TL;DR

Kopš tās izveidošanas 2009. gadā Bitcoin ir piedzīvojis piecus ievērojamus cenu maksimumus. Līdz šim kriptovalūtas vērtība ir bijusi visu laiku augstāka – aptuveni 64 000 ASV dolāru, un tā ir kļuvusi plaši izplatīta. Ceļš ir bijis nepastāvīgs, bieži reaģējot uz politiskiem, ekonomiskiem un regulējošiem notikumiem.

Bitcoin ir piedzīvojis vidēji 200% pieaugumu gadā. 2021. gada augustā Bitcoin tirgus maksimālā vērtība ir aptuveni 710 000 000 000 USD, un tā dominējošais stāvoklis kriptovalūtu tirgū ir nedaudz mazāks par 50%.

Tādi notikumi kā 2014. gada Mt. Gox biržas uzlauzums un 2020. gada akciju tirgus sabrukums var izskaidrot īstermiņa un vidēja termiņa cenu attīstību. Ilgtermiņā varat iegūt makro skatījumu, aplūkojot modeļus, kas izmanto tehnisko, fundamentālo un noskaņojuma analīzi.

Tehniskai analīzei Bitcoin logaritmiskā izaugsmes līkne un hiperviļņu teorija ir divi interesanti modeļi. Hiperviļņu teorija arī saista cenu ar investoru noskaņojumu cikliskās fāzēs. Runājot par fundamentālo analīzi, modeļi Stock to Flow un Metcalfe pietiekami labi izseko Bitcoin cenai. Galu galā jūs varētu izmantot visu šo metožu kombināciju, lai iegūtu līdzsvarotu skatījumu.

Ievads

Bitcoin (BTC) ir iekarojis pasaules iztēli ar savu masīvo vērtības pieaugumu kopš 2009. Tomēr tas viss nav bijis vēršu skrējiens un ieguvumi. Bitcoin ir piedzīvojis arī kritumus un lāču tirgus. Neskatoties uz tās nepastāvību, kriptovalūta līdz šim ir pārspējusi visus tradicionālos aktīvus. Vairāku faktoru kombinācija veido Bitcoin cenu vēsturi, un jūs varat tos izpētīt ar dažādām metodēm un viedokļiem.

cta1

Kā analizēt Bitcoin cenu vēsturi

Pirms iedziļināmies datos, apskatīsim, kā varat analizēt Bitcoin cenu vēsturi. Ir trīs dažādas metodes: tehniskā, fundamentālā un noskaņojuma analīze. Katram veidam ir savas stiprās un vājās puses, taču tos var apvienot, lai veidotu skaidrāku priekšstatu.

1. Tehniskā analīze (TA): vēsturisko cenu un apjoma datu izmantošana, lai mēģinātu prognozēt turpmāko tirgus uzvedību. Piemēram, varat izveidot 50 dienu vienkāršo mainīgo vidējo (SMA), ņemot vērā pēdējo 50 dienu cenas un aprēķinot to vidējo vērtību. Varat izdarīt secinājumus, izmantojot SMA, attēlojot to sava aktīva cenu diagrammā. Piemēram, iedomājieties, ka Bitcoin dažas nedēļas ir tirgojies saskaņā ar 50 dienu SMA, bet pēc tam to izlaužas. Šo kustību varētu uzskatīt par iespējamās atveseļošanās pazīmi.

2. Fundamentālā analīze (FA): datu izmantošana, kas atspoguļo projekta vai kriptovalūtas pamatvērtību. Šāda veida pētījumi koncentrējas uz ārējiem un iekšējiem faktoriem, lai mēģinātu noteikt aktīva faktisko vērtību. Piemēram, varat apskatīt Bitcoin ikdienas darījumus, lai novērtētu tīkla popularitāti. Ja šis skaitlis laika gaitā palielinās, tas var likt domāt, ka projektam ir vērtība, un cena var pieaugt.

3. Sentimenta analīze (SA): tirgus noskaņojuma izmantošana, lai prognozētu cenu izmaiņas. Tirgus noskaņojums ietver investoru jūtas un noskaņojumu pret kādu aktīvu. Parasti tos var iedalīt bullish vai lācīgā noskaņojumā. Piemēram, ievērojams Google meklējumu pieaugums par Bitcoin iegādi varētu liecināt par pozitīvu tirgus noskaņojumu.

Kādi faktori ietekmēja agrīno Bitcoin tirdzniecību?

Nākamais ir izpētīt faktorus, kas ietekmē tirdzniecību un ietekmē cenas. Laika gaitā tie ir mainījušies no Bitcoin sākuma. 2009. gadā Bitcoin bija ārkārtīgi nišas aktīvs ar zemu likviditāti. Darījumi tika veikti ārpusbiržas (OTC) starp lietotājiem BitcoinTalk un citos forumos, kuri uzskatīja Bitcoin vērtību kā decentralizētu valūtu. Šodien redzamajām spekulācijām bija daudz mazāka nozīme.

Satoshi Nakamoto ieguva pirmo bloku 2009. gada 3. janvārī, saņemot 50 bitkoinus. Pēc tam deviņas dienas vēlāk viņš nosūtīja 10 BTC Halam Finnijam, veicot pirmo Bitcoin darījumu. 2010. gada 22. maijā Bitcoin cena joprojām bija mazāka par 0,01 USD. Tajā dienā notika arī pirmais komerciālais Bitcoin darījums ar Laszlo Hanyecz, kas iegādājās divas picas par 10 000 BTC. Tajā laikā lietotāji Bitcointalk forumos pirkumu uzskatīja par jaunumu. Šī tirdzniecība ir pretstatā pašreizējai lietošanai, kur ar Binance Visa karti varat ērti iegādāties ikdienas preces.

Pieaugot Bitcoin cenai un popularitātei, neliela, neregulēta nozare arvien vairāk iesaistījās darījumu un tirdzniecības veicināšanā. Tie ietvēra kriptovalūtu biržas un dziļā tīmekļa tirgus. Bitcoin cena bieži tika būtiski ietekmēta, jo šie tirgi un biržas tika uzlauztas, slēgtas vai regulētas. Dažas uzlauztas biržas glabāja ievērojamus Bitcoin krājumus, izraisot ievērojamus cenu satricinājumus un tirgus uzticības trūkumu. Mēs šo tēmu sīkāk izpētīsim vēlāk.

Kādi faktori šobrīd ietekmē Bitcoin tirdzniecību?

Bitcoin tagad ir vairāk kopīgs ar tradicionālajiem aktīviem nekā tās sākumā. Lielāka ieviešana mazumtirdzniecībā, finansēs un politikā nozīmē, ka vēl vairāk faktoru ietekmē Bitcoin cenu un tirdzniecību. Pieaug arī institucionālās investīcijas virtuālajās valūtās, piešķirot spekulācijām lielāku lomu. Šie punkti nozīmē, ka faktori, kas šodien ietekmē Bitcoin tirdzniecību, bieži vien atšķiras no tiem, kas bija sākumā. Apspriedīsim dažus no lielākajiem.

1. Regulējums tagad ir daudz aktuālāks nekā Bitcoin agrāk. Valdībām vairāk izprotot kriptovalūtas un blokķēdes tehnoloģiju, to kontrolei un regulējumam ir tendence pieaugt. Gan noteikumu stingrākai, gan mīkstināšanai ir sava ietekme. Dažas Bitcoin cenas izmaiņas ir saistītas ar BTC aizliegumu vienā valstī vai tā popularitāti citā.

2. Globālās ekonomikas stāvoklis tagad ir tiešs Bitcoin cenas un tirdzniecības faktors. Piemēram, cilvēki, kas dzīvo valstīs ar hiperinflāciju, ir pievērsušies kriptovalūtām kā nodrošinājumam pret inflāciju. Venecuēlas ekonomiskās krīzes rezultātā, kas sākās 2016. gadā, mēs esam redzējuši rekordlielu tirdzniecības apjomu LocalBitcoins Venecuēlas Bolivārā. 2020. gada akciju tirgus krahā sākās Bitcoin vēršu skrējiens, kas ilga vairāk nekā gadu. Bitcoin tagad tiek uzskatīts par vērtības krātuvi, līdzīgi kā zelts. Kad pārliecība par citām ekonomikas daļām ir zema, cilvēki iegādājas šos aktīvus.

volume local bitcoins venezuelan bolivar

3. Lielāka popularitāte no lielajiem uzņēmumiem var izraisīt Bitcoin cenas pieaugumu. PayPal, Square, Visa un MasterCard ir parādījuši zināmu atbalstu kriptovalūtām, sniedzot investoriem pārliecību. Mazumtirgotāji pat ir sākuši pieņemt Bitcoin maksājumus. Atbalsta atsaukšana var izraisīt arī pārdošanu, piemēram, Elona Maska paziņojumu 2021. gada 17. maijā, ka Tesla aptur Bitcoin maksājumus. Šajā gadījumā cena pieauga no nedaudz mazāk nekā USD 55 000 par BTC līdz aptuveni USD 48 500 tajā dienā.

btc chart elon musk tweet

4. Pastiprinātas spekulācijas un atvasinātie instrumenti, piemēram, Bitcoin fjūčeri, ir veicinājuši papildu pieprasījumu tirgū. Tā vietā, lai ieguldītu un turētu BTC tās pamatvērtības dēļ, tirgotāji un spekulanti fjūčeru tirgū īstermiņā BTC gūst peļņu, izraisot lejupvērstu spiedienu uz cenu. Tas nozīmē, ka Bitcoin cena vairs nav balstīta tikai uz tā lietderību.

Bitcoin cenu vēsture

Kopš 2009. gada Bitcoin cena ir bijusi pakļauta lielam svārstībām. Visi iepriekš minētie faktori ir veicinājuši tās ceļojumu līdz šim. Lai gan cenai ir bijuši gan kāpumi, gan kritumi, cena joprojām ir ievērojami augstāka nekā tad, kad tā sākās.

Salīdzinot Bitcoin ar NASDAQ 100 un zeltu, jūs varat redzēt, ka tas ir ievērojami apsteidzis šos divus tradicionāli spēcīgas darbības aktīvus. Varat arī redzēt tā nepastāvību, jo arī Bitcoin gada zaudējumi procentos ir lielāki nekā jebkuri zaudējumi, ko piedzīvojis zelts vai NASDAQ 100 (dati no @CharlieBilello).


2011. gads

2012. gads

2013. gads

2014. gads

2015. gads

2016. gads

2017. gads

2018. gads

2019. gads

2020. gads

Bitcoin

1473%

186%

5507%

-58%

35%

125%

1331%

-73%

95%

301%

Zelts

9,6%

6,6%

-28,3%

-2,2%

-10,7%

8,0%

12,8%

-1,9%

17,9%

24,8%

NASDAQ 100

3,4%

18,1%

36,6%

19,2%

9,5%

7,1%

32,7%

-0,1%

39,0%

48,6%


Saskaņā ar CaseBitcoin datiem BTC ir uzrādījis 10 gadu CAGR (salikto gada pieauguma tempu) 196,7%. CAGR mēra aktīva gada pieauguma tempu, ņemot vērā salikšanu. Bija bijuši pieci nozīmīgi Bitcoin cenas maksimumi, pieaugot no tikai USD 1 2011. gadā līdz visu laiku augstākajam līmenim — USD 65 000 2021. gada maijā. Sadalīsim līdzšinējo vēsturi piecās atšķirīgās virsotnēs.

btc price 2009-2021 lookintobitcoin

1. 2011. gada jūnijs: No cenas, ko mēra tikai centos iepriekšējā gadā, Bitcoin veica meteorisku pieaugumu līdz 32 USD. Bitcoin piedzīvoja savu pirmo bullēnu skrējienu, kam sekoja mērena avārija līdz 2,10 USD.

2. 2013. gada aprīlis: Pēc gada sākuma pie aptuveni 13 USD, Bitcoin piedzīvoja savu pirmo šā gada bullīšu skrējienu, 2013. gada 10. aprīlī pieaugot līdz USD 260. Pēc tam cena nākamo divu dienu laikā kritās līdz 45 USD.

3. 2013. gada decembris: līdz gada beigām Bitcoin cenas pieauga gandrīz 10 reizes no oktobra līdz decembrim. Oktobra sākumā BTC tirgojās par USD 125, pirms sasniedza savu maksimumu 1160 USD. Līdz 18. decembrim cena atkal bija nokritusi līdz 380 USD.

4. 2017. gada decembris: pēc aptuveni 1000 $ 2017. gada janvārī Bitcoin cenas pieauga līdz nedaudz mazāk par 20 000 $ līdz 2017. gada 17. decembrim. Šis vēršu skrējiens nostiprināja Bitcoin pozīcijas galvenajā tirgū, piesaistot institucionālo investoru un valdību uzmanību.

5. 2021. gada aprīlis: 2020. gada martā notikušās avārijas akciju tirgū un kriptovalūtu tirgū izraisīja ilgstošu cenu kāpumu līdz 63 000 $ līdz 2021. gada 13. aprīlim. Ņemot vērā koronavīrusa pandēmijas izraisīto ekonomisko nestabilitāti, daži Bitcoin uzskatīja par vērtības krātuvi. Pēc tam BTC un kriptovalūtu tirgū 2021. gada maijā notika ievērojama izpārdošana, pirms cenu stagnācija.

cta2

Īstermiņa cenu notikumi

Fundamentālie un tehniskie modeļi, ko izmantosim vēlāk, ne vienmēr var aprakstīt mūsu redzamo cenu uzvedību. Ārējiem faktoriem, tostarp politiskiem un ekonomiskiem notikumiem, ir liela nozīme, ko varat analizēt atsevišķi. Viens interesants piemērs, ko aplūkot, ir slavens uzlaušana, kas notika Bitcoin pirmsākumos.

Mt. Gox biržas uzlauzts

Mt. Gox Bitcoin biržas uzlaušana bija nozīmīgs notikums 2014. gadā, kas izraisīja īslaicīgu Bitcoin cenas kritumu. Tolaik Tokijas kriptovalūtu birža bija lielākā tirgū, un tās tirdzniecības apjoms bija aptuveni 70% no kopējā Bitcoin piedāvājuma. Kopš Goksa kalna izveides 2010. gadā tas bija daudzu uzlaušanas upuris, taču turpināja izdzīvot.

Tomēr 2014. gada uzlaušanas rezultātā tika nozagti aptuveni 850 000 BTC, tādējādi iznīcinot lielāko daļu biržas digitālo līdzekļu. Mt. Gox apturēja izņemšanu 2014. gada 14. februārī, izraisot Bitcoin cenas samazināšanos par aptuveni 20% līdz aptuveni 680 ASV dolāriem pēc tirdzniecības par USD 850 lielāko nedēļas daļu.

Galu galā hakeri paņēma 450 000 000 USD (USD) no lietotāja līdzekļiem, un Mt. Gox bankrotēja. Daži bijušie lietotāji apgalvo, ka ar vietnes kodu bija problēmas, kas netika novērstas laikā. Uzlaušanas iemesli joprojām nav skaidri līdz šai dienai, kā rezultātā notiek vairākas tiesas prāvas un tiesvedība pret biržas izpilddirektoru Marku Karpelē.

Kā mēs izskaidrojam Bitcoin ilgtermiņa cenu vēsturi?

Ilgtermiņā mazākiem, mazāk svarīgiem notikumiem ir neliela ietekme uz cenu. Šī iemesla dēļ ir interesanti aplūkot citus veidus, kā izskaidrot Bitcoin vispārējo pozitīvo trajektoriju. Viena no iespējām ir izpētīt analītiskos modeļus, kas izmanto metodes, kuras mēs jau minējām iepriekš.

Fundamentālā analīze: modelis no krājuma līdz plūsmai

Modelis Stock-to-Flow izmanto Bitcoin ierobežoto piedāvājumu kā iespējamo cenas rādītāju. Pamata līmenī Bitcoin ir nedaudz līdzīgs zeltam vai dimantiem. Laika gaitā šo divu preču cenas ir pieaugušas to trūkuma dēļ. Šis faktors ļauj investoriem tos izmantot kā vērtības glabātājus.

Ja ņemat kopējo apgrozībā esošo globālo piedāvājumu (krājumu) un dalāt to ar kopējo gadā saražoto daudzumu (plūsmu), varat izmantot šo koeficientu, lai modelētu Bitcoin cenu laika gaitā. Mēs jau zinām precīzu jauno bitkoinu daudzumu, ko ieguvēji ģenerēs, un aptuveni kad viņi tos saņems. Vienkārši sakot, ieguves atdeve samazinās, un tas rada pieaugošu krājumu un plūsmas attiecību.

Stock to Flow ir izrādījies populārs, pateicoties tās precizitātei Bitcoin cenu vēstures modelēšanā. Zemāk varat redzēt 365 dienu SMA un Bitcoin vēsturiskos cenu datus un prognozes, ko tas sniedz nākotnē.

stock to flow model btc

Modelim ir daži trūkumi. Laika gaitā, kad Bitcoin plūsma sasniedz nulli, modelis galu galā sabojāsies, jo jūs nevarat dalīt ar nulli. Šis aprēķins sniedz neticamas cenu prognozes, kurām ir tendence uz bezgalību. Vairāk par Stock to Flow priekšrocībām un trūkumiem varat lasīt mūsu rakstā Bitcoin un Stock to Flow modelis.

Fundamentālā analīze: Metkalfa likums

Metcalfe likums ir vispārējs skaitļošanas princips, ko varat piemērot arī Bitcoin tīklam. Tajā teikts, ka tīkla vērtība ir proporcionāla pievienoto lietotāju skaita kvadrātam. Ko tas īsti nozīmē? Viegli saprotams piemērs ir tālruņu tīkls. Jo vairāk cilvēku pieder tālruņiem, jo ​​eksponenciāli vērtīgāks kļūst tīkls.

Izmantojot Bitcoin, jūs varat aprēķināt Metcalfe vērtību, izmantojot aktīvo Bitcoin maka adrešu skaitu un citu publisko informāciju blokķēdē. Ja attēlojat Metcalfe vērtību pret cenu, jūs varat redzēt diezgan labu atbilstību. Varat arī ekstrapolēt tendenci, lai prognozētu iespējamās nākotnes cenas, kā Timotijs Pītersons ir darījis savā grafikā zemāk.

bitcoin metcalfe network value

Tīkla vērtības attiecība pret Metkalfe (NVM) nodrošina vēl vienu Metcalfe likuma izmantošanu. Jūs varat aprēķināt attiecību, ņemot Bitcoin tirgus ierobežojumu un dalot to ar formulu, kas tuvina Metkalfa likumu. Formula izmanto aktīvo unikālo adrešu skaitu noteiktā dienā kā tīkla lietotāju rezerves daļu. Unikālās adreses tiek definētas kā tādas, kurām ir nulles bilance un kas tajā dienā veic darījumu.

Vērtība virs viena norāda, ka tirgus ir pārvērtēts, un zem viena norāda, ka tas ir nenovērtēts. Jūs varat redzēt, kā tas izskatās vizuāli, izmantojot šo Cryptoquant diagrammu. NVM attiecība ir kreisā ass, bet tīkla vērtība ir labajā pusē.

btc network value to metcalfe NVM ratio

Tehniskā analīze: Bitcoin logaritmiskā izaugsmes līkne

Bitcoin logaritmiskā izaugsmes līkne ir 2019. gada tehniskās analīzes modelis, ko izveidojis Kols Gārners. Standarta Bitcoin cenu diagrammas parāda logaritmisko (log) cenu attiecībā pret lineāro laiku uz x ass. Tomēr, ja reģistrējat arī laiku, varat uzzīmēt vienkāršas tendenču līnijas, kas atbilst pēdējo trīs bullīšu skrējienu virsotnēm un Bitcoin tirgus atbalsta līmeņiem.

bitcoin log growth curve

Šīs līnijas var pārveidot atpakaļ mūsu sākotnējā žurnāla cenu diagrammā, nodrošinot mums izaugsmes līkni, kas ir diezgan precīzi saskanējusi ar Bitcoin cenu vēsturi līdz šim, kā redzams nākamajā diagrammā no LookIntoBitcoin.com.

btc log growth curve

Tehniskā analīze: hiperviļņu teorija

Hiperviļņu teoriju izstrādāja Tailers Dženkss ​​un mēģina izskaidrot cenas ar investoru emocijām. Teorija liecina, ka tirgus noskaņojums atkārtoti pārvietojas starp pesimismu un optimismu. Šīs sajūtas bieži noved pie hiperviļņa, kurā cena laika gaitā paaugstinās, pirms pāriet uz lāču tendenci. Lai gan Dženkss ​​teorētiski uzskata, ka modelis izriet no tirgus noskaņojuma, grafikā tiek izmantota tikai tehniskā analīze ar cenu datiem, lai izveidotu tendenču līnijas. Saskaņā ar hiperviļņu teoriju katrā tirgus ciklā ir septiņas fāzes.

hyperwave model

1., 5. un 7. fāzē aktīva cenai jāpaliek zem pretestības līnijas. 2., 3., 4. un 6. fāzē cenai jāpaliek virs atbalsta līnijām. Ne katrs īpašums pilnībā atbildīs noteikumiem, taču ir pierādījumi par šo modeli dažos tirgos. Zemāk varat redzēt aptuvenu NASDAQ Composite 2000 piemēru, ko grafiski demonstrēja Lea Wald (Valkyrie Investments Inc. izpilddirektors).

hyperwave example 1

Apskatīsim Bitcoin bull run 2017. Ja lietojat Hyperwave teorijas tendences, varat redzēt, ka tai ir salīdzinoši laba atbilstība neatkarīgi no pirmās fāzes. Varat arī redzēt, ka cena pieaug pieaugošā ātrumā, kam seko liela avārija, kas galvenokārt seko iepriekš norādītajām fāzēm.

bitcoin hyperwave

Noslēguma domas

Ir skaidrs, ka pastāv daudz teoriju, kas mēģina izskaidrot Bitcoin cenu vēsturi. Bet neatkarīgi no atbildes, Bitcoin gandrīz 200% 10 gadu CAGR ir parādījis neticamu digitālo valūtu pieaugumu. Pat kriptovalūtās Bitcoin uzrāda gandrīz 50% dominējošo stāvokli tirgū no 2021. gada augusta ar tirgus maksimālo apjomu aptuveni 710 000 000 000 USD.

Šīs monumentālās izaugsmes iemesli ir kriptovalūtu pamati, tirgus sajūta un ekonomiskie notikumi. Tomēr pagātnes rezultāti neliecina par nākotnes rezultātiem. Ir noderīgi saprast, kāpēc Bitcoin ir bijusi tik augsta cenu trajektorija, taču tas mums nepasaka, kas notiks nākotnē. Aplūkojot plašāku ainu, Bitcoin ir neticami labi nobriedis jaunai aktīvu klasei, kas ir tikai 12 gadus veca.