Autors: Dilip Kumar Patairya, CoinTelegraph Sastādītājs: Tao Zhu, Golden Finance;

1. Kas ir Tether aktīvi?

Uz piesaisti balstīti līdzekļi ir kolektīvs termins daudzfunkcionālu digitālo marķieru klasei, kas paredzētas dažādu atsauces līdzekļu (piemēram, ASV dolāra) cenu izsekošanai.

Uz piesaisti balstītus aktīvus, kas pazīstami arī kā stabilas monētas, var nodrošināt ar viena veida nodrošinājumu (piemēram, zeltu, noteiktu fiat valūtu) vai diversificētu vairāku aktīvu portfeli, nodrošinot lielāku elastību un riska pārvaldības iespējas. Šī elastība ļauj šiem aktīviem izsekot dažādu aktīvu cenām, tostarp galvenajām fiat valūtām, piemēram, ASV. Dolāri vai eiro, tādas preces kā zelts, nafta un kvieši vai pat citi finanšu instrumenti, piemēram, akcijas vai obligācijas.

Ierobežotie aktīvi saglabā savu piesaisti pamatā esošajam aktīvam, izmantojot dažādus mehānismus, bieži vien apvienojot pārmērīgu nodrošinājumu ar spēcīgu likviditātes kopumu otrreizējā tirgū. Šo stratēģiju mērķis ir cieši saskaņot piesaistīto aktīvu vērtību ar to atsauces aktīviem, turot rezerves, kas pārsniedz emitēto aktīvu vērtību, un nodrošinot netraucētu otrreizējā tirgus tirdzniecību.

Labi zināms uz Tether balstīta aktīva piemērs ir Tether (USDT), kas apgalvo, ka tā rezerves atbilst apgrozībā esošā USDT daudzumam. Tā mērķis ir saglabāt 1:1 saikni ar ASV dolāru. Neraugoties uz izaugsmi, Tether joprojām saskaras ar pārbaudes un regulējuma problēmām atdalīšanas incidenta dēļ.

Lai novērstu šādas bažas, Tether regulāri veic neatkarīgas atestācijas, lai apstiprinātu savas rezerves, ņemot vērā regulatīvo pārbaudi. 2024. gada aprīlī uzņēmums Tether pabeidza Systems and Organizational Controls 2 (SOC) auditu, kas ir visaugstākais drošības atbilstības līmenis. Turklāt tā publicē ceturkšņa pārskatus, sīki aprakstot savu rezervju un aktīvu sastāvu, lai nodrošinātu lielāku darbības pārskatāmību.

2. Tether’s Alloy interpretācija (aUSD₮)

Tether’s Alloy (aUSD₮) tiek kalts, izmantojot ar EVM saderīgus viedos līgumus, un stabilitātes nodrošināšanai tiek izmantots Tether Gold (XAU₮), fiziskā zelta digitālais attēlojums.

AUSD₮ ir pirmais Tether izstrādātais produkts, lai izsekotu ASV dolāra kursam. Izmantojiet Tether Gold kā USD nodrošinājumu. Tas ir izgatavots, izmantojot ar Ethereum Virtual Machine (EVM) saderīgus viedos līgumus, kas nodrošina sadarbspēju un integrāciju plašākā Ethereum ekosistēmā un ar tās dažādajām saderīgajām blokķēdēm.

Alloy kā nodrošinājumu izmanto Tether Gold (XAU₮), pozicionējot sevi kā digitālu aktīvu, kura pamatā ir zelta stabilitāte un trūkums, tradicionāls vērtības glabātājs, kas pazīstams ar savu zemo nepastāvību. XAU₮ ir ERC-20 marķieris, kas līdzvērtīgs vienai Trojas uncei (31,1 gramam) zelta Ethereum blokķēdē. Katra blokķēdes adrese, kurā ir XAU₮, ir saistīta ar īstu zeltu, kas tiek glabāts Šveices glabātavās Tether Gold žetonu turētāju vārdā.

Bet vai sakausējums ir licencēts kādā jurisdikcijā? Alloy by Tether ir tehnoloģiju platforma, kas izmanto viedos līgumus. Tomēr Salvadoras Nacionālā digitālo līdzekļu komisija (CNAD) pilnvaroja Moon Gold NA, S.A. de C.V un Moon Gold El Salvador, S.A. de C.V.

Kā mijiedarboties ar Alloy viedajiem līgumiem?

Sakausējuma viedie līgumi ir pieejami, izmantojot platformas lietotājam draudzīgu tīmekļa saskarni, un lietotāji var izveidot un izpirkt USD₮, izmantojot XAU₮. Tīmekļa saskarne ir viegli pieejama, izmantojot Alloy.tether.to.

Tehniski kvalificētas personas var tieši mijiedarboties ar līgumiem, izmantojot specializētus rīkus. Ir vērts atzīmēt, ka šos viedos līgumus var izmantot tikai verificētas Ethereum adreses, kas ir pabeigušas KYC pārbaudes. Plašāku informāciju var iegūt, izmantojot Tether Alloy priekšgala dokumentāciju.

3. Kā darbojas sakausējums (aUSD₮).

AUSD₮ piemīt zelta vērtību saglabājošas īpašības, un tā kalpo kā stabila norēķinu vienība. Trīs aUSD₮ funkcionalitātes pamatprincipi ir pārmērīga nodrošinājuma nodrošināšana, glabātava un tās likvidācijas mehānisms:

pārmērīgi nodrošināts

AUSD₮ galvenā iezīme ir pārmērīga nodrošinājuma nodrošināšana. AUSD₮ marķieris ir nodrošināts ar Tether Gold (XAU₮), kas ir vairāk vērts nekā tā nominālvērtība. Šis XAU₮ pārpalikums darbojas kā buferis, pasargājot USD₮ stabilitāti no iespējamām zelta cenas svārstībām. Tas nozīmē, ka lietotājiem ir jāiemaksā nodrošinājums, kura vērtība ir lielāka par USD₮, kuru viņi plāno kalt.

Noslēdzot noteiktu Tether Gold daudzumu viedā līgumā, lietotāji var iegūt atbilstošu summu USD₮. Maksimālo AUSD₮, kādu var kalt, nosaka nodrošinājuma attiecība pret aktīviem (saukta par likvidācijas punktu).

Tether Vaults 的 Alloy

Ar Ethereum saderīgs pamata viedlīgums ar nosaukumu Vault tiek izmantots, lai iegūtu un pārvaldītu USD₮. Šie viedie līgumi atvieglo neatkarīgu un neatļautu XAU₮ nodrošinājuma pārbaudi, kas atbalsta AUSD₮ apgrozību.

Velves USD₮ ekosistēmā spēlē vairākas lomas:

• Uzglabāt lietotāja ķīlu;

• Veikals neizsniegts USD₮;

• Saglabā lietotāja nodrošinātās ieguves pozīcijas (CMP) informāciju;

• Veikali attiecas uz tādiem rādītājiem kā AUSD₮ kalta, XAU₮ piedāvājums un pozīcijas kaltās vērtības (MTV) attiecība.

Tikai adreses, kas veiksmīgi pabeidz KYC verifikācijas procesu, var mijiedarboties ar glabātuvi un mint aUSD₮. Šīs verificētās adreses ir iekļautas kalšanas procesa baltajā sarakstā.

Vault izmanto šos datus, lai novērtētu pozīcijas maksātspēju. Ja tuvojas likvidācija, pilnvarotais likvidators var iejaukties, izņemt lietotāja XAU₮ un atgriezt atbilstošu summu AUSD₮, nepārsniedzot izkalto summu. Šis mehānisms aizsargā sistēmas integritāti un novērš nepietiekamu nodrošinājumu.

Katra glabātuve izmanto norādīto orākulu, lai noteiktu XAU₮ marķiera un atbilstošā Tether īpašuma cenu. Attiecībā uz USD₮ Tether aktīvu orākuls izseko tikai ASV dolāra cenu, izveidojot 1:1 piesaisti starp USD₮ un USD 1.

Vault tehnoloģija ir ļoti svarīga Alloy sistēmas darbībai un drošībai, jo tā automatizē USD ₮ kalšanas, apmaiņas un dzēšanas procesu, vienlaikus nodrošinot sistēmas pārredzamību un uzticēšanos.

Nodrošinājuma likvidācija

Likvidācija notiek, kad kaltās summas nodrošinājuma vērtība nokrītas zem iepriekš noteikta sliekšņa. Katras CMP likvidācijas punkts ir 75%, ko nosaka maksimālais MTV koeficients, kas atspoguļo maksimālo nodrošinājuma vērtības daļu, ko var kalt. Šajā gadījumā CMP attiecas uz lietotāju izkalto AUSD₮ summu, kas nodrošināta ar noteiktu XAU₮ summu, kas tiek turēta kā nodrošinājums glabātavā.

Ja pozīcija tuvojas likvidācijas slieksnim, pilnvarots likvidators iesaistās, lai likvidētu pozīciju, atgūstot lietotāja XAU₮ un atgriežot USD₮ līdz sākotnēji kaltajai summai. Likvidatori pārvalda pozīcijas, kas ir tuvu likvidācijai, ņemot nodrošinājumu ar nelielu atlaidi apmaiņā pret USD ₮ atgriešanu. Viņi var iegādāties daļu vai visu ķīlu atkarībā no apstākļiem un saskaņotas atlaides.

4. Kā iegūt sakausējumu (aUSD₮)

Lietotāji var nopelnīt USD₮, iemaksājot XAU₮ AUSD₮ viedajā līgumā, vai tirgot to biržās, piemēram, Bitfinex. Ir jāmaksā par USD ₮ kalšanu, atgriešanu un likvidāciju.

Lietotāji var iegūt USD₮, pārskaitot savus Trade USD₮ (DEX) līmeņa tirgū.

Tether’s Alloy iekasē trīs veidu maksas, ko mēra bāzes punktos (bps). Bāzes punkts ir mērvienība, ko izmanto, lai aprakstītu procentu likmes vai ienesīguma procentuālo daļu vai starpību. Viens bāzes punkts ir vienāds ar 1/100 no 1% vai 0,01%.

tirāža

Kalšanas maksa ir maksa, kas rodas, kad lietotāji izveido jaunus AUSD₮ marķierus. Pašlaik tiek piemērota maksa 25 bāzes punktu apmērā par katru no jauna kaltu USD₮.

Atgriešanas maksa

Atlaides maksa ir tā, ko lietotāji maksā, mainot USD₮ marķierus pret savu pamatā esošo nodrošinājumu. Pašlaik tiek piemērota maksa 25 bāzes punktu apmērā par katru atgriezto USD₮.

likvidācijas maksa

Likvidācijas maksas ir maksas, kas rodas lietotājiem, kad viņu nodrošinājuma pozīcija (attiecība XAU₮ pret AUSD₮) nokrītas zem noteikta sliekšņa un tiek aktivizēts likvidācijas notikums. Pašlaik no likvidatoriem tiek iekasēta maksa 75 bāzes punktu apmērā katru reizi, kad tiek likvidēts XAU₮, kas nozīmē, ka likvidatoram ir jāmaksā nodeva 0,05% apmērā no katra likvidācijas pasākuma laikā iegūtā XAU₮ marķiera vērtības.

Ir vērts atzīmēt, ka likvidācijas maksa atšķiras no likvidācijas prēmijas, kas ir atlaide likvidācijai XAU₮, ko izmanto, lai stimulētu likvidatorus uzturēt sistēmas maksātspēju. Turpretim likvidācijas maksu platformai vai protokolam maksā likvidators, un tās palīdz segt ar likvidācijas procesu saistītās darbības izmaksas.

5. Kādas ir aUSD₮ priekšrocības?

AUSD₮ piedāvā vairākas priekšrocības, tostarp stabilitāti, pateicoties piesaistei ASV dolāram un zelta segumam, un pārredzamību, izmantojot auditējamus viedos līgumus.

AUSD₮ nodrošina Tether Gold (XAU₮), nodrošinot unikālu ieguldījumu iespēju. Stabilās monētas stabilizē dolāra piesaiste un zelta, kas ir labi zināms droša patvēruma aktīvs, iekšējā vērtība. Šī kombinācija samazina nepastāvību, kas bieži ir saistīta ar kriptovalūtām, nodrošinot uzticamu vērtības krātuvi.

Turklāt aUSD₮ ir balstīta uz Ethereum blokķēdi un izmanto auditējamus viedos līgumus, lai nodrošinātu drošu un pārredzamu kalšanas un apmaiņas procesu. Pārmērīga nodrošinājuma modelis un saderība ar Ethereum ekosistēmu vēl vairāk atvieglo peļņas gūšanu un vienmērīgu integrāciju ar dažādām decentralizētās finansēšanas (DeFi) platformām.

Tas pilnībā darbojas ķēdē, nodrošinot noturīgu alternatīvu tradicionālajai banku sistēmai, nodrošinot investoriem stabilitāti, daudzveidību un pasīvu ienākumu iespējas (piemēram, ienākumus no pārmērīga nodrošinājuma).

6. Tether's Fiat-linked token (USD₮) un Tether Gold marķieris (XAU₮) un Tether Alloy (aUSD₮)

USDT ir stabila monēta, kas piesaistīta ASV dolāram (XAU₮).

Tether (USDT) ir paredzēts ikdienas tirdzniecībai, savukārt XAU₮ ir ideāli piemērots investoriem, kas meklē zelta ekspozīciju, un aUSD₮ apvieno ASV dolāra stabilitāti ar zelta drošību, kas tiek nodrošināta, izmantojot tā unikālo pārmērīgas nodrošinājuma mehānismu. Iespēja gūt ieņēmumus.

Tālāk esošajā tabulā ir izskaidrotas galvenās atšķirības starp Tether fiat piesaistītajiem marķieriem (piemēram, USDT), Tether Gold marķieriem (XAU₮) un Alloy by Tether (aUSD₮) pēc dažādiem parametriem.

7. Kā lietotāji var atgūt XAU₮, kas noguldīts kā nodrošinājums?

Lietotāji var atgūt iemaksāto XAU₮, pieprasot naudas izņemšanu. Lai izvairītos no noraidīšanas, MTV koeficientam jāpaliek zem 75% (klīrensa punkts).

Lietotājiem ir jāizmanto Tether Vault viedais līgums, lai uzsāktu izņemšanas pieprasījumu uzņēmumam Alloy. Ja atsaukšanas rezultātā MTV rādītājs pārsniedz 75% likvidācijas punktu, pieprasījums tiks noraidīts. Tas ir paredzēts, lai nodrošinātu, ka sistēma joprojām ir pārāk nodrošināta.

Ja MTV rādītājs pārsniedz 75%, izņemšanas pieprasījums netiks apstiprināts. Šādā gadījumā lietotāji var pazemināt MTV koeficientu, atgriežot daļu no sava kaltā USD₮, pirms mēģināt atkārtoti izņemt naudu. Turklāt ir svarīgi atcerēties, ka XAU₮ izņemšana bez atbilstošas ​​peļņas USD₮ palielina MTV koeficientu un līdz ar to arī likvidācijas risku.

Turklāt, lai atgūtu visus XAU₮ noguldījumus, lietotājiem ir jāatgriež visa izkaltā ASV dolāra summa. Lai segtu deficītu un veiksmīgi pabeigtu izņemšanas procesu, otrreizējā tirgū var būt nepieciešams atpirkt dažus USD₮.

Tātad, kad jums ir jāatpērk USD₮, lai izņemtu XAU₮? Lietotājiem ir jāmaksā kalšanas maksa, veicot USD₮ kalšanu. Tāpat tiek piemērota maksa par krājumu papildināšanu, ja viņi atgriež USD₮, lai izpirktu XAU₮ nodrošinājumu. Šīs maksas tiek atskaitītas USD₮.

Šī iemesla dēļ lietotājiem ir jāatgriež visi izkaltie USD₮, pirms tiek izņemti visi papildu pirkumi ASV dolāri.