Jaunie noteikumi Eiropas Savienībā drīzumā var likt decentralizētās finanšu (DeFi) protokoliem pieņemt smagus lēmumus.

Problēmas pamatā ir tendence, ka daudziem DeFi protokoliem ir centralizēti priekšgaldi un starpnieki.

ES Kriptoaktīvu tirgu regula (MiCA), kas pilnībā stāsies spēkā līdz 2024. gada beigām, prasīs DeFi protokoliem ievērot tādas pašas licencēšanas un “Pazīsti savu klientu” (KYC) prasības kā tradicionālajiem finanšu pakalpojumu uzņēmumiem — tas ir apgrūtinājums. daudzi DeFi protokoli var nespēt vai nevēlēties izturēt.

Saskaņā ar MakerDAO līdzdibinātāja Rune Christensen teikto: "Būtu iespējamas tikai pilnībā decentralizētas, lokālas, lejupielādētas priekšgals vai pilnas KYC tiešsaistes priekšgals."

Avots: Rune

Tādējādi DeFi protokoliem ir izvēle: vai nu pāriet uz nedaudz centralizētu “hibrīda finansēšanas” (HyFi) modeli, lai atbilstu ES noteikumiem, vai pilnībā decentralizēt.

“True” DeFi ir atbrīvots no MiCA

Faktiskās ES regulas ietvaros pilnībā decentralizēti protokoli ir atbrīvoti no MiCA prasībām, kā minēts 22. apsvērumā.

"Ja kriptoaktīvu pakalpojumi tiek sniegti pilnībā decentralizēti bez starpniekiem, uz tiem nevajadzētu attiekties šīs regulas darbības jomā."

Olivers Völkels, advokāts un advokātu biroja Stadler Völkel partneris, ir padziļināti izpētījis ES kriptovalūtu aktīvu regulējumu.

Viņš teica Cointelegraph, ka tūlītējais jautājums, ko uzdod šī MiCA sadaļa, ir tas, ko īsti nozīmē “bez starpnieka” un “pilnībā decentralizēti”?

Viņš teica: "Viedie līgumi, kas tiek izmantoti kriptoaktīvu pakalpojuma nodrošināšanā, paši par sevi nav piemēroti, lai radītu ekskluzīvas decentralizācijas izskatu."

Uzņēmumi var izmantot viedos līgumus, lai sniegtu kriptoaktīvu pakalpojumus savā vārdā. Völkels secināja, ka šādos gadījumos viedais līgums ir tikai rīks, ko izmanto uzņēmums.

Tikai fiziskajām un juridiskajām personām var būt tiesības un pienākumi, sniegt un saņemt juridiskās deklarācijas, sniegt un saņemt pakalpojumus, kā arī būt likuma adresātiem vai uzraudzīt saskaņā ar tādu aktu kā MiCA.

Nesen: Neskatoties uz Bitcoin cenu nepastāvību, faktori norāda uz BTC ilgtermiņa panākumiem

Tomēr Völkels uzskata, ka ES likumdevēji pareizi atzīst, ka "nekas no tā nav, ja kriptoaktīvu pakalpojumam var piekļūt bez starpnieka tikai decentralizētā veidā."

Tā kā MiCA pilnībā stāsies spēkā līdz 2024. gada beigām, DeFi protokoliem, kas darbojas Eiropā, būs jāizlemj, vai pilnībā decentralizēt, efektīvi novirzot noteikumus, vai piemērot KYC pasākumus tāpat kā jebkuram citam centralizētam uzņēmumam, kas piedāvā finanšu pakalpojumus.

Vai DeFi sadalīsies divās daļās?

Neitans Katānija, konsultāciju firmas XReg Consulting partneris, kas specializējas kriptoaktīvu regulēšanā, Cointelegraph teica, ka jaunais regulējuma vilnis varētu sadalīt sektoru:

“Regula ir ceļa atzarojums daudziem DeFi projektiem. Viņi vai nu pieņems decentralizāciju un virzīsies tālāk ārpus regulatīvā perimetra, vai arī pieņems, ka ir vajadzīgs kāds regulējums, pamatojoties uz viņu konkrēto modeli, un virzīsies uz hibrīda finanšu stāvokli.

Pēc viņa domām: "Tiem, kas atbalsta decentralizāciju, tāds regulējums kā MiCA Eiropā novilks skaidrākas līnijas smiltīs." Šis jaunais noteikumu kopums sniegs lielāku skaidrību par to, kā izveidot patiesi decentralizētas lietojumprogrammas, lai tās atbilstu normatīvajām prasībām.

Patiešām, daudziem DeFi protokoliem būs rūpīgi jāpārbauda, ​​kā tie veic uzņēmējdarbību, lai nodrošinātu, ka viņu platformas ir patiesi decentralizētas un neatbilst likumam.

Katānija ieteica rūpīgi izvērtēt regulu un sadarboties ar valsts regulatīvajām iestādēm, lai nodrošinātu to aizsardzību, ja iespējams.

DeFi sektors var ieviest vairākus risinājumus, lai nodrošinātu decentralizāciju, no kuriem viens svarīgs ir vietņu priekšgalu decentralizācija. Decentralizētā tīmekļa mitināšana ietver vietņu izvietošanu vienādranga (P2P) serveros, izmantojot uzlabotu kriptogrāfiju.

Tomass Kroess, Urbit — atvērtā koda, P2P decentralizēta personīgā servera platformas — izpilddirektora vietnieks Cointelegraph paskaidroja, ka decentralizētā mitināšana piedāvā aizsardzību priekšgala pakalpojumiem, jo ​​tos nevar noņemt. Viņš teica, ka pat Urbit nevarēja noņemt saturu no saviem mezgliem, ja nepieciešams.

Neatkarīgi no tā, kuru ceļu izvēlas protokols, regulējums ir šeit.

Decentralizācijas aizstāvji drīzumā var redzēt, ka DeFi pārvēršas par kaut ko tuvāk tradicionālajai finansēšanai, tieši tai nozarei, kuru viņi plānoja sagraut.

Vai nozare zels decentralizētā digitālajā pasaulē, vai arī iespējamā kapitāla iepludināšana no tradicionālajiem tirgus virzītājiem mainīs nozari?

DeFi ir jāievēro, lai piesaistītu institucionālos investorus

Regulatori pievērš pastiprinātu uzmanību DeFi, nozarei nobriest un augot popularitātei, kā piemēru var minēt ES MiCA un ASV Vērtspapīru un biržu komisijas īstenotās izpildes darbības pret populārajiem DeFi protokoliem.

2024. gada 10. aprīlī Uniswap kļuva par pirmo decentralizēto protokolu, kurā tika izdots Wells paziņojums — regulatoru izdots oficiāls paziņojums, lai informētu personas vai uzņēmumus, ka regulators ir pabeidzis izmeklēšanu un atklājis pārkāpumus, kas tiks vērsti tiesā.

Uniswap izpilddirektors Heidens Adamss atbildēja, ka viņš nav pārsteigts, "tikai nokaitināts, vīlies un gatavs cīnīties."

Adam Simmons, DeFi platformas Radix galvenais stratēģijas vadītājs, Cointelegraph teica, ka lielākā daļa cilvēku piekrīt, ka ir nepieciešami daži aizsardzības pasākumi.

Viņš uzskata, ka normatīvās prasības DeFi sektoram, visticamāk, ir neizbēgamas, it īpaši, ja nozare vēlas panākt globālu ieviešanu.

Instalabs izpilddirektors Edvards Adlards Cointelegraph sacīja: "Nākamais DeFi evolūcijas solis ir iegūt institucionālu, tradicionālu finanšu naudu, lai piedalītos."

Tomēr viņš uzskata, ka pastāv divi galvenie šķēršļi. Pirmkārt, TradFi uzņēmumi nav operatīvi izveidoti, lai izmantotu kriptogrāfijas rīkus.

Otrkārt, TradFi uzņēmumiem ir jāizdomā, kā viņi var legāli piekļūt šiem produktiem un piedāvāt tos klientiem: "DeFi DApps ir jāievieš pietiekami daudz AML procedūru, lai piesaistītu TradFi likviditāti un nekļūtu par regulatīvo darbību mērķi."

Lasītājs: MakerDAO un Aave DeFi konflikts atkal atklājas saistībā ar DAI uztverto riska pieaugumu

Atbilstības rīki jau ir pieejami. Simmons paskaidroja, ka DeFi sektors Eiropā varētu izmantot uzticamu emitentu sistēmu, kas neatkarīgi apstrādā ID verifikāciju.

Adlards atzīmēja, ka DeFi KYC pakalpojums Instapass varētu izveidot pielāgotus akreditācijas datus, kas atbilst ES noteikumiem, piebilstot, ka "DeFi DApps var viegli padarīt piekļuvi noteiktām sava produkta daļām atkarīgu no lietotājiem, kuriem ir šie akreditācijas dati."

Neatkarīgi no tā, vai DeFi protokols izvēlas īstenot institucionālu pieņemšanu vai pilnīgu decentralizāciju, tam būs jāpielāgojas, lai pielāgotos mainīgajai juridiskajai ainavai Eiropas Savienībā.