Kopš Bitcoin ETF palaišanas janvārī kriptovalūtu nozare ar nepacietību ir gaidījusi ASV Vērtspapīru un biržu komisijas mājienu attiecībā uz Ethereum. Visbeidzot, maijā, kad visas cerības zuda, komisija nolēma apstiprināt 19b-4 veidlapas spot Ether ETF.
Saskaņā ar Ferrum Labs CTO Taha Abbasi teikto, lēmums ir izšķirošs, un ir sagaidāms, ka tas būs vēl viens solis ceļā uz masveida adopciju.
"Tas pierāda pasaulei, ka L1 un saistītie aktīvi patiešām darbojas, kā paredzēts, un tagad tos atzīst arī pārvaldes iestādes," crypto.news sacīja Abbasi.
Pēkšņā, bet ļoti gaidītā kustība ir radījusi daudz jautājumu par to, kā regulatori uztver otro lielāko kriptovalūtu. Vai tas vairs nav nodrošinājums? Vai tā ir prece?
Ētera ETF ir klasificēti saskaņā ar 1933. gada Vērtspapīru likumu, nevis stingrāku 1940. gada Ieguldījumu sabiedrību likumu. 1940. gada Ieguldījumu sabiedrību likums attiecas uz uzņēmumiem, kas galvenokārt nodarbojas ar ieguldījumu, reinvestēšanu un vērtspapīru tirdzniecību. Tas nosaka stingrākus noteikumus ieguldījumu sabiedrību darbībai, vadībai un struktūrai.
Ja tas tiek klasificēts saskaņā ar šo tiesību aktu, tas nozīmētu, ka ETH tiek uzskatīts par vērtspapīru, pakļaujot to stingrākai regulatīvā uzraudzībai un, iespējams, uzliekot papildu darbības ierobežojumus ETF.
Turpretim 1933. gada Vērtspapīru akts koncentrējas uz to, lai nodrošinātu, ka sabiedrībai piedāvātie vērtspapīri tiek reģistrēti un ieguldītāji saņem pietiekamu informāciju par piedāvātajiem vērtspapīriem. Attiecībā uz ETH tas nozīmē, ka ETF ir jāatklāj detalizēta informācija par saviem turējumiem un darbībām.
Pēc Abasi teiktā, šis lēmums nesniedz galīgu atbildi. Tas drīzāk nozīmē līdzsvarotāku normatīvo vidi, kas atzīst digitālo aktīvu unikālo raksturu.
Abbasi brīdināja neizdarīt pārsteidzīgus secinājumus, uzsverot, ka nesenā apstiprināšana attiecas uz ETP produktu un tā "atbilstību normatīvajām prasībām attiecībā uz vērtspapīru piedāvājumu", nevis sniedz skaidru paša ETH klasifikāciju.
"Notiekošo diskusiju par ETH kā vērtspapīru ietekme, visticamāk, būs atkarīga no turpmākām regulējošām darbībām un interpretācijām, taču šis solis liecina par piesardzīgu, taču progresīvu soli digitālo aktīvu integrācijā tradicionālajos finanšu tirgos," viņš piebilda.
Turklāt viņš mudināja tirgus dalībniekus interpretēt SEC piesardzīgo pieeju kā norādi uz pastāvīgu regulējošo nenoteiktību.
Viņš uzskata, ka SEC priekšsēdētāja Gerija Genslera pastāvīgā atteikšanās precizēt ETH klasifikāciju ir "SEC stratēģiska pieeja, lai saglabātu elastību un kontroli" pār kriptovalūtu sektoru.
"Dalībniekiem ir jāsaglabā modrība, jāievēro spēkā esošie noteikumi un jāsaglabā informācija par jebkādām regulējuma izmaiņām," ieteica Abbasi.
Jums varētu patikt arī: VanEck nosaka 22 000 USD mērķi Ethereum līdz 2030. gadam, ņemot vērā gaidāmo ETF apstiprinājumu.
Vēl viens svarīgs punkts nesenajā apstiprinājumā bija nespēja iedalīt ETH šajos ETF. SEC uzskata, ka akcija ir nelikumīgs kriptovalūtu platformu piedāvājums. Vērtspapīru uzraudzības iestāde arī ir veikusi pasākumus pret tādiem lieliem nosaukumiem kā Coinbase un Kraken par viņu ieguldījumu pakalpojumiem.
Vairāki ETF emitenti, reaģējot uz to, ir grozījuši savus pieteikumus.
Abassi uzskata, ka līdzdalības trūkums varētu tieši ietekmēt Ether ETF pievilcību. Viņš atzina “unikālos ieguvumus”, ko piedāvā likmju likšana, piebilstot, ka tā izņemšana no vienādojuma radītu “potenciālās alternatīvās izmaksas un neizdevīgus konkurences apstākļus”.
"Ietekme uz atdevi un tirgus dinamiku būs atkarīga no tā, cik labi emitenti risinās šīs problēmas un pozicionēs savus produktus tirgū."
Tomēr viņš atzīmēja, ka, mērķējot uz konkrētiem investoru segmentiem un efektīvi paziņojot par savu produktu stiprajām pusēm, ETP emitenti joprojām varētu "piesaistīt ievērojamu investoru bāzi".
Pagaidām komisijai vēl ir jāapstiprina S-1 reģistrācija ETF pieteikumiem.
Šis process ir pazīstams ar savu sarežģītību un rūpīgo pārbaudi, kas tam nepieciešama attiecībā uz ieguldītāju aizsardzību, tirgus briedumu un regulējuma skaidrību.
Bloomberg Eric Balchunas sagaida, ka ETF produkts tiks laists tirgū jūnijā. Tomēr Abbasi spekulēja, ka “reālistisks” aprēķins varētu būt “6 līdz 18 mēneši”, pirms mēs redzam Ether ETF tirdzniecību biržās.
"Tirgus dalībniekiem vajadzētu būt informētiem par regulējuma attīstību un iesaistīties publisko komentāru procesā, lai pozitīvi ietekmētu rezultātu," viņš secināja.
Lasīt vairāk: Atšķirībā no ASV, Honkonga apsver iespēju piedalīties Ethereum ETF fondos