Debates par to, vai Ether ir vērtspapīrs, ir nonākušas kriptoekosistēmas centrā, jo Amerikas Savienoto Valstu Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) termiņš lēmumam par to, vai apstiprināt tūlītēju Ether biržā tirgoto fondu (ETF), ir tikai vienas dienas attālumā.
Pēdējais termiņš, kurā SEC jāpieņem lēmums par VanEck spot Ether (ETH) ETF pieteikumu, ir 23. maijs.
Ēteris — otrā lielākā kriptovalūta pēc Bitcoin (BTC) — tuvojas izšķirošam pagrieziena punktam, un daudz kas būs atkarīgs no tā, vai SEC uzskatīs ēteri kā preci vai vērtspapīru.
SEC apstiprināja vietas Bitcoin ETF 10. janvārī, nostiprinot BTC kā preces statusu regulatoru acīs.
Ētera ETF liktenis nav tik drošs, jo SEC atkal apšauba, vai ETH ir vērtspapīrs, liekot daudziem analītiķiem pesimistiskāku skatījumu uz ETF apstiprināšanas iespējām.
Bloomberg ETF analītiķis Ēriks Balčunass (Eric Balchunas), kurš pirms dažām nedēļām piešķīra Ether ETF apstiprinājumu ar 70% iespējamību, sacīja, ka pašreizējās izredzes ir "ļoti pesimistiskas 25%.
Avots: Ēriks Balchunas Kā Ētera drošības statuss parādījās attēlā?
Lielākais šķērslis Ether ETF pamanīšanai ir SEC Izpildes nodaļas vadītāja Gurbira Grevala notiekošā izmeklēšana par Ether kā vērtspapīra statusu. Saskaņā ar jaunajiem iesniegumiem martā SEC izveidoja piecu cilvēku komisiju, kuru 2023. gada 13. aprīlī apstiprināja Izpildes nodaļas “Ethereum 2.0” izmeklēšana.
Blockchain un Web3 programmatūras uzņēmums Consensys aprīlī iesūdzēja vērtspapīru regulatoru, apstrīdot tā pilnvaras regulēt Ether kā vērtspapīru.
Nesen: vārda brīvība nav Tornado Cash izstrādātāju "trumpis"
Cointelegraph sarunājās ar Džeimiju Raitu, juridisko ekspertu un Raita advokātu biroja izpilddirektoru, lai izprastu ASV regulējošo iestāžu jurisdikciju.
Jautāts, kurš lēmums būtu noteicošais interešu konflikta gadījumā starp SEC, kas regulē vērtspapīrus, un Commodity Futures Trading Commission (CFTC), kas regulē preces, Raits sacīja, ka, viņaprāt, SEC varētu gūt virsroku, jo vērtspapīru regulējums ir visaptverošāks. attiecībā uz ieguldītāju aizsardzību, kas ir SEC augsta prioritāte:
“CFTC koncentrējas uz precēm, kuras tradicionāli tiek pakļautas mazāk tiešai uzraudzībai nekā vērtspapīri. Bez īpaša kriptovalūtas regulatora SEC uzsvars uz ieguldītāju aizsardzību un informācijas atklāšanas prasībām varētu padarīt viņu pozīciju ietekmīgāku.
Pats SEC priekšsēdētājs Gerijs Genslers balsoja par to, vai apstiprināt BTC ETF, un daudzi uzskata, ka viņa balsojums varētu būt nodrošinājis viņu apstiprinājumu.
Tomēr iekšējie dokumenti liecina, ka Genslers uzskata, ka Ether ir vērtspapīrs, un viņa balsojums varētu kļūt par izšķirošo faktoru pret Ether ETF apstiprināšanu.
Avots: James Seyffart
Finanšu jurists Skots Džonsons sacīja, ka SEC "apsver ETH drošības jautājumu šajā gaidāmajā tūlītējā ETF pasūtījumā".
Viņš teica, ka tas ir redzams no SEC iekļautā "paziņojuma par noraidīšanas iemesliem" savā lēmumā. Pēc Džonsona teiktā, šī klauzula nekad nebija iekļauta Bitcoin ETF lēmumā.
Džonsons arī norādīja, ka šī vaicājuma mērķis varētu būt "noliegt, pamatojoties uz to, ka šie tūlītējie iesniegumi ir nepareizi iesniegti kā uz precēm balstītas trasta akcijas, un tie nav kvalificējami, ja tiem ir vērtspapīrs".
Ādams Berkers, globālās maksājumu platformas Mercuryo vecākais juriskonsults, Cointelegraph pastāstīja, ka SEC un Gensler ir konsekventi uzsvēruši savu nostāju visus digitālos marķierus, izņemot Bitcoin, uzskatīt par vērtspapīriem:
“[SEC] pieeja izriet no diviem galvenajiem faktoriem. Pirmkārt, Gensler izmanto globālu skatījumu, izmantojot Howey testu, lai pielīdzinātu kriptovalūtas vērtspapīriem. Otrkārt, SEC var redzēt globālo investoru interesi par kriptovalūtām līdzās tradicionālajiem vērtspapīriem, mudinot centienus pilnībā regulēt šo nozari tās kontrolē.
Viņš piebilda, ka SEC izcēla Bitcoin, jo tai trūkst centrālās iestādes, kas to pārraudzītu, kas sarežģī regulatora pieeju.
Staking varētu būt problēma ETH ETF
Finanšu instruments tiek uzskatīts par vērtspapīru, ja tiek gaidīta peļņa no pasīvas naudas investēšanas, pamatojoties uz citu personu darbu kopējā finanšu uzņēmumā.
Ether agrīnā pirmsraktuves stadija un tā sākotnējais monētu piedāvājums, kā arī centralizētas organizācijas — Ethereum Foundation — klātbūtne padara to tuvāku drošībai regulatoru acīs.
Vēl viens iemesls, kādēļ SEC uzskata, ka ETH turētāju iespēja nopelnīt atlīdzību no tīkla ir vērtspapīrs.
Izmantojot Ethereum likmju pārbaudes (PoS) protokolu, validatori tiek izvēlēti, lai izveidotu jaunus blokus un apstiprinātu darījumus, pamatojoties uz to monētu skaitu, kuras tie glabā un ir gatavi “likt” kā nodrošinājumu. Balvas tiek sadalītas atkarībā no liktās summas.
PundiX izpilddirektors Peko Vans pastāstīja Cointelegraph, ka, lai gan pāreja uz PoS ievieš elementus, kas varētu atbilst Howey testa kritērijiem ieguldījumu līgumam, tas nenozīmē, ka ETH tiks klasificēts kā drošība:
“Ethereum joprojām nodrošina ievērojamu lietderību ārpus ieguldījumu mērķiem, piemēram, atvieglo viedos līgumus un decentralizētas lietojumprogrammas. Šī utilīta varētu atbalstīt argumentus pret ETH klasificēšanu kā vērtspapīru.
22. maijā, iespējams, paredzot grūtības, ko likmju likšana varētu radīt SEC apstiprināšanai, pieci ETF pretendenti iesniedza grozītus pieteikumus, izslēdzot valodu saistībā ar likmēm.
Saskaņā ar Bloomberg ETF analītiķa Džeimsa Seifarta teikto, grozījumi pievienoja "ļoti skaidru formulējumu, ka fonda ETH nevar apmaksāt neviens".
Vai prezidenta vēlēšanas varētu ietekmēt ETF apstiprinājumu?
Daudzi eksperti un tirgus eksperti uzskata, ka gaidāmajām ASV prezidenta vēlēšanām varētu būt galvenā loma, lemjot par spot Ether ETF likteni.
Kadans Stadelmans, Komodo galvenais tehnoloģiju speciālists Cointelegraph teica, ka kriptovalūta ir kļuvusi par pieaugošu problēmu šajā vēlēšanu sezonā, jo īpaši ņemot vērā bijušā prezidenta Donalda Trampa aizstāvību kriptovalūtu jomā un nesenos balsojumus ASV Pārstāvju palātā un Senātā par SEC personāla atcelšanu. Grāmatvedības biļetens Nr.121 (SAB 121). Viņš paskaidroja:
"Genslers un Baidena administrācija ir saglabājuši naidīgu nostāju pret kriptovalūtu nozari. Tramps ir publiski paziņojis, ka viņam ar kriptovalūtu viss ir kārtībā. Tā kā Amerikas Savienoto Valstu prezidents personīgi ieceļ SEC priekšsēdētāju, Trampa uzvara, visticamāk, novestu pie kriptogrāfijām draudzīgāka SEC 2025. gadā un arī turpmāk.
Valdības maiņa potenciāli varētu radīt jaunu kriptovalūtas un noteikumu laikmetu pieaugošā institucionālā pieprasījuma apstākļos. Tomēr tie ir tikai pieņēmumi, un eksperti brīdina, ka Trampa aizstāvībai pēc vēlēšanām varētu nebūt daudz nozīmes.
Nesen: reālu vārdu līdzekļu marķieri var stabilizēt DeFi — tirgus novērotājus
Daži kriptovalstu kopienas pārstāvji atzīmēja, ka Genslers pārņēma SEC vadību kā kriptovalūtu ieguvumu, atsaucoties uz savu pieredzi un izpratni par kriptovalūtu.
Tomēr, būdams SEC priekšsēdētājs, viņš ir ieņēmis to, ko daudzi kriptovalūtu jomā raksturo kā stingru nostāju pret nozari.
Raits sacīja, ka jauna administrācija varētu mainīt politikas prioritātes un regulatīvās pieejas, potenciāli "ietekmējot to, kā SEC un citi regulatori uzskata Ether. Viņš piebilda, ka "galveno regulatīvo pozīciju maiņa un kopējais politiskais klimats var novest pie pašreizējās nostājas pārvērtēšanas, padarot kriptovalūtu regulējošo vidi dinamiskāku un pakļautu izmaiņām."
