Londonas birža (LSE) vēro, kā tās reputācija izirst, jo uzņēmumi to pamet ātrāk nekā jebkurā laikā kopš 2008. gada finanšu krīzes, kas pazīstama kā "Lielā recesija".
Skaitļi ir šokējoši: 88 uzņēmumi 2024. gadā ir vai nu izslēgti no saraksta, vai pārvietojuši savu galveno sarakstu no Londonas, atstājot tikai 18 jaunpienācējus, lai aizpildītu šo tukšumu. Viņi steidzas uz to, ko redz kā zaļākas ganības Ņujorkā.
Neskatoties uz bezgalīgajiem solījumiem, reformām un mārketinga kampaņām no Apvienotās Karalistes valdības, regulatoriem un pašas LSE, nekas nav apturējis šo plūsmu.
FTSE 100 uzņēmumi vada iznākšanu no Londonas
Lielie spēlētāji no FTSE 100 indeksa, Londonas dārgakmeņiem, ir starp dezertieriem. Kopš 2020. gada seši smagie uzņēmumi ir pārcēlušies uz Ņujorku, ņemot līdzi savas apvienotās tirgus vērtības, kas ir gandrīz 280 miljardu mārciņu. Salīdzinājumam, tas ir apmēram 14% no FTSE 100 kopējās tirgus kapitalizācijas, kas pazudusi tikai četru gadu laikā.
Pēdējais dezertieris? Ashtead, aprīkojuma nomas gigants, kura vērtība ir 23 miljardi mārciņu. Tā padome ir pietiekami apnikusi Londonas lēnos tirgus un redz spožāku nākotni Ņujorkā. Tā pievienojas tādiem kā azartspēļu gigants Flutter, kura vērtība ir 39 miljardi mārciņu, un būvmateriālu milzis CRH, kura vērtība ir 55 miljardi mārciņu. Abi ir pametuši kuģi pēdējo 18 mēnešu laikā, norādot uz labāku likviditāti un dziļāku investoru bāzi ASV.
Iemesli šai korporatīvajai aizplūšanai nav tieši noslēpums. Likviditāte ir svarīga, un ASV tirgi to piedāvā pārpilnībā. Uzņēmumi, kas pārvieto savus galvenos sarakstus uz Ņujorku, tiek vilināti ar lielāku investoru skaitu un augstākiem tirdzniecības apjomiem.
Goldman Sachs pagājušajā gadā norādīja, ka atstarpe starp ASV un Apvienotās Karalistes uzņēmumu vērtībām paplašinās. FTSE 100, ko dominē vecās ekonomikas sektori, piemēram, enerģētika un ieguves rūpniecība, šogad ir guvusi cienīgu 8% pieaugumu.
Bet salīdziniet to ar tehnoloģijām bagāto S&P 500 ASV, kas ir pieaugusi par apbrīnojamiem 27%. Ātri augošiem uzņēmumiem un to investoriem izvēle ir skaidra.
Londonas reformas: pārāk maz, pārāk vēlu
Apvienotās Karalistes valdība ir mēģinājusi salabot grimstošo kuģi ar virkni reformu. Izmaiņas pensiju noteikumos un saraksta regulējumos bija paredzētas, lai padarītu LSE konkurētspējīgāku. Deivids Švimmers, LSE izpilddirektors, reiz apgalvoja, ka augstāku vērtību jēdziens ASV ir "mīts".
Goldman Sachs stratēģe Šerona Bela teica, ka uzņēmumi, kas tiecas pēc augstākām vērtībām, jūtas spiesti pamest Londonu nepietiekama vietējo investoru interešu dēļ. Viens FTSE 100 izpilddirektors Ashtead lēmumu par pārcelšanos nosauca par "ļoti bēdīgu".
Valdība labprāt atsaucas uz piemēriem par "uzticību" Apvienotās Karalistes kapitāla tirgos, piemēram, gaidāmo Canal+ (franču maksas televīzijas operatora) sarakstu Londonā, kura vērtība tiek lēsta virs 6 miljardiem eiro. Bet viena saraksta pievienošana neatrisina sistēmisku problēmu. Pat vidējā līmeņa FTSE 250 vadītāji ir skeptiski.
Un tad ir politiskā dimensija. "Amerika pirmām kārtām" retorika no ASV vadītājiem tikai pievieno papildu impulsu korporatīvajai migrācijai.
Tirgus krīzē vai iespēja kriptovalūtām?
Tikmēr LSE ir mēģinājusi pārveidot sevi par kriptovalūtu entuziastu centru. 2024. gada maijā tā ieviesa kriptovalūtu biržā tirgotus rīkus (ETN), piedāvājot institucionālajiem investoriem iespēju ieguldīt Bitcoin un Ethereum, neuzturot aktīvus tieši. Tas ir drosmīgs lēmums, taču tas nav daudz palīdzējis kompensēt plašāku tirgus kritumu.
ETN ir fiziski nodrošināti, tas nozīmē, ka pamatā esošais Bitcoin un Ethereum tiek droši glabāti, galvenokārt aukstā uzglabēšanā. Šie instrumenti ir paredzēti profesionāliem investoriem, jo mazumtirdzniecības tirgotāji joprojām ir izslēgti saskaņā ar FCA noteikumiem.
Kopš to palaišanas tie ir guvuši jauktus rezultātus. Bitcoin turas stabils ap £60,000, kamēr Ethereum tirgojas aptuveni par £4,000. Tomēr kriptovalūta nav maģiska zāles LSE problēmām. Pat kā LSE pārorientējas uz jaunām aktīvu klasēm, biržas tradicionālais akciju tirgus turpina sarukt.
No Nulles uz Web3 Profesionāls: Jūsu 90 dienu karjeras uzsākšanas plāns
