Apskatīsim vakar notikušo:
Federālo rezervju sistēma paziņoja par procentu likmju paaugstināšanu par 25 bāzes punktiem, paaugstinot procentu likmju diapazonu līdz 5,25%-5,5%. Šis ir 11. likmes paaugstinājums kopš likmju paaugstināšanas sākuma 2022. gada martā. Fed savā pēcsanāksmes paziņojumā veica ļoti maz izmaiņu (gandrīz kopēja jūnija paziņojumu) un nesniedza jaunus norādījumus par nākotnes politikas plāniem – tā turpinās izvērtēt papildu informāciju un tās ietekmi uz monetāro politiku. Lai gan procentu likmes ir paaugstinātas par 25 bāzes punktiem, mums joprojām ir jābūt ļoti modriem. Inflācija joprojām ir augsta (inflācija jūnijā ir samazinājusies līdz 3%, un Fed vajadzētu uztraukties par lēnāku pamatinflācijas samazināšanos), ekonomiskās izaugsmes raksturojums ir paaugstināts no "mērena" uz "mērenu" (tas vairāk atgādina vilcināšanās Neizlemts paaugstināt procentu likmes). Kad Federālo rezervju sistēma plkst. 2:00 pēc Pekinas laika paziņoja savu lēmumu par procentu likmi, finanšu tirgū gandrīz nebija nekādu kustību, un pasaule šķita aizmigusi: S&P 500 indekss un Nasdaq 100 indekss samazināja savus zaudējumus, un ASV dolāra un ASV Valsts kases obligācijas gandrīz nemainījās. , mijmaiņas līgumi joprojām uzrāda 50% iespējamību vēl vienam procentu likmju paaugstinājumam, un tirgotāji Āzijā, kuri nomodā gaidīja lēmumu, pat žāvās. Tas ir klusākais pārgājiens pasaulē. Trīs galvenie ASV fondu indeksi pēc kāpuma atkāpās. Dow noslēdzās par 0,24%, pieaugot 13 dienas pēc kārtas, sasniedzot garāko rekordu vēsturē. S&P 500 noslēdzās par 0,02%, bet Nasdaq - par 0,12%. Visbeidzot, apskatīsim Pauela teikto preses konferencē: 1. Pilnībā koncentrējieties uz duālo misiju un stingri apņemieties atgriezt inflācijas līmeni līdz 2% (lai gan tas ir sauklis un tam nav būtiskas nozīmes, šis teikums nevar būt pazudis, to nepateikšana radīs lielas nepatikšanas) 2. Politikas stingrāšanas ietekme vēl nav parādījusies 3. No datiem atkarīga pieeja nākotnes procentu likmju paaugstināšanai. Ja dati rādīs, ka tas ir nepieciešams, mēs varam paaugstināt procentu likmes septembrī vai saglabāt procentu likmes nemainīgas. Kā rīkoties septembrī, tas ir atkarīgs no datiem. Mēs vēl neesam izlēmuši. Šis ir visas preses konferences akcents. pieminēta iespēja apturēt procentu likmju paaugstināšanu septembrī 4. Lēmumus turpinās pieņemt sapulce pēc sapulces (šķiet, ka procentu likmju paaugstināšanas cikla beigas septembra sēdē netiks paziņotas) 5. Tas ir labi Tas, ka kopējā inflācija ir tik ļoti samazinājusies. Galvenais ir Problēma ir līdzsvarot risku darīt pārāk daudz vai pārāk maz. Cerams, ka pamatinflācijas līmenis samazināsies, bet pamatinflācija joprojām ir augstā līmenī.Pamatinflācijas līmenis ir labāks rādītājs kopējās inflācijas virzienam (nākotnē ASV publicēs inflācijas ziņojumu, kas koncentrēties uz pamatinflāciju).6. Šogad procentu likmes netiks samazinātas, un vairāki FOMC dalībnieki sagaida likmju samazināšanu nākamgad (Federālo rezervju sistēmas amatpersonas var komentēt procentu likmju samazināšanu nākotnē); 7. Fed darbinieki vairs neprognozē, ka ekonomika kritīs recesija — šī ir pirmā no Pauela ziņu runām. Divas galvenās iezīmes ir tādas, ka Federālo rezervju sistēma to definē kā "ekonomisku mīksto piezemēšanos"; 8. Paredzams, ka inflācijas līmenis aptuveni 2025. gadā samazināsies līdz 2% (augstas procentu likmes jāsaglabā ilgtermiņā). 25 bāzes punkti, ko gaidījām, nāca kā solīts, un procentu likmju paaugstināšanas iespējamība septembrī ir maza.ASV federālo fondu likmju fjūčeri liecina, ka tirgus sagaida, ka Fed kārtējā likmju paaugstināšanas iespējamība šajā kārtā būs 42% no kura procentu likmju paaugstināšanas iespējamība par 25 bāzes punktiem septembrī ir 42%, ir 21,5%, un līdz nākamā gada maijam būs vismaz viens 25BP procentu likmes samazinājums.
Mana analīze: Pirmkārt, attiecībā uz Fed procentu likmju paaugstināšanu pašreiz galvenais virzītājspēks ir inflācijas spiediens. Lai gan jūnijā inflācija ir samazinājusies līdz 3%, tā joprojām pārsniedz Fed noteikto 2% mērķi. Tomēr pamatinflācija, kas novērš pārtikas un enerģijas cenu izmaiņas, ir samazinājusies lēnāk, tāpēc Fed, visticamāk, turpinās stingrāku politiku. Lai gan mēs redzējām likmju kāpumu par 25 bāzes punktiem, tirgiem jāsaglabā piesardzība, jo saglabājas inflācijas spiediens.
Otrkārt, tirgus reakcija uz Federālo rezervju sistēmas procentu likmju paaugstināšanu bija klusa, indeksam S&P 500 un Nasdaq 100 samazinoties zaudējumiem, savukārt ASV dolāra un ASV valsts obligāciju vērtība gandrīz nemainījās. Iespējams, tas ir tāpēc, ka tirgus jau ir paredzējis šo procentu likmju paaugstināšanu, tāpēc lielas svārstības nav bijušas. Tajā pašā laikā tirgus gaidas par to, vai turpināt procentu likmju paaugstināšanu arī turpmāk, ir 50%, kas liecina, ka tirgus nākotnes gaidas nav skaidras.
Atkal Pauels preses konferencē skaidri norādīja, ka Fed politika arī turpmāk koncentrēsies uz tās dubulto mandātu – cenu stabilizāciju un pilnīgas nodarbinātības sasniegšanu. Viņš uzsvēra, ka politika būs atkarīga no datiem un ka tās var paaugstināt procentu likmes septembrī vai paturēt likmes nemainīgas, ja dati liecina par to nepieciešamību, kas liecina par Fed politikas elastību.
Pauela komentāri liecināja, ka Fed īstermiņā var apturēt procentu likmju paaugstināšanu. Sagaidāmais inflācijas līmenis līdz 2% atkāpsies tikai ap 2025. gadu, kas liecina arī par augstu procentu likmju saglabāšanas iespēju ilgtermiņā. Šāda Fed nostāja var radīt zināmu spiedienu uz tirgu, jo tas nozīmē, ka uzņēmumu aizņēmumu izmaksas īstermiņā var arī turpmāk saglabāties augstas. Turklāt Fed darbinieki vairs neprognozē, ka ekonomika nonāks recesijā, kas arī vērtējams kā pozitīvs komentārs pašreizējiem ekonomiskajiem apstākļiem.
Kopumā Fed procentu likmju paaugstināšana un tās nostāja attiecībā uz turpmāko politiku liecina par Fed apņēmību kontrolēt inflāciju un tās attieksmi pret elastīgām politikas korekcijām. Lai gan tirgus reakcija uz šo procentu likmju paaugstināšanu bija klusa, investoriem joprojām vajadzētu saglabāt modrību un pievērst īpašu uzmanību nākotnes ekonomikas datiem un Fed politikas tendencēm, lai savlaicīgi veiktu korekcijas.
(Tīri personīgs viedoklis, ja vēlies ar mani strīdēties, tad tev ir taisnība)
(Spied sekot, visi, kas sekos, kļūs bagāti un tievi, atceries komentēt un atdod savas vēlmes, lūdzu)