Informācijas atklāšana: šeit izteiktie viedokļi un viedokļi pieder tikai autoram un nepārstāv crypto.news redakcijas uzskatus un viedokļus.

Šobrīd pasaules finanšu sistēma darbojas noslēpumainības plīvurā. Pasaules bankas pašlaik veic stresa testus, lai pārbaudītu, vai tās spēj izturēt ievērojamas un pēkšņas tirgus lejupslīdes. Bet dažos gadījumos regulatori pieprasa, lai šie vingrinājumi notiktu reizi divos gados, un rezultāti var būt nepieņemami nepārredzami.

Jums varētu patikt arī: CEX regulēšana neapturēs sliktus dalībniekus: mācības no FTX izmēģinājuma | Atzinums

Ir pagājuši tikai 16 gadi, kopš Lehman Brothers iespaidīgi iesniedza bankrota pieteikumu, kas bija pasaulē lielākais komerciālais sabrukums. Miljoniem augsta riska hipotēkas bija novedušas pie nestabilas finanšu sistēmas un dziļas un sodošas lejupslīdes, kad burbulis plīsa.

Dažas mācības tika gūtas jau toreiz. Pastiprinājās lielāko banku pārbaude, un tika noteiktas agresīvākas mājokļu kredītu pieejamības pārbaudes. Tomēr, neskatoties uz stingrākiem likumiem, stingrāku uzraudzību un stingrākiem stresa testiem, vēsture atkārtojas.

Pagājušajā gadā sākās vēl viena krīze — Starptautisko norēķinu banka to raksturoja kā “visnozīmīgāko sistēmas mēroga banku stresu” kopš 2008. gada. Silīcija ielejas banka, Signature un First Republic cieta liela mēroga neveiksmes, savukārt Credit Suisse izturēja pazemojošu glābšanu un pārņemšanu no konkurējošās UBS puses.

11 dienu laikā tika slēgtas četras bankas ar apbrīnojamiem 900 miljardu ASV dolāru aktīviem, radot izplatības efektu un uzticības krīzi patērētāju vidū. Federālo rezervju sistēmas agresīvā likmju paaugstināšana atklāja neatbilstošās riska pārvaldības procedūras šajās sabiedrībās, un zaudējumi no valdības obligācijām izraisīja lielu noguldījumu aizplūšanu, kas radīja nāvējošu triecienu to likviditātei.

Fakts, ka tas viss varētu tik ātri izvērsties sāpīgi, atklāj trūkumus, kas pastāv stresa testos. Regulatori tikai gūst ieskatu banku finansiālajā stāvoklī, uz kurām ikdienā paļaujas miljardiem cilvēku, un, kad kaut kas noiet greizi, viņi atliek censties panākt. 

Vēl ļaunāk ir tas, ka nepietiekams pārredzamības līmenis sakrīt ar arvien neskaidrāku ekonomikas ainu. Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Džeroms Pauels kārtējo reizi atzinis, ka inflācijas atdzišana ASV prasa ilgāku laiku, nekā gaidīts, un procentu likmju samazināšana var nenotikt tik ātri, kā cerēts. Paaugstinātās aizņēmuma izmaksas liek hipotēkas saistību nepildīšanai palielināties. Plaši izplatītās problēmas Ķīnas nekustamo īpašumu tirgū ir arī metušas tumšu ēnu uz pasaules otro lielāko ekonomiku, un sekas varētu būt jūtamas citur. Tikmēr Starptautiskais Valūtas fonds brīdinājis, ka Ukrainā un Tuvajos Austrumos notiekošie konflikti var apdraudēt izaugsmes izredzes turpmākajos gados.

Apkopojot, kļūst skaidrs viens: regulāri, padziļināti stresa testi nekad nav bijuši tik svarīgi, lai atklātu iespējamās finanšu sistēmas ievainojamības, taču pašreizējās metodes ir krietni mazākas par to, kas ir vajadzīgs. Decentralizētā finanse piedāvā pārliecinošu alternatīvu, un regulatoriem tā būtu steidzami jāpieņem.

Paceļot noslēpumainības plīvuru

Salīdzinot ar dūmiem un spoguļiem centralizēto finanšu pasaulē, kas nozīmē, ka ievērojami riski ekonomikas veselībai tiek atklāti tikai tad, kad ir par vēlu, defi nodrošina pilnīgu pārredzamību un reāllaikā.

Defi protokoli ir autonomas ekosistēmas, ko pārvalda viedie līgumi, kas ir redzami visiem. Tos darbina koda rindas, kas nosaka darījumu noteikumus, novēršot cilvēku kļūdu un alkatības iespējamību. Atvērtā pirmkoda vide nozīmē, ka ikviens var piekļūt šiem viedajiem līgumiem un tos rūpīgi pārbaudīt, ļaujot ātri identificēt iespējamās problēmas un rīkoties. Tas ir visu iesaistīto pušu interesēs — regulatoru, kas cīnās par stabilitātes panākšanu, uzņēmumu, kas vēlas izvairīties no dārgiem un reputāciju graujošiem incidentiem, un to patērētāju interesēs, kuri vēlas čuguna pārliecību, ka viņu ietaupījumi ir drošībā.

Tātad… ko tas nozīmē praksē? Tas nodrošina, ka protokolus var nepārtraukti uzraudzīt. Izmantojot tiešsaistes simulācijas, eksperti var pārbaudīt, kā platformas likviditāti un veselību ietekmē daudzi faktori, tostarp procentu likmju izmaiņas, masveida līdzekļu izņemšana vai pēkšņs aktīvu cenu kritums. Tas nodrošina tūlītēju atgriezenisko saiti par iespējamām vājajām vietām, kas nozīmē, ka var ieviest preventīvus aizsardzības pasākumus. Nekad iepriekš regulatoriem nav izdevies tik ātri piekļūt tik lielai datu bagātībai — un ar katru nākamo darījumu pārliecināties par visas ekosistēmas finansiālo nestabilitāti vai noturību.

Inovāciju un konkurences veicināšana

Tas viss pārsniedz to, ka palīdz regulatoriem ievērot augstus standartus. Defi arī ievada jaunu finanšu laikmetu — iekļaušanas laikmetu. Ikviens var piedalīties un ieviest jauninājumus daudzos šodien pastāvošajos protokolos un redzēt, kur viņu aizved viņu uzņēmējdarbības gars. Lai gan vecmodīgiem uzņēmumiem ir patentēti algoritmi un sarežģītas struktūras, kas rada šķēršļus ienākšanai tirgū, atvērtie protokoli veicina konkurenci un neļauj izveidoties spēcīgiem vēsturiskiem operatoriem.

Tam jau ir reālas sekas — bankas ātri paaugstina aizņēmuma izmaksas, kad procentu likmes pieaug, bet lēnām atalgo noguldītājus. Austrālijā bankas ir apsūdzētas "peļņas stimulēšanas" cenu noteikšanā, jo tirgū ir maz konkurentu. Beļģijā regulatori ir salīdzinājuši finanšu sektoru ar “oligopolu”, kur konkurenci nomāc lielākās bankas. Un nesen veiktā aptaujā divas trešdaļas pieaugušo Īrijā sacīja, ka uzskata, ka banku nozarē trūkst konkurences un ir grūti pārslēgties uz citiem pakalpojumu sniedzējiem.

Ir pienācis laiks pārmaiņām. Ietverot defi pārredzamību un atvērto arhitektūru, regulatori var iegūt holistiskāku priekšstatu par finanšu ainavu. Reāllaika uzraudzība kopā ar decentralizētu struktūru piedāvā noturīgākas un iekļaujošākas finanšu sistēmas potenciālu. Defi solījums par sadarbspēju, kurā dažādi protokoli nemanāmi mijiedarbojas, vēl vairāk veicina inovāciju un paver ceļu dinamiskai ekosistēmai. 

Nepārredzamo finanšu iestāžu un neadekvāto stresa testu laiks ir beidzies. Defi sniedz iespēju nodrošināt pārredzamāku, drošāku un dinamiskāku finanšu nākotni, un daudzi esošie protokoli vēlas sadarboties ar regulatoriem. PwC nesen teica: “Nav investīciju bez uzticības”, un atbilstības sasniegšana var faktiski pievienot projektam vērtību, kā arī veicināt pieņemšanu.

Defi potenciāls revolucionizēt finanšu sistēmas ir nenoliedzams. Tās pamatprincips — radikāla caurskatāmība — piedāvā spēcīgu instrumentu, lai novērstu turpmākas finanšu krīzes. Atklāti ierakstot visus darījumus publiskajā virsgrāmatā, defi novērš nepārredzamās darbības, kas veicināja pagātnes sabrukumu. Regulatoriem tā vietā, lai baidītos no traucējumiem, būtu jāatzīst defi kā agrīnās brīdināšanas sistēmas potenciāls, kas ļautu tiem identificēt un novērst riskus, pirms tie sāk darboties.

Lasiet vairāk: kriptovalūtu nozare iegūs tikai no regulēšanas | Atzinums

Autors: Edvards Mehrez

Edvards Meress ir Arrow Markets līdzdibinātājs, kas ir jaunas opciju tirdzniecības paradigmas celmlauža Avalanche blokķēdē. Arrow piedāvā centralizētas apmaiņas efektivitāti ar ķēdes norēķinu caurspīdīgumu un drošību. Pirms Arrow Edvards pilnveidoja savas zināšanas kvantitatīvo finanšu jomā MKP. Viņam ir spēcīgs akadēmiskais pamats ar bakalaura grādu matemātikā un ekonomikā UCLA un doktora grādu. ekonomikā no Kornela universitātes.