Saskaņā ar Yahoo News teikto, Valsts kases tirgus rallijs varētu būt vēl tikai agrīnā stadijā, jo obligācijām ir tendence turpināt kāpumu pat pēc Federālo rezervju sistēmas likmju samazināšanas sākšanās, liecina ceturtdien publiskotā Bank of America piezīme. Obligāciju tirgus investori jau ir nosūtījuši ienesīguma kritumu pēdējā mēneša laikā, gaidot likmju samazināšanas sākumu. 10 gadu ienesīgums ir samazinājies no 5% oktobra beigās līdz aptuveni 4,12% tagad.
Vēsturiski laikā starp pēdējo kāpumu un pirmo samazinājumu 10 gadu Valsts kases ienesīgums ir samazinājies diapazonā no 72 līdz 163 bāzes punktiem, saskaņā ar analītiķu datiem vidēji par 107 bāzes punktiem. Ar šo pasākumu likme varētu sasniegt 2,25–3,15% līdz brīdim, kad Fed sāks samazinājumu 2024. gada maijā. Ja likmes sasniegs šī diapazona apakšējo robežu, tas būtu zemākais kopš 2022. gada sākuma, kad FED stingrāku pasākumu cikls tikai sākums.
Ir zināms, ka valsts kases palielinās arī pašā griešanas cikla laikā, un pirmajos sešos mēnešos ienesīgums parasti turpina kristies. Turklāt gaidāmais mīkstināšanas cikls varētu iet tālāk nekā parasti. Bank of America atzīmēja, ka Fed pašreizējās augstās politikas likmes dēļ salīdzinājumā ar līmeni pēc 2008. gada Fed samazinājumi varētu ilgt ilgāk un būt dziļāki nekā vēsturiskie cikli. Tomēr bankas mājas prognoze par 10 gadu likmi 4,25% apmērā nākamgad brīdina, ka jebkurš ieilgušais inflācijas spiediens varētu ierobežot obligāciju ralliju salīdzinājumā ar vēsturiskiem piemēriem. Lielāka inflācija, nekā gaidīts, kopumā varētu izjaukt cerības uz Fed pagriezienu, jo centrālās bankas amatpersonas ir brīdinājušas, ka joprojām var būt iemesls saglabāt ierobežojošu politiku. Tomēr atvēsinošie darba tirgus un inflācijas dati ir pārliecinājuši tirgus, ka pārgājienu cikls ir beidzies.
