Piezīme: sākotnējo rakstu rakstīja di0nix!
Šajā rakstā mēs apskatīsim jaunu līdzekli, ko Alcor ir ieviesis saistībā ar likviditātes fondiem: centralizēto likviditāti. Centralizēta likviditāte, vienkārši sakot, ļauj likviditātes nodrošinātājiem izvietot savus līdzekļus noteiktā cenu diapazonā, tādējādi uzlabojot kapitāla izmantošanas efektivitāti. Šajā rakstā mēs detalizēti paskaidrosim, kas ir centralizētā likviditāte un kā darbojas centralizētā likviditāte.
Pasveiciniet mūsu labāko sabiedroto: Likviditātes/valūtas attiecību diagrammu!
Visi mani skaidrojumi būs balstīti uz šo diagrammu. Kad jūs saprotat šo diagrammu, viss kļūst viegli! Sāksim ar konkrētu piemēru: pieņemsim, ka mēs izveidojam likviditātes pūlu, kurā ir 24 WAXP un 12 EOS. "Maiņas koeficients" (token_ratio) ir šo divu marķieru daudzuma attiecība, kas ir 24:12, kas ir vienāda ar 2.
Ja kāds vēlas tagad apmainīt, iedodot 2 WAXP saņems aptuveni 1 EOS, un otrādi (*). Ja kāds cits tagad vēlas apmainīt WAXP pret EOS, lai iegūtu 1 EOS, viņam būs jāiedod 2,4 WAXP nevis 2! Kāpēc? Jo pēc pirmās maiņas plūsmas baseina maiņas koeficients mainījās no 2 uz 2,4!
(*) Faktiski, dodot 2 WAXP, saņemsiet 0,923 EOS. Atcerieties, ka žetonu skaita reizinājumam pirms un pēc mijmaiņas ir jāpaliek nemainīgam (24x12=288), tāpēc EOS skaits, kas jāpatur pūlā, ir 288:26=11,077. Tā kā EOS skaits pirms maiņas bija 12, tad biržā iegūtais EOS ir 12-11.077=0.923!
Pirmajai apmaiņai, lai iegūtu 1 EOS, nepieciešamais WAXP ir 2,4, lai iegūtu 1 EOS, nepieciešamais WAXP ir 2,9; trešā maiņa, lai iegūtu 1 EOS, nepieciešamais WAXP ir 3,6, lai iegūtu 1 EOS, un gala maiņas koeficients ir 4,5; , lai iegūtu 1 EOS, nepieciešamais WAXP ir 5,1, un galīgā maiņas attiecība ir 5,9... Kā redzat, jo vairāk EOS ir pazaudēts, jo vairāk WAXP nepieciešams, lai iegūtu 1 EOS.
Pēc iepriekš minētā izpratnes mēs varam sākt saprast valūtas maiņas attiecību/likviditātes diagrammu. Atcerieties, ka likviditātes fondu esat izveidojis jūs, tāpēc ir tā, it kā jūs pārdevāt savu pirmo EOS par 2,2 WAXP, savu otro EOS par 2,6 WAXP, trešo EOS par 3,2 WAXP un trešo EOS par 4,0 WAXP. Ceturto EOS un piekto EOS tiek pārdoti par 5,1 WAXP. Pēc pirmās EOS pārdošanas maiņas koeficients būs 2,4, pēc otrā EOS pārdošanas maiņas koeficients būs 2,9, pēc tam 3,6, 4,5 un 5,9, kā parādīts attēlā zemāk:
Tomēr iepriekš redzamā diagramma nesniedz intuitīvu situācijas izpratni: katrs taisnstūris ir 1 EOS vērts, bet katra taisnstūra laukums ir atšķirīgs! Tad mēs varam uzzīmēt nedaudz atšķirīgu formu, kas sastāv no izliektām līnijām, katra ar vienādu laukumu (kā parādīts zemāk):
Ja kāds izmanto šo baseinu un vēlas apmainīt EOS pret WAXP, sākumā 1 EOS var apmainīt pret 2 WAXP (tas nozīmē, ka likviditātes fonds zaudēs 2 WAXP), un pēc tam arvien vairāk, tā paša iemesla dēļ Tas notiek šādi:
Ja maiņas koeficients palielinās, likviditātes pūls zaudēs EOS un iegūs WAXP, ja maiņas koeficients samazināsies, likviditātes fonds zaudēs WAXP un iegūs EOS.
Tradicionālo likviditātes fondu lielākā vājība: lielākā daļa aktīvu paliks putekļos!
Pareizi! Ņemsim parastu piemēru, lai saprastu iemeslu. Pieņemsim, ka 1 WAXP ir 0,30 USD un 1 EOS ir 0,60 USD: izmantojot maiņu, mēs varam apmainīt 2 WAXP pret 1 EOS un otrādi. Mūsu likviditātes fondā maiņas koeficients arī ir 2 (2 WAXP apmainīti pret 1 EOS). Šajā gadījumā, visticamāk, daži cilvēki izmantos mūsu baseinu apmaiņai. Bet ja WAXP cena pēkšņi pieaugs līdz 0.60$, kamēr EOS cena paliks pie 0.60$, tad daudzi izmantos mūsu baseinu, jo pirmā apmaiņas partija var apmainīt 1 EOS pret 2 WAXP! Cik ilgi tas turpināsies? Varbūt līdz maiņas koeficients sasniegs 1, tas ir, 1 EOS nomaina pret 1 WAXP. Vai tas nav lieliski? Bet tas tā nav.
Ja atceraties, mums baseinā bija 24 WAXP, un, lai gan WAXP cena pieauga no USD 0,30 līdz USD 0,60, tika apmainīti tikai 7 WAXP, kas ir mazāk nekā 30%. Diemžēl mūsu iekasētā maksa ir tieši proporcionāla šiem 30%! Kā ar atlikušajiem 70%? Sapulcējies putekļos, tas ir tā, it kā tas nekad nebūtu bijis!
Centralizēta likviditāte: izvēlieties diapazonu, kurā būs pieejami visi aktīvi!
Salīdzinot ar tradicionālajiem likviditātes fondiem, centralizētie likviditātes pūli ir ļoti vienkārši. Īsāk sakot, jums ir jāiestata tikai maksimālais un minimālais valūtas maiņas koeficients likviditātes fondam! Ja mijmaiņas koeficients ir šajā diapazonā, likviditātes fonds tiks pilnībā pārveidots par WAXP vai EOS un tiks izmantots 100% apmērā! Tālāk ir parādītas 4 diagrammas, kurās parādīts 1 tradicionālais likviditātes kopfonds un 3 centralizēti likviditātes pūli ar dažādu apjomu.
Jūs varat izvēlēties sev vēlamo maiņas attiecību diapazonu bez ierobežojumiem, lai jūs varētu patstāvīgi izvēlēties, kurā diapazonā pūls nodrošinās likviditāti!
Vai atvērt vairākas pozīcijas? noteikti!
Protams, jūs varat arī atvērt vairākas pozīcijas vienlaikus. Piemēram, iestatiet lielas pozīcijas maiņas koeficienta diapazonu uz 1-3 un iestatiet mazās pozīcijas maiņas koeficienta diapazonu uz 1,5-2,5. Citi var atvērt likviditātes pūlu ar atšķirīgu apjomu nekā jūs, taču izmantot tos pašus aktīvu pārus, ko jūs (šajā piemērā WAXP un EOS), un tie visi kļūs par viena un tā paša pūla daļu. Lai atvieglotu izpratni, es attēloju šīs pozīcijas, izmantojot taisnstūrus atsevišķi, un pēc tam apvienoju tos vienā diagrammā.
Tāpēc likviditātes pūli, kas izmanto centralizētu likviditāti, izskatās nedaudz kā pilis: tie ir visu likviditātes nodrošinātāju pozīciju kombinācija, katrai no kurām ir divi gali un kopējā likviditāte. Centralizētās likviditātes plusi un mīnusi Tālāk ir norādīti centralizētās likviditātes plusi un mīnusi, es uzskatu, ka jūs interesēs. priekšrocība:
Aktīvus var pilnībā izmantot un iegūt lielāku peļņu par tiem pašiem aktīviem pūlā, īpaši rūpīgi izvēloties maiņas koeficienta turpmāko svārstību diapazonu.
Centralizēta likviditātes pūla izmantošanai apmaiņai ir lielas priekšrocības: likviditātes koncentrācijas dēļ, pat ja tiek apmainīts liels aktīvu apjoms, maiņas koeficients īpaši nemainīsies (daudz mazāks nekā tradicionālajos pūlos). Jūs kā centralizētā likviditātes kopfonda veidotājs joprojām saņemsiet savas maksas, bet citi varēs apmainīt vairāk aktīvu ar pašreizējo valūtas maiņas attiecību!
Jūs varat nodrošināt savam projektam likviditāti vēlamajā diapazonā, izvēloties maksimālo un minimālo maiņas vērtību
trūkums
Neatgriezenisks zaudējums! Ja valūtas maiņas koeficients strauji pārsniegs divas jūsu izvēlētās galējās vērtības, jūs cietīsit zaudējumus par likviditātes nodrošināšanu! Neatgriezeniski zaudējumi ir starpība starp likviditātes nodrošinātāja aktīvu vērtību likviditātes portfelī un vērtību, kas rodas, vienkārši turot šos aktīvus.
Veiksmi visiem (centralizētās) likviditātes nodrošināšanā!
*Silts atgādinājums: šis raksts ir paredzēts tikai populārzinātniskiem nolūkiem un nav uzskatāms par ieguldījumu padomu!
