Pols Veraditakits, Pantera Capital partneris

Tulkojums: xiaozou, zelta finanses

• Pantera Research Lab veiktais pētījums atklāja, ka kriptovalūtu lietotājiem ir lielāka pašreizējā novirze un zemāki atlaižu faktori, kas liecina, ka viņi dod priekšroku tūlītējai apmierināšanai.

• Kvazi-hiperboliskais atlaižu modelis, ko raksturo tādi parametri kā pašreizējā novirze (ꞵ) un atlaides koeficients (?), palīdz izprast indivīdu tendenci dot priekšroku tūlītējai peļņai, nevis nākotnes peļņai, kas izpaužas kā nepastāvīgs un spekulatīvs raksturs. kriptovalūtu tirgū.

• Šo pētījumu var izmantot, lai optimizētu marķieru izplatīšanu, piemēram, airdrops, lai apbalvotu agrīnos lietotājus, decentralizētu pārvaldību un tirgotu jaunus produktus.

1. Ievads

Klasisks stāsts no Silikona ielejas jaunizveidotiem uzņēmumiem ir Paypal lēmums maksāt lietotājiem 10 USD par sava produkta lietošanu. Iemesls ir tāds, ka, ja jūs varat maksāt cilvēkiem par produkta lietošanu, galu galā, kad tīkla vērtība ir pietiekami augsta, jauni cilvēki pievienosies bez maksas un jūs varat pārtraukt maksāt. Šķiet, ka triks darbojās, jo PayPal spēja turpināt izaugsmi pēc tam, kad tas pārtrauca maksāt, veiksmīgi novirzot tīkla efektus.

Kriptogrāfijas jomā mēs esam pieņēmuši un paplašinājuši šo pieeju, izmantojot gaisa pilienus, ne tikai iesaistot cilvēkus, bet arī bieži liekot viņiem kādu laiku izmantot mūsu produktu.

2. Kvazi-hiperboliskais atlaižu modelis

Airdrops ir kļuvuši par vispiemērotāko iespēju atalgot agrīnos lietotājus, decentralizēt protokolu pārvaldību un, atklāti sakot, tirgot jaunus produktus. Žetonu izplatīšanas standartu formalizēšana ir kļuvusi par mākslu, it īpaši, lemjot par to, kam ir jāatlīdzina un ar kādu vērtību tie ir jāatlīdzina. Šajā gadījumā liela nozīme ir gan piešķirto marķieru skaitam, gan izplatīšanas laikam (parasti tas tiek izplatīts saskaņā ar izplatīšanas grafiku vai pakāpeniski). Šiem lēmumiem ir jābūt balstītiem uz sistēmu analīzi, nevis minējumiem, kaprīzēm vai precedentiem. Kvantitatīvāka ietvara izmantošana nodrošina godīgumu un stratēģisku saskaņošanu ar ilgtermiņa mērķiem.

Kvazihiperboliskais atlaižu modelis nodrošina matemātisko ietvaru, lai izpētītu, kā indivīdi dažādos laikos izdara kompromisa izvēli starp atlīdzībām. Šī modeļa piemērošana ir īpaši svarīga jomās, kurās impulsīvas emocijas un neatbilstības laika gaitā būtiski ietekmēs lēmumu pieņemšanu, piemēram, finanšu lēmumus un ar veselību saistītu uzvedību.

Modeli nosaka divi parametri, kas raksturīgi dažādām populācijām: pašreizējā novirze (ꞵ) un diskonta koeficients (?).

Pašreizējā novirze (ꞵ):

Šis parametrs mēra indivīda tendenci piešķirt prioritāti tūlītējai atlīdzībai, nevis nesamērīgai ilgtermiņa atlīdzībai. Tas svārstās no 0 līdz 1, un vērtība 1 norāda uz pašreizējās novirzes neesamību, atspoguļojot laika ziņā konsekventu nākotnes atlīdzības līdzsvara novērtējumu. Vērtībai tuvojoties 0, tā parāda arvien spēcīgāku pašreizējo novirzi, kas norāda uz augstu priekšroka tūlītējai atlīdzībai.

Piemēram, ja tiek dota iespēja izvēlēties starp 50 ASV dolāriem šodien un 100 ASV dolāriem gadā, kāds ar lielu pašreizējo novirzi (vērtība tuvu 0) izvēlētos saņemt 50 ASV dolārus nekavējoties, nevis gaidīt, lai iegūtu vairāk naudas.

un atlaides koeficients (?)

Šis parametrs apraksta ātrumu, ar kādu nākotnes atlīdzības vērtība samazinās, palielinoties laikam līdz izpirkšanai, norādot, ka nākotnes atlīdzības uztvertā vērtība ar kavēšanos dabiski samazināsies. Ilgākos vairāku gadu laika intervālos diskonta koeficientu var kvantitatīvi noteikt precīzāk. Šis parametrs uzrāda lielu mainīgumu, izvērtējot divas iespējas īsā laika periodā (mazāk nekā gadu), jo tiešā vide var nesamērīgi ietekmēt uztveri.

Pētījumi liecina, ka visiem iedzīvotājiem diskonta likme parasti ir aptuveni 0,9. Tomēr grupās ar azartspēļu tendencēm šī vērtība parasti ir daudz zemāka. Pētījumi liecina, ka parastajiem azartspēļu spēlētājiem vidējais atlaides koeficients parasti ir nedaudz zem 0,8, savukārt problemātiskajiem spēlētājiem atlaides koeficients ir tuvāk 0,5.

Izmantojot iepriekš minētos nosacījumus, mēs varam izteikt atlīdzības x saņemšanas lietderību U laikā t kā:

U(t) = tU(x)

Šis modelis atspoguļo, kā atlīdzības vērtība laika gaitā mainās: tūlītēja atlīdzība tiek novērtēta ar pilnu lietderību, savukārt nākotnes atlīdzības vērtība tiek koriģēta uz leju, ņemot vērā pašreizējo novirzi un eksponenciālās samazināšanās faktorus.

3. Izpēte un eksperimentēšana

Pagājušajā gadā Pantera Research Lab veica pētījumu, lai noteiktu kriptovalūtu lietotāju uzvedības tendences. Mēs aptaujājām dalībniekus ar diviem vienkāršiem, vienkāršiem jautājumiem, kas izstrādāti, lai novērtētu, vai viņi dod priekšroku tūlītējai atlīdzībai vai kādai nākotnes vērtībai.

Šī metode mums palīdzēja noteikt ꞵ un ? reprezentatīvās vērtības. Mūsu rezultāti liecina, ka reprezentatīvai kriptovalūtu lietotāju izlasei ir pašreizējā novirze nedaudz virs 0,4 un ievērojami zemāks atlaides koeficients.

Pētījums atklāja, ka kriptovalūtu lietotājiem ir augstāka vidējā pašreizējā novirze un zemāki atlaižu koeficienti, kas liecina, ka viņi mēdz uzvesties impulsīvi un dod priekšroku tūlītējai apmierināšanai, nevis nākotnes ieguvumiem.

To var saistīt ar vairākiem savstarpēji saistītiem faktoriem kriptovalūtas telpā:

• Cikliskā tirgus uzvedība: Kripto tirgi ir pazīstami ar savu nepastāvību un cikliskumu, un tokeniem bieži ir straujas vērtības svārstības. Šis cikliskums ietekmē lietotāju uzvedību, jo daudzi cilvēki šajos ciklos ir pieraduši spekulēt, nevis izmantot ilgtermiņa ieguldījumu stratēģijas, kas ir izplatītākas tradicionālajās finansēs. Bieža kāpuma un krituma dēļ lietotāji var ievērojami samazināt nākotnes vērtību, baidoties, ka kādu dienu cena samazināsies un viņi var zaudēt visu.

• Tokenu raksturojums: Aptaujā īpaši tika uzdots jautājums par žetoniem un to uztverto nākotnes vērtību, kas var parādīt žetonu tirdzniecības iesakņojušās īpašības. Šī īpašība ir saistīta ar marķieru vērtēšanas ciklisko un spekulatīvo raksturu, uzsverot piesardzību attiecībā uz ilgtermiņa ieguldījumiem kriptovalūtas telpā. Turklāt pieņemsim, ka aptaujā tiek izmantota fiat valūta vai kāds cits atlīdzības veids, lai novērtētu priekšrocības. Šajā gadījumā kriptovalūtu lietotāju diskonta likmes var būt tuvākas pasaules vidējam rādītājam, kas liecina, ka atlīdzības raksturs var būtiski ietekmēt novēroto diskontēšanas uzvedību.

• Kripto lietojumprogrammu spekulatīvā būtība: mūsdienu kriptogrāfijas ekosistēma ir dziļi iesakņojusies spekulācijās un tirdzniecībā, un šīs īpašības ir izplatītas tās veiksmīgākajās lietojumprogrammās. Šī tendence izceļ lietotāju pašreizējo nepārvaramo izvēli spekulatīvajām platformām, ko var redzēt aptaujas rezultātos, kas liecināja par spēcīgu priekšroka tūlītējam finansiālam ieguvumam.

Lai gan šī pētījuma rezultāti var atšķirties no tipiskām cilvēku uzvedības normām, tie atspoguļo pašreizējās kriptovalūtu lietotāju populācijas īpašības un tendences. Šī atšķirība īpaši attiecas uz projektiem, kas projektē gaisa pilienu un marķieru izplatīšanu, jo šo unikālo uzvedību izpratne ļauj labāk stratēģiski plānot un atalgojuma sistēmas struktūras izstrādi.

Ņemiet, piemēram, Drift pieeju, decentralizētu pastāvīgu līgumu apmaiņas sistēmu Solana, kas nesen laida klajā savu sākotnējo marķieri DRIFT. Drift komanda savā marķiera izplatīšanas stratēģijā iekļāva laika aizkaves mehānismu, piedāvājot dubultu atlīdzību lietotājiem, kuri gaida 6 stundas pēc marķiera izlaišanas, lai pieprasītu savu lidojumu. Pievienotās laika aizkaves mērķis ir mazināt tīkla pārslodzi, ko rada robotprogrammatūra gaisa nolaišanas sākumā, un, iespējams, palīdzēt stabilizēt marķiera veiktspēju, samazinot sākotnējo pārdevēju pieaugumu.

Faktiski tikai 7500 (15% no visiem airdrop prasītājiem rakstīšanas laikā) potenciālie prasītāji negaidīja 6 stundas, lai saņemtu dubultu atlīdzību. Pamatojoties uz mūsu iesniegto pētījumu, ja atlīdzības vērtība dubultotos, Drift varētu aizkavēties par dažiem mēnešiem, un statistiski tam vajadzētu nomierināt lielāko daļu galalietotāju.