Bitcoin ieguvēji patiesi ņem piezīmes no MicroStrategy agresīvās finanšu stratēģijas. Riot Platforms un MARA Holdings tagad seko šim plānam, izsniedzot konvertējamās obligācijas, lai iegādātos Bitcoin$BTC
.
Acīmredzot, šie puiši vairs nav apmierināti tikai ar darījumu apstiprināšanu un atlīdzības saņemšanu. Tā vietā viņi atdarina MicroStrategy (MSTR) izpilddirektora Maikla Seilora taktiku, pārvēršot korporatīvos resursus par Bitcoin krājumu mašīnu.
Volstrītas apsēstība ar strauji pieaugošo MSTR—šogad pieaugusi par vairāk nekā 600%—ir neizbēgama. Hedžfondi izmanto iespēju, pielietojot arbitrāžas stratēģijas, kas gūst labumu no Bitcoin slavenās svārstīguma.
Ieguvēji nespēj sekot MicroStrategy tempam
Neskatoties uz troksni, Riot un MARA neredz to pašu panākumu kā MicroStrategy. Kopš programmatūras uzņēmums sāka savu Bitcoin iegādes kampaņu 2020. gadā, Riot un MARA akcijas ir bijušas vājākas. Abi joprojām ir tālu zem 2021. gada augstumiem.
Aprīļa Bitcoin samazināšanas pasākums nepalīdzēja. Tas samazināja atlīdzību, ko ieguvēji saņem par jaunu bloku pievienošanu blokķēdei, būtiski ietekmējot peļņu. Pievienojot pieaugošo konkurenci, ieguvēji tagad cīnās ar grūtu cīņu, lai paliktu nozīmīgi.
Riot konvertējamās obligācijas tomēr ir radījušas jautājumus. Obligācijas nāca ar 32,5% konversijas prēmiju, kas ir zemāka nekā MicroStrategy novembra izsniegšana, kurai bija 55% prēmija.
Riot arī saskaras ar spiedienu no aktīvā investora Starboard Value, kurš nesen ieguva daļu uzņēmumā. Starboard mudina ieguvēju pārorientēt daļu no savām operācijām uz hiperskalotājiem—lieliem datu centru lietotājiem—nevis koncentrēties tikai uz Bitcoin ieguvi.
Tikmēr analītiķi apšauba konvertējamo parādu izmantošanas ilgtermiņa dzīvotspēju Bitcoin uzkrāšanai. Stīvens Glagola no JonesTrading ir izteicis šaubas par šo stratēģiju, sakot: “Mēs vēlētos, lai uzņēmums palielinātu #BTC☀ , kas tiek turēts uz akciju, organiskā veidā ar savām ieguves operācijām.”
Tikmēr investīciju gigants BlackRock piesardzīgi atbalsta Bitcoin kā daļu no diversificētiem portfeļiem. Firma iesaka investoriem piešķirt līdz 2% Bitcoin, bet tikai tad, ja viņi ir gatavi paciest tā trako svārstīgumu.
MicroStrategy ceļā uz Nasdaq 100, kritiķi izsaka viedokļus
MicroStrategy tagad iecerējusi iekļauties Nasdaq 100 indeksā, kas varētu izsaukt masveida pasīvus ienākumus tās akcijās. Biržā tirgotie fondi, kuru kopējā vērtība ir 451 miljards dolāru, seko šim indeksam, un iekļaušana nozīmētu milzīgas akciju iegādes.
Bet ne visi ir pārliecināti par šo ideju. Kritiķi apgalvo, ka MicroStrategy atkarība no Bitcoin padara to vairāk par finanšu entītiju nekā tehnoloģiju uzņēmumu. Maikls Lebovics no RIA Advisors pat nosauca to par “praktiski mirušu uzņēmumu” bez tā Bitcoin krājumiem.
Neskatoties uz kritiku, MicroStrategy ir uzkrājusi 98 miljardu dolāru tirgus kapitālu, galvenokārt pateicoties tās agresīvajām Bitcoin iegādēm. Uzņēmums tagad tur vairāk nekā 40 miljardus dolāru Bitcoin, bet tā pamatprogrammatūras bizness nav tik veiksmīgs.
Šogad Q3 tā ziņoja par 340 miljonu dolāru tīro zaudējumu. Tomēr tās Bitcoin centriskā stratēģija ir saglabājusi tās akciju cenu augstu, pat ja skeptiķi apšauba tās ilgtspējību.
MicroStrategy ir sevi nosaukusi par “Bitcoin Valsts uzņēmumu”. Šī identitāte varētu nostāties tās labā Nasdaq iekļaušanai, jo indekss izslēdz finanšu uzņēmumus. Tās klasifikācija kā tehnoloģiju uzņēmums no Nozares klasifikācijas etalona varētu būt tās glābšanas žēlastība.
Bet Bloomberg Intelligence analītiķis Džeims Seifarts ir brīdinājis, ka pāreja uz jaunu klasifikāciju varētu būt tuvumā, apdraudot tās atbilstību.