Ķīna šogad ir iedarbojusies uz zemes, tās rūpnīcām ieslēdzot lielu ātrumu. Tomēr šāda tempa saglabāšana var būt grūts uzdevums bez būtiskiem uzlabojumiem dažādās nozarēs. Šo otrdien ir paredzēts sniegt oficiālu datu plūdus, kas varētu apstiprināt, vai Ķīnas ekonomika ir atveseļojusies pēc ilgstošā lejupslīdes pēc pandēmijas.

Bloomberg aptaujas prognozes liecina par IKP pieaugumu pirmajā ceturksnī par 4,8%, salīdzinot ar pagājušo gadu, vairojot cerības, ka valsts varētu sasniegt 5% izaugsmes mērķi šim gadam.

Nesenie kāpumi tirdzniecības un ražošanas sektoros ir likuši lielāko finanšu institūciju, tostarp Goldman Sachs, ekonomistiem paaugstināt savas ekonomiskās prognozes 2024. gadam.

Tomēr eksporta kritums martā un lielā atkarība no ārējā pieprasījuma uzsver neatliekamo nepieciešamību palielināt iekšzemes patēriņu, norāda eksperti.

Rūpnieciskais spēks un enerģijas patēriņš: galvenie ekonomiskie rādītāji

Runājot par ekonomiskā spēka mērīšanu, rūpnieciskā ražošana un elektroenerģijas ražošana ir priekšplānā. Ķīnas Nacionālā statistikas biroja ziņojumi un Macquarie Group ieskati liecina par būtisku augšupeju šajās jomās.

Rūpnieciskā ražošana šā gada pirmajos divos mēnešos pieauga visstraujāk, straujāk pēdējos divos gados, martā paredzot papildu 6% pieaugumu, salīdzinot ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu.

Šo rūpnieciskās izlaides pieaugumu bieži atspoguļo elektroenerģijas ražošanas statistika, kas ir būtisks rādītājs nozares augstās enerģijas pieprasījuma dēļ. Kopš Ķīna atcēla Covid-19 ierobežojumus, elektroenerģijas ražošana ir ievērojami palielinājusies. Šo atdzimšanu veicina ogļu cenu kritums, padarot ražotnēm ekonomiskāku palielināt jaudu, tādējādi palielinot elektroenerģijas patēriņu pēdējos mēnešos.

Izaicinājumi mājokļu tirgū

Neraugoties uz pozitīvajām pazīmēm rūpniecības nozarēs, Ķīnas nekustamā īpašuma tirgus turpina cīnīties. Dzīvojamo ēku pārdošanas apjomi no janvāra līdz februārim kritās par 33% vērtībā, salīdzinot ar iepriekšējo gadu, iezīmējot nozīmīgāko kritumu kopš 2022. gada maija. Šī lejupslīde liecina, ka martā iespējama turpmāka samazināšanās.

Haibins Džu no JPMorgan Chase uzsver, ka jaunu mājokļu pārdošanas apjomi, kas ir būtisks tirgus noskaņojuma un investīciju potenciāla rādītājs, joprojām ir vāji, norādot uz iespējamu trešo gadu pēc kārtas mājokļu darbības samazināšanos. Pat ar atvieglotiem noteikumiem, kuru mērķis ir veicināt mājokļu iegādi, ir sagaidāms, ka martā turpināsies ieguldījumi nekustamajā īpašumā.

Nominālā IKP pieaugums sākotnēji šķiet stabils, līdz ņem vērā deflācijas pamatstraumes, kas ietekmē ekonomiku. IKP deflators — rādītājs, ko aprēķina no starpības starp nominālā un reālā IKP pieauguma tempiem — ir samazinājies, iezīmējot garāko lejupslīdes tendenci kopš 1999. gada. Šis rādītājs ir īpaši satraucošs, jo tas uzsver krasu kontrastu ar inflācijas spiedienu, kas novērots ASV, uzsverot unikālās problēmas, ar kurām saskaras Ķīna.

Kredītimpulss un darba tirgus bažas

Arī Ķīnas kredītu sektorā ir vērojamas spriedzes pazīmes. Bloomberg Economics dati atklāj, ka jaunu banku kredītu apjoms martā pieauga vislēnākajā tempā, kāds jebkad reģistrēts, un plašāki kreditēšanas pasākumi palielinājās līdz šim lēnākajā tempā, norādot uz dziļi iesakņojušos uzticības trūkumu ekonomikas atveseļošanai. Frederiks Neimans no HSBC norāda, ka šis "bez kredīta atveseļošanās cikls" var radīt ievērojamas problēmas izaugsmes noturēšanai.

Darba tirgus Ķīnā ir vēl viena problēma, jo bezdarba līmenis, īpaši jauniešu vidū, joprojām ir augsts. Lai gan dažas nozares ziņo par algu pieaugumu 2024. gada pirmajā ceturksnī, kopējais scenārijs ietver algu iesaldēšanu un atlaišanu, mazinot cerības uz ātru atveseļošanos. Tomēr algu kāpums dažās nozarēs sniedz sudraba oderi, potenciāli liecinot par darba tirgus sašaurināšanos un ekonomikas atveseļošanās sākumu.