Federālās Rezervju sistēmas iecienītā inflācijas mēra, personīgās patēriņa izdevumu (PCE) cenu indekss, oktobrī pieauga par 2,3% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, pilnīgi saskanot ar tirgus gaidām. Mēneša inflācija pieauga par 0,2%, pamatojoties uz datiem, kas tika publicēti trešdien no Ekonomikas analīzes biroja (BEA).

Neskatoties uz prognožu izpildīšanu, šie skaitļi atspoguļo inflācijas atteikšanos pakļauties Fed 2% mērķim – apgrūtinoša situācija politikas veidotājiem. Pamata PCE, kas izslēdz pārtiku un enerģiju, lai iegūtu skaidrāku attēlu, pieauga par 2,8% no 2023. gada oktobra un par 0,3% mēnesī, arī atbilstot prognozēm.

Inflācijai pielāgotie patērētāju izdevumi gandrīz nemainījās, pieaugot tikai par 0,1% pēc septembra paaugstinātajiem 0,5% pieaugumiem. Šie skaitļi saka vienu lietu: inflācija neatslābst pietiekami ātri, lai kāds no Federālās Rezervju sistēmas varētu atpūsties.

Pakalpojumi virza inflācijas pieaugumu

Izcils stāsts šeit? Pakalpojumi veic smago darbu inflācijas jomā. Pamata pakalpojumu cenas, izņemot mājokli un enerģiju, pagājušajā mēnesī palielinājās par 0,4% – to lielākais pieaugums kopš marta. Savukārt preču cenas palika nemainīgas, nerādot nekādu kustību, un enerģijas cenas samazinājās par 0,1%. Pārtika? Arī tur nav daudz darbību.

Trīs mēnešu gada griezumā pamata PCE pieauga par 2,8%, zīmējot konsekventu inflācijas attēlu, kas vienkārši neiznāk. Ekonomisti paļaujas uz šo trīs mēnešu skaitli, lai labāk izprastu inflācijas tendences, un šobrīd ir skaidrs, ka cenas neatslābst tā, kā Fed cerēja, kad viņi uzsāka procentu likmju paaugstināšanas kampaņu.

Fed PCE apsēstība nav nejauša. Šis indekss sniedz viņiem putna acs skatu uz inflāciju, jo tas pielāgojas patērētāju uzvedībai – lietām, piemēram, pārejot uz lētākām zīmēm vai pilnībā samazinot patēriņu, kad cenas pieaug. Dati rāda, ka pamata inflācija turpina saglabāties augstā līmenī, neskatoties uz mēnešiem ilgiem procentu likmju paaugstinājumiem, kas bija paredzēti, lai to samazinātu līdz 2% atzīmei.

Izdevumi paliek stabilā līmenī, bet izaicinājumi saglabājas

Oktobra patērētāju izdevumu skaitļi, lai gan nav dramatiskas, tomēr atklāj dažas plaisas attēlā. Reālie patērētāju izdevumi pieauga par 0,1%, nepārsniedzot 0,2% prognozi. Neizlaboti inflācijai, izdevumi pieauga par 0,4%, atbilstoši prognozēm.

Personīgais ienākums pieauga par 0,6%, daudz virs 0,3%, ko analītiķi bija plānojuši. Tomēr, neskatoties uz šo ienākumu pieaugumu, amerikāņi mazāk ietaupa. Personīgā ietaupījumu likme samazinājās līdz 4,4%, zemākajai līmenim kopš 2023. gada sākuma.

Plašā nozīmē, ekonomika joprojām turpina attīstīties. Iekšzemes kopprodukts (IKP) pieauga par 2,8% trešajā ceturksnī, saskaņā ar atsevišķu valdības ziņojumu. Šai skaitlim netika veiktas izmaiņas, un ir skaidrs, ka veselīga mājsaimniecību un uzņēmumu izdevumu pieaugums ir liels šīs tendences virzītājs.

Bet nenovērtējiet šos stipros IKP skaitļus par zemu. Zem virsmas inflācija joprojām ir problēma. Fed locekļi skaidri nav steigušies samazināt likmes, īpaši, kad darba tirgus paliek saspringts, un ekonomika turpina rādīt izturību.

Politikas nenoteiktība un tirgus reakcijas

Inflācijas stāsts neapstājas pie skaitļiem. Prezidenta vēlēšanās Donald Trump ekonomiskā programma varētu vēl vairāk sajaukt situāciju. Uzņēmumi, piemēram, Stanley Black & Decker, jau runā par cenu paaugstināšanu nākamajā gadā, gatavojoties iespējamiem augstākiem tarifiem saskaņā ar Trampa politiku.

Tirgus reakcijas uz ziņojumu bija jauktas. Dow Jones Industrial Average pieauga par apmēram 100 punktiem pēc datu publicēšanas, bet S&P 500 un Nasdaq Composite nokrita sarkanajā zonā. Valsts obligāciju ienesīgums samazinājās, kad tirgotāji pārskatīja savas gaidas.

Liekot likmes uz Fed nākamo gājienu, investori izrādīja pieaugošu pārliecību, ka centrālā banka varētu vēlreiz samazināt procentu likmes decembrī. Iespējas samazināt par ceturtdaļpunktu pieauga līdz 66% pēc datu publicēšanas, saskaņā ar CME Group FedWatch rīku. Bitcoin un plašāks kriptovalūtu tirgus paliek konsolidēti.

Tomēr tirgotāju optimismam ir pretruna ar realitāti. Inflācija, lai gan ir zemāka nekā tās maksimums 7,2% 2022. gada jūnijā, joprojām ir ērkšķis mājsaimniecībām. Īpaši zemākā ienākuma ģimenes cieš no augstākām cenām, pat ja algas pieaug.

Mājokļa izmaksas atsakās atdzist. Oktobrī mājokļa saistītās cenas pieauga par 0,4%, neskatoties uz gaidām, ka lēnāka īres pieauguma dēļ slogs mazināsies. Šī pastāvīgā mājokļa inflācija ir galvenais faktors, kāpēc galvenā inflācija paliek neapmierinoši augsta.

No nulles uz Web3 profesionāli: jūsu 90 dienu karjeras uzsākšanas plāns