Neraugoties uz solījumu, ka Bitcoin ieviesīs vairāk mazuļu uzplaukuma, Amerikas Savienotās Valstis pamana Bitcoin biržā tirgotos fondus (ETF) var radīt lielāku risku ieviešanai ķēdē un likviditātei.
Viena no lielākajām bažām saistībā ar ETF ir tas, kā tie varētu kanibalizēt ķēdes likviditāti, norāda Džims Bianko, makropētniecības uzņēmuma Bianco Research dibinātājs, kurš rakstīja 19. maija X ziņojumā:
“Naudas ievilkšana ārpus ķēdes Tradfi pasaulē oranžas FOMO pokera mikroshēmas veidā nenogādās digitālos aktīvus jaunas decentralizētas finanšu sistēmas apsolītajā zemē. Ja kas, tas traucē sasniegt šo mērķi.
Brīdinājums nāk izšķirošās nedēļas laikā par Bitcoin (BTC) cenu, kas tirgojas zem izšķirošās pretestības līnijas. Bitcoin varētu sasniegt jaunus visu laiku augstākos līmeņus, ja tam izdosies izlēmīgi pārspēt 67 500 USD atzīmi, norāda Markuss Tīlens, 10x Research pētījumu vadītājs.
Tomēr šķiet, ka ETF tā vietā, lai veicinātu plašāku ieviešanu, ievelk ķēdes likviditāti tradicionālās finanšu (TradFi) pasaulē, kas makro pētnieku ilgstoši satrauca.
Par to liecina Coinbase pirmā ceturkšņa finanšu rezultāti, kas liecināja, ka ieņēmumi sasniedza 1,64 miljardus USD, neskatoties uz to, ka mazumtirdzniecības apjoms ir tikai puse no 2021. gada līmeņa. Tikmēr institucionālās tirdzniecības apjoms pirmajā ceturksnī palielinājās līdz 256 miljardiem USD no 215 miljardiem USD 2021. gada pirmajā ceturksnī.
Saskaņā ar Bianco teikto, šī ir pazīme, ka Coinbase līdzsvaro institucionālo izaugsmi, lai kompensētu mazumtirdzniecības kritumu:
“Iepriekš ir $COIN, kas mums norāda, ka mazumtirdzniecība joprojām uzskata, ka ķēde ir pārāk grūta, un USD COIN ir pārāk ierobežojoša? Viņiem drīzāk piederētu BTC Tradfi brokeru kontā? Citiem vārdiem sakot, vai viņi ir apmierināti ar kvīti (ETF), kas tirgojas NYSE, ka viņiem pieder BTC regulētā kontā, nevis tieši pieņem jauno finanšu sistēmu?
Jebkurā gadījumā atklājumi varētu radīt problemātisku jautājumu par Bitcoin stāstījumu kā decentralizētu alternatīvu fiat fiskālajai sistēmai. Bianco rakstīja:
"Ja mērķis ir izstrādāt jaunu finanšu sistēmu, ETF, kas ievelk naudu atpakaļ Tradfi pasaulē, nenonāk uz apsolīto zemi."
Turklāt ETF arī nav spējuši piesaistīt mazuļa uzplaukuma periodus, jo vairāk nekā 85% no BTC pamatā ir privātie investori, bet tikai 10% - riska ieguldījumu fondi. pēc Bianco teiktā:
“Visa ceturkšņa laikā mums bija pārliecinoši teikts, ka uzplaukuma uzņēmumi zvanīja saviem bagātības pārvaldniekiem un liek viņiem iekļūt BTC. Tas neattiecas uz 95+% Spot BTC ETF līdzdalības.
Ieplūdes no ASV Bitcoin ETF kļuva pozitīvas 6. maija nedēļā pēc trīs nedēļu negatīvā neto aizplūšanas krituma. Saskaņā ar Dune datiem, ASV Bitcoin ETF pagājušajā nedēļā ir uzkrājis kumulatīvo neto plūsmu vairāk nekā 200 miljonu USD vērtībā.
Bitcoin ETF neto plūsmas, katru nedēļu, dolāros. Avots: Dune
Saistīts: Tirgotājs pārvērš 2,2 000 USD no SOL par 2,26 miljoniem USD 8 stundu laikā ar jaunu memecoin
Bitcoin ETF cena kopā ar vidējo pirkuma cenu norāda mazumtirdzniecības uzvedību
Vietējā Bitcoin ETF vidējā pirkuma cena bija no 58 000 līdz 59 000 USD. Bija plaši izplatīta izpārdošana, kad maija sākumā Bitcoin nokritās zem 60 000 USD atzīmes, kas liecina, ka aiz lielākās daļas šo kustību ir privātie investori.
“Kad cena sasniedza šo līmeni 1. maijā, šiem ETF bija rekordliela aizplūde. Tagad, kad cena ir krietni virs šīs vidējās cenas, aizplūšana apstājās. Tā ir Dēgena uzvedība, ”sacīja Bjanko.
Vidējais Bitcoin ETF ieplūdes pirkšanas punkts. Avots: Džims Bjanko
Institucionālās ieplūdes no ETF bija nozīmīga daļa no pašreizējā Bitcoin rallija līdz jauniem visu laiku augstākajiem rādītājiem. Līdz 15. februārim Bitcoin ETF veidoja aptuveni 75% no jaunajām investīcijām pasaules lielākajā kriptovalūtā, jo tā pārsniedza 50 000 USD atzīmi.
Žurnāls: Trader pārvērš 3 000 USD par 46 miljoniem USD PEPE, Ethereum gāzes kapitālais remonts, Tornado dev vainīgs: Hodler’s Digest, 12.–18. maijs
