TL;DR
Tokenomika ir termins, kas aptver marķiera ekonomiku. Tajā ir aprakstīti faktori, kas ietekmē marķiera izmantošanu un vērtību, tostarp, bet ne tikai marķiera izveide un izplatīšana, piedāvājums un pieprasījums, stimulēšanas mehānismi un marķiera dedzināšanas grafiki. Kriptoprojektu veiksmīgai darbībai ļoti svarīga ir labi izstrādāta tokenomika. Investoriem un ieinteresētajām personām ir svarīgi novērtēt projekta tokenomikas pirms lēmuma par dalību pieņemšanas.
Ievads
A portmanteau of “token” and “economics,” tokenomics is a key component of doing fundamental research on a crypto project. Aside from looking at the white paper, founding team, roadmap, and community growth, tokenomics is central to evaluating the future prospects of a blockchain project. Crypto projects should carefully design their tokenomics to ensure sustainable long-term development.
Tokenomika īsumā
Blockchain projekti izstrādā tokenomikas noteikumus ap saviem marķieriem, lai veicinātu vai atturētu dažādas lietotāju darbības. Tas ir līdzīgi tam, kā centrālā banka drukā naudu un īsteno monetāro politiku, lai veicinātu vai atturētu no tēriņiem, aizdošanas, uzkrājumiem un naudas apriti. Ņemiet vērā, ka vārds “žetons” šeit attiecas gan uz monētām, gan uz žetoniem. Šeit varat uzzināt atšķirību starp abiem. Atšķirībā no fiat valūtām, tokenomikas noteikumi tiek ieviesti, izmantojot kodu, un tie ir pārredzami, paredzami un grūti maināmi.
Apskatīsim bitcoīnu kā piemēru. Kopējais bitkoinu piedāvājums ir iepriekš ieprogrammēts 21 miljonam monētu. Veids, kā bitkoīni tiek radīti un laisti apgrozībā, ir ieguve. Kalnračiem kā atlīdzība tiek piešķirti daži bitkoīni, ja bloks tiek iegūts ik pēc 10 minūtēm.
Atlīdzība, ko sauc arī par bloku subsīdiju, tiek samazināta uz pusi ik pēc 210 000 bloku. Saskaņā ar šo grafiku ik pēc četriem gadiem notiek sadalīšana uz pusi. Kopš 2009. gada 3. janvāra, kad Bitcoin tīklā tika izveidots pirmais bloks jeb ģenēzes bloks, bloka subsīdija ir trīs reizes samazināta uz pusi no 50 BTC līdz 25 BTC, 12,5 BTC un 6,25 BTC pašlaik.
Pamatojoties uz šiem noteikumiem, ir viegli aprēķināt, ka 2022. gadā tiks iegūti aptuveni 328 500 bitkoinu, gada kopējo minūšu skaitu dalot ar 10 (jo bloks tiek iegūts ik pēc 10 minūtēm) un pēc tam reizinot ar 6,25 (jo katrs bloks dod no 6.25 BTC kā atlīdzību). Līdz ar to var prognozēt katru gadu iegūto bitkoinu skaitu, un paredzams, ka pēdējais bitkoins tiks iegūts ap 2140. gadu.
Bitcoin tokenomika ietver arī darījumu maksu noteikšanu, ko kalnrači saņem, kad tiek apstiprināts jauns bloks. Šī maksa ir paredzēta, lai palielinātu, palielinoties darījumu apjomam un tīkla pārslodzei. Tas palīdz novērst surogātpasta darījumus un stimulē kalnračus turpināt darījumu apstiprināšanu, pat ja bloku subsīdijas turpina samazināties.
Īsāk sakot, Bitcoin tokenomika ir vienkārša un ģeniāla. Viss ir pārredzams un paredzams. Stimuli, kas saistīti ar Bitcoin, nodrošina dalībniekiem kompensāciju, lai saglabātu tīkla stabilitāti un veicinātu tā kā kriptovalūtas vērtību.
Tokenomikas galvenie elementi
Kā visaptverošs termins dažādiem faktoriem, kas ietekmē kriptovalūtas vērtību, “tokenomika” pirmām kārtām attiecas uz kriptovalūtas ekonomikas struktūru, ko izstrādājuši tās veidotāji. Šeit ir daži no vissvarīgākajiem faktoriem, kas jāņem vērā, aplūkojot kriptovalūtas tokenomiku.
Žetonu piegāde
Piedāvājums un pieprasījums ir galvenie faktori, kas ietekmē jebkuras preces vai pakalpojuma cenu. Tas pats attiecas uz kriptovalūtu. Ir vairāki kritiski rādītāji, kas mēra marķiera piedāvājumu.
Pirmo sauc par maksimālo piegādi. Tas nozīmē, ka šīs kriptovalūtas darbības laikā ir iekodēts maksimālais tokenu skaits. Bitcoin maksimālais piedāvājums ir 21 miljons monētu. Litecoin ierobežojums ir 84 miljoni monētu, un BNB maksimālais piedāvājums ir 200 miljoni.
Dažiem žetoniem nav maksimālā daudzuma. Ethereum tīkla ētera piedāvājums katru gadu palielinās. Stabilajām monētām, piemēram, USDT, USD Coin (USDC) un Binance USD (BUSD), nav maksimālā piedāvājuma, jo šīs monētas tiek emitētas, pamatojoties uz rezervēm, kas nodrošina monētas. Teorētiski tie var turpināt augt bez ierobežojumiem. Dogecoin un Polkadot ir vēl divas kriptovalūtas ar neierobežotu piegādi.
Otrais ir apgrozībā esošais piedāvājums, kas attiecas uz apgrozībā esošo žetonu skaitu. Žetonus var kalt un sadedzināt vai aizslēgt citos veidos. Tas ietekmē arī marķiera cenu.
Aplūkojot marķieru piedāvājumu, varat iegūt labu priekšstatu par to, cik žetonu galu galā būs.
Token Utility
Token lietderība attiecas uz lietošanas gadījumiem, kas paredzēti marķierim. Piemēram, BNB utilīta ietver BNB ķēdes darbināšanu, darījumu nodevu maksāšanu un tirdzniecības maksas atlaižu baudīšanu BNB ķēdē, kā arī kalpošanu kā kopienas lietderības marķieri BNB ķēdes ekosistēmā. Lietotāji var arī iemaksāt BNB ar dažādiem produktiem ekosistēmā, lai gūtu papildu ienākumus.
Ir daudz citu žetonu izmantošanas gadījumu. Pārvaldības marķieri ļauj turētājam balsot par izmaiņām marķiera protokolā. Stabilās monētas ir paredzētas izmantošanai kā valūta. No otras puses, drošības marķieri ir finanšu aktīvi. Piemēram, uzņēmums sākotnējā monētu piedāvājuma (ICO) laikā varētu emitēt žetonu akcijas, piešķirot turētājam īpašumtiesības un dividendes.
Šie faktori var palīdzēt noteikt iespējamos marķiera izmantošanas gadījumus, kas ir būtiski, lai izprastu, kā attīstīsies marķiera ekonomika.
Tokenu izplatīšanas analīze
Papildus piedāvājumam un pieprasījumam ir svarīgi aplūkot, kā tiek izplatīti marķieri. Lielās institūcijas un individuālie investori uzvedas atšķirīgi. Zinot, kāda veida entītijām ir marķieris, jūs varēsiet gūt ieskatu par to, kā tās, visticamāk, tirgos savus marķierus, kas savukārt ietekmēs marķiera vērtību.
Parasti ir divi veidi, kā palaist un izplatīt marķierus: godīga palaišana un palaišana pirms ieguves. Godīga palaišana ir tad, kad pirms marķiera izkalšanas un publiskas izplatīšanas nav agrīnas piekļuves vai privātas piešķiršanas. Šīs kategorijas piemēri ir BTC un Dogecoin.
No otras puses, iepriekšēja ieguve ļauj daļu kriptovalūtas kalt un izplatīt noteiktai grupai, pirms tā tiek piedāvāta sabiedrībai. Ethereum un BNB ir divi šāda veida marķieru izplatīšanas piemēri.
Parasti vēlaties pievērst uzmanību tam, cik vienmērīgi tiek sadalīts marķieris. Dažas lielas organizācijas, kuru rīcībā ir liela marķiera daļa, parasti tiek uzskatītas par riskantākām. Žetons, kas lielākoties pieder pacietīgiem investoriem un dibinātāju komandām, nozīmē, ka ieinteresēto personu intereses ir labāk saskaņotas, lai gūtu panākumus ilgtermiņā.
Apskatiet arī marķiera bloķēšanas un izlaišanas grafiku, lai redzētu, vai apgrozībā tiks laists liels skaits žetonu, kas rada lejupvērstu spiedienu uz marķiera vērtību.
Žetonu apdegumu pārbaude
Daudzi kriptogrāfijas projekti regulāri sadedzina žetonus, kas nozīmē tokenu neatgriezenisku izņemšanu no apgrozības.
Piemēram, BNB izmanto monētu dedzināšanu, lai izņemtu monētas no apgrozības un samazinātu kopējo žetonu piegādi. Sākotnēji iegūstot 200 miljonus BNB, BNB kopējais piedāvājums 2022. gada jūnijā ir 165 116 760. BNB sadedzinās vairāk monētu, līdz tiks iznīcināti 50% no kopējā krājuma, kas nozīmē, ka BNB kopējais piedāvājums tiks samazināts līdz 100 miljoniem BNB. Tāpat Ethereum sāka sadedzināt ETH 2021. gadā, lai samazinātu kopējo piegādi.
Ja marķiera piedāvājums tiek samazināts, tas tiek uzskatīts par deflāciju. Pretēji tam, kad marķiera piedāvājums turpina paplašināties, tiek uzskatīts par inflāciju.
Stimulēšanas mehānismi
Žetona stimulēšanas mehānisms ir ļoti svarīgs. Tokenomikas centrā ir tas, kā marķieris stimulē dalībniekus nodrošināt ilgtermiņa ilgtspējību. Tas, kā Bitcoin izstrādā savu bloku subsīdiju un darījumu maksas, lieliski ilustrē elegantu modeli.
Mehānisms Proof of Stake ir vēl viena validācijas metode, kas kļūst arvien izplatītāka. Šis dizains ļauj dalībniekiem bloķēt savus marķierus, lai apstiprinātu darījumus. Parasti, jo vairāk žetonu tiek bloķēts, jo lielāka iespēja tikt izvēlētam par pārbaudītājiem un saņemt atlīdzību par darījumu apstiprināšanu. Tas arī nozīmē, ka, ja vērtētāji mēģinās kaitēt tīklam, viņu pašu aktīvu vērtība tiks pakļauta riskam. Šīs funkcijas mudina dalībniekus rīkoties godīgi un uzturēt protokolu stabilu.
Daudzos DeFi projektos ir izmantoti inovatīvi stimulēšanas mehānismi, lai panāktu strauju izaugsmi. Compound, kriptovalūtu aizdošanas un aizņemšanās platforma, ļauj investoriem noguldīt kriptovalūtas Compound protokolā, iekasēt par tiem procentus un saņemt COMP marķierus kā papildu atlīdzību. Turklāt COMP marķieri kalpo kā Compound protokola pārvaldības marķieris. Šīs dizaina izvēles saskaņo visu dalībnieku intereses ar Compound ilgtermiņa perspektīvu interesēm.
Kas tālāk par tokenomiku
Kopš Bitcoin tīkla ģenēzes bloka izveides 2009. gadā tokenomika ir ievērojami attīstījusies. Izstrādātāji ir izpētījuši daudz dažādu tokenomikas modeļu. Ir bijuši panākumi un neveiksmes. Bitcoin tokenomikas modelis joprojām ir izturīgs, izturējis laika pārbaudi. Citi ar sliktu tokenomikas dizainu ir satricinājuši.
Neaizvietojamie marķieri (NFT) nodrošina atšķirīgu marķieri, pamatojoties uz digitālo trūkumu. Tradicionālo aktīvu, piemēram, nekustamo īpašumu un mākslas darbu, žetonu izmantošana nākotnē varētu radīt jaunus tokenomikas jauninājumus.
Noslēguma domas
Tokenomika ir pamatjēdziens, kas jāsaprot, ja vēlaties iekļūt kriptovalūtā. Tas ir termins, kas atspoguļo galvenos faktorus, kas ietekmē marķiera vērtību. Ir svarīgi atzīmēt, ka neviens faktors nenodrošina maģisku atslēgu. Jūsu novērtējumam jābūt balstītam uz pēc iespējas vairāk faktoru un jāanalizē kopumā. Tokenomiku var apvienot ar citiem fundamentālās analīzes rīkiem, lai pieņemtu apzinātu spriedumu par projekta nākotnes perspektīvām un tā marķiera cenu.
Galu galā marķiera ekonomikai būs liela ietekme uz to, kā tas tiek izmantots, cik viegli būs izveidot tīklu un vai būs liela interese par marķiera lietošanas gadījumu.