Ethena USDe protokols demonstrē stabilitāti, izmantojot atbilstošus rezerves fondus tirgus izaicinājumu apstākļos.
Negatīvās finansējuma likmes rada ievērojamu risku USDe stabilitātei un rezerves fonda ilgtspējai.
Noturības likmes uzraudzība ir ļoti svarīga, lai stiprinātu USDe noturību pret finansējuma likmju svārstībām.
Ki Young Ju, On-chain analītiķis, nesen X platformā publicēja ieskatus par Ethenas sintētiskā dolāra protokola USDe stabilitāti. Saskaņā ar Ki Young Ju analīzi protokola rezerves fonds, šķiet, ir spējīgs izturēt izaicinājumus, kas ir līdzīgi 2022. gada FTX/LUNA scenārijam, kamēr tā tirgus vērtība ir mazāka par 3 miljardiem USD.
USDe stresa tests: viņu rezerves fonds var izturēt ilgstošas negatīvas finansējuma likmes, piemēram, 2022. gada FTX/LUNA scenārijā, kamēr tā tirgus vērtība ir zem USD 3 miljarda (pašlaik USD 2,4 miljardi). Protokols ir stabils, ja pietiek rezerves līdzekļu, salīdzinot ar tā tirgus maksimālo apjomu. . pic.twitter.com/dQLZOqo2o5
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 2024. gada 17. aprīlis
Pašlaik tirgus maksimālā robeža ir USD 2,4 miljardi, kas norāda, ka protokola stiprā puse ir atbilstoša rezerves fonda uzturēšana attiecībā pret tā tirgus kapitalizāciju. Tas uzsver protokola noturību, ja rezerves fondi paliek proporcionāli tirgus pieprasījumam.
Ethena, platforma, kurā atrodas stablecoin USDe, lepojas kā pret cenzūru izturīgs, mērogojams, ķēdē iekļauts naudas veids. USDe saglabā piesaisti ASV dolāram 1:1, ierobežojot Ethereum (un Bitcoin) nodrošinājumu, tādējādi mazinot nodrošinājuma vērtības svārstību risku. Protokols ģenerē ienesīgumu no finansēšanas maksājumiem un ETH atlīdzībām, atšķiroties no citām stabilām monētām, piemēram, USDT un USDC, kas nepiedāvā sākotnējo ienesīgumu.
Tomēr Ethena saskaras ar dažādiem riskiem, saglabājot USDe piesaisti, tostarp finansēšanas, likvidācijas, glabāšanas, maiņas neveiksmes un nodrošinājuma riskus. Īpaši satraucošs ir finansējuma risks, kas rodas no pastāvīgi negatīvām finansējuma likmēm. Šādos scenārijos Ethenai var būt jāmaksā tirgotājiem ar garajām pozīcijām, lai tās saglabātu savas īsās pozīcijas atvērtas, tādējādi potenciāli noslogojot tās rezerves fondu.
Neskatoties uz to, diskusijās par riska mazināšanu USDe turpina apliecināt savu pozīciju kā visstraujāk augošā stabilā monēta pēc tirgus kapitalizācijas kopš tās pirmsākumiem. Tās unikālie ieņēmumu gūšanas mehānismi, kas iegūti no finansēšanas maksājumiem un ETH balvām, piedāvā īpašniekiem izteiktas priekšrocības salīdzinājumā ar tradicionālajām stabilajām monētām, piemēram, USDT un USDC.
Viens no būtiskiem rādītājiem, kas jāuzrauga, ir saglabāšanas likme, kas nosaka ienesīguma daļu, kas tiek novirzīta uz rezerves fondu. Augstāka saglabāšanas likme atbalsta fondu pret negatīvām finansējuma likmēm, nodrošinot stabilitāti tirgus lejupslīdes laikā. Pašlaik USDe cena tiek kotēta USD 0,998618, un pēdējo 24 stundu laikā tā ir saglabājusi savu piesaisti.
Post USDe stabilitātes pārbaude: vai Ethena izdzīvos finansējuma likmes problēmas? pirmo reizi parādījās monētu izdevumā.