Visas ekonomikas piedzīvo zināmu inflācijas līmeni, kas rodas, pieaugot preču vidējai cenai, samazinoties šīs valūtas pirktspējai. Parasti valdības un finanšu iestādes sadarbojas, lai nodrošinātu vienmērīgu un pakāpenisku inflāciju. Tomēr vēsturē ir bijuši daudzi gadījumi, kad inflācijas līmenis ir palielinājies tik nepieredzēti, ka tas izraisīja šīs valsts valūtas reālās vērtības samazināšanos satraucošā apjomā. Šo paātrināto inflācijas līmeni mēs saucam par hiperinflāciju.

Savā rakstā "Hiperinflācijas monetārā dinamika" ekonomists Filips Kagans norāda, ka hiperinflācijas periodi sākas, kad viena mēneša laikā preču un pakalpojumu cenas pieaug par vairāk nekā 50%. Piemēram, ja rīsu maisa cena pieaugs no USD 10 līdz USD 15 mazāk nekā 30 dienu laikā un no USD 15 līdz USD 22,50 līdz nākamā mēneša beigām, mums būs hiperinflācija. Un, ja šī tendence turpināsies, rīsu maisa cena sešos mēnešos varētu pieaugt līdz 114 USD un viena gada laikā vairāk nekā USD 1000.

Reti kad hiperinflācijas līmenis paliek nemainīgs 50% līmenī. Vairumā gadījumu šīs likmes pieaug tik strauji, ka dažādu preču un pakalpojumu cenas var krasi pieaugt vienas dienas vai pat stundu laikā. Cenu kāpuma rezultātā samazinās patērētāju uzticība un samazinās valsts valūtas vērtība. Galu galā hiperinflācija izraisa viļņošanās efektu, kas izraisa uzņēmumu slēgšanu, bezdarba līmeņa paaugstināšanos un nodokļu ieņēmumu samazināšanos. Labi zināmas hiperinflācijas epizodes notika Vācijā, Venecuēlā un Zimbabvē, taču daudzas citas valstis piedzīvoja līdzīgas krīzes, tostarp Ungārijā, Dienvidslāvijā, Grieķijā un daudzās citās valstīs.

Hiperinflācija Vācijā

Viens no slavenākajiem hiperinflācijas piemēriem notika Vācijas Veimāras Republikā pēc Pirmā pasaules kara. Vācija bija aizņēmusies milzīgas naudas summas, lai finansētu kara pasākumus, pilnībā ticot, ka uzvarēs karā un izmantos sabiedroto reparācijas, lai atmaksātu šos parādus. Vācija ne tikai neuzvarēja karā, bet no viņiem bija jāmaksā miljardiem dolāru kā reparācijas.

Neskatoties uz debatēm par Vācijas hiperinflācijas cēloņiem, daži biežāk minētie iemesli ir zelta standarta apturēšana, kara reparācijas un neapdomīga papīra naudas emisija. Lēmums apturēt zelta standartu kara sākumā nozīmēja, ka apgrozībā esošās naudas daudzums nebija saistīts ar valstij piederošā zelta vērtību. Šis strīdīgais solis noveda pie Vācijas valūtas devalvācijas, kas lika sabiedrotajiem pieprasīt reparācijas izmaksāt jebkurā valūtā, izņemot Vācijas papīra marku. Vācija atbildēja, drukājot milzīgas summas no savas naudas, lai iegādātos ārvalstu valūtu, izraisot Vācijas markas vērtības vēl vairāk samazināšanos.

Dažos punktos šīs epizodes laikā inflācijas līmenis pieauga par vairāk nekā 20% dienā. Vācijas valūta kļuva tik nevērtīga, ka daži pilsoņi sadedzināja papīra naudu, lai uzturētu māju siltu, jo tas bija lētāk nekā malkas pirkšana.

Hiperinflācija Venecuēlā

Pateicoties lielajām naftas rezervēm, Venecuēla saglabāja veselīgu ekonomiku 20. gadsimtā, bet 80. gadu naftas pārpilnība, kam sekoja nepareiza ekonomiska pārvaldība un 21. gadsimta sākuma korupcija, izraisīja spēcīgu sociāli ekonomisko un politisko krīzi. Krīze sākās 2010. gadā un šobrīd ir viena no vissliktākajām cilvēces vēsturē.

Inflācijas rādītāji Venecuēlā strauji pieauga, pieaugot no gada līmeņa 69% 2014. gadā līdz 181% 2015. gadā. Hiperinflācijas periods sākās 2016. gadā, ko iezīmēja 800% inflācija līdz gada beigām, kam sekoja 4000% 2017. gadā un vairāk nekā 2 600 000% 2019. gada sākumā.

2018. gadā prezidents Nikolass Maduro paziņoja, ka tiks izdota jauna valūta (suverēnais bolivārs), lai cīnītos ar hiperinflāciju, aizstājot esošo bolivāru ar likmi 1/100 000. Tādējādi 100 000 bolivāru kļuva par 1 suverēnu bolivāru. Tomēr šādas pieejas efektivitāte ir ļoti apšaubāma. Ekonomists Stīvs Henks norādīja, ka nulles samazināšana ir "kosmētiska lieta" un "neko nenozīmē, ja vien jūs nemaināt ekonomikas politiku".

Hiperinflācija Zimbabvē

Pēc valsts neatkarības iegūšanas 1980. gadā Zimbabves ekonomika pirmajos gados bija diezgan stabila. Tomēr prezidenta Roberta Mugabes valdība 1991. gadā uzsāka programmu ESAP (Ekonomiskās strukturālās pielāgošanas programma), kas tiek uzskatīta par galveno Zimbabves ekonomikas sabrukuma cēloni. Līdz ar ESAP varas iestāžu veiktās zemes reformas izraisīja krasu pārtikas ražošanas samazināšanos, izraisot lielu finanšu un sociālo krīzi.

Zimbabves dolārs (ZWN) sāka liecināt par nestabilitāti 90. gadu beigās, un hiperinflācijas epizodes sākās 2000. gadu sākumā. Gada inflācijas rādītāji sasniedza 624% 2004. gadā, 1730% 2006. gadā un 231 150 888% 2008. gada jūlijā. Valsts centrālās bankas sniegto datu trūkuma dēļ likmes pēc jūlija tika balstītas uz teorētiskām aplēsēm.

Saskaņā ar profesora Stīva H. Hankes aprēķiniem Zimbabves hiperinflācija sasniedza maksimumu 2008. gada novembrī ar gada likmi 89,7 sekstiljoniem procentiem, kas atbilst 79,6 miljardiem procentu mēnesī jeb 98% dienā.

Zimbabve bija pirmā valsts, kas piedzīvoja hiperinflāciju 21. gadsimtā un reģistrēja otro sliktāko inflācijas epizodi vēsturē (pēc Ungārijas). 2008. gadā ZWN tika oficiāli atmests, un ārvalstu valūtas tika pieņemtas kā likumīgs maksāšanas līdzeklis.

Kriptovalūtu izmantošana

Tā kā Bitcoin un citas kriptovalūtas nav balstītas uz centralizētām sistēmām, to vērtību nevar noteikt valsts vai finanšu institūcijas. Blockchain tehnoloģija nodrošina, ka jaunu monētu izlaišana notiek pēc iepriekš noteikta grafika un katra vienība ir unikāla un imūna pret dublēšanos.

Šie ir daži no iemesliem, kāpēc kriptovalūtas kļūst arvien populārākas – it īpaši valstīs, kurās ir problēmas ar hiperinflāciju, piemēram, Venecuēlā. Līdzīgus gadījumus var novērot Zimbabvē, kur digitālo valūtu vienādranga maksājumi ir piedzīvojuši dramatisku pieaugumu.

Dažās valstīs varas iestādes nopietni pēta iespējas un riskus, kas saistīti ar valdības nodrošinātas kriptovalūtas ieviešanu kā potenciālu alternatīvu tradicionālajai fiat valūtas sistēmai. Zviedrijas centrālā banka ir viena no pirmajām. Citi nozīmīgi piemēri ir Singapūras, Kanādas, Ķīnas un ASV centrālās bankas. Lai gan daudzas centrālās bankas eksperimentē ar blokķēdēm, šīs sistēmas ne vienmēr radīs jaunu paradigmu monetārās politikas ziņā, jo maz ticams, ka to kriptovalūtām būs ierobežots vai fiksēts piedāvājums, piemēram, Bitcoin.

Pēdējās domas

Lai gan šķiet, ka hiperinflācijas gadījumi ir maz, ir skaidrs, ka salīdzinoši īss politisko vai sociālo nemieru periods var ātri novest pie tradicionālo valūtu devalvācijas. Iemesls var būt arī zemāks pieprasījums pēc valsts vienīgās eksporta preces. Tiklīdz valūta devalvējas, cenas ļoti ātri uzkāpj, galu galā radot apburto loku. Vairākas valdības ir mēģinājušas novērst šo problēmu, drukājot vairāk naudas, taču šī taktika pati par sevi ir izrādījusies bezjēdzīga un tikai vēl vairāk samazinājusi kopējo valūtas vērtību. Interesanti atzīmēt, ka, krītoties uzticībai tradicionālajai valūtai, ticībai kriptovalūtai ir tendence pieaugt. Tam var būt spēcīga ietekme uz nākotni, kā uz naudu tiek skatīta un kā ar to rīkoties visā pasaulē.