Chicago Fed's NFCI Indicates Looser Financial Conditions, Potential Boost For Bitcoin

Binance News · 2024-09-23T14:23:57.000Z

According to CoinDesk, the Chicago Federal Reserve's National Financial Conditions Index (NFCI) has fallen to -0.56, marking the loosest financial conditions since bitcoin's 2021 cycle high. The NFCI provides a weekly update on U.S. financial conditions across various markets, including money markets, debt and equity markets, and both traditional and shadow banking systems. A negative NFCI value indicates looser-than-average financial conditions, suggesting an environment where liquidity is more readily available, while a positive value indicates tighter-than-average conditions, where access to capital becomes more restrictive. For the week ending September 13, the NFCI registered at -0.56, indicating that financial conditions have eased further from the already loose levels of the previous week. This level of financial ease hasn't been seen since November 2021, a period during which bitcoin reached its 2021 cycle high of $69,000. The relationship between the NFCI and bitcoin has been highlighted by Fejau, host of the Forward Guidance Podcast, who pointed out the negative correlation between the NFCI and bitcoin. Fejau argues that looser financial conditions often act as a tailwind for risky assets, including bitcoin, which tend to rally in such environments. Fejau’s analysis traces this negative correlation across several market cycles. In 2013, as financial conditions eased, bitcoin surged from around $100 in July to over $1,000 by November, coinciding with the NFCI index registering a low of around -0.80. Similarly, in 2017-2018, the loosening of financial conditions coincided with bitcoin's dramatic rise from $2,000 to $20,000 in just six months at the end of 2017. However, during the COVID-19 pandemic, financial conditions tightened significantly, leading to a crash in both traditional risk assets and bitcoin. Most recently, Fejau notes that as financial conditions have loosened over the past twelve months, bitcoin has once again surged, climbing from $25,000 to over $73,000 in March 2024 even before global central banks started to cut interest rates. This suggests that financial conditions have been loose for the past twelve months. However, this relationship is not entirely straightforward, with other factors like the DXY index (a measure of the U.S. dollar's strength) also influencing bitcoin's trajectory. A rising DXY tends to have negative implications for bitcoin, as a stronger dollar makes speculative assets less attractive. As financial conditions continue to ease, the outlook for bitcoin and other speculative investments could remain positive, provided other economic factors remain supportive.

Saskaņā ar CoinDesk datiem, Čikāgas Federālo rezervju sistēmas Nacionālais finanšu stāvokļa indekss (NFCI) ir samazinājies līdz -0,56, iezīmējot brīvākos finanšu nosacījumus kopš bitkoina 2021. gada cikla augstākā līmeņa. NFCI sniedz iknedēļas atjauninājumus par ASV finanšu nosacījumiem dažādos tirgos, tostarp naudas tirgos, parādu un akciju tirgos, kā arī tradicionālajās un ēnu banku sistēmās. Negatīvā NFCI vērtība norāda uz brīvākiem finanšu nosacījumiem nekā vidēji, kas liecina par vidi, kurā likviditāte ir vieglāk pieejama, savukārt pozitīva vērtība norāda uz stingrākiem nekā vidēji nosacījumiem, kur piekļuve kapitālam kļūst ierobežotāka.
Nedēļai, kas beidzās 13.septembrī, NFCI reģistrēja -0,56, kas liecina, ka finansiālie apstākļi ir vēl vairāk atviegloti no jau tā brīvajiem līmeņiem iepriekšējā nedēļā. Šāds finansiālā atvieglojuma līmenis nav pieredzēts kopš 2021. gada novembra, kurā bitkoins sasniedza 2021. gada cikla augstāko līmeni – 69 000 USD. Attiecības starp NFCI un bitcoin ir uzsvēris Fejau, Forward Guidance Podcast vadītājs, kurš norādīja uz negatīvo korelāciju starp NFCI un bitcoin. Fejau apgalvo, ka brīvāki finansiālie nosacījumi bieži vien darbojas kā pretvējš riskantiem aktīviem, tostarp bitkoiniem, kuriem šādā vidē ir tendence palielināties.
Fejau analīze izseko šo negatīvo korelāciju vairākos tirgus ciklos. 2013. gadā, finansiālajiem apstākļiem atvieglojoties, bitcoin cena pieauga no aptuveni USD 100 jūlijā līdz vairāk nekā USD 1000 novembrī, kas sakrīt ar NFCI indeksu, kas reģistrēja zemāko līmeni aptuveni -0,80. Tāpat 2017.–2018. gadā finanšu nosacījumu vājināšanās sakrita ar bitkoina dramatisko pieaugumu no 2000 USD līdz 20 000 tikai sešos mēnešos 2017. gada beigās. Tomēr COVID-19 pandēmijas laikā finanšu nosacījumi ievērojami pasliktinājās, izraisot krahu gan tradicionālie riska aktīvi, gan bitcoin.
Pavisam nesen Fejau atzīmē, ka, pēdējos divpadsmit mēnešos pasliktinoties finanšu apstākļiem, bitcoin vērtība atkal ir palielinājusies, pieaugot no USD 25 000 līdz vairāk nekā USD 73 000 2024. gada martā, pat pirms pasaules centrālās bankas sāka samazināt procentu likmes. Tas liecina, ka finansiālie nosacījumi pēdējos divpadsmit mēnešos ir bijuši brīvi. Tomēr šīs attiecības nav gluži vienkāršas, jo citi faktori, piemēram, DXY indekss (ASV dolāra stipruma rādītājs), arī ietekmē bitkoīna trajektoriju. DXY pieaugumam ir tendence negatīvi ietekmēt bitkoīnu, jo spēcīgāks dolārs padara spekulatīvos aktīvus mazāk pievilcīgus.
Turpinot atvieglot finanšu apstākļus, bitkoinu un citu spekulatīvu ieguldījumu perspektīva varētu saglabāties pozitīva, ja vien citi ekonomiskie faktori joprojām atbalstīs.

Apskati vairāk satura no autora

Jaunākās ziņas