Jauni privātās naudas veidi kļūst iespējami, pateicoties tehnoloģiju attīstībai, kas veicina digitālās naudas pasauli. Stabilās monētas ir kļuvušas par būtiskām šajā jaunattīstības digitālajā ekosistēmā, kas darbojas kā nominālais enkurs citu kriptovalūtu aktīvu tirdzniecībai un likviditātes avots. Regulatori arvien vairāk uztraucas par iespējamiem sistēmiskiem draudiem, ko stabilās monētas var radīt lielākai finanšu sistēmai, palielinoties to izmantošanai.

Kā darbojas stabilās monētas?

Citu veidu aktīvi, kas pazīstami kā “stabilās monētas”, saglabā nemainīgu vērtību attiecībā pret fiat naudu vai citiem etalona aktīviem. To galvenais mērķis ir kalpot par norēķinu vienību un tirdzniecības līdzekli kriptovalūtas un decentralizētās finanšu ekosistēmā. Stabilās monētas darbojas kā tirdzniecības instruments, kas lietotājiem ļauj apmainīt digitālos aktīvus pret fiat naudu, neiesaistot starpniekus. Stabilās monētas tiek izmantotas DEX kā norēķinu vienība citu digitālās valūtas aktīvu novērtēšanai un pārdošanai.

Foto: 5 populārākās stabilās monētas saskaņā ar tirgus ierobežojumu. CoinMarketCap

Stablecoin emitenti paļaujas uz fiat kapitāla piesaisti no investoriem apmaiņā pret stabilu monētu izlaišanu ar fiksētu likmi kā daļu no savas uzņēmējdarbības stratēģijas. Pēc tam emitents fiat peļņu galvenokārt iegulda ASV Valsts kases vērtspapīros, lai gūtu procentu ienākumus. Stabilo monētu emitenti būtībā iegūst suverenitāti, kas ir līdzīga centrālās bankas, kas drukā fiat valūtu.

Tomēr stabilo monētu emitentu darbību pašlaik neregulē neviena juridiska struktūra. Regulatori ir noraizējušies par vairākām briesmām, kas izriet no kontroles trūkuma. Galvenās briesmas ir stabilas monētas palaišanas iespēja, ja cilvēki zaudē tiem ticību un tos nevarēs izpirkt par fiksētu cenu.

Svarīgs zobrats kriptogrāfijas telpā

Lai izprastu šīs problēmas nopietnību, ir jāatzīst, cik svarīgas ir stabilās monētas digitālo aktīvu apmaiņai un likviditātei. Kriptovalūtas galvenokārt tiek izmantotas spekulatīvai tirdzniecībai un investīcijām, jo ​​to pielietojums reālajā saimnieciskajā darbībā vēl ir salīdzinoši jauns. Stabilās monētas ir kļuvušas par būtiskām šajā situācijā, ļaujot decentralizētos tirgos nemanāmi tirgot citus kriptovalūtus.

Stabilās monētas šo platformu tirgotāji bieži izmanto kā nodrošinājumu likmēm ar kredītsviru citās kriptovalūtās. Stabilās monētas, kas sniegtas kā nodrošinājums, parasti tiek glabātas omnibusa makos, dažkārt tiek sajauktas ar pašas platformas stabilajām monētām. Šī konfigurācija veicina savienojamību starp dažādām kriptovalūtu tirdzniecības platformām, jo ​​stabilu monētu likviditātes pārtraukumi var ātri izplatīties visā tīklā.

Turklāt kriptovalūtu tirdzniecībā izmantotā kredītpleca apjoms ir necaurredzams, kas apgrūtina maržas pieprasījumu un piespiedu akciju pārdošanas biežuma un nozīmīguma novērtēšanu. Stabilās monētas ir galvenais nodrošinājums, ko izmanto, lai atbalstītu šos piesaistītos darījumus, tāpēc ticības samazināšanās to spējai noturēt solīto piesaisti var izraisīt likvidācijas ķēdes reakciju, kas vēl vairāk saasinātu stresu kriptovalūtu tirgos.

Normatīvās neskaidrības palielina stabilo monētu apdraudējumu

Juridiskā nenoteiktība saistībā ar īpašumtiesībām un stabilu monētu izmantošanu kā nodrošinājumu palielina briesmas. Standarta noteikumi, kas kontrolē aktīvu pilnību un nodrošinātos darījumus, nav viegli piemērojami stabilām monētām, jo ​​tās ir aizstājami žetoni, kas tiek glabāti blokķēdē.

Piemēram, stabilās monētas, kas tiek glabātas blokķēdēs, nevar radīt īpašumtiesību drošības intereses, kuru dēļ ir nepieciešama fiziska valdījuma nodošana. Turklāt joprojām pastāv domstarpības par jurisdikciju saistībā ar konfliktiem, kas saistīti ar stabilu monētu īpašumtiesībām, un kreditoru prasījumu pamatotību bankrota procedūru laikā.

Saskaņā ar Rayissa Armata teikto, vērienīgs darbs ir apvienot noteikumus visā ekosistēmā. Viņa sacīja, ka vienveidība un atklātība, kas tiek sagaidīta Eiropas jaunā kriptovalūtu likuma MiCA rezultātā, ir ļoti svarīga. Armata norādīja, ka uzticības veicināšana šai ekosistēmai un ļaut KYC veikt savu darbu ir viens no šiem svarīgajiem posmiem.

Finansiāla stresa periodos dalībnieki var atrast savu stabilo monētu nodrošinājumu, kas ir iestrēdzis un nevar tikt likvidēts vai ātri izpirkts, kas var palielināt riskus šo juridisko neskaidrību dēļ. Šāda veida situācijas var ātri iedragāt uzticību un sākt vīrusu stabilās monētas. 

Post The Evolution of Digital Money 2024. gadā: kā stabilās monētas pārveido kriptovalūtas ekosistēmu un rada bažas par regulējumu, pirmo reizi parādījās Metaverse Post.