Intervija & raksts: Anderson Sima, Foresight News izpildredaktors
Apspriešanās: Jason Huang (@Jhy256), NextGen Digital Venture dibinātājs
Britu zinātniskās fantastikas rakstnieks Duglass Adams ir sniedzis šādu komentāru par tehnoloģiju attīstību: „Jebkura tehnoloģija, kas piedzimusi manā vecumā no 15 līdz 35 gadiem, ir revolucionārs produkts, kas mainīs pasauli. Jebkura tehnoloģija, kas piedzimusi pēc maniem 35 gadiem, ir pret dabu un tiks sodīta.” Jasonam šogad ir 36 gadi, un viņš tic, ka ir atradis to revolucionāro produktu.
2023. gada Ziemassvētku brīvdienās Jason pavadīja laiku ar ģimeni Osakā. Atgriežoties ceļā, viņš lidostā veica prognozi par kriptovalūtu tirgu (toreiz Bitcoin cena bija apmēram 43,000 USD), sakot, ka Bitcoin cena varētu 2024. gada maijā pārsniegt 50,000 USD, un gada beigās sasniegt 100,000 USD.
Realitāte bieži ir pat pārsteidzošāka nekā prognozēts, 24. gada 12. decembris vēl nav pienācis, bet Bitcoin jau ir pārsniedzis 99,000 USD, Jasona pravietojums ir tikai pussoļa attālumā no īstenošanas. Saskaņā ar viņa aplēsēm, viņa dibinātā NextGen Digital Venture pirmā fonda LP saņems vairāk nekā 300% atdevi.
NDV pirmā kārta fonds koncentrējas uz kriptovalūtu akcijām, sadarbojoties ar kriptovalūtu bagātības pārvaldības uzņēmumu Metalpha (NASDAQ akciju kods: MATH). Kad tas tika izveidots, ASV spot ETF vēl nebija apstiprināts, tradicionālie finanšu līdzekļi vēl nebija pievērsuši uzmanību digitālajiem aktīviem, NDV noķēra digitālo aktīvu pieaugumu visā ETF apstiprināšanas procesā.
Jason Huang ir bagāta pieredze investīciju jomā, iepriekš strādājis Huaxing Capital, Qiming Venture Partners un citās organizācijās. 2022. gadā, 34 gadu vecumā, viņš izvēlējās pamest ģimenes biroju Blue Pool Capital, ko kopīgi izveidojuši Ma Juns un Cai Chongxin. Dažu cilvēku nesapratē viņš iegremdējās kriptovalūtu jomā, dibinot NextGen Digital Venture. Tajā pašā gadā Golden State Warriors, vadot viņa vienaudzi Stefanu Kariju, ieguva NBA čempionu titulu, kas bija viņa mīļākā komanda un spēlētājs. „Kari 2022. gada uzvara deva man milzīgu drosmi uzņēmējdarbībai,” sacīja Jason Huang.
2023. gadā, neilgi pēc NDV dibināšanas, es jau intervēju Jason par kriptovalūtu tirgus dinamiku, daļa no satura sakrīt ar šo dienu. Pēc gada es atkal uzaicināju NDV dibinātāju Jason Huang, lai kopīgi apspriestu izmaiņas kriptovalūtu jomā pagājušajā gadā un nākotnes investīciju tendences. Šeit ir rediģētā intervijas saturu.
20 mēnešu laikā atdeve pārsniedz 3 reizes
Foresight News: Pagājušajā gadā, kad mēs veicām interviju, NDV pirmā kārta fonds tika uzsākts pavisam nesen. Toreiz Bitcoin spot ETF vēl nebija izlaists, taču tajā laikā jūs bijāt ļoti pārliecināti par Graydon uzticības produktiem. Vai tu vari vienkārši pastāstīt par NDV pagājušā gada situāciju?
Jason: Pirmajā gadā viens no mūsu svarīgākajiem uzdevumiem bija lielāko daļu fonda pozīciju novietot GBTC, kad tas bija ar atlaidi attiecībā pret Bitcoin, pēc tam tas lēnām atguva savu vērtību, un pēc ETF apstiprināšanas atlaide tika pilnībā atjaunota. Pērnā gada beigās mēs sapratām, ka pēc ETF apstiprināšanas tas kļūs par tīru Bitcoin indeksu, tāpēc mēs veicām stratēģijas maiņu, pārejot uz kriptovalūtām saistītām akcijām, piemēram, šogad mēs vairāk koncentrējamies uz Coinbase, MicroStrategy un citiem.
Kopumā mēs no paša sākuma uzskatījām, ka labākais ieguldījumu veids ir saistītas ar kriptovalūtām akcijas vai vērtspapīri, jo tradicionālajiem finanšu līdzekļiem ir grūti tieši iegādāties monētas. Akcijas ir veids, kā institucionālie investori var labāk saprast, un mūsu mērķis ir palīdzēt tradicionālajiem finanšu līdzekļiem ieguldīt kriptovalūtu saistītajās jomās un gūt peļņu. Mēs ieguldījām 29,000, kad bija 29. marts pagājušajā gadā, un tagad fonda kopējā peļņa ir pārsniegusi 3 reizes, kas ir būtiski labāka par Bitcoin.
Foresight News: Atceroties, kad tika pieņemts lēmums, pārejot no tradicionālās VC investīciju jomas, vajadzētu būt daudzām atšķirīgām balsīm, vai ne?
Jason: Tiešām ir daudz cilvēku, kuri nesaprot, un joprojām ir draugi, kas jautā man, kāpēc es pieņēmu to lēmumu. Bet es uzskatu, ka finanses ir naudas un aktīvu divu galveno jomu inovācija, kas ir jākoncentrējas uz vienu. Agrāk Sequoia China un Hillhouse arī sekoja diviem lieliem industrijas vilnim, kas saistīti ar Ķīnas internetu un medicīnu. Ja kriptovalūtas attīstās, mums ir tāda pati iespēja, bet tas prasa laiku. Mūsu fonds ir vēl nav divi gadi, viss vēl tikai sākas.
Foresight News: Kāda ir NDV pozīcija tirgū?
Jason: Es tikko minēju, ka finanses būtībā ir inovācija, kas saistīta ar naudas plūsmu un aktīviem, NDV būtībā strādā pie divām lietām:
1) Pārvietot tradicionālo finansējumu uz Crypto
2) Pārvietot izcilus aktīvus uz Crypto
Mēs esam veikuši pirmo lietu, izmantojot akciju fondu, un tagad, kad ASV regulējuma vide mainās, otro lietu var sākt skatīties. ASV SEC vadības izmaiņas var sniegt Crypto pilnīgi jaunu iespēju, kad Token varēs dalīties peļņā, varēs izdot to ar zemākām izmaksām, tas var radīt jaunas izmaiņas monētu pasaulē, es nopietni pētu, kuri aktīvi var radīt jaunas izmaiņas. Tas būs liels temats nākamajos gados.
Bitcoin nākotne: valsts rezerves aktīvs?
Foresight News: Kādas izmaiņas varētu būt kriptovalūtu tirgū, kad Tramps nāks pie varas?
Jason: Manuprāt, vissvarīgākais ir, ka SEC priekšsēdētājs varētu tikt nomainīts, Gary atkāpšanās varbūtība ir ļoti liela (piezīme redaktoriem: intervijas beigās Gary paziņoja par atkāpšanos). Tas varētu izmainīt Bitcoin tirgus regulēšanas politiku, attiecībā uz tirgus atbildi, ja demokrātu partija uzvarētu, pieaugums varētu būt mērenāks, tagad Trampa valdības politika ir draudzīgāka, tirgus steidzās, un pretēji grūti paredzēt.
Šajās vēlēšanās Republiku partija ieguva gan Senāta, gan Pārstāvju palātas, kā arī Augstākās tiesas lielāko atbalstu, ASV vēsturē tikai 2 prezidenti ir saņēmuši šādu atbalstu - Linkolns un mazais Roosevelts, tagad trešais ir Tramps, un daudz cilvēku ap Trampu tur rokās lielu Bitcoin daudzumu, tostarp viceprezidents JD Vance un Mask. Arī Vance aizmugurē ir Pīters Tīls.
Ja ASV Kongress sāks apspriest federālo rezervju budžeta izmantošanu Bitcoin iegādei, pat ja tikai apspriežot, Bitcoin cena varētu strauji pieaugt, un tā varētu sasniegt 200,000 - 300,000 USD par vienu Bitcoin, taču nav skaidrs, vai tas būs Trampa valdības prioritārais virziens.
Foresight News: Šobrīd Bitcoin ir tendence no digitālā zelta pāriet uz valsts stratēģisko rezerves aktīvu, kā tu to vērtē?
Jason: Es nevaru konkrēti runāt par dažām institūcijām, bet patiešām ir dažas suverēnas fondi, kas par to diskutē. Pēc sarunām ar dažiem vidēja lieluma valstu suverēnajiem fondiem, viņi vēl nav sasnieguši punktu, kurā Bitcoin varētu tikt uzskatīts par stratēģisku rezervi, pat es domāju, ka ASV rīcība varētu būt ātrāka. Daži suverēnie fondi ir piesardzīgi, jo iepriekš investīcijas neizdevās, tāpēc viņi vispirms skatās, kā ASV rīkosies.
Tomēr, ja tirgus mainās, šī tendence var būt ātrāka, nekā mēs iedomājamies. Es domāju, ka tas varētu būt sešu gadu stāsts, bet, iespējams, tas var pabeigties divu gadu laikā.
Foresight News: Vai tradicionālās jomas finanses tieši ieguldīs Bitcoinā?
Jason: Ļoti reti tieši iegulda Bitcoinā. Esmu saskāries ar daudzām universitāšu fondiem un pensiju fondu investīciju komiteju biedriem, kuri galvenokārt ir no 60 līdz 70 gadiem. Viņiem Bitcoin ir jauna un grūti saprotama lieta, bet, ja jūs to uztverat kā jaunu tehnoloģiju jomu, pieņemamība būs daudz labāka, šajā brīdī viņi varbūt būs gatavi ieguldīt saistītajās kompānijās, nevis pašā Bitcoin. Bet ETF apstiprināšana ļaus institucionālajiem investoriem vairāk likumīgi ieguldīt BTC, tāpēc šī aita ir „Bitcoin aita”.
Ethereum ir Alibaba, Solana ir Pinduoduo?
Foresight News: Jūsu stratēģijā šķiet, ka nav daudz, kas attiecas uz Ethereum ETF. Iepriekšējā cikla laikā Ethereum pieaugums bija daudz lielāks nekā Bitcoin, taču tagad visiem ir daudz neapmierinātības ar Ethereum. Kāpēc jūs neesat pieskārušies Ethereum, kādas ir jūsu domas?
Jason: Kad es iepazīstināju tradicionālos līdzekļus ar kriptovalūtu pasauli, es sapratu, ka viņiem ir grūti saprast Bitcoin, un vēl grūtāk saprast Ethereum. Turklāt mana investīciju loģika vairāk sliecas uz ieguldījumiem mainīgās lietās, piemēram, X faktors, kas var mainīt tirgus rangus, piemēram, Pinduoduo, kas ir izveidojis jaunu tirgus struktūru. Es uzskatu, ka šobrīd Ethereum nav būtisku inovāciju vai masveida pielietojuma, to var redzēt tirgus aktivitātē un naudas plūsmā, bet Solana ir nedaudz līdzīga Pinduoduo, lai gan es neieguldīju Solana, es mīlu šādas mainīgas stāstu.
Foresight News: Kāda ir pašreizējā personīgo aktīvu sadalījuma struktūra?
Jason: Kad es dibināju NDV, es gandrīz visus likvīdos aktīvus ieguldīju kriptovalūtās, izņemot māju vai pirmo līmeni tirgus aktīvus. Esmu ieguldījis lielāko daļu personīgo likvīdo līdzekļu savā fondā, uzskatu, ka tas ir labākais veids, kā attaisnot LP, pašlaik Bitcoin un citu kriptovalūtu proporcija aktīvos ir apmēram 5:1 līdz 4:1.
Ne-Bitcoin ir projekti, ko veido mani pazīstami un ļoti spēcīgi dibinātāji vai draugi ieteikuši. Piemēram, oktobra sākumā es rakstīju X, ka iegādājos kādu Meme, ko ieteica mans partneris Kristians, un tas ir pieaudzis apmēram 20 reizes no apakšas līdz šim brīdim. Šī procesa pamatā ir uzticības nodošana, es uzskatu, ka uzticams cilvēks dara pareizas lietas, vai arī man ļoti uzticams cilvēks dod atbalstu. Bet, kad es to iegādājos, es uzskatīju to par riska ieguldījumu, par kuru es esmu gatavs uzņemties zaudējumus.
Foresight News: Kādi ir tavi plāni nākamajam gadam?
Jason: Esmu apsolījis pirmā fonda investoriem, ka es tīrīšu fondu Bitcoin 4 gadu cikla augstākajā punktā, un es uzskatu, ka augstākais punkts varētu parādīties nākamajos 12 mēnešos, konkrēti jāpievērš uzmanība plašajai makroekonomiskajai videi un politiskajām izmaiņām. Pēc tam es nopietni apspriedīšu iepriekš minēto jautājumu par Web2 pāreju uz Web3.
