Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Džeroms Pauels nesen nāca klajā ar paziņojumu, kas satricināja dažus sprostus finanšu nozarē. Pasākumā Amsterdamā viņš paziņoja, ka Fed varētu saglabāt pašreizējās procentu likmes ilgāk, nekā bija paredzēts iepriekš. Šāds lēmums pieņemts, reaģējot uz to, ka ASV inflācija spītīgi turējās virs cerībām, neskatoties uz to, ka ekonomika jau agrāk uzrādīja dažas spēcīgas darbības pazīmes.
Pastāvīga inflācija un Pauela plāns
2024. gada pirmajos mēnešos ASV ir cīnījusies, lai inflāciju samazinātu līdz centrālās bankas noteiktajam mērķim 2%.
Pauels atzina, ka, lai gan viņš cer, ka inflācijas līmenis atkal samazināsies līdz vadāmākajam līmenim, kāds bija pagājušajā gadā, viņa pārliecība nav tik spēcīga kā kādreiz.
Pauels uzsvēra pacietības nepieciešamību, norādot, ka ierobežojošai monetārajai politikai jāturpina darboties, lai arī lēni.
Pretēji dažām tirgus spekulācijām Pauels mierināja, ka turpmāka likmju paaugstināšana ir maz ticama, ņemot vērā jau tā stingros politikas pasākumus.
Inflācijas spītīgais paisums krasi kontrastē ar Eiropu, kur cenu spiediens mazinās, ļaujot samazināt likmes. Šveices un Zviedrijas centrālās bankas jau ir samazinājušas likmes, un Eiropas Centrālā banka gatavojas darīt to pašu.
Šīs izmaiņas potenciāli varētu pārkārtot tradicionālo globālās monetārās politikas hierarhiju, Eiropai, iespējams, ieņemot vadību pirms ASV.
Tomēr daži ECB politikas veidotāji brīdina pārāk tālu no Fed vadības, norādot uz sarežģīto starptautisko finanšu līdzsvaru.
Tirgus kustības un ekonomiskie rādītāji
Kā ziņo Darba departaments, ASV vairumtirdzniecības inflācija aprīlī pieauga līdz augstākajam gada pieaugumam 12 mēnešu laikā.
Ražotāju cenu indeksa pieaugums pārsniedza prognozes, norādot, ka Fed ir pielikts darbs, lai ierobežotu cenu pieaugumu.
Ņemot vērā šos notikumus, tirgus gatavojas jaunākajiem patēriņa cenu indeksa datiem, kas varētu apstiprināt vai apstrīdēt optimismu, kas saistīts ar maigu ekonomikas piezemēšanos un iespējamo likmju samazināšanu vēlāk šogad.
Investori šķietami nav atturēti, jo tādi nozīmīgi indeksi kā S&P 500 tuvojas rekordaugstiem līmeņiem un mēmu akcijas, piemēram, GameStop, piedzīvo milzīgus kāpumus.
Šis tirgus optimisms atspoguļo pārliecību par Fed spēju vadīt mīksto piezemēšanos — inflācijas palēnināšanos, neizraisot ekonomikas izaugsmi.
Tomēr, ņemot vērā gaidāmo PCI datu publiskošanu, šī pārliecība ir iestatīta uz būtisku pārbaudi. Augstāks, nekā gaidīts, inflācijas līmenis varētu atkārtoti uzliesmot bažas par ekonomikas pārkaršanu un likt Fed pārskatīt savu nostāju attiecībā uz likmju korekcijām.
Finanšu tirgi parasti piedzīvo paaugstinātu svārstīgumu aptuveni PCI izlaišanas dienās, atspoguļojot nenoteiktību un atšķirīgās investoru cerības.
Neraugoties uz nesenajiem tirgus ieguvumiem un nedaudz vēsu investoru noskaņojumu, joprojām ir piesardzīga pieskaņa.
Tirgus reakcija uz marta rekordaugstiem līmeņiem un sekojošām svārstībām liecina par ievainojamībām, piemēram, potenciālu dubultā top diagrammas modeli, kas norāda uz iespējamām izmaiņām.