Ether ETF Applications Under Scrutiny: How SEC’s Upcoming Decision Could Shape the Future of Cryp...

Mpost Media Group · 2024-05-21T15:13:06.000Z

As the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) approaches crucial deadlines this week to determine whether to approve exchange-traded funds (ETFs) linked to Ether, the native coin of the Ethereum blockchain, the cryptocurrency community is holding its collective breath. VanEck’s application for an Ether spot ETF is due to the SEC on May 23. ARK 21Shares’ application is due on May 24. While the SEC approved several spot Bitcoin ETFs in January after a years-long battle, many analysts expect a rockier road ahead for Ether ETF approvals. Regulators appear to be taking a more cautious stance when it comes to the world’s second-largest cryptocurrency, hesitating on a decision that could have profound implications for the future of Ethereum and the broader crypto landscape. What Is an ETF? To understand the SEC’s reservations, it’s important to first examine what an ETF is and why approval for a commodity like Ether is not a simple matter of rubber-stamping applications. We’ll also explore the unique complexities surrounding Ethereum that are giving regulators pause. An investment fund that trades on exchanges like individual stocks but owns assets like stocks, bonds, or commodities is called an exchange-traded fund (ETF). Investors may easily obtain diversified exposure to a certain asset class or index by using exchange-traded funds (ETFs). Photo: Centerpoint While similar in structure to mutual funds, ETFs offer some distinct advantages. They can be traded throughout the day like stocks, have lower fees thanks to passive management tracking an index, and allow for tax-efficient investing since they generate fewer capital gains. These benefits have fueled a boom in ETF popularity, with over $11 trillion invested globally by the end of 2023. Photo: American Century Investments The Regulatory Tightrope for Crypto ETFs SEC approval of an ETF that tracks a specific cryptocurrency, such as Ether, requires authorities to be persuaded that the underlying digital asset acts more like an item of trade than a security. This distinction is important because securities are governed by considerably tighter regulations and monitoring to safeguard investors. Historically, the SEC has been reticent to approve crypto ETFs, shooting down nearly a dozen proposals between 2018-2023 over concerns that cryptocurrencies are too volatile, lack robust oversight, and may be ripe for price manipulation and fraud. However, a shifting legal landscape and increasing regulatory clarity around Bitcoin paved the way for the recent wave of Bitcoin ETF approvals. In August 2023, a federal appeals court ruled that the SEC had acted in an “arbitrary and capricious” manner in denying a Bitcoin ETF conversion request from Grayscale Investments. This legal setback forced the SEC’s hand, leading to the first-ever U.S. spot Bitcoin ETF approvals this year. The Ethereum Complexities While Bitcoin ETFs still faced headwinds, Ethereum presents an even more complex web of issues giving regulators pause. Cryptocurrencies like Bitcoin are intended as decentralized digital money and stores of value. Ethereum, on the other hand, has evolved into a broad ecosystem supporting an array of decentralized applications, smart contracts, and even its own currency in Ether. Photo: Ether price April-May 2024 Key to the SEC’s concerns is whether Ether should be classified as a security or commodity. SEC Chair Gary Gensler has publicly labeled Bitcoin a commodity but has been more circumspect when it comes to Ether’s status. At the heart of the matter is the degree of decentralization within the Ethereum network and the level of influence wielded by its co-founders, developers, and governance processes. The SEC appears wary that Ether may potentially meet the criteria to be classified as a security since it was initially funded through an initial coin offering (ICO) and owes much of its development to a handful of entities like the Ethereum Foundation. This ambiguity has led to a clash between the SEC, which treats Ether as a potential security subject to strict rules, and the Commodity Futures Trading Commission (CFTC), which states Ether should be regulated as a commodity. Another complexity arises from Ethereum’s move to a proof-of-stake consensus model in 2023. Ether holders can now “stake” their tokens to help validate transactions on the network and earn rewards akin to earning interest or dividends. Some analysts worry this staking mechanism could strengthen arguments that Ether acts more like a security or investment contract. Regulatory Hesitancy and Potential Consequences From SEC’s Decision Many analysts believe that, in order to avoid racing into unknown terrain, the SEC will either postpone or refuse findings on Ether ETF filings due to these complex difficulties. According to Mark Connors of 3iQ Corp, any progress in the realm of digital assets would probably need to go via the legal system as long as Gary Gensler is the chairman of the SEC. A denial could set up another high-stakes legal battle akin to the Bitcoin ETF saga. JPMorgan analysts speculate the template will be similar – SEC denial, followed by legal challenges that the agency may ultimately lose in court. However, they caution that regulators may be “wary of a slippery slope” where approving Ether ETFs opens the floodgates to a wave of other cryptocurrency products. According to Decimal Digital Currency’s Roshan Shah, authorities are probably moving slowly since ETF investors are still getting to know crypto, and the situation with ether is far more complicated. If Ether ETF applications are rejected, at least in the short term, it could dent investor confidence and spark volatility in Ether’s price as money rotates back to Bitcoin and other cryptos with clearer regulatory paths. Currently, the Grayscale Ether Trust trades at a 24% discount to its net asset value, reflecting low expectations of an SEC approval this month. ETF-related Regulatory Reforms on the Horizon? While approval seems unlikely this week, many believe it’s only a matter of time before Ether ETFs get a green light, whether through legal action or potential legislative reforms. The crypto industry is lobbying Congress for clearer rules around digital assets. One proposal could create a new asset class between commodities and securities to encompass cryptos like Ether. Additionally, with a new election cycle in 2024, a change of the guard atop the SEC could usher in fresh perspectives that are more open to crypto innovation. As Kinga Bosse of MPCH notes, “There’s a sliver of policymakers who really understand crypto. But a lot more have questions about the effects of crypto on the global landscape.” Ultimately, while regulators may kick the can further down the road, the soaring growth and mainstream integration of cryptocurrencies will likely necessitate compromise and clearer regulatory guideposts. For Ethereum and its native Ether token, this current period of uncertainty may simply be the prelude to wider acceptance and easier access for investors through SEC-approved ETF products. The post Ether ETF Applications Under Scrutiny: How SEC’s Upcoming Decision Could Shape the Future of Cryptocurrency Investments appeared first on Metaverse Post.

Tā kā ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) šonedēļ tuvojas izšķirošajiem termiņiem, lai noteiktu, vai apstiprināt biržā tirgotos fondus (ETF), kas saistīti ar Ether, Ethereum blokķēdes vietējo monētu, kriptovalūtu kopiena aiztur kolektīvu elpu. VanEck pieteikums Ether spot ETF ir jāiesniedz SEC 23. maijā. ARK 21Shares pieteikums jāiesniedz 24. maijā.
Lai gan SEC janvārī apstiprināja vairākus Bitcoin ETF fondus pēc gadiem ilgas cīņas, daudzi analītiķi sagaida, ka Ether ETF apstiprinājumu saņemšanas process būs stingrāks. Šķiet, ka regulatori ieņem piesardzīgāku nostāju attiecībā uz pasaulē otro lielāko kriptovalūtu, vilcinoties ar lēmumu, kam varētu būt nopietna ietekme uz Ethereum nākotni un plašāku kriptovalūtu.
Kas ir ETF?
Lai saprastu SEC atrunas, ir svarīgi vispirms izpētīt, kas ir ETF un kāpēc tādas preces kā ēteris apstiprināšana nav vienkārša gumijas štancēšanas lietojumprogrammu lieta. Mēs arī izpētīsim unikālās sarežģītības, kas saistītas ar Ethereum, kas regulatoriem rada pauzi.
Ieguldījumu fondu, kas tirgojas biržās, piemēram, atsevišķas akcijas, bet kam pieder tādi aktīvi kā akcijas, obligācijas vai preces, sauc par biržā tirgoto fondu (ETF). Ieguldītāji var viegli iegūt diversificētu riska darījumu ar noteiktu aktīvu klasi vai indeksu, izmantojot biržā tirgotos fondus (ETF).
Foto: Centerpoint
Lai gan ETF struktūra ir līdzīga kopfondiem, tie piedāvā dažas atšķirīgas priekšrocības. Tos var tirgot visu dienu, piemēram, akcijas, tiem ir zemākas maksas, pateicoties pasīvajai pārvaldībai, kas izseko indeksu, un ļauj veikt nodokļu efektīvus ieguldījumus, jo tie rada mazāku kapitāla pieaugumu. Šīs priekšrocības ir veicinājušas ETF popularitātes uzplaukumu, līdz 2023. gada beigām visā pasaulē investējot vairāk nekā 11 triljonus USD.
Foto: American Century Investments
Kriptofondu ETF regulējošā virve
SEC apstiprinājums ETF, kas izseko noteiktu kriptovalūtu, piemēram, Ether, prasa iestādēm būt pārliecinātām, ka pamatā esošais digitālais aktīvs darbojas vairāk kā tirdzniecības vienums, nevis vērtspapīrs. Šī atšķirība ir svarīga, jo vērtspapīrus regulē ievērojami stingrāki noteikumi un uzraudzība, lai aizsargātu ieguldītājus.
Vēsturiski SEC ir atturīgi apstiprinājusi kriptovalūtas ETF, no 2018. līdz 2023. gadam noraidot gandrīz duci priekšlikumu saistībā ar bažām, ka kriptovalūtas ir pārāk nepastāvīgas, tām trūkst stingras uzraudzības un tās varētu būt gatavas cenu manipulācijām un krāpšanai.
Tomēr mainīgā juridiskā ainava un pieaugošā regulējuma skaidrība saistībā ar Bitcoin pavēra ceļu nesenajam Bitcoin ETF apstiprinājumu vilnim. 2023. gada augustā federālā apelācijas tiesa nolēma, ka SEC ir rīkojusies “patvaļīgi un kaprīzi”, noraidot Bitcoin ETF konvertēšanas pieprasījumu no Grayscale Investments. Šī juridiskā neveiksme piespieda SEC roku, kā rezultātā šogad pirmo reizi ASV tika apstiprināti Bitcoin ETF apstiprinājumi.
Ethereum sarežģījumi
Kamēr Bitcoin ETF joprojām saskārās ar pretvējiem, Ethereum piedāvā vēl sarežģītāku problēmu tīklu, kas regulatoriem liek apturēt. Kriptovalūtas, piemēram, Bitcoin, ir paredzētas kā decentralizēta digitālā nauda un vērtības glabātuves. No otras puses, Ethereum ir attīstījusies par plašu ekosistēmu, kas atbalsta virkni decentralizētu lietojumprogrammu, viedos līgumus un pat savu valūtu ēterā.
Foto: Ētera cena 2024. gada aprīlis-maijs
Galvenais SEC bažās ir par to, vai ēteris ir jāklasificē kā vērtspapīrs vai prece. SEC priekšsēdētājs Gerijs Genslers ir publiski nosaucis Bitcoin par preci, taču ir bijis piesardzīgāks attiecībā uz Etera statusu. Lietas pamatā ir Ethereum tīkla decentralizācijas pakāpe un tā līdzdibinātāju, izstrādātāju un pārvaldības procesu ietekmes līmenis.
SEC šķiet piesardzīga, ka Ether, iespējams, atbilst kritērijiem, lai to klasificētu kā vērtspapīru, jo tas sākotnēji tika finansēts, izmantojot sākotnējo monētu piedāvājumu (ICO), un tā izstrādes lielāko daļu ir parādā nedaudzām organizācijām, piemēram, Ethereum Foundation.  Šī neskaidrība ir izraisījusi sadursmi starp SEC, kas Ether uzskata par potenciālu vērtspapīru, uz kuru attiecas stingri noteikumi, un Commodity Futures Trading Commission (CFTC), kas norāda, ka ēteris ir jāregulē kā prece.
Vēl viena sarežģītība rodas no Ethereum pārejas uz vienprātības modeli par likmju pierādīšanu 2023. gadā. Ētera turētāji tagad var “nodot” savus marķierus, lai palīdzētu apstiprināt darījumus tīklā un nopelnīt atlīdzību, kas ir līdzīga procentu vai dividenžu nopelnīšanai. Daži analītiķi uztraucas, ka šis piesaistīšanas mehānisms varētu stiprināt argumentus, ka ēteris vairāk darbojas kā drošības vai ieguldījumu līgums.
Regulatīvā vilcināšanās un iespējamās sekas no SEC lēmuma
Daudzi analītiķi uzskata, ka, lai izvairītos no sacīkstēm nezināmā reljefā, SEC šo sarežģīto grūtību dēļ vai nu atliks, vai noraidīs secinājumus par Ether ETF pieteikumiem. Pēc Marka Konorsa no 3iQ Corp domām, jebkuram progresam digitālo aktīvu jomā, iespējams, būs jānotiek caur tiesību sistēmu, kamēr Gerijs Genslers ir SEC priekšsēdētājs.
Atteikums varētu izraisīt vēl vienu lielu juridisku cīņu, kas līdzinās Bitcoin ETF sāgai. JPMorgan analītiķi domā, ka veidne būs līdzīga - SEC noliegums, kam sekos juridiskas problēmas, kuras aģentūra galu galā var zaudēt tiesā. Tomēr viņi brīdina, ka regulatori var “uzmanīties no slidenas nogāzes”, kur Ether ETF apstiprināšana paver slūžas citu kriptovalūtu produktu vilnim.
Saskaņā ar Decimal Digital Currency Roshan Shah teikto, iestādes, iespējams, virzās lēni, jo ETF investori joprojām iepazīst kriptovalūtu, un situācija ar ēteri ir daudz sarežģītāka.
Ja Ether ETF pieteikumi tiks noraidīti, vismaz īstermiņā, tas var iedragāt investoru uzticību un izraisīt nepastāvību Ether cenā, jo nauda atgriezīsies Bitcoin un citos kriptovalūtos ar skaidrākiem regulējuma ceļiem. Pašlaik Grayscale Ether Trust tirgojas ar 24% atlaidi tās neto aktīvu vērtībai, atspoguļojot zemās cerības uz SEC apstiprinājumu šajā mēnesī.
Vai gaidāmas ar ETF saistītās regulējošās reformas?
Lai gan apstiprinājums šonedēļ šķiet maz ticams, daudzi uzskata, ka tas ir tikai laika jautājums, līdz Ether ETF saņems zaļo gaismu, izmantojot juridiskas darbības vai iespējamās likumdošanas reformas.
Kriptogrāfijas nozare lobē Kongresu, lai panāktu skaidrākus noteikumus par digitālajiem aktīviem. Viens priekšlikums varētu izveidot jaunu aktīvu klasi starp precēm un vērtspapīriem, lai ietvertu tādas kriptovalūtas kā Ether. 
Turklāt līdz ar jaunu vēlēšanu ciklu 2024. gadā, maiņa SEC virsotnē varētu pavērt jaunas perspektīvas, kas ir atvērtākas kriptovalūtu inovācijām. Kā atzīmē Kinga Bosse no MPCH: “Ir daļa politikas veidotāju, kuri patiešām saprot kriptovalūtu. Taču daudziem citiem ir jautājumi par kriptovalūtu ietekmi uz globālo ainavu.
Galu galā, lai gan regulatori var virzīties uz priekšu, kriptovalūtu straujā izaugsme un vispārēja integrācija, visticamāk, prasīs kompromisu un skaidrākus regulējošos norādījumus. Ethereum un tā vietējā Ether marķiera gadījumā šis pašreizējais nenoteiktības periods var būt tikai ievads plašākai pieņemšanai un vieglākai piekļuvei investoriem, izmantojot SEC apstiprinātos ETF produktus.
Ziņa Ētera ETF lietojumprogrammas tiek rūpīgi pārbaudītas: kā SEC gaidāmais lēmums varētu veidot kriptovalūtas ieguldījumu nākotni, pirmo reizi parādījās Metaverse Post.

Apskati vairāk satura no autora

Jaunākās ziņas