标、PEAQ代币效用、Peaq上的实际用例、Peaq为何吸引DePin等回答了社区关心的问题。

8个问题Peaq团队亲自带你全面读懂Peaq。

1、什么是peaq？

peaq是一个专注DePIN和机器RWA（现实世界资产）的 1 层公链。 Peakq 正在引领全球基础设施革命，使人们能够拥有移动性、能源、连通性、环境、农业和数字基础设施并从中获利。它是 10 个行业超过 25 个应用程序的所在地，以及在其上运行的 400,000 多个设备、车辆、机器和机器人（机器 RWA）。 peaq是一种无需许可、无边界的数字基础设施，让日益智能的机器100%为全人类服务，在AI和工作自动化时代实现丰富的民主化。

2、Peaq解决了哪些问题和机遇？

预计到 2030 年，自动化将消除多达3.75 亿个工作岗位，而生成式人工智能的兴起预计将在美国的基础上再增加1200 万个工作岗位。数百万人面临的风险不仅是失去工作，还有谋生手段。自动化已经存在，但它只适用于顶层的有限圈子。

定位于物联网（预计到2027 年增长至 6500 亿美元）、人工智能（预计到 2027 年将超过3500 亿美元）和 Web3 行业的交叉点，peak 设想一个以个人所有权和赋权为基础的更加民主和公平的未来。作为现实世界 dApp 的区块链，peaq 旨在让每个人都成为分布式自动化经济（物联网经济）的利益相关者，这种经济正在我们眼前形成。作为 DePIN 的所在地，去中心化应用程序使用代币来激励人们众包并构建互联的现实世界物理基础设施，peaq 使社区能够拥有并运行为他们服务的机器。

peaq 已经为使自动化更具包容性的项目提供支持的例子包括在迪拜 TOKEN2049 上推出的世界上第一家代币化机器人咖啡馆，该咖啡馆使代币持有者能够从其销售的每一杯咖啡中获得奖励。其他主要例子包括Silencio （一个拥有 200,000 多个用户的众包噪声污染数据网络），以及ELOOP Network的代币化特斯拉汽车共享服务。

3、peaq如何解决可扩展性相关的问题？

Peaq当前的基本面为长期增长和扩展奠定了坚实的基础：

交易吞吐量：peaq 的网络最初支持每秒约 10,000 笔交易 (TPS)，从一开始就提供强大的性能。展望未来，得益于异步支持、弹性扩展和敏捷核心时间等尖端增强功能，Peaq 有望实现超过500,000+ TPS 的理论可扩展性。

中本聪系数：90。 peaq 利用Polkadot 核心的安全性和去中心化的优势，从而继承了较高的中本聪系数。这是主要 Web3 生态系统中的最高得分，标志着高度的去中心化和弹性。

交易成本：0.00025 美元。 peaq 为生态系统提供较低的交易费用，使其成为利用真实世界机器的微交易密集型应用程序的完美家园。

出块时间：6秒。理论上，通过利用多达 24 个核心的能力，peaq 有可能将该区块时间显著缩短至大约 0.25 秒。

此外，peaq 利用Web3 中最可持续的技术堆栈，并且由于其 EVM 兼容性，进入了 Web3 的两个最大的开发者社区。

4、PEAQ代币作用是什么

与任何其他一层公链代币一样，PEAQ 的主要用途是实现网络上一些最基本的交互：支付交易费用、通过质押和惩罚机制以抗审查的方式生成区块，以及管理网络。

交易费用：PEAQ用于在peaq区块链上支付交易费用。任何特定交易所需的 PEAQ 金额是根据交易的重量、长度和其他参数计算的。与其他一层区块链一样，没有 PEAQ 就无法使用网络，因为如果不支付 PEAQ 费用就无法进行交易。就像以太坊上的 dApp 一样，peaq 上 DePIN 的所有交易都需要以 PEAQ 为单位收取费用。这些 DePIN 中的数百万台机器、车辆和传感器预计将产生数百万笔交易。

网络运行：peaq 依靠 Collators 和 Delegators 的工作来进行区块生产。为了确保区块以诚实、抗审查和可靠的方式生产，Peak 设有质押机制，并附带惩罚机制，激励Collators和Delegators的诚实工作，并惩罚他们的不诚实行为。Collators需要提供质押保证金来运行Collators节点，以“参与其中”。如果Collators行为不当，例如审查交易或生成虚假区块，他们的权益就会被惩罚。Delegators可以将其股份委托给他们选择的Collators 以支持他们。只有那些拥有足够支持（权益）的Collators才能生成区块。因此，Delegators积极管理哪些Collators 正在生产区块，从而可以确保受信任且运行良好的Collators处于活跃状态。如果Collators行为不当或离线，其Delegators将停止赚钱，甚至会被削减其委托股份。因此，Delegators需要不断检查Collators的行为并积极管理他们的权益分配。

网络治理：持有 PEAQ 将使你能够通过链上治理对有关其发展和未来的关键决策进行投票，从而逐步指导项目。

声誉系统：机器所有者将能够质押 PEAQ 代币，作为其机器可信度的额外保证。

5、机器RWA是什么？会带来哪些好处？

机器 RWA 是现实世界机器的链上表示，为这些机器创造价值或某些权利。它们使个人、社区和企业能够为产生现实世界影响的创新项目筹集或提供跨境流动性，并从现实世界的服务和价值中获得回报。借助现实世界的供需机制，机器 RWA 为更具投机性的 Web3 资产提供了更可持续的替代方案。它们还支持将传统业务指标应用于代币，从而简化了投资者的决策。  

6、Peaq网络上已实施或计划实施的实际用例有哪些？

以下是已经在Peaq上构建作为其 1 层区块链的 25 个项目中的一部分：

ELOOP网络：使社区和企业能够将其价值生成机器代币化。它已经在维也纳建立了一支特斯拉共享车队，让代币持有者在每次有人预订特斯拉乘车时都能获得奖励。

XMAQUINA：正在为创收的自主机器人构建一个代币化平台，并与 ELOOP 合作在peak上推出了世界上第一个代币化的机器人咖啡馆。

penomo：正在为绿色能源资产构建一个代币化平台，使现金短缺的可持续发展企业能够利用无国界的 Web3 流动性。

Wingbits：正在构建一个由社区拥有的天线组成的 DePIN，用于收集该地区飞机的位置数据。它可以让你通过参与 Web3 Flightradar 获得奖励。

ATOR：正在构建一个用于匿名 Web 浏览的 DePIN——它类似于 TOR，但更加去中心化并且任何人都可以轻松加入。

Silencio：正在构建一个 DePIN，用于用手机测量当地的噪音污染。它很容易参与，并且您可以通过收集匿名噪声数据来获得奖励。

7、RWA如今在加密领域风靡一时，最有趣的趋势是什么？

虽然 RWA 确实作为主要的 Web3 资产类别而受到关注，但它们最常被认为是传统金融工具（例如股票或债券）的链上表示。确实，这样的实现使 TradFi 工具更易于访问和流动，但重要的是 Web3 的眼光和思考要超越这些资产。 Web3 使我们能够以点对点的方式可验证地拥有事物——任何事物，从智能传感器和网络热点到机器人和自动驾驶卡车——并通过去信任的链上机制重新分配这些事物所创造的价值。这使得对动态的、创造价值的现实世界资产——而不仅仅是普通股票和证券——实现了新颖的所有权和共同所有权形式，而这正是 PeakQ 的诞生目的。

8、最近一些DePIN项目迁移到Peaq并与它集成，原因是什么？

就在过去几周，有 3 个项目宣布迁移到 Peaq：

MapMetrics：是一款领先 Web3 驾车drive-to-earn应用程序，其之前建在Solana上。 

Farmsent：是一个专注于农业的 DePIN，无需中心化中间商即可将农民与当地企业联系起来，其之前建在 Polygon上。

dTelecom：一种创新的 DePIN，用作应用程序和 dApp 的实时流媒体和实时通信层，其之前建在Arbitrum上。

在主网启动后的未来几个月内，更多 DePIN 将宣布迁移至 Peaq。

在其他项目迁移到peaq的原因中，最常提到的是：

1、强大的基础和巨大的扩展潜力，为 DePIN 提供了部署和扩展所需的经济实惠、快速且可靠的交易。 Peaq 的吞吐量目前为每秒 10,000 笔交易，可以扩展到 500,000+ TPS，最低费用仅为 0.00025 美元，出块时间为 6 秒，可能会一直下降到 0.25 秒。除此之外，peaq 的中本聪系数为 90，是 Web3 中最高的指标，意味着高度的去中心化和安全性。

2、作为一个兼容 EVM 的基于 Substrate 的区块链，peaq 提供了最大程度的开发者友好性，迎合了两个最流行的 Web3 开发者生态系统，其中包括第一和第二最活跃的开发者社区。它还支持ink！智能合约和 Solidity，这使得 Web3 构建者可以轻松访问它。

3、peaq 的模块化 DePIN 功能，为 DePIN 提供的预制构建块，可作为其架构的一部分，使他们能够更快地构建。功能包括：

peaq ID，机器、机器人和设备的多链自主 Web3 身份，

peaq access，一种基于角色的 Web3 中机器和设备的访问管理协议，

peaq Pay，物联网经济中的无缝点对点机器支付，

peqq verify，DePIN 的综合三层机器数据验证框架，

peaq store，一个用于Web3应用程序的数据存储和管理托盘，

AI Agents，Fetch.ai 的自主 AI 智能体软件。

4、Peaq的协同 DePIN 生态系统通过使用相同的身份标准实现伙伴关系、协作和快速集成，从而提供出色的机器可组合性。

5、peaq 的DePIN 友好型企业生态系统使 DePIN 能够与领先的行业品牌合作，扩大他们的需求面。

6、peaq 的DePIN 爱好者社区，该社区对该领域的新项目感到兴奋，因此有利于早期采用者，也帮助 DePIN 建立供应方。

7、peaq 的多链 Web3 策略实现了广泛的跨链互操作性和桥接，使 Peaq 上的 DePIN 能够广泛覆盖整个 Web3 领域。当你在 Peakq 上进行构建时，你就为所有 Web3 进行了构建 — 当您试图覆盖尽可能多的人和机器时，这一点很重要。通过 Wormhole，peaq 与 30 多个区块链生态系统桥接，peaq ID 兼容以太坊、Polkadot、BNB Chian、Cosmos 和 Solana。

8、peaq 基金会在 Peaq资助的基础上提供 DePIN，以支持他们的发展努力，并为他们提供额外的专家支持、网络和筹款机会以及各种其他福利。

9、peaq 的经济模型面向 DePIN 需求，并经过精心设计，以满足日益自动化的迫在眉睫的现实，确保随着机器在我们日常生活中变得更加普遍，它们能够在 peaq生态系统 中无缝集成、操作和繁荣。 peaq 不仅激励节点主机，还激励机器、DePIN、dApp、流动性提供商以及将其设备连接到网络的社区。所有这些网络参与者的奖励将主要来自交易费用和区块奖励。这使得 Peaq 上的 DePIN 能够增强自己的激励机制，并比其他生态系统更快地扩展。

10、peaq 是Web3 中最节能的链之一，并采用了业界最环保的技术框架。

11、peaq 的姊妹网络krest 充当基于 peaq 的项目的生产级激励沙盒，使 DePIN 能够在将其项目发布到主网上之前对其进行完美测试。

作者：Oliver Knight，CoinDesk；编译：白水，金色财经

在 The Roaring Kitty 发布了一段包含 X 战警角色的视频后，金刚狼模因币立即被铸造。

还发行了与 GameStop 和 Melvin Capital 有关的多种代币。

Gamestop meme 股票狂热背后的人物 The Roaring Kitty 在 X 社交媒体平台上发布了一段 X 战警角色的视频后，与金刚狼相关的 meme 币涌入了多个区块链。

据 Dextools 称，这条推文发布后，超过 30 个新代币在 Pump.fun 上上线，其他代币也在以太坊和 Solana 上发布。

The Roaring Kitty 的真名是基思·吉尔 (Keith Gill)，他在缺席三年后于周一重返社交媒体，发布了一条暗示获得关注的表情包，导致表情包股票普遍上涨，Gamestop 股票 (GME)以及一些与猫相关的表情包币的周开盘波动。

继dogwifhat（WIF）和bonk（BONK）的成功之后，Meme币已成为近期加密货币牛市的关键组成部分。 随着投资者试图寻找下一个狗狗币 (DOGE) 或佩佩 (PEPE)，许多代币的市值已飙升至超过 10 亿美元。

许多新铸造的模因币在推出后不久就面临急剧下跌，因为不良行为者利用模因币的炒作而耗尽了流动性。

The Roaring Kitty 的回归可能会给 meme 币交易带来新的叙述。 与 Gamestop 和 Melvin Capital（三年前从 GME 空头中被挤出的对冲基金）相关的 X 战警角色和 meme 币的立即增长，表明了 TheRoaringKitty 的传统金融追随者和加密 meme 币之间的明显交融。

7:00-12:00关键词：DRIFT、ETF、Tether、巴西 1.Pudgy Toys已上线GameStop； 2.DRIFT空投将于5月16日20点开放申领； 3.美国比特币ETF昨日净流入6600万美元； 4.Tether在12个地址上冻结了约520万枚USDT； 5.巴西2024年前4个月加密货币交易量达60亿美元； 6.7Floki社区发起是否销毁超152亿枚FLOKI提案投票； 7.Multisig Exploit黑客相关地址开始活跃并进行洗钱； 8.Kaiko数据：比特币矿工收入大幅下滑，或将抛售BTC以维持运营； 9.荷兰法官将于5月14日就Tornado Cash开发者Alexey Pertsev案作出裁决。

【贝莱德正接近成为全球最大比特币基金，与灰度GBTC持仓差距已缩小至不到1.5万枚BTC】金色财经报道，根据英国《金融时报》披露，贝莱德（BlackRock）正接近成为全球最大比特币基金，自四个月前推出以来，贝莱德的现货比特币交易所交易基金已经获得了167亿美元的资产，仅落后于市场领导者灰度（Grayscale）不到10亿美元，后者拥有10年和280亿美元的领先优势。贝莱德首席运营官Rob Goldstein透露，进入比特币市场是一个多年的、非常深思熟虑的旅程，旨在将贝莱德的机构质量带入这个生态系统。 另据灰度官方数据显示，截至5月13日GBTC持仓量约为289,348.7762 BTC，而贝莱德IBIT截至5月10日的持仓量约为274,755.1419 BTC，两者差距约为14,593.6343 BTC。

作者：Regan Bozman, Lattice Capital合伙人；翻译：金色财经xiaozou

为什么本轮周期如此煎熬，人人都很苦恼？我们可以把所有问题归结为这样一个事实：在当前的市场结构下，散户再也赚不到什么钱了。本文将围绕着回归本源带来一些不成体系的想法。

散户为何在本轮周期很难，答案非常简单：因为像基础设施代币这样的“交易”在加密市场中已经不会再出现500倍的增长了。而现在离我们不远就有一个更有趣的游乐场，有着更好的meme模因。

我们实际上是在重现VC/IPO市场曾经发生的事情。

在这些市场上，公司保持私有化状态时间更长，这意味着更多的上行空间是“私有化”的（例如风投基金），散户根本无法触及。

Crypto一直在扭转这一局面，并使非对称上行空间的访问大众化。但现在变了！L1和L2从VC那里筹集的资金要多得多！没有公开代币销售，风投大赚特赚，散户大受影响。也许这一周期里散户美梦的破灭并不是那么令人惊讶。

公司之所以保持私有化状态的时间更长，一个重要原因就是VC资金规模比10年前多了5倍。各公司现在可以在私募市场筹集资金超10亿美元，同时避免公开市场相关开销。

不出所料，同样的趋势也发生在加密VC领域——加密VC的资金规模与五年前相比要多得多。

Crypto本就应该解决这个问题！ICO旨在使资本的形成民主化，进而获得风险回报。它们完全成功地做到了这一点……你若有幸拥有美国护照，那就另当别论了。

ETH在2014年ICO时的价格为30美分，如今的价格是3000美元。这可是10年1万倍的回报率，在这段期间内可轻松击败任何风险投资。全球任何人都可以参与，这真是太棒了！

现在这个行业明显增长，入门价格自然也就随之上涨，但机会并没有消失。2020年SOL的发行价格为0.22美元，而4年后，价格为140美元，也就是4年期636倍的回报率，很可能也超过了过去五年里几乎所有的风投回报率。

本周期我们已经偏离了这个市场结构。现在，散户购买预发行代币或在公开市场低价购买代币的机会接近于零。

空投绝对是对现有风险模式的改进，在现在的模式中，早期用户没有任何经济优势。但这却是比代币销售更糟糕的金融交易，因为你从空投中赚到的只能有这么多。

原来无上限的上行市场把我们带到了市场上限，这期间的交易该是多么巨大。上一轮周期投资1000美元的SOL ICO现在变为了63.6万美元。而这一轮周期投资1000美元的Eigen只能变成1030美元，即使是10倍增长，也只有10300美元。

上轮周期你掌握了自己的命运，这一轮你却在等待Eigen爸爸的施舍。

金融无政府主义意味着承认这些市场一直都关乎金钱。是的，这些钱投资的是科技，但推动发展的车轮滚动的却是钱。没有了钱，轮子就会脱落。

我们可以做一些事情来改善当前的发行结构。一切归根到底不过是为早期用户和社区创造无上限的上行空间。

也就是说，市场存在更大的结构性问题。这些L1和L2的大规模融资导致代币发行前估值就达到数十亿美元。这就产生了两个问题：巨大的卖方压力，以及FDV过高。

在我看来，本周期大多数山寨币的结构性问题，很大一部分是风投抛压没有被散户资金的流入抵消。如果你在发行前筹资5亿美元，那么最终的抛售压力将是5亿美元（理论上，如果代币价格上涨，抛压会更大）。

ARB因抛压太大在牛市跌回熊市低点

以较高的FDV进行私募筹资意味着最终的FDV会更高，一定会导致下行。

ICP价格走势

风投和散户的关系不一定是对立的，所有人都通过SOL赚到了钱。

但如果你试图把太多的风险资金投入流动性不强的市场，那就更难了。

我们对meme币指指点点争论不休，但这绝对不是重点。Meme币不是问题所在，问题在于我们当前的市场结构。我们要冲破目前的市场迷雾，回到我们的民主根源。