Autors: Pols Veradittakit, Pantera Capital partneris Tulkojums: Golden Finance xiaozou

• Pantera Research Lab pētījums atklāja, ka kriptovalūtu lietotājiem ir augstāka pašreizējā novirze un zemāki atlaižu faktori, kas liecina, ka viņi dod priekšroku tūlītējai apmierināšanai.

• Kvazi-hiperboliskais atlaižu modelis, ko raksturo tādi parametri kā pašreizējā novirze (ꞵ) un atlaides koeficients (?), palīdz izprast indivīdu tendenci dot priekšroku tūlītējai peļņai, nevis nākotnes peļņai, kas izpaužas kā nepastāvīgs un spekulatīvs raksturs. kriptovalūtu tirgū.

• Šo pētījumu var izmantot, lai optimizētu marķieru izplatīšanu, piemēram, airdrops, lai atalgotu agrīnos lietotājus, decentralizētu pārvaldību un tirgotu jaunus produktus.

1. Priekšvārds

Klasisks stāsts no Silīcija ielejas jaunizveidotiem uzņēmumiem ir Paypal lēmums maksāt lietotājiem 10 USD par tā produkta izmantošanu. Iemesls ir tāds, ka, ja jūs varat maksāt cilvēkiem par produkta lietošanu, galu galā, kad tīkla vērtība ir pietiekami augsta, jauni cilvēki pievienosies bez maksas un jūs varat pārtraukt maksāt. Šķiet, ka triks darbojās, jo PayPal spēja turpināt izaugsmi pēc tam, kad tas pārtrauca maksāt, veiksmīgi novirzot tīkla efektus.

Kriptogrāfijas jomā mēs esam pieņēmuši un paplašinājuši šo pieeju, izmantojot gaisa pilienus, ne tikai iesaistot cilvēkus, bet bieži arī liekot viņiem kādu laiku izmantot mūsu produktu.

2. Kvazi-hiperboliskais atlaižu modelis

Airdrops ir kļuvuši par vispiemērotāko iespēju atalgot agrīnos lietotājus, decentralizēt protokolu pārvaldību un, atklāti sakot, tirgot jaunus produktus. Žetonu izplatīšanas standartu formalizēšana ir kļuvusi par mākslu, it īpaši, lemjot par to, kam ir jāatlīdzina un ar kādu vērtību tie ir jāatlīdzina. Šajā gadījumā liela nozīme ir gan piešķirto marķieru skaitam, gan izplatīšanas laikam (parasti tas tiek izplatīts saskaņā ar izplatīšanas grafiku vai pakāpeniski). Šiem lēmumiem jābūt balstītiem uz sistēmu analīzi, nevis minējumiem, kaprīzēm vai precedentiem. Izmantojot kvantitatīvāku sistēmu, tiek nodrošināts godīgums un stratēģiskā saskaņošana ar ilgtermiņa mērķiem.

Kvazihiperboliskais atlaižu modelis nodrošina matemātisko ietvaru, lai izpētītu, kā indivīdi dažādos laikos izdara kompromisa izvēli starp atlīdzībām. Šī modeļa piemērošana ir īpaši svarīga jomās, kurās impulsīvas emocijas un neatbilstības laika gaitā būtiski ietekmēs lēmumu pieņemšanu, piemēram, finanšu lēmumus un ar veselību saistītu uzvedību.

Modeli nosaka divi parametri, kas raksturīgi dažādām populācijām: pašreizējā novirze (ꞵ) un diskonta koeficients (?).

Pašreizējā novirze (ꞵ):

Šis parametrs mēra indivīda tendenci piešķirt prioritāti tūlītējai atlīdzībai, nevis nesamērīgai ilgtermiņa atlīdzībai. Tas svārstās no 0 līdz 1, un vērtība 1 norāda uz pašreizējās novirzes neesamību, atspoguļojot laika ziņā konsekventu nākotnes atlīdzības līdzsvara novērtējumu. Vērtībai tuvojoties 0, tā parāda arvien spēcīgāku pašreizējo novirzi, kas norāda uz augstu priekšroka tūlītējai atlīdzībai.

Piemēram, ja tiek dota izvēle starp 50 ASV dolāriem šodien un 100 ASV dolāriem gadā pēc šī brīža, kāds ar augstu “pašreizējo novirzi” (vērtība tuvu 0) izvēlētos saņemt 50 ASV dolārus nekavējoties, nevis gaidīt, lai iegūtu vairāk naudas.

un atlaides koeficients (?)

Šis parametrs apraksta ātrumu, ar kādu nākotnes atlīdzības vērtība samazinās, palielinoties laikam līdz izpirkšanai, norādot, ka nākotnes atlīdzības uztvertā vērtība ar kavēšanos dabiski samazināsies. Ilgākos vairāku gadu laika intervālos diskonta koeficientu var kvantitatīvi noteikt precīzāk. Šis parametrs uzrāda lielu mainīgumu, izvērtējot divas iespējas īsā laika periodā (mazāk nekā gadu), jo tiešā vide var nesamērīgi ietekmēt uztveri.

Pētījumi liecina, ka visiem iedzīvotājiem diskonta likme parasti ir aptuveni 0,9. Tomēr grupās ar azartspēļu tendencēm šī vērtība parasti ir daudz zemāka. Pētījumi liecina, ka parastajiem azartspēļu spēlētājiem vidējais atlaides koeficients parasti ir nedaudz zem 0,8, savukārt problemātiskajiem spēlētājiem atlaides koeficients ir tuvāk 0,5.

Izmantojot iepriekš minētos nosacījumus, mēs varam izteikt atlīdzības x saņemšanas lietderību U laikā t kā:

U(t) = tU(x)

Šis modelis atspoguļo, kā atlīdzības vērtība laika gaitā mainās: tūlītēja atlīdzība tiek novērtēta ar pilnu lietderību, savukārt nākotnes atlīdzības vērtība tiek koriģēta uz leju, ņemot vērā pašreizējo novirzi un eksponenciālās samazināšanās faktorus.

3. Izpēte un eksperimentēšana

Pagājušajā gadā Pantera Research Lab veica pētījumu, lai noteiktu kriptovalūtu lietotāju uzvedības tendences. Mēs aptaujājām dalībniekus ar diviem vienkāršiem, vienkāršiem jautājumiem, kas izstrādāti, lai novērtētu, vai viņi dod priekšroku tūlītējai atlīdzībai vai kādai nākotnes vērtībai.

Šī metode mums palīdzēja noteikt ꞵ un ? reprezentatīvās vērtības. Mūsu rezultāti liecina, ka reprezentatīvai kriptovalūtu lietotāju izlasei pašreizējā novirze ir nedaudz lielāka par 0,4 un ievērojami zemāks atlaides koeficients.

Pētījums atklāja, ka kriptovalūtu lietotājiem ir augstāka vidējā pašreizējā novirze un zemāki atlaižu koeficienti, kas liecina, ka viņi mēdz uzvesties impulsīvi un dod priekšroku tūlītējai apmierināšanai, nevis nākotnes ieguvumiem.

To var saistīt ar vairākiem savstarpēji saistītiem faktoriem kriptovalūtas telpā:

• Cikliskā tirgus uzvedība: Kripto tirgi ir pazīstami ar savu nepastāvību un cikliskumu, un tokeniem bieži ir straujas vērtības svārstības. Šis cikliskums ietekmē lietotāju uzvedību, jo daudzi cilvēki šajos ciklos ir pieraduši spekulēt, nevis izmantot ilgtermiņa ieguldījumu stratēģijas, kas ir izplatītākas tradicionālajās finansēs. Bieža kāpuma un krituma dēļ lietotāji var ievērojami samazināt nākotnes vērtību, baidoties, ka kādu dienu cena samazināsies un viņi var zaudēt visu.

• Tokenu raksturojums: Aptaujā īpaši tika uzdots jautājums par žetoniem un to uztverto nākotnes vērtību, kas var parādīt žetonu tirdzniecības iesakņojušās īpašības. Šī īpašība ir saistīta ar marķieru vērtēšanas ciklisko un spekulatīvo raksturu, uzsverot piesardzību attiecībā uz ilgtermiņa ieguldījumiem kriptovalūtas telpā. Turklāt pieņemsim, ka aptaujā tiek izmantota fiat valūta vai kāds cits atlīdzības veids, lai novērtētu priekšrocības. Šajā gadījumā kriptovalūtu lietotāju diskonta likmes var būt tuvākas pasaules vidējam rādītājam, kas liecina, ka atlīdzības raksturs var būtiski ietekmēt novēroto diskontēšanas uzvedību.

• Kripto lietojumprogrammu spekulatīvā būtība: mūsdienu kriptogrāfijas ekosistēma ir dziļi iesakņojusies spekulācijās un tirdzniecībā, un šīs īpašības ir izplatītas tās veiksmīgākajās lietojumprogrammās. Šī tendence izceļ pašreizējo pārliecinošo lietotāju izvēli spekulatīvajām platformām, ko var redzēt aptaujas rezultātos, kas liecināja par spēcīgu priekšroka tūlītējam finansiālam ieguvumam.

Lai gan šī pētījuma rezultāti var atšķirties no tipiskām cilvēku uzvedības normām, tie atspoguļo pašreizējās kriptovalūtu lietotāju populācijas īpašības un tendences. Šī atšķirība īpaši attiecas uz projektiem, kas projektē gaisa pilienu un marķieru izplatīšanu, jo šo unikālo uzvedību izpratne ļauj labāk stratēģiski plānot un atalgot sistēmas struktūras izstrādi.

Ņemiet par piemēru Drift — decentralizētu pastāvīgu līgumu apmaiņu vietnē Solana. Uzņēmums nesen izlaida savu DRIFT marķieri. Drift komanda savā marķiera izplatīšanas stratēģijā iekļāva laika aizkaves mehānismu, nodrošinot dubultu atlīdzību lietotājiem, kuri gaida 6 stundas pēc marķiera izlaišanas, lai pieprasītu airdrop. Pievienotās laika aizkaves mērķis ir mazināt tīkla pārslodzi, ko rada robotprogrammatūra gaisa nolaišanas sākumā, un, iespējams, palīdzēt stabilizēt marķiera veiktspēju, samazinot sākotnējo pārdevēju pieaugumu.

Faktiski tikai 7500 potenciālo prasītāju (15% no visiem airdrop prasītājiem raksta rakstīšanas laikā) negaidīja 6 stundas, lai saņemtu dubultu atlīdzību. Pamatojoties uz mūsu iesniegto pētījumu, Drift varētu aizkavēties par dažiem mēnešiem, ja atlīdzības vērtība dubultotos, un statistiski tam vajadzētu nomierināt lielāko daļu galalietotāju.