Eigen Layer tika palaists tikai pirms diviem mēnešiem Ethereum galvenajā tīklā. Kopš tā laika protokols ziņoja par pastāvīgu nodrošinājuma noguldījumu pieplūdumu, sasniedzot 20 miljardus USD. Skeptiķi uzskata, ka depozītu neprāts ir līdzīgs mēmu žetoniem.
Lasiet: EigenLayer uz potenciālās ienesīguma krīzes robežas
Eigen Layer joprojām ir atkarīgs no ienākumiem bez žetoniem, taču tie ir balstīti uz pierādāmām rezervēm. Eigen Layer vērtības avots ir staked ETH, kas pēc tam tiek izmantots jaunu projektu nodrošināšanai.
Eigen Layer nekonsolidē noguldījumus un sadala tos starp vairākiem aktīvi apstiprinātiem pakalpojumiem, katram no kuriem ir atšķirīgi noteikumi. Konkurētspējīgā AVS jau parāda līderu kopumu ar visaugstāko likviditāti.
https://twitter.com/stakingcircle/status/1799140132253216968
Tomēr Eigen Layer ekosistēma piesaista jaunus projektus, kas sola lielāku atlīdzību, potenciālus gaisa pilienus un papildu ražas audzēšanas iespējas. Eigen Layer un AVS pēc būtības nav riskanti vai piesaistīti, taču tie ir kļuvuši saistīti ar riskantu vidi.
https://twitter.com/yashhsm/status/1799655486306103395
Eigen Layer uzņemas EIGEN marķiera darbības risku. Arī Eigen punktu tirgus tikai sāk parādīt savu vērtību. Eigen punktu pārdošanas iespējas joprojām ir ierobežotas. Tikai Kelp DAO ir mēģinājis iegūt punktus. Turklāt katrs AVS var apbalvot savus punktus, kuriem joprojām ir vajadzīgs tirgus, lai noteiktu to vērtību.
Vai Eigen Layer var apdraudēt Ethereum drošību?
Eigen Layer sākotnējā ideja bija uzlabot Ethereum drošību, vienlaikus piedāvājot drošību jaunam projektu klāstam. Būtībā atjaunotāji nodrošina piekļuvi Eigen Layer, kam pēc tam būs tiesības “svītrot” savu ETH, ja viņi nepilda savus godīgos pārbaudītāju pakalpojumus.
Līdz šim Eigen Layer nav ziņojis par likvidācijām vai zaudējumiem, un slasher viedais līgums neliecina par aktivitāti. Vislielāko risku rada AVS projekti, kas paši nodarbojas ar riskantu DeFi, jo īpaši ar augstu piesaistīto ražu.
Pašam Eigen Layer ir daudz mazāks sagriešanas risks. Saskaņā ar Eigen Layer dokumentiem lielu risku rada protokoli, kas izdod Liquid Restaking Tokens. Pats Eigen Layer sviras nerada, bet to var darīt LRT emitenti.
Šķidruma likmju protokoli ir paredzēti lietotājiem, kuriem ir zināms ETH, bet ne 32 ETH, kas nepieciešami tiešai likmei. Gan Ethereum, gan Eigen Layer drīz sasniegs validatoru pievienošanas ierobežojumu un ierobežos jaunus dalībniekus. Tas padara LRT protokolus par vienīgo veidu, kā gūt pasīvus ienākumus no ETH, vienlaikus saglabājot likvīdu pozīciju.
Problēma ir tā, ka gala pircēji var atvērt pozīcijas vairākos protokolos. Ar šo atkarību jebkura riska uzņemšanās vai cenu sabrukums var izraisīt viļņošanās efektus LRT emitentos, kā arī AVS projektos, Eigen Layer un hipotētiski galvenajā Ethereum tīklā.
Šāds notikums joprojām tiek uzskatīts par “melno gulbi”. Līdzīgi pārmērīgi piesaistīti notikumi izraisīja arī Terra (LUNA) krišanu, kur aizdevumi tika izmantoti, lai radītu jaunus aktīvus un izmantotu tos kā nodrošinājumu citiem aizdevumiem. Eigen Layer gadījumā pastāv hipotētiska iespējamība līdzīgam infekcijas notikumam.
LRT protokoli cīnās par dominanci
Šķidrās atkārtotas stāšanās protokolos ietilpst Ether.fi, Kelp DAO, Renzo, Puffer, Swell, Eigenpie un citi. Pats Eigen Layer nav apstiprinājis nevienu no protokoliem un brīdinājis lietotājus pirms iesaistīšanās veikt savu izpēti.
Lasiet arī: Pendle Finance atgūst kontroli: ātra rīcība pret īpašuma neatļautu izmantošanu
Kopumā likvīdo akciju tirgus ir paplašinājies līdz $ 67B tirgus kapitalizācijai pat pēc nesenās korekcijas. Sākotnējais jaunu palaišanas neprāts ir pagājis, un šajā posmā atsevišķi protokoli cīnās par augstākajām pozīcijām.
Alkatība var mudināt lietotājus izmantot tādus protokolus kā Pendle, kas arī piesaista ievērojamus ieguldījumus no TRON dibinātāja Džastina Suna.
https://twitter.com/EmberCN/status/1797797130515661271
Pendle nodrošina arī jaunus marķierus, kuros riska uzņēmēji var nodrošināt likviditāti, lai izveidotu decentralizētus tirdzniecības pārus. Arī Pendle bloķētā vērtība kopš maija ir pieaugusi eksponenciāli un tagad ir pieaugusi līdz 6,7 miljardiem USD. Salīdzinājumam, Solana DeFi tagad ir samazinājies līdz 4,75 miljardiem USD. Pendle arī novirza noguldījumu līdzekļus uz citiem protokoliem, piemēram, Aave un Compound, potenciāli radot infekcijas ķēdi citos DeFi slāņos un baseinos.
Tādējādi pašreizējā LRT emitentu izvēle ir izspiedusi lielāko daļu vecāku DeFi stilu, solot lielāku atlīdzību.
Hristīnas Vasiļevas kriptopolītu reportāža