Protokola sarežģītības dēļ es to sadalīšu divos pavedienos. Pirmajā daļā mēs apskatīsim:
Kā Pendle darbojas
Izpratne par PT/YT
vePENDLE
Ekosistēma+adopcija
I. Kā svārsts darbojas?
Pendle ir ienesīguma protokols, kas sadala ienesīguma marķieri divās daļās
ar noteiktu termiņu:
PT: apzīmē pamatā esošā marķiera galveno
YT: atspoguļo ienesīgumu, kas uzkrāts par bāzes aktīvu
Pēc termiņa beigām PT ir izpērkams par pamatā esošo aktīvu, un YT ir izpērkams par
ienesīgums, ko pamatā esošais aktīvs ir nopelnījis termiņa laikā.
Kas tiek kvalificēts kā ienesīguma marķieris?
Likmes pierādīšanas žetoni, piem. $stETH
LP Tokens, piem. $GLP, $gDAI
Protokola marķieri ar emisijām vai maksas sadales mehānismu, piemēram, $APE,
$LOOKS.
TarFi izteiksmē tas ir analogs vaniļas obligācijas, kas sastāv no, vērtēšanai
nominālvērtība, kas atmaksājama termiņa beigās, un kupona maksājumi visā termiņā
no obligācijas. Pašreizējā vērtība ir abu komponentu diskontētā vērtība.
Obligācijas pamatsumma un turpmākie kupona maksājumi tiek diskontēti, pamatojoties uz laiku
un diskonta likme, lai iegūtu obligācijas pašreizējo vērtību:
PT: nominālvērtība
YT: kuponu maksājumi
Ņemiet par piemēru stETH, ievadot Pendle 1 ETH, jūs varat iegūt: 1 PT stETH,
derīguma termiņa beigās (29. jūnijā) var izpirkt par 1 ETH — 1 YT stETH, izpērkams pret peļņu
nopelnīts par 1 stETH no šī brīža — 29. jūnijā
PT/YT tiek tirgots, izmantojot iegulto AMM, kas ļauj noteikt cenu
starp abiem, pamatojoties uz nākotnes prognozēm par pamatā esošā marķiera ienesīgumu.
II. Izpratne par PT/YT
Ņemot to pašu stETH piemēru pašreizējās cenās:
PT stETH = 1735,31
YT stETH = 21,63
Dienas līdz termiņa beigām = 93 dienas
PT stETH pirkšana ir līdzvērtīga ETH pirkšanai ar atlaidi, kur 93 dienu laikā jūs
varētu to izpirkt par 1 stETH.
Pērkot par pašreizējām cenām, jūs iegūtu:
(1+ 21,63/1735,31)^(365/93) = 4,95% APY.
Neatkarīgi no tā, cik daudz stETH nopelna ienesīgumu nākamo 93 dienu laikā, jūs bloķējat
4,95% priekšā.
Alternatīvi, YT pirkšana ir piesaistīta likme uz nākotnes ienesīgumu (līdz termiņa beigām).
stETH.
Atgādiniet, ka termiņa beigās 1 YT ir tiesības uz uzkrāto ienesīgumu 1 stETH apmērā
ilgums.
Ja stETH ienesīgums palielināsies virs 4,95%, peļņa tiks palielināta.
III. vePENDLE
PENDLE ir protokola vietējais marķieris, to var bloķēt un uzlikt par to
vePENDLE, balss bloķēšanas marķieris ir tiesīgs:
Pārvaldības tiesības
Protokola maksas
Paaugstinātas atlīdzības
PENDLE var tikt bloķēts jebkur no 1 nedēļas līdz 2 gadiem, un tas sabojājas virsstundām
līdz slēdzenes beigām
Galvenā atšķirība starp Pendle un citiem ve-modeļiem ir balsošana par kopu
ļauj nopelnīt 80% no mijmaiņas maksām, kas nopelnītas no šī pūla apmaiņā pret režiju
emisijas baseinā.
Turklāt vePENDLE īpašnieki arī nopelna 3% maksu no visa YT uzkrātā peļņas.
Visbeidzot, ja jūs esat LP baseinā, turot vePENDLE, jūsu emisijas un
atlīdzības tiks palielinātas līdz pat 250%, pamatojoties uz jūsu vePENDLE bilanci.
IV. Ekosistēma+adopcija
Ja jūs vispār esat bijis aktīvs ar CT, jūs redzētu, ka Pendle ir pilsētas runa.
Tomēr Pendle nav jūsu karstākais AI shitcoin.
Faktiski komanda ir veidojusies kopš 2021. gada
Tā TVL manāmi nomira 2022. gadā, bet pēdējo 4 mēnešu laikā ir piedzīvojis atdzimšanu
- Es to attiecinātu uz:
LSD stāstījums
Lēmums par izvietošanu
#LSD - sākotnējā projekta ideja bija izveidot ienesīguma atvasināto instrumentu tirgus
PoS marķieri, un Pendle jau ir integrēts ar @LidoFinance, @ankr un
@Rocket_Pool
Atjaunota interese par ETH likmēm = labi Pendle
Lielākais katalizators jebkuram projektam, kas nav Arb, ir izvietošana Arbitrum. Ar
Realyeld darbojas nikns, degens steidzas uz tirdzniecību, piemēram, $ GLP un
$gDA
Es joprojām uzskatu, ka mēs esam diezgan agri ieiet ķēdes kredītu tirgos. Lielākoties es domāju
pendle joprojām galvenokārt izmanto spekulanti (ja ir dati, kas saka pretējo lmk),
bet ienesīguma ierobežošana būs ārkārtīgi svarīgs izmantošanas gadījums izsmalcinātām
investoriem.
