Volstrīta nekad nepalaiž garām pat kriptovalūtu haosa vētrainā laikā. Kad 2022. gada novembrī FTX, kas savulaik bija titāns kriptovalūtu biržu pasaulē, nonāca bankrotā, gudri investori no tradicionālās finanšu jomas jau pozicionēja sevi, lai gūtu peļņu.
Oportūnistiskas kustības krīzes apstākļos
Tūlīt pēc FTX sabrukuma prasījumu cena pret uzņēmumu strauji kritās, tirgojoties tikai par dolāra santīmiem. Veterānu ieguldījumu sabiedrības, piemēram, Attestor, Farallon, Oaktree un Silver Point, izmantoja satricinājumus. Šie spēlētāji, kuri bija pieraduši pie augstas likmju spēles ar grūtībās nonākušiem aktīviem, sāka pieprasīt pat 20 centus par dolāru. Viņi derēja par FTX aktīvu iespējamo atgūšanu, kas prasīs pacietību un vērīgu laiku.
Bankrota procedūrai attīstoties, uzdevums bija skaidrs: likvidēt visus aktīvus, kuriem FTX bija pieskāries — no digitālajiem žetoniem līdz riska kapitāla akcijām — un pārvērst tos naudā. Šī masveida izpārdošana sakrita ar kriptovalūtas vērtības pieaugumu, palielinot šo grūtībās nonākušo aktīvu atdevi. Pēc neilga laika apgalvojumi, kas kādreiz šķita gandrīz nevērtīgi, tika tirgoti tuvu to pilnajai vērtībai.
Neskatoties uz situācijas sarežģītību, tostarp konkurējošām prasībām no valsts iestādēm, piemēram, Tieslietu departamenta un IRS, pārstrukturēšanas plāns tika virzīts ātri. Jaunieceltā izpilddirektora Džona Reja III vadībā, kura uzdevums bija vadīt bankrotu, FTX izdevās iezīmēt ceļu uz ievērojamu atveseļošanos saviem kreditoriem. Krasais kontrasts ar ilgstošām pagātnes likvidācijām, piemēram, pēc Enron un Lehman Brothers skandāliem, šoreiz uzsvēra procesa efektivitāti.
Gaidīšanas vējš
Pacietība lieliski atmaksājās tiem, kuriem bija tālredzība ieguldīt FTX nomocītajās prasībās. Šo prasību kopējā nominālvērtība bija aptuveni 12 miljardi ASV dolāru, taču tiek prognozēts, ka līdz ar aktīvu likvidāciju un tirgus atgūšanos kopējā atgūšana pārsniegs 15 miljardus ASV dolāru. Tas ir satriecošs ieguvums, kas lielā mērā gūst labumu tiem nedaudzajiem, kuri uzdrošinājās likt likmes pret plūdmaiņu.
Tikmēr tipiskie FTX kontu īpašnieki saskārās ar dalītām emocijām. Lai gan plāns piedāvāja 118 centu atdevi no dolāra, pamatojoties uz kriptovalūtas cenām, kas bija zemākās 2022. gadā, šīs personas palaida garām sekojošos dramatiskos cenu kāpumus. To atveseļošanās, lai arī cik tas šķistu ievērojama, pilnībā neizmantoja tirgus augšupeju.
Stāstījums par FTX krišanu un daļēju izpirkšanu liecina par Volstrītas asprātību, pārvarot finanšu katastrofas. Lai gan kriptogrāfijas kopiena bija pasludinājusi tādas platformas kā FTX kā finanšu demokratizācijas pionierus, vecie finanšu sargi, kas bija bruņoti ar pieredzi un kapitālu, bija tie, kas varēja diktēt noteikumus.
Neskatoties uz to, ka noregulējums šķiet labvēlīgs un gandrīz visiem mazajiem kreditoriem ir paredzēts pilnībā atgūties, lielākais stāsts ir atgādinājums par tradicionālās finanšu noturību un stratēģisko dziļumu. Ieguldījumu sabiedrību ātrās un stratēģiskās darbības FTX sabrukuma laikā ilustrē plašāku tēmu: pasaulē, kurā ir daudz finanšu, laika plānošana un pieredze bieži uzvar satricinājumus.
Tā kā pēdējās bankrota plāna detaļas gaida tiesas apstiprinājumu, ieinteresētās personas no visas finanšu spektra to uzmanīgi vēro. FTX sāga ir tālu no vientuļa notikuma. Drīzāk tas ir skaidrs rādītājs tam, kā finanšu iestāde pielāgojas un plaukst, pat ja zem tā mainās augsne.
