Autors: Nan Zhi, Odaily Planet Daily

Nesen vispārējā tirgus lejupslīdes laikā ir plaši izplatīts uzskats, ka pārmērīga "VC žetonu" kotēšana biržās ir samazinājusi tirgus likviditāti. Anti-VC retorika pirmo reizi parādījās kopš uzrakstu laikmeta, un tā ir kļuvusi par reklāmkarogu un saukli Meme pieauguma laikā. Šis kritums ir pastiprinājis šo pretrunu jaunā līmenī.

Šajā rakstā Odaily paskaidros, vai VC monētas ir iesūcušas tirgu, vai biržas ir veicinājušas šo procesu un kādas ir lietotāju prasības pēc valūtu sarakstiem.

"VC žetonu" sifona tirgus fondi?

Neatkarīgi no ietekmes uz to, vai biržā ir iekļauti "VC marķieri" vai nē, jo galvenais veids, kā lietotāji var iekļūt kriptovalūtā, joprojām ir USDT vai USDC iegāde, kopējais stabilo monētu apjoms atspoguļo kopējo likviditātes apjomu uz vietas noteiktam līmenim. Tāpēc vienkārši veiksim provizorisku salīdzinājumu starp "stabilu valūtas pieaugumu" un "VC marķiera tirgus vērtības pieaugumu".

Kur palika papildu līdzekļi?

Pirms gada USDT apgrozībā esošā tirgus vērtība bija 83,2 miljardi ASV dolāru, un pašlaik tā ir 112,7 miljardi ASV dolāru, kas ir pieaugums par 29,5 miljardiem ASV dolāru. USDC pieauga no 28,4 miljardiem līdz 32,6 miljardiem ASV dolāru, kas ir pieaugums par 4,2 miljardiem ASV dolāru. Kopējais abu pieaugums vienā gadā bija 33,7 miljardi ASV dolāru.

Atlasiet desmit VC marķierus, kas tika laisti tirgū pēdējo sešu mēnešu laikā, kā norādīts tālāk un kuru kopējā apgrozībā esošā tirgus vērtība ir 5,47 miljardi (šādas vienības ir ASV dolāros): PYTH (1,1 miljards), ENA (950 miljoni), STRK ( 900 miljoni), ZRO (670 miljoni), ZK (600 miljoni), ETHFI (360 miljoni), DYM (270 miljoni), ALT (270 miljoni), ATH (250 miljoni), EZ (100 miljoni).

2023. gada otrajā pusē joprojām būs milzu marķieri, piemēram, TIA (1,17 miljardi) un SEI (1,05 miljardi). Un šī apgrozības tirgus vērtība ir aprēķināta, pamatojoties uz pēdējo nedēļu kritumu vismaz par 20% -30%. Tāpēc mēs varam izdarīt provizorisku secinājumu, ka vismaz 50% no papildu līdzekļiem aizņem desmitiem "VC marķieru".

Akciju žetoni kopā sūc asinis

ARB tika laists klajā 2023. gada martā ar sākotnējo tirāžu 1,275 miljardu apmērā. Aprēķinot, pamatojoties uz cenu 1,25 USD, sākotnējā tirāžas tirgus vērtība bija 1,02 miljardi. Pašreizējā apgrozībā esošā ARB tirgus vērtība ir 2,5 miljardi, bet žetonu cena ir samazinājusies par aptuveni 40%. Ja ar apgrozības tirgus vērtības pieaugumu saprot naudas līdzekļu neto pieplūdumu, bet valūtas turētāji joprojām zaudē asinis, tad līdzekļi var aizplūst tikai uz atbloķēto daļu.

apmaiņas loma

Iepriekšējā sadaļā mēs secinājām, ka "VC žetoniem" ir ievērojama ietekme uz fondiem. Tātad, vai apmaiņa veicina šo procesu?

Saistībā ar šo jautājumu Binance Alliance He Yi pauda viedokli par X platformu: "Valūtu aplis ir brīvs tirgus, un dažādu tirdzniecības platformu likviditāte un tirdzniecības apjoms ir dalīts. Pat ja Binance neuzskaita jaunus projektus, šie projekti joprojām ir Līdzekļi tiks novirzīti arī uz visu nozari. Papildus VC ieguldīto projektu atbloķēšanai tiks novirzīti arī tradicionālie finanšu tirgi novirzīs arī līdzekļus, kas ieplūst tieši valūtu lokā.

Īsu viņa uzskatu kopsavilkumu var tulkot šādi: "Tokenus, kas nav iekļauti biržās, VC var izmest arī citās vietās" un "Fondu novirzīšanu nevar saistīt tikai ar VC atbloķēšanu. Mēs jau esam pierādījuši, kurš ir pēdējais". Iepriekšējās sadaļas dati. Kapitāla novirzīšanas galvenā loma.

Ķēdes scenārijā, izņemot lietotājus, kuri koncentrējas uz DeFi lauksaimniecību vai masturbāciju, lielākajai daļai tirgotāju ir "pretīga" mentalitāte pret projektiem ar augstu tirgus vērtību, jo ir zema peļņas un zaudējumu attiecība un ātras piegādes iezīmes, izmantojot AMM funkciju. Ja projekta apgrozībā esošā tirgus vērtība ir simtiem miljonu un FDV ir pat augstāka par debesīm, ķēdes lietotāju acīs nebūs nekādas atšķirības starp 90% rezervētajiem SCAM marķieriem, un vēlme to uzņemties ievērojami samazināties.

No otras puses, birža nodrošina daudz lielāku sviras funkciju nekā ķēdē, līdz pat desmitiem reižu, nodrošinot pietiekamu darījuma partnera likviditāti "piegādei". Ķēdes uzņēmuma jauda ir daudz zemāka par piesaistīto centralizēto uzņēmumu kapacitāti tirdzniecības tirgus.

Tāpēc "lietotāja atribūti" un "sviras efekts" dažādos scenārijos būtiski ietekmē VC vēlmi un spēju atbloķēt marķierus. Ja projekta darījumi tiek veikti ārpus CEX, visticamāk, cena atgriezīsies saprātīgā diapazonā ātri, nevis nejauši. Tā kā atbloķēšana lēnām samazinās, iespējams, situācija, kad apgrozībā esošā tirgus vērtība palielinās un žetonu cena samazināsies, nevar teikt, ka centralizētās biržas neietekmē VC atbloķēšanas procesu.

Vai apmaiņa var darboties labāk?

Attiecībā uz biržām "karaļa līmeņa" projektiem, piemēram, ZKsync un LayerZero, nav iespējas neiet tiešsaistē, kamēr projekta komanda nebēg un hakeri neaplaupa uzņēmumu. Tomēr citās valūtās lietotājiem ir daudz prasību, un maiņa joprojām Ir daudz labāku iespēju.

Dodiet "vērtības" projektiem iespēju

Daži vērtības projekti paši var radīt ārkārtīgi lielu peļņu un naudas plūsmu. Piemēram, nesenā populārā projekta Pump.fun gada ieņēmumi ir līdz pat 219 miljoniem ASV dolāru. Daudzi lietotāji ar nepacietību gaida tā valūtas emisiju un vēlas to iegādāties. Vai arī tādiem projektiem kā BananaGun un Whales Market tirgus vērtība ir 160 miljoni USD un 40 miljoni USD.

Šo projektu datus nekonstruē VC un laupītāji, bet tie ir patiesi nepieciešami lietotājiem. Tie ir pakāpeniski izauguši no mazas tirgus vērtības līdz lieliem tirgus vērtības projektiem desmitiem miljonu dolāru Pēc iekļaušanas biržā un pēc tam izstrādes šajā kārtā mēs neesam redzējuši, ka šiem projektiem ir tādas pašas iespējas un attieksme.

Salīdzinājumā ar projektiem, kas pēc valūtas emisijas ir tukši, lielākas iespējas novērtēt projektus ir viena no lielākās daļas lietotāju pamatprasībām.

Izveidojiet skaidrākus standartus

Kā noteikt vērtības priekšmetus? Spriedums, izmantojot finanšu datus, ir ļoti tieša un efektīva metode. Šeit sniegtie finanšu dati attiecas nevis uz tādiem rādītājiem kā adrešu skaits un mijiedarbības, kas ir viegli apkopojamas, bet gan praktiski dati, piemēram, TVL un projektu ieņēmumi. Daži lietotāji apšauba, ka tas var izraisīt uzņēmējdarbību biržās. Tomēr tradicionālie tirgi, piemēram, ASV akciju tirgus, nesamazināsies skaidru standartu dēļ, bet ļaus iegūt vairāk iespēju no tiem, nevis dažiem krāpnieciskiem AI , spēļu uzkrāšana un zobu tīrīšanas projekti.

Turklāt šiem projektiem var pat noteikt izslēgšanas standartus, lai “atstātu likviditāti tiem, kam tā ir nepieciešama” un virzītu veselīgu tirgus attīstību.

Pārskatāmāka informācijas atklāšana

Nav iespējams jautāt marķiera darbības datus un to, kad tie tiks atbloķēti. Protams, pašreizējais tirgus parasti uzskata, ka tas nav apmaiņas pienākums.

Garo vai īso pozīciju atvēršanas tiesības pilnībā ir tirgotāja rokās, taču, ja birža ir skaidri informējusi lietotājus par darbības datu kritumu un gaidāmo liela apjoma atbloķēšanu, bet tomēr izvēlas pārņemt orderi, tad nav veids, kā "novelt vainu".

Secinājums

Tas noteikti nav pilnīgi pareizs secinājums par visu tirgus kritumu vainot biržā, taču tas nav labākais veids, kā izglītot lietotājus domāt, ka viņam ir pilnīga taisnība. Tā kā biržai ir lielākais balss un datplūsmas nozarē, tā joprojām var piedāvāt daudz labākas izvēles, lai vadītu nozares un projektu veselīgu un strauju attīstību.