Satura rādītājs

  • Kas ir Dow teorija?

  • Dava teorijas pamatprincipi

    • Tirgus atspoguļo visu

    • tirgus tendence

    • Trīs galveno tendenču fāzes

    • krusteniskā korelācija

    • Tirdzniecības apjoms ir svarīgs

    • Tendence paliek spēkā, līdz notiek maiņa

  • Apkopojiet


Kas ir Dow teorija?

Būtībā Dava teorija ir tehniskās analīzes ietvars, kura pamatā ir Čārlza Dofa darbs par tirgus teoriju. Dolfs ir The Wall Street Journal dibinātājs un redaktors, kā arī Dow Jones & Company līdzdibinātājs. Kā daļa no uzņēmuma viņš palīdzēja izveidot pirmo akciju indeksu, kas pazīstams kā Dow Jones Transportation Average (DJT), kam sekoja Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Dovs nekad nav pierakstījis savas idejas konkrētā teorijā, kā arī neatsaucās uz tām. Bet, neskatoties uz to, daudzi cilvēki mācījās no viņa, izmantojot viņa Wall Street Journal redakcijas. Pēc Dava nāves citi redaktori, piemēram, Viljams Hamiltons, pilnveidoja šīs idejas un apkopoja savus redakcionālos rakstus tajā, kas tagad pazīstams kā "Dow teorija".

Šajā rakstā tiks detalizēti iepazīstināts ar Dow teoriju un apspriesti dažādi tirgus tendenču posmi, pamatojoties uz Dow Jones rezultātiem. Tāpat kā citās teorijās, arī turpmāk minētie principi nav absolūti un ir paredzēti tikai publiskai interpretācijai.

Dava teorijas pamatprincipi

Tirgus atspoguļo visu

Šis princips ir cieši saistīts ar tā saukto efektīvu tirgu hipotēzi (EMH). Dow uzskatīja, ka tirgi atspoguļo visu, kas nozīmē, ka visa pieejamā informācija jau ir atspoguļota cenās.

Piemēram, ja ir vispārēji sagaidāms, ka uzņēmums atklās peļņas pieaugumu, tas tiks atspoguļots tirgū, pirms uzņēmums oficiāli publicēs savu peļņas pārskatu. Pieprasījums pēc akcijām pieaugs pirms uzņēmuma ziņojuma, un pēc tam cena, visticamāk, daudz nemainīsies pēc gaidāmā pozitīvā ziņojuma beidzot.

Dow atzīmē, ka dažos gadījumos uzņēmuma akciju cena pēc peļņas gūšanas var samazināties, jo tas nedarbojas, kā paredzēts.

Daudzi tirgotāji un investori, īpaši tie, kas plaši izmanto tehnisko analīzi, joprojām uzskata, ka šis princips ir patiess. Tomēr tie, kas dod priekšroku fundamentālai analīzei, nepiekrīt un uzskata, ka tirgus vērtība neatspoguļo akciju patieso vērtību.

tirgus tendence

Daži saka, ka Dow darbs radīja tirgus tendenču jēdzienu, kas tagad tiek uzskatīts par svarīgu finanšu pasaules daļu. Dow Theory uzskata, ka pastāv trīs galvenās tirgus tendences:

  • Galvenā tendence – šī ir lielākā tirgus kustība, kas ilgst no mēnešiem līdz gadiem.

  • Nelielas tendences - ilgst no nedēļām līdz mēnešiem.

  • Īslaicīgas tendences – mēdz beigties mazāk nekā pēc nedēļas vai ne vairāk kā desmit dienām. Dažos gadījumos tie var ilgt tikai dažas stundas vai dienu.

Izpētot šīs dažādās tendences, investori var meklēt iespējas. Lai gan primārās tendences ir tās, kurām jāpievērš uzmanība un kurām jāpievērš uzmanība, peļņas iespējas bieži rodas, kad sekundārās un īslaicīgās tendences virzās pretēji primārajai tendencei.

Piemēram, ja uzskatāt, ka kriptovalūtas primārā tendence ir uz augšu, bet sekundārā – lejup, tad var būt iespēja to iegādāties par salīdzinoši zemu cenu un mēģināt pārdot, kad tās vērtība pieaugs.

Tagad jautājums ir precīzi noteikt, kāda veida tendences jūs novērojat, kas ir iemesls dziļākai tehniskajai analīzei. Mūsdienās investori un tirgotāji izmanto dažādus analītiskos rīkus, lai palīdzētu viņiem noteikt, kāda veida tendences viņi pēta.

Trīs galveno tendenču fāzes

Dow galvenās ilgtermiņa tendences sadala trīs posmos. Piemēram, buļļu tirgū šīs trīs fāzes būtu:

  • Uzkrāšana – pēc iepriekšējiem lāču tirgiem tirgus noskaņojums lielākoties ir bijis negatīvs, un aktīvu novērtējums joprojām ir zems. Pirms cenas būtiski paaugstinās, gudri tirgotāji un bukmeikeri šajā periodā uzkrās aktīvus.

  • Liela mazumtirdzniecības līdzdalība – šajā posmā tirgus piedzīvos straujāku izaugsmi, un, tā kā gudri tirgotāji iepriekš novēroja iespēju, liels skaits mazumtirgotāju sāk aktīvi iepirkties. Šajā posmā cenas var strauji pieaugt.

  • Excess vs Distribution – Trešajā fāzē lielākā daļa tirgotāju turpina pirkt, taču patiesībā augšupejošā tendence tuvojas beigām. Tirgus veidotāji sāk izgāzt savas līdzdalības, pārdodot akcijas citiem dalībniekiem, kuri vēl nav sapratuši, ka pieaugošā tendence drīzumā mainīsies.

Lāču tirgū šie posmi ir tieši pretēji. Tendence sāksies ar pārdošanas signālu, kam sekos liels skaits privāto investoru, kas piedalīsies pārdošanā. Trešajā posmā privātie investori turpinās būt pesimistiski noskaņoti, bet investori, kuri var atpazīt, ka tirgus drīz mainīsies, atkal sāks uzkrāties.

Nav garantijas, ka šis princips tiks piemērots, taču tūkstošiem tirgotāju un investoru apsver šos posmus pirms rīcības. Ir vērts atzīmēt, ka arī Vikofa teorija balstās uz uzkrāšanas un sadales idejām un apraksta līdzīgu tirgus ciklu jēdzienu (pāreja no vienas fāzes uz otru).

krusteniskā korelācija

Dow uzskata, ka galveno tendenci tirgus indeksā var apstiprināt ar tendenci citā tirgus indeksā. Tajā laikā tas galvenokārt attiecās uz Dow Jones Transportation Average un Dow Jones Industrial Average.

Tolaik transporta tirgus (galvenokārt dzelzceļš) bija cieši saistīts ar rūpniecisko darbību. Tas ir loģiski: lai ražotu vairāk preču, vispirms ir jāpalielina dzelzceļa darbība, lai nodrošinātu nepieciešamās izejvielas.

Tāpēc pastāv skaidra korelācija starp ražošanas un transporta tirgiem. Ja viens cilvēks ir vesels, visticamāk, arī otrs būs vesels. Tomēr, tā kā daudzas preces ir digitālas un tām nav nepieciešama fiziska piegāde, savstarpējās indeksu korelācijas princips mūsdienās tiek izmantots mazāk.

Tirdzniecības apjoms ir svarīgs

Tāpat kā vairums investoru, Dow uzskata apjomu par galveno sekundāro rādītāju, kas nozīmē, ka spēcīgajām tendencēm vajadzētu būt kopā ar apjomu. Jo lielāks apjoms, jo lielāka iespēja, ka kustība atspoguļo patieso tirgus tendenci. Ja tirdzniecības apjoms ir zems, cenu izmaiņas var neatspoguļot patiesās tirgus tendences.

Tendence paliek spēkā, līdz notiek maiņa

Dow uzskata, ka, ja tirgū ir tendence, tas turpinās attīstīties. Piemēram, uzņēmuma akciju cena sāk pieaugt pēc labām ziņām, un akciju cena turpinās pieaugt, līdz nebūs skaidra reversa signāla.

Tāpēc Dow uzskata, ka pašreizējās maiņas tendences ir jāuztver ar skepsi, pirms tiek apstiprināta galvenās tendences rašanās. Protams, nav viegli atšķirt sekundāro tendenču un galveno tendenču rašanās signālus. Tirgotājus bieži satrauc maldinoši apvērsuma signāli, un galu galā viņi uzskata, ka tie ir tikai sekundāro tendenču signāli.

Apkopojiet

Daži uzskata, ka Dow teorija ir novecojusi, jo īpaši attiecībā uz savstarpējo indeksu korelāciju (princips, kas nosaka, ka vienu indeksu vai vidējo rādītāju var atbalstīt ar citu). Tomēr lielākā daļa investoru uzskata, ka Dow teorija ir svarīga mūsdienu tirgos. Dow darbs tika izmantots ne tikai tirdzniecības iespēju atrašanai, bet arī radīja tirgus tendenču koncepciju.